达瑞电子股吧(沪铜期货行情实时报价)
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1、达瑞电子股吧
创业板注册制改革推进下，新股的“神话光环”正在逐步褪色。
4月20日，从事建筑设计的尤安设计（300983.SZ）以120.8元/股的发行价在创业板上市。上市首日收盘价130.06元/股，涨幅仅为7.67％。
第二个交易日，尤安设计低开后跌破发行价，4月22日，股价微涨报收117.59元/股，上市三个交易日就有两个交易日股价低于发行价。
除了尤安设计之外，去年创业板落地注册制后上市的公司中，目前还有杰美特、锋尚文化两家公司处于破发状态。
作为建筑设计行业公司，近年来尤安设计业绩整体保持平稳增长。但随着下游房地产行业融资政策收紧，本就存在房企客户集中且应收账款规模较高等特点的尤安设计，面临着诸多挑战。
特别是去年以来监管部门对房地产企业融资设置“三道红线”，在疫情及房地产政策调控等因素影响下，客户回款速度趋缓，去年公司经营性现金流已出现下滑。
上市第二个交易日即破发
继杰美特之后，上市仅三个交易日的尤安设计成为今年以来创业板第二只破发新股。
公开资料显示，尤安设计主要从事建筑设计业务的研发、咨询与技术服务。在2016年4月进行股份制改革之后，当年8月公司股票在新三板挂牌并公开转让。2019年3月公司终止新三板挂牌，转为创业板IPO。去年11月，尤安设计成功过会，并在今年4月20日正式在创业板上市。
根据发行结果，此次尤安设计共发行新股2000万股，发行后总股本8000万股，发行价格为120.8元/股，募集资金总额24.16亿元，扣除发行费用后的实际募集资金净额为22.67亿元，超募7.26亿元。
4月20日上市首日，尤安设计开盘价145.5元/股，涨幅20.07％，尾盘报收130.06元/股，涨幅7.67％，成交量8.76万手，成交额12.45亿元，换手率43.78％，成为今年以来首日涨幅最弱的新股。
在第二个交易日，尤安设计以123元/股的价格低开，随后震荡下行，收盘报117.03元/股，下跌10.02％，跌破发行价。
4月22日，尤安设计盘中股价虽然回升至发行价之上，收盘上涨0.48％至117.59元/股，但依然处于破发状态。当日公司成交量2.7万手，成交额3.22亿元，换手率13.51％，流通性明显降低。
值得一提的是，尤安设计此前曾在招股书中作出新股风险提示，本次发行价格120.8元/股对应公司2020年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为35.6倍，低于中证指数发布的行业最近一个月静态平均市盈率（截至2021年4月2日，T-3日）。
根据市场一致预测，预计本次发行价格对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率将高于可比公司静态平均市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
同花顺数据显示，截至4月22日收盘，注册制落地后共有112家公司在创业板挂牌上市，发行价*且超过百元的公司依次为达瑞电子、锋尚文化、尤安设计、爱美客，发行价分别为每股168元、138.02元、120.8元、118.27元。
在尤安设计之前，作为创业板落地注册制首批上市公司之一的锋尚文化在第13个交易日破发，是注册制下创业板首只破发新股。去年8月24日上市的美畅股份也曾破发，但此后股价回升。与美畅股份同日上市的杰美特在今年1月份破发。
截至4月22日收盘，除了尤安设计之外，创业板落地注册制后上市的公司还有杰美特、锋尚文化依旧处于破发状态，现价分别为37.05元、62.1元，低于发行价41.26元、138.02元。
客户回款进度趋缓应收账款增长加快
“目前生产经营一切正常，会努力做好经营，以良好的业绩来回报广大投资者。”破发首日，尤安设计作出回应。
由于所处建筑设计行业，尤安设计的经营情况与下游房地产行业的发展情况息息相关。
招股书显示，2018年至2020年，尤安设计分别实现营业收入7.3亿元、8.54亿元、9.26亿元，归属于母公司股东的净利润（净利润，下同）分别为1.28亿元、2.65亿元、2.92亿元，整体呈提升趋势。
