财通基金(济民制药股票)
财通基金(济民制药股票)
本文目录一览：
中国基金报
伴随二季度以来市场的震荡上行，公募基金参与定增热度有所提升，截至7月15日，基金产品年内参与增发总额达到131.9亿元。
不过，与去年同期相比仍有明显差距。业内人士表示，定增市场的参与逻辑和配置价值长期存在。经过调整，当前市场估值处于底部区间，参与定增性价比较高。
多家公募参与定增
市场热度仍不及去年同期
7月以来，多家公募基金公告参与上市公司定增。
7月15日，国泰基金公告，旗下国泰金鹏蓝筹价值等18只基金参加了杰瑞股份非公开发行A股的认购。富国基金于7月11日公告称，旗下富国低碳新经济等6只基金产品参与了蔚蓝锂芯的非公开发行股票的认购，南方基金也于同日公告称，旗下南方中小盘成长等34只基金参与了大全能源非公开发行A股的认购。
对此，博时基金权益投资二部投资总监助理兼投资经理刘锴表示，在今年市场波动较大的背景下，定增因需要有一定的折扣空间，会自然出现发行节奏上的波动。二季度以来随着市场震荡上行，定增也随之回暖。
今年以来定增募资额规模较大的主要为新能源、医药生物、煤炭等行业， 6月底宁德时代450亿元定增落地，睿远、财通、博时、金鹰等基金公司获配售。
虽然近期公募参与定增热度有所提升，但拉长时间看，今年定增市场热度仍远低于去年同期。
上市公司定增融资方面，Wind数据显示，今年上半年共有134家上市公司实施定向增发，同比下降43.46%；上半年增发金额累计1929.3亿元，同比减少47.58%。
公募基金参与定增方面，截至7月15日，今年以来累计有492只基金参与了66家上市公司的定向增发，总金额131.9亿元，同比减少近六成。
同时，今年定增市场折价率也明显收窄，平均折价率为12.42%，较去年同期减少10个百分点。
财通基金投行部董事总经理胡凯源认为，上半年定增项目发行较少主要受三方面因素影响。首先是定价机制，市场持续调整，部分待发行定增项目的股价持续低于20日均价，根据定增发行底价定价机制，导致折扣收敛，削弱了发行市场条件。其次是价格预期，部分价值原本就被低估的定增项目，在市场及个股持续调整过程中，发行人的发行意愿受到影响，也会扩大投资者在择时方面的分歧。最后是发行规定，3月份正处上市公司年报披露较为集中的时间窗口，部分待发项目在上市公司内部优先完成年报相关工作的同时，还需考虑年报前发行流程节点以及年报后向监管机构上报会后事项等相关发行安排，也会阶段性影响发行节奏。
定增折价率收窄
业内仍相信长期配置价值
市场震荡，参与定增的基金整体收益尚可。Wind资讯数据显示，截至7月15日，今年以来公募基金参与定增股票平均收益率为6.88%，同期沪指下跌11.31%。
对此，嘉实基金大周期研究总监肖觅表示，因为锁定期的存在，机构参与定增一定程度上说明其对相关上市公司的长期看好，“如果公司基本面没有大的变化，仍然能看到不错的预期回报，大部分基金经理会选择继续持有。”
胡凯源表示，去年四季度在市场高位发行的部分定增项目面临亏损压力，但今年上半年发行项目减少也变相保护了定增投资者的参与程度。近期A股情绪回暖，预计之前被抑制的项目很快会回归常态，项目供给与投资需求逐渐恢复平衡，缓解前段时间实际发行折扣收敛的问题。
虽然折价率有所收窄，但不少业内人士认为在市场估值仍处于底部区间的当下，参与定增性价比较高。
肖觅表示，市场经过深度回调，定增的吸引力越来越大。对机构投资者而言，定增除了提供一定的价格上的折扣外，更重要的是能够带来一次大量建仓的机会。
刘锴表示，定增对于以基本面研究为出发点的公募而言，是重要的补充策略。不过，定增有一定的锁定期，对流动性管理的要求较高，并不适合所有的公募产品参与。对于资金久期较长的产品，目前是较好的参与时点。“市场整体折价在历史上属于吸引力仍强的状态，具备优中选优的空间。但不能以追求折价作为投资的出发点，降低项目筛选的标准。”
“定增市场的参与逻辑和配置价值长期存在，特别是平稳向上的A股市场更有利于定增市场投资者。”胡凯源表示，布局定增应抱着长期参与、长期配置的心态，通过合理的投资节奏、利用时间平滑价格波动，从而持续捕捉市场贝塔收益及定增折扣收益。
