恒生指数*买入(st跨境通股票)
恒生指数*买入(st跨境通股票)
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11月30日，恒生指数盘中大跌，一度触及23175点，创出年内新低。同时，这个盘中低点还差点跌破去年的港股低点，并创出了近13月以来的新低。
各大投资社区上，港股投资者们集体痛哭，有投资人表示：“我已经无力吐槽了，逃离港股吧。”
而以港股为主要投资对象的公募基金QDII产品，也绝大部分处于亏损状态中，*亏损已达24%。年初那些高喊着要“打过香江去，抢夺港股定价权”的券商、基金们已经集体“被埋”。
“现在港股尤其是互联网龙头股跌出了价值，未来可能会探底反弹。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
逃离港股
港股市场再次陷入调整。
截至11月30日收盘，恒生指数收跌1.58%，报23475.26点，创去年9月以来新低；恒生科技指数跌1.16%，恒生国企指数跌1.53%，创2016年5月以来*。
截至11月末，年内恒生指数下跌13.79%，恒生国企指数下跌约22.07%，恒生科技指数跌幅接近三成，高达28.45%。
这样的下跌超出了很多人的意料，
年初，南下资金爆发式流入港股，不到一个月，港股通净流入规模已超过1800亿港元，带动港股市场上行。
与此同时，国盛证券等多家机构认为，南下资金有望重复过去数年北上资金影响A股的历程，抢夺港股定价权。港股市场也将同步经历估值体系向A股靠拢、估值系统性提升的过程。
此前，估值偏低是港股市场多年以来一直为市场所诟病的地方。而这在一定程度上是由于港股市场长期由以英国、美国等为主的外来资金所主导，缺乏自身活跃的沉淀性资金和市场定价权所致。随着近年来国内资金持续南下流入港股，南下资金增仓将加速争夺港股定价权。
万万没想到，洼地之下还有洼地。
兴证张忆东（全球策略）团队发布报告指出，截至11月12日，恒生指数市净率水平为1倍，几近破净，恒生国指市净率水平为0.95倍，分别位于2014年以来的2%和10%分位数水平。
尽管市净率已经到了历史低位，但是随后的市场里，港股还是一跌再跌。
目前，以港股为主要投资对象的公募基金QDII产品，大部分处于亏损。
成立于2010年的汇添富香港混合基金今年以来收益亏损24.57%。银华恒生中国企业指数今年以来也下跌了逾24%，三季度末的十大重仓股包括了美团、腾讯、阿里巴巴等今年大幅下跌的个股。
有深圳私募人士表示，港股的新经济股承压，反垄断的影响是一方面，另一方面则是香港提高印花税抑制了市场投机情绪。
杨德龙则认为，港股走势差，市场流动性也是一个重要影响因素。
从2020年以来南下资金单月买入金额来看，全年均为净买入，*单月买入超1000亿元，今年1月份净买入金额超2500亿元创历史新高。转折点发生在今年3月份，单月净卖出100多亿元，随后市场波动明显增加，特别是最近几个月，卖出力度明显增强。
开始抄底？
一部分机构损失惨重，另一部分机构又开始蠢蠢欲动。
2021年，港股高开低走。那么2022年呢？
平安证券比较谨慎，在其*发布的12月港股策略月度策略定为“攻守兼备”，对于港股互联网板块的布局，仍需坚持“逢低分批布局”的策略，也可以等待更明确的接近“政策底”信号后再进行加大布局。
还有多家券商看好明年港股行情，很重要的一个理由是估值已经偏低。
中金公司认为，尽管明年内外部不确定性依然存在，但海外中资股比较优势已经显现，尤其是价格回落背景下的中下游和成长板块可能成为主线。
刚刚的12月，中金预计恒生国企和MSCI中国指数均有双位数的上行空间，主要来自约9%的盈利贡献和8%及5%的估值扩张。
具体来看，中金公司首先表示我国通胀率普遍低于海外，政策宽松空间和余地相对更大；其次，监管举措密集的阶段可能已经过去，虽然后续不排除仍可能有扰动，但可能更多是已出台政策的落地。在这一背景下，对市场的冲击也可能逐步缓解；最后，上游价格压力明显缓解，有助于中下游盈利的修复。
兴业证券对明年港股行情较为看好，称港股底部重生，恢复性上涨的“小牛市”可期，恒指有望触摸三万点。
不过，相对于机构的乐观，投资人却普遍比较悲观，他们表示：“任何要抄底港股的投资者，都要慎重。”
跨境通(002640.SZ)公告，公司因2020年度被出具无法表示意见的审计报告及否定意见的内部控制鉴证报告，根据规定，深圳证券交易所将对公司股票交易实施“退市风险警示”和“其他风险警示”。