但从增速上来看，各报告期内公司营收增速分别为49.98％、17.10％、8.34％，净利润增速分别为210.84％、106.7％、10.24％，相较于此前两年，去年公司业绩增速已有明显放缓。
数据显示，2018年至2020年各报告期末，尤安设计的应收账款账面余额分别为4.66亿元、5.3亿元、6.88亿元，同比增长17.08％、13.73％、29.78％，占各期营收的比例分别为63.92％、62.08％、74.37％。
其中，2020年应收账款规模增长较快，公司称主要是受新冠疫情、房地产政策调控等因素影响，客户回款进度整体有所延缓。
在这当中，公司来自于绿地控股的应收账款规模*。2018年至2020年，尤安设计对于绿地控股的收入占比分别为38.73％、38.44％、40.97％，公司对于绿地的应收账款余额分别为3.12亿元、3.48亿元、4.44亿元，占应收账款余额的比例分别高达66.91％、65.61％、64.53％。
需要关注的是，去年下半年以来，有关监管部门为进一步落实房地产长效机制，对房地产企业融资设置“三道红线”，旨在通过控制房企有息负债规模增长速度，对地产行业融资供给进行结构性调控。据统计，2020年上半年国内销售金额排名前50的房企中，至少有41家触及上述红线。
随着房地产行业融资环境及调控政策趋紧，尤安设计存在应收账款回款周期延长、发生坏账损失的可能性增加等经营风险。
对此，去年尤安设计IPO上会审核时，监管部门就要求公司说明“三条红线”政策对公司持续经营产生的影响。
值得一提的是，受疫情及房地产政策调控等因素影响，房企客户回款进度整体有所放缓，已经对尤安设计的现金流产生影响。
2018年和2019年，尤安设计经营活动产生的现金流量净额分别为1.52亿元、1.96亿元。但在2020年净利润同比增长的情况下，其经营活动产生的现金流量净额为1.58亿元，同比减少19.4％，占当期净利润的比例仅为53.8％，2018年和2019年则分别为118.22％、73.58％。
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摘要
观点：
短期内铜价或已接近底部区域，继续大跌的可能性不高。
理由：
本周公布美国6月CPI数据，6月CPI同比增长9.1%，为1981年以来*增幅，大超市场预期，市场对于经济衰退担忧加剧。核心CPI同比增长5.9%，增幅继续下降，显示目前通胀压力主要集中在能源项，拜登中东之行或能使压力得到一定缓解。
就业方面，美国6月美国非农新增就业人数为37.2万人，超市场预期，6月失业率为3.6%，与市场预期基本持平。在就业尚可与通胀水平超预期的背景下，美联储加息100BP的可能性加大。
从基本面数据来看，LME铜库存本周小幅下降，但整体仍处于上行趋势中，国内铜库存整体下行。从需求看，国内经济复苏疲软，需求未能得到有效提振，铜价反弹缺乏有力支撑。
从市场表现看，全球仍然处在交易衰退预期，宏观利空因素仍对铜价起主导作用，基本面影响不大。在全球宏观环境有所改善前，铜价仍将弱势运行。考虑到铜价已经历较大幅度回调，对市场衰退预期或已阶段性定价，短期内进一步下跌可能性不高。
综合来看，铜价或已接近阶段性底部区域，短期内进一步大跌可能性不高。
操作策略：
CU2208合约空单建议逢低适量减仓止盈，等待反弹后回补空单。
风险提示：下游需求超预期、美联储货币政策紧缩不及预期
一
行情综述
本周铜价继续大跌，沪铜*逼近53400元/吨，伦铜跌破7000美元/吨后又回升。在美国6月通胀超预期和经济衰退担忧加剧的情况下，包括铜在内的金属走势疲软。
二
行情分析
（一）宏观经济方面
1、国际宏观
（1）美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比9.1%，预期8.8%，前值8.6%。美国6月核心CPI同比5.9%，预期5.7%，前值6%。此次CPI环比增长1.3%，创2005年来*纪录，同比增长9.1%，创1981年底以来*涨幅。劳工部还表示，住房和食品价格上涨也是通货膨胀的主要因素。食品成本同比上涨10.4%，是自1981年以来的*涨幅。主要住宅租金较5月上涨0.8%，是自1986年以来的*月度涨幅。