年关将至，近期大盘走势波澜不惊，但部分疑似“庄股”相继发生闪崩和连续跌停引发市场高度关注。
12月29日，济民制药（603222.SH）迎来第10个跌停，股价从12月16日开盘价41.79元，已经暴跌至29日收盘价14.57元，累计跌幅逾65%，成为继跌停“*”仁东控股（002647.SZ）之后的跌停“亚军”。
济民制药连续10个跌停
红星资本局查阅龙虎榜数据发现，在济民制药连续跌停期间，包括多个知名游资席位在内不停入场“抄底”，但每一次均抄在了地板上。28日济民制药曾经打开跌停，全天放量成交8.10亿元，许多投资者再度大举入场抄底，不料“地板”下面还有“地下室”。29日该股再度跌停，目测抄底大军全军覆没，“接血”已惨变流血。
曾经的“黑嘴票”连续10个跌停
在济民制药发生闪崩之前，近期先后已有仁东控股、朗博科技(60*5.SH)、实丰文化(002862.SZ)、苏州龙杰(603332.SH)、大连圣亚(600593.SH)等多只个股发生闪崩，且部分个股已被证实为庄股，或高度疑似为庄股。
从目前的股票走势看，这些股票都在打开跌停板后继续一路走熊。以实丰文化为例，在第6个跌停13元附近开板，如今已继续跌至10元左右；大连圣亚也在第6个跌停后22元多开板，如今又跌至18元附近。可见想去抄底“接血”的投资者，大多反而可能会被套牢。
相对上述闪崩个股，济民制药更受市场关注，除了连续遭遇罕见的10个跌停外，还在于其是有名的“庄股”票，两年暴涨逾6倍。2019年12月，***财经频道报道《谁在操纵济民制药》，直指济民制药被“庄家”高度控盘。此外，还有“黑嘴”通过网络平台推荐股民买入济民制药，结果买入后就挨了“断头铡”导致损失惨重。今年4月还有投资者称，自己账户被他人异地恶意清空后，全仓高位买入济民制药，不幸遭遇股市里俗称的“杀猪盘”。
由于受损股民大多使用第三方平台同花顺（300033.SZ），该事件还导致同花顺股票大跌。随后同花顺公开回应称，账户被盗事件主要是部分投资者安全防范意识不够，在炒股微信群被骗或其他各种原因，泄露了交易账号和密码，导致盗买盗卖发生。而济民制药也向红星资本局证实，确实有“黑嘴”通过微信群、QQ群及直播间向股民荐股等方式，忽悠散户高位接盘济民制药。
济民制药因为长期换手率太低，也导致“庄家”实际上很难出货。到今年6月中旬，济民制药发生第一次闪崩，当时连续4个跌停后才止跌。如今到年底了再次发生闪崩，且更加惨烈，目前已达10个跌停，股价已经不止被“腰斩”。
游资抄底，“接血”惨变流血
近期在济民制药遭遇连续跌停的同时，一些游资席位似乎也难挡暴跌带来的抄底诱惑，出手“接血”结果悉数被套。
红星资本局查阅济民制药龙虎榜数据发现，在其连续跌停的第三个交易日，也即12月18日有部分游资率先入场抄底，当日成交额小幅放量1.4亿元。盘后龙虎榜数据显示，银河证券北京亮马桥路营业部当天买入5200万元，浙商证券上海普陀区曹杨路营业部买入近2700万元，银河证券宜兴氿滨南路营业部买入2500万元。3个席位就占当天7成以上成交。
12月28日开板当日出逃资金数倍于买入资金
上述营业部均系近年在A股市场知名的“敢死队”席位，很多股民甚至喜欢跟风这些游资买入个股。但随后济民制药股价继续跌停，“敢死队”抄底全部被套。12月24日的龙虎榜数据显示，银河证券北京马桥路营业部又“割肉”卖出1095万元，其已经连续吃了4个跌停。
到12月28日，济民制药在第9个跌停板上终于开板，各路资金大举出逃，申万宏源证券东莞鸿福路营业部卖出1.08亿元、安信证券上海浦东新区银城中路营业部卖出1.06亿元，安信证券广州猎德大道营业部出逃6856万元，中泰证券深圳泰然九路营业部卖出4647万元，中邮证券深圳分公司卖出4509万元。
从龙虎榜席位看，主要是广东资金大举出逃，但不断又有其他“敢死队”资金入场抄底，你方唱罢我登场。其中，银河证券宜兴氿滨南路营业部再度买入2977万元，这已是近期第二次买入，合计买入已达5500万元，似乎对前次抄底失败有些“不信邪”。另外*“敢死队”大本营——国泰君安上海江苏路营业部买入1428万元；银河证券金华证券营业部买入1391万元。
不过出逃资金数倍于买入资金，结果济民制药29日再度遭遇一字跌停。截至目前，所有入场奋勇抄底的资金已经全部被套。