公司股票于2021年5月6日停牌一天，并于2021年5月7日开市起复牌;自2021年5月7起被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”特别处理，股票简称由“跨境通”变更为“*ST跨境”，证券代码仍为“002640”;日涨跌幅限制为5%。
俄乌冲突震荡犹存。
二月份最后一天，俄乌冲突对于亚太地区股市的冲击仍旧存在。在西方国家因俄乌战事而对俄罗斯实施新一轮猛烈制裁，包括宣布禁止俄罗斯主要银行使用环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)国际结算系统后，2月28日，美国股指期货、亚太股市、主要非美货币开盘后纷纷下挫。
目前来看，A股市场已经开始呈现震荡筑底的态势，但处于冲击传导链条更前沿的港股市场，今日表现则是不尽如人意。
恒生指数再创新低
2月28日，香港恒生指数开盘再度走低，盘中触及22406.12点的低点，创下自2020年4月以来的新低，午后略有回升，收盘报22700.65点，跌幅0.29%；恒生科技指数收跌0.17%，报5103.71点，再度逼近上周刚刚创下的历史低位。
本以为已经到了地板，结果港股今日真的是让一众投资者“执手相看泪眼，竟无语凝噎”了。
盘面上，大型科技股走势大幅分化，网易-S涨超4%，京东集团-SW、美团-S收盘涨逾1%，阿里巴巴、腾讯控股均收跌，其中阿里巴巴再度创下历史新低，盘中报价100.7港元/股，险些跌破100港元大关。
受疫情与俄乌局势影响，濠du股、餐饮股、影视娱乐股、航空股等大跌居前，中医药股、电信股、内房股与物管股、汽车等热门板块齐跌，融创中国盘中暴跌逾17%，触及6.3港元/股，创下近4年半以来的阶段新低，收盘跌幅仍有16.34%；长城汽车收盘跌逾7%。
另一方面，海运面临更严重劳动力紧缺，港口及海运股逆势领涨，金辉集团涨超12%，东方海外国际涨超7%，收盘报220港元/股，创下历史新高，中远海控、太平洋航运涨超6%；煤炭、石油、电力等能源板块走强，俄乌冲突带来金属供应风险，有色金属股表现活跃。
一般而言，港股是中美流动性错配的表现载体，走势通常与美股具备联动性。但是，港股市场2021年以来却是和美股严重背离，可谓是“背道而驰”。数据显示，美股同期总体持续上涨，其中标普500指数和纳斯达克指数同期涨幅均超过20%，虽然近期受到俄乌冲突影响大幅跳水，但总体仍维持涨势。
联动性的减弱，源于2014年互联互通开始，南向资金对港股影响力度加大；走势分化，可能与资金回流美股苹果、亚马逊、微软等重仓核心资产有关，此外还要再叠加上俄乌冲突的冲击，众多外部因素的确拖累了港股市场，但是港股本身表现低迷也是不可否认的事实。
港股相关ETF集体走低
受港股下跌影响，相关ETF也是集体走低，早盘普跌超2%，午后跌幅虽有缩窄，但收盘时整体跌幅仍在1.5%以上。
值得注意的是，港股消费ETF(159735)今日盘中创出0.712元上市来新低。而除港股消费ETF外，港股科技30ETF、大湾区ETF、港股通互联网ETF等均创出了近期新低。
对于港股目前的走势，有券商表示，考虑到不确定性影响市场情绪，判断市场短期将出现波动，但是有利的政策环境和较低的估值水平将为港股市场带来更多机会。长期而言，仍然建议关注产业升级、消费升级以及国货消费品牌崛起等主题性机会。
港股下跌空间有限
回顾近几日港股的大跌，直接原因还是俄乌冲突的冲击，但是纵观2021年至今的“大跳水”，与针对房地产、互联网的监管措施也绕不开。当前，强监管仍是悬在互联网头上的“一把利剑”。
不过，目前港股市场的估值已比较接近2018年的极端估值，特别是恒生科技指数、恒生国企指数，已经具有较强的吸引力，整体压力空间相对有限。
预计两会后或将有更多稳增长的举措出台，针对房地产、互联网的监管举措也有望落地，这将可能缓解市场对于行业政策面的担忧，有助于市场企稳回升。
金鹰基金表示，市场已经反映美联储加息和紧缩的悲观预期，3月中美联储*加息靴子落地后，如果港股有短暂的回落，可能是买入港股的良好机会。
行业层面，近期发改委提出“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准”，引发市场对新一轮互联网监管政策出台的担忧；同时某互联网头部公司的财报业绩疲弱，低于市场预期，综合判断互联网行业仍处于偏左侧机会，需耐心等待基本面好转和政策落地。
首创证券：应抄底港股
港股持续低迷，投资者最关心的还是是否到了布局时机。对此，多数机构表示已经具备配置机会，首创证券更是直言“建议本周逐步加仓抄底港股，如有进一步下跌可酌情再加仓。”