（2）美国劳工部公布的*数据显示，美国至7月9日当周初请失业金人数录得24.4万人，为2021年11月20日当周以来新高，其中纽约州大幅跃升。前值为23.5万，预期23.5万。申请失业救济人数上升之际，越来越多的公司宣布裁员，原因是人们越来越担心美国经济衰退。尽管面对利率上升，就业市场迄今保持强劲，但美联储可能会通过更大幅度加息来进一步遏制数十年来居高不下的通胀，这可能会抑制对劳动力的需求。
（3）密歇根消费者信心调查显示，美国7月密歇根大学消费者信心自上月的历史新低反弹，市场高度关注的长期通胀预期在本月显著回落，叠加近两日美联储鹰派高官给100个基点加息降温，这令美联储本月激进加息的预期暴跌。市场备受关注的通胀预期方面，7月1年通胀预期终值5.2%，低于预期的5.3%，前值为5.3%。今年稍早，该短期通胀预期一度达到5.4%，创下1981年以来的*水平。5年通胀预期初值2.8%，创12个月新低，预期3%，前值3.1%。
2、国内宏观
（1）国家统计局发布数据显示，初步核算，上半年国内生产总值562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。分产业看，第一产业增加值29137亿元，同比增长5.0%；第二产业增加值228636亿元，增长3.2%；第三产业增加值304868亿元，增长1.8%。分行业看，金融业*额48973亿元，同比增长5.5%；房地产业*额37535亿元，下降4.6%。其中，二季度国内生产总值292464亿元，同比增长0.4%。分产业看，二季度第一产业增加值18183亿元，同比增长4.4%；第二产业增加值122450亿元，增长0.9%；第三产业增加值151831亿元，下降0.4%。分行业看，金融业*额24249亿元，同比增长5.9%；房地产业*额18605亿元，下降7%。
（2）中国人民银行发布数据显示，6月末，广义货币（M2）余额258.15万亿元，同比增长11.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和2.8个百分点。6月份，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元；社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。
（3）国家统计局发布2022年上半年居民收入和消费支出情况显示，上半年，全国居民人均可支配收入18463元，比上年同期名义增长4.7%，扣除价格因素，实际增长3.0%；全国居民人均消费支出11756元，比上年同期名义增长2.5%，扣除价格因素影响，实际增长0.8%。
（4）国家统计局7月15日发布数据显示，上半年，全国城镇新增就业654万人，全国城镇调查失业率平均为5.7%，其中二季度平均为5.8%。4月份，全国城镇调查失业率为6.1%；5、6月份连续回落，分别为5.9%、5.5%。6月份，本地户籍人口调查失业率为5.3%；外来户籍人口调查失业率为5.8%，其中外来农业户籍人口调查失业率为5.3%。16-24岁、25-59岁人口调查失业率分别为19.3%、4.5%。31个大城市城镇调查失业率为5.8%，比上月下降1.1个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为47.7小时。二季度末，外出务工农村劳动力总量18124万人。
（5）国家统计局表示，6月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体趋稳，环比上涨城市个数增加，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅比5月扩大0.1个百分点，二手住宅销售价格环比由5月持平转为上涨0.1%；商品住宅销售价格同比继续走低，同比上涨城市个数减少，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨3.3%和1.1%，涨幅比上5月分别回落0.2和0.6个百分点。
（二）基本面数据图表
三
期权市场动态追踪
作者姓名：张维鑫
期货投资咨询资格号：Z0015332
重要声明
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近日连续有首日上市的新股破发，引发市场关注。据统计，年内上市的402只新股已有46只破发，其中4只首日就破发!分析认为，随着新股破发的频现，上市首日涨幅将有所下降。过去靠闭眼打新就能“躺赚”的好事儿或已成历史。