值得注意的是，济民制药业绩上并无出色表现，仅有一家私募基金位列十大流通股东。2019年三季度，深圳私募前海正帆投资旗下的正帆敏行3号、正帆敏行4号现身济民制药十大流通股东，且多只产品净值走势与济民制药股价走势高度一致。今年二季度正帆敏行3号退出十大流通股东，但三季度正帆敏行4号暂未退出，目前是否已经退出还不得而知。
发“利好”仍未止跌
大股东无平仓风险
红星资本局复盘近期闪崩和暴跌个股发现，其中大多数属于中小板或创业板个股。这类股票往往具有共同特征：流通盘偏小容易被操控、股价短期内涨幅巨大、换手率长期偏低、公司基本面与股价并不匹配，甚至有垃圾股也炒上了天。
这类股票最后的命运也几乎如出一辙：在高位横盘一段时间之后，突然发生闪崩+连续跌停，导致投资者短期内损失巨大。因此，对于这类股票要保持足够的警惕，特别是要远离垃圾股。
济民制药在12月26日公告称，公司全资子公司聚民生物科技有限公司近日与美国RTI公司签署了《生产协议第二次修订案》，涉及9亿支安全注射针和安全注射器产品，总金额约为5.4亿元，占济民制药2019年度经审计营业收入约70.04%。不过这样的“利好”消息并未让济民制药止跌，此后公司股票仍然跌跌不休。
12月29日济民制药公告称，经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，不存在应披露而未披露的重大事项。截至本公告日，公司控股股东及一致行动人总持股数为 1.984亿股，累计质押 9300万股，累计质押占其所持公司股份比例46.88%，累计质押占公司总股份比例 29.06%。公司表示，上述质押的股份不存在平仓风险。
红星新闻
编辑 陈成
（下载红星新闻，报料有奖！）
经工商行政管理部门核准，财通基金管理有限公司法定代表人变更为吴林惠先生。相关工商变更手续已办理完毕，公司统一社会信用代码为：91310000577433812A。
附：法人代表简介
吴林惠 先生
浙江财经学院会计学本科。历任财通证券有限责任公司经纪业务总部副总经理兼机构运营部副总经理(主持工作)、经纪业务总部副总经理兼机构运营部总经理，财通证券股份有限公司经纪业务总部副总经理兼机构运营部总经理、运营总监兼机构管理部总经理、运营总监兼运营中心总经理。现任财通证券股份有限公司运营总监，财通基金管理有限公司党委书记、董事长。
特此公告。
财通基金管理有限公司
二二一年九月二十五日
前段时间有基民向小助理反馈，希望测评财通资管价值发现A（008276）。
今天，这只基金的测评来啦！
最近一段时间，A股行情有所反弹，财通资管价值发现A近期的表现也比较不错：
图源：天天基金
不过也有基民说基金经理高位接盘：
那么这只基金究竟值不值得买？
来看看测评吧！
财通资管价值发现A成立于2020年，是基金经理姜永明管理的第二只基金。
这只基金一季度的规模是16.3亿，和去年四季度相比，减少了3个亿。
值得一提的是，去年机构持有人的占比超过了个人，难道是基金的表现有长期投资的潜力？
下面就来一起看一看基金的收益情况吧！
收益展示
财通资管价值发现A成立2年多，累计上涨71.29%，跑赢大盘4倍，这个成绩还是不错的。
不过从今年开始，财通资管价值发现A表现十分拉胯，5个月跌了23.3%，比大盘还惨！
难怪一季度基金规模跌了那么多（本来规模就不大），今年以来基金的表现完全不能打。
再来看看基金的波动情况吧：
*回撤（下跌）
财通资管价值发现A成立以来的*回撤是-34.93%，发生在4月26日，当时全市场都出现暴跌，这只基金也没有幸免。
其实整体来看，除了2021年财通资管价值发现A的波动明显小于大盘以外，其他时期和大盘相比毫无优势可言。
尤其是今年以来，财通资管价值发现A的风控明显有漏洞，短期就出现了非常剧烈的回撤！
那么姜永明到底都买了什么股票，让基金跌了这么多？
前十大重仓股分析
一季度财通资管价值发现A的股票仓位高达92.22%，前十大重仓股占比59.12%，持股比较集中。
了解基金投资的小伙伴应该知道，持股集中的情况下，重仓股选对了基金收益会起飞，选错了就会跌得很惨。
很明显，一季度这只基金重仓的股票和市场行情不太对付。