首创证券指出，基于各方的实力对比，俄乌局势大概率是大号的克里米亚危机，小概率会导致战争进一步升级或者油价飙涨的黑天鹅。另外，从时点上看，大部分战争的市场反应时间大概为一周以内，更复杂一些的话在两三周以内，除非出现黑天鹅。因此，建议本周逐步加仓抄底，如有进一步下跌可酌情再加仓。
标的方面，推荐港股。理由有三：
1)本轮调整，A股跌幅相对很小，而港股出现了较大幅度的调整，大概在8%左右；
2)从2021-2022年股市走势与2018-2019年走势的对比上看，尽管A股经过一段时间调整之后，高估情况有所缓解，但上涨空间不大；港股因为2021年跌幅较深，距离合理价位仍有较大的修复空间。
3)之前测算，在中性假设下，标普500在年内可能跌到4000点左右，本轮俄乌战争催化已经把标普砸到4144的点位，港股经过了压力测试。
更稳妥一些的做法，可能是多港股对冲美股，或者多港股对冲A股。
二、指数基金第6课：指数基金怎么买？
（一）盈利收益率法
盈利收益率即E/P，即市盈率的倒数（1/PE），如果把一家公司全部买下来，这家公司一年的盈利能够带来的收益率是多少。期越高代表估值越低，是格雷厄姆常用的判断估值高低的指标。
2.如何使用
格雷厄姆认为，股票的盈利收益率在10%以上（PE<10倍）才有价值，所以他认为指基金的买点应同时具备以下两个条件：
盈利收益率大于10%盈利收益率达到或超过无风险收益率2倍（10年期国债收益率）。而卖点是盈利收益率小于6.4%（债券平均收益率）时。
3.适用范围
该方法仅适用于流动性好、盈利稳定的行业，并且要求该指数的历史市盈率分布必须跨越PE<10或PE>10两个区间。
目前适合该方法的指数：上证50、上证红利、中证红利、基本面50、恒生指数、恒生国企指数。
4.为什么推荐该方法？
使用该方法定投是一种定期不定额定投。按月为例，每月定投时看一下盈利收益率，大于10%时多投一些。
盈利收益率*大于10%之后，每月的定投金额=*低估时的定投金额*（当月的盈利收益率/*低估时的盈利收益率）^n，n取决于自己的资金量，通常n=1即可。比如在盈利收益率大于10%时开始定投，假定投当月盈利收益率是10.5%，当月投入1000元，到次月盈利收益率是12%，令n=1，那么次月的定投金额是1000*（12%/10.5%）=1143元。如果在盈利收益率小于10%时已经开始定投，那么*大于10%时适当多投。
我们以上证50为例，每个月末定投1000元，选取2012-2018年的数据进行回测，对比盈利收益率法定投和普通定投的差别。
可以发现，按盈利收益率法定投，收益率整体在普通定投之上，资金利用率更高，普通定投月均收益率0.6%，年化收益率8.65%，而盈利收益率法定投月均收益率0.9%，年化收益率11.32%。（收益率数据为IRR法计算所得）。
（二）博格公式法
指数基金的年化收益率=买入时股息率+市盈率变化率+净利增速
指数基金之父约翰博格提出该方法，基于决定股市长期回报的三个因素：投资初始的股息率、投资期内的市盈率变化率及盈利增长率。
我们投资指数当然希望股价P上涨，根据市盈率公式，股价的变化取决于盈利E的变化和市盈率PE的变化这俩要素。实际投资中，指数基金能收到指数成分股分红，这会影响投资指数的实际收益，因此加入股息率。
2.伯博格公式的使用
1）股息率
买入时股息率是确定的。股息率=股息/市值，指数基金越被低估，股息率越高。
2）市盈率变化
变化是周期性的，一段时间的低位之后就会迎来一段时间的高位。历史百分位法去判断指数估值所处位置，在低位一般为历史百分位30%以下买入。
3）盈利增速
各个时间段不一样，经济景气时增速快，不景气缓慢，但一般只要国家经济在发展，A股公司盈利向好，像大盘指数、中小盘指数在估值的历史地位持有后，未来大概率上涨回归，而对于行业或主题指数一般盈利前景比较看好的行业或主题长期看也能实现估值回升。买入前景看好的指数要长期持有耐心等待。
3.博格公式变种
指数基金的年化收益率=市净率变化率+净资产变化率
盈利不稳定的行业，则不考虑市盈率、盈利增速。而是用市净率、净资产增速衡量，因为盈利不稳定很难分红也不考虑股息率。一般选择市净率PB处于历史低位30%以下时买入。
4.博格公式法下的定投（定期不定额）
PE或PB百分位在30%以下时开始定投或多投；
之后每个月的定投金额=*低估时的买入金额*（*低估时的PE/当月PE）^n，或每个月的定投金额=*低估时的买入金额*（*低估时的PB/当月PB）^n，n=1或2.
5.适用范围
沪深300、中证500、创业板50、必须消费行业指数、可选消费行业指数、医药行业指数、养老产业指数等。
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