4股首日破发 年内上市新股破发已有46只
10月27日，A股有5只新股同时上市，但在上交所科创板上市的新锐股份(688257)不幸破发了。数据显示，新锐股份发行价格为62.30元/股，但早市开盘低开8.51%后继续震荡走低。截至收盘报53.55元/股，跌幅达14.04%。按打新中一签500股31150元算，中一签亏损超4300元。
据披露，新锐股份主要从事硬质合金及工具的研发、生产和销售。2020年新锐股份凭借硬质合金、牙轮钻头等主导产品，被江苏省工业和信息化厅认定为江苏省制造业小巨人，2021年8月被工信部认定为第三批专精特新“小巨人”。招股书显示，新锐股份预计今年前三季度净利润为1.08亿元-1.18亿元，同比增长27.49%-39.30%。
事实上，这已是A股市场连续第4日出现新股上市首日破发。数据显示，上周五(10月22日)科创板上市新股中自科技(688737)跌6.87%，成为A股今年第一只首日破发新股。周一(10月25日)，创业板上市新股可孚医疗(301087)收跌4.43%。周二，科创板公司中科微至(688211)，上市大幅收跌12.63%。
值得一提的是10月26日上市的科创板新股凯尔达(688255)，挂牌当日开盘就破发4.90%，开盘后有所走强，收盘涨幅也仅10.76%。不过此后的两个交易日，凯尔达股价连续收跌，截止10月27日收盘，破发幅度已达4.05%。2021年前三季度，凯尔达实现营业收入4.47亿元，同比增长4.17%;实现净利润4640.74万元，同比下滑11.91%。
一直以来，A股市场都是打新必赚，新股“躺赢”的传统。新股上市首日即让中签者赚几万、十几万甚至二十几万的事例成为投资者津津乐道的故事。如今年3月上市的科创板新股极米科技(688696)，首日涨幅*超过357%，中一签的投资者最多获利接近24万元，仍然让投资者神往。
但显然今时不同往日。《投资快报》
此外，神农集团(605296)、太和水(605081)、奥泰生物(688606)、蕾奥规划(300989)、奥雅设计(300949)、洪兴股份(001209)、沪农商行(601825)、深圳瑞捷(300977)、东瑞股份(001201)、德才股份(605287)、重庆银行(601963)、国邦医药(605507)、达瑞电子(300976)、中自科技(688737)等21只个股破发幅度也超过10%。
打新“躺赚”或将成历史
今年以来，打新收益率正在出现明显下滑。根据华安证券测算，在2亿规模账户、新股全部入围的假设下，以网下A类平均中签率估计，2021年1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月的打新收益分别为140.15万元、156.83万元、235.26万元、269.71万元、203.29万元、618.77万元、386.64万元、336.83万元。而到了2021年9月、10月，打新收益分别仅为186.76万元和21.63万元。
分析认为，注册制下，新股发行定价会愈发完善，破发将是一个正常现象。川财证券表示，多只新股上市首日破发是注册制询价新规和公司基本面双重影响下的结果。预计未来新股的报价博弈程度将加剧，出现首日破发的概率也将加大，这也将倒逼投资者更加理性参与市场投资。
《投资快报》
中信证券认为，新股上市首日涨幅将有所下滑。具体而言，一方面*报价剔除比例由“约10%”调整至“约1%”，高价被剔除的可能性降低;另一方面取消新股发行定价与申购安排、投资风险特别公告次数挂钩的要求，定价突破“四数参考价”的案例增加。“综合来看，新股整体定价中枢正在上移，因此在其他条件不变的情况下，预计上市首日涨幅将有所下降。”
“新股破发表明，此次对新股发行制度的完善是有效果的。新股上市第一个交易日如果涨幅和跌幅相对较小，就表明二级市场对网下询价是认可的。”业内人士分析指出，由于过去存在着抱团压价的现象，导致网下新股询价定价很低，新股上市第一个交易日几乎都是大涨，有的甚至能暴涨两三倍;这表明，网下新股询价存在不合理之处。
在市场人士看来，过去在A股市场打新稳赚不赔，说明一级市场和二级市场是不对称的和割裂的。换句话说，市场是畸形的。如今随着新股破发的频现，过去靠闭眼打新就能“躺赚”的好事儿，或许就要结束了。