姜永明在一季度并没有更换基金的重仓股，只是在原有的配置上进行仓位调整。
在一季报中，姜永明也说明了他看好消费+成长的投资方向，对应的行业是食品饮料、酒店、TMT和军工。
除了军工，这些行业都可以在加仓的重仓股找到对应的个股，比如舍得酒业、锦江酒店、科大讯飞等，军工相关的个股占比应该是未能进入前十。
一季度市场风格明显是更倾向于金融和地产这类大盘价值股票，财通资管价值发现A一季度的重仓行业明显与市场风格相悖。
更别说，这只基金的持仓风格非常成长，也不符合今年以来的市场审美。
不过自从4月26日市场大跌之后，反弹更明显的反而就是成长股，所以近期财通资管价值发现A的排名才相对靠前了。
持股变动
姜永明做投资不会考虑择时，时刻都是高仓位运作。
而且基金的换手率越来越低，说明姜永明基本不在乎短期的行情变化，选好了股票就等着未来赚钱了。
通过财通资管价值发现A的超额收益归因可以发现，这只基金赚钱，完全靠姜永明的调仓换股，这表明他调仓的能力没问题，不过选行业的能力就不太行了。
数据cnhbstock基金研究平台
姜永明是清华大学工商管理硕士，工作的第一站是平安资管，历任行业研究员、股票投资经理、股票投资部负责人、股票投决会委员。
2018年底，姜永明加入财通资管，直接上任总经理助理兼权益投资总监，第二年开始管理基金。
险资出身的姜永明更加注重风险的管理，但他并不会用控制仓位的方式避险，而是用行业均衡来分散风险，再通过对组合动态平衡应对风险。
通过财通资管价值发现A的持仓行业就可以发现，即便是第一重仓的行业，占比也不会超过25%，说明基金的行业配置足够分散且均衡。
而对组合的动态管理则体现在基金的选股上。
姜永明选股采用的是“以合理的价格买入高成长的股票”的策略，也就是华尔街大鳄彼得林奇钟爱的GARP策略。
这种策略的选股思路是先挑选出基本面*的股票，再进一步筛选出成长空间大，且估值合理的个股。
用姜永明的话说，这类股票属于确定性更高的股票。
因此姜永明选股，不太会出现追高的情况，而且在市场过热的时候，他也会主动减持过热的行业和个股，始终让基金组合在估值合理的区间运行。
不过他这种更倾向自下而上的选股方式，也容易和市场行情脱节。
比如今年以来市场上的资金追逐的是更稳健的资产，成长性不再符合主流审美，因此姜永明的基金表现也就不会太好了。
总的来说，姜永明做投资更注重未来收益的兑现，虽然他也会根据行情变化而对组合进行动态平衡，不过他的调仓重点是成长性和估值合理，而不会刻意去顺应市场审美。
来看看姜永明在一季报都说了些什么观点吧：
财通资管全称是财通证券资产管理有限公司，是财通证券***控股的全资子公司。
和隔壁财通基金相比，财通资管是财通证券的亲儿子。
这家公司在2014年成立，现在的资产管理规模超过1200亿，远超成立时间更早的财通基金。
作为券商的全资子公司，客户资源自然是不用愁的，而且资管公司存在的意义就是为了满足券商客户多元化的投资需求。
所以，虽然财通资管也发基金，不过这家公司的业务范围更加广阔，涵盖权益投资、固收投资、量化及多资产投资、FOF投资、创新投资、资产证券化等多个领域。
总结一下
财通资管价值发现A成立2年多，累计上涨71.29%，跑赢大盘4倍。
今年以来财通资管价值发现A的表现不佳，主要原因就是姜永明看好的消费+成长这两个投资方向，并不符合一季度的行情趋势。
不过随着成长股的反弹，财通资管价值发现A的表现也逐渐好转。
所以，如果你同样看好消费提振和成长股反弹，那么财通资管价值发现A还是个不错的选择。
如果你还是认为稳经济是未来主线，那么这只基金就可以暂时忽略了。
最后，还是要跟大家强调一遍：
搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注@搞钱基地测评，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！
今天的内容先分享到这里了，读完本文《财通基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多财通基金、济民制药股票相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