2021-08-31日达瑞电子（300976）发布公告称：于2021-08-30日调研我司，本次调研由董事、董事会秘书 付华荣先生,副总经理 吴玄先生,财务总监 张真红女士负责接待。
本次调研主要内容：
一、董事会秘书付华荣先生针对公司2021年上半年经营情况进行说明。2021年上半年营收5.94亿,同比增长58.98%,一方面来自新产品量产带来的增量业务,另外一方面来自原有业务的增长,整体态势良好。上半年净利润1.04亿元,同比增长18.82%,净利润增幅不及营收,主要是因为新产品导入阶段效益未充分显现、汇率变动影响、研发投入增加所致。2021年上半年消费电子功能性器件占营业收入的比重为72.63%,同比增长61.68%,主要是智能音箱、OLED、FPC业务带来的增长;消费电子结构性器件占营业收入的比重为20.91%,同比增长71.76%,主要是平板及头戴耳机业务带来的增长;3C智能装配自动化设备占营业收入的比重为5.81%,同比增长26.55%,主要是声学板块自动化设备销量增加所致。
二、公司管理层与投资者互动交流。问:报告期内公司新客户、新产品开发情况?答:报告期内量产并实现规模销售的主要是用于大A与小A客户的新产品。大A客户的主要新产品有平板的轻质玻纤板保护壳(结构性器件),声学产品加工过程中使用自动化设备;小A客户的新产品为智能音箱功能性器件。以上都是在上半年已经量产的产品,目前在起量的阶段,预计未来随着与客户合作的深入,整个行业环境的向暖,产量还将会进一步释放。问:公司的整体收入尤其是功能性器件业务,上半年业绩,收入增长远超下游的客户,请问公司整体增速超过下游客户的原因是什么?答:公司功能性器件业务上半年除了存量业务如FPC、OLED业务版块有增长之外,还有新产品智能音箱业务带来的增量收入,因此增幅可能较下游大一些。问:请问汇率损失对毛利率的下跌有多大影响?答:从整体影响毛利率下降的因素评估,汇率的波动确实占比比较大,公司与客户主的要结算外币是美元与港币,港币对比去年同期,降幅在8.3-8.5%之间,美元是7.7-8%之间,整体上对毛利率的影响还是比较大的。问:自动化设备业务毛利率有所提升,出货量增加,主要来源于哪方面?答:自动化业务的收入增长及毛利率上升主要是新产品销售放量所致。公司前期的自动化设备主要是用于手机FPC的自动化装帖工序,今年上半年新研发的应用于声学板块的自动化设备产品实现规模销售,销售业绩实现增长。问:特斯拉是公司的客户,公司目前在车载方面的产品有哪些?除特斯拉之外,公司有想法去开拓其他与汽车相关的客户吗?答:在新能源领域,公司与特斯拉合作以储能设备上的功能性器件为主;与阳光电源合作以光伏逆变器的功能性器件为主,及少量新能源汽车电机控制器上的功能性器件。公司未来会积极深度开发新能源汽车领域客户,目前也在布局。问:VR、AR方面,目前的进展如何?主要以哪一类产品为主?答:公司在VR、AR产品方面以结构性器件产品为主,功能性器件为辅。公司一直与终端索尼、Oculus、华为、联想等品牌客户保持密切联系,与组装厂商如歌尔也一直保持紧密合作。一方面公司积极配合老客户研发新产品,另外一方面也在大力开发新客户。问:公司洪梅自建工业园预计什么时间投产,折旧大概是在哪个季度的报表上体现?抵消目前租赁成本后折旧对利润的影响大吗?答:公司洪梅自建工业园预计2021年下半年全部投产使用,预计在今年12月份开始折旧并在报表中体现。抵消目前租赁成本后,初步测算折旧对利润的影响是有的,但整体影响不大。
达瑞电子主营业务：生产、加工、销售、研发:单、双面胶、防震、防尘材料、绝缘屏蔽材料、吸音材料、电子元器件、小五金件、包装塑胶材料等电子电器配件、辅件;生产、加工、销售:日用口罩(非医用)、劳保用品;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外);物业管理、物业租赁。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
达瑞电子2021中报显示，公司主营收入5.94亿元，同比上升58.98%；归母净利润1.04亿元，同比上升18.82%；扣非净利润1.04亿元，同比上升26.41%；负债率6.89%，投资收益197.75万元，财务费用-480.81万元，毛利率40.13%。
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