欣贺股份股吧(工银瑞信双利债券a)
欣贺股份股吧(工银瑞信双利债券a)
本文目录一览：
1、欣贺股份股吧
欣贺股份2021年8月30日在半年度报告中披露，截至2021年6月30日公司股东户数为1.96万户，较上期（2021年3月31日）减少1.82万户，减幅为48.08%。
欣贺股份股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日纺织服饰行业上市公司平均股东户数为3.23万户。其中，公司股东户数处于1.5万~2.5万区间占比*，为34.29%，欣贺股份也处在该区间范围内。
纺织服饰行业股东户数分布
股东户数与股价
2020年12月31日至今，公司股东户数显著大幅下降，区间跌幅达64.56%。2020年12月31日至2021年6月30日区间股价上涨70.50%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2021年6月30日，公司*总股本为4.32亿股，其中流通股本为1.07亿股。户均持有流通股数量由上期的2824股上升至5439股，户均流通市值8.71万元。
户均持股金额
欣贺股份户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日，纺织服饰行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为20.18万元。其中，24.76%的公司户均持有流通股市值在7.5万~14.5万区间内，欣贺股份也处在该区间范围内。
纺织服饰行业户均流通市值分布
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
三思投顾的雪球分享专栏
随着国内公募基金行业的发展，现在公募基金无论是从投资标的来看，还是从投资策略来看，都越来越精细了。
比如以债券型基金为例，根据投资范围的不同，就可以把债券基金分为纯债基金、一级债基、二级债基以及可转债基金。
具体而言：
1．纯债基金：只投资债券，不参与新股申购，也不投资股票；
2．一级债基：主要投资债券，但可参与新股申购；
3．二级债基：主要投资债券，但可少量投资股票；
4．可转债基金：主要投资可转债。
这里需要注意的是，由于*监管规定，目前“一级债基”已经没有资格参与新股申购了，所以现在大家可以把“一级债基”直接理解为“纯债基金”。
既然债券基金有这么多分类，那么我们如何判断自己买的债券基金是纯债基、一级债基、二级债基还是可转债基金呢？
下面三思君就用具体例子带大家走一遍。
首先给大家推荐一个网站：巨潮资讯。这个网站，是中国证券监督管理委员会指定的上市公司信息披露网站。所以不管是股票、债券或基金的信息，在这个“巨潮资讯”网站上，都是可以找到的。
1．打开网站后，输入要想查看的基金代码或名称。这里三思君就以嘉实超短债债券基金（070009）为例。
然后点击“公告搜索”
2．进入到“*公告”的页面后，我们可以看到所有类型的公告。这里点击“说明书更新”，以*的说明书为准。
3．整个招募说明书很长，足足有115页。三思君在这里就直奔主题，选择第十一章的“基金的投资”。
4．这里我们就可以看到这只基金的投资范围。
明白了吧，这只基金只投资像国债、金融债、企业债等固定收益类的品种。所以嘉实超短债债券基金（070009）是纯债型的基金。
再举几个例子。
富国天利增长债券基金（100018）：
由上图可知，这只基金是主要投资固定收益类的金融工具，可参与新股申购。所以富国天利增长债券基金（100018）就是一只一级债基。
工银瑞信双利债券A（485111）：
由上图可知，尽管这只基金投资固定收益类的资产比例不低于80％，但是它可参与新股申购、二级市场的股票投资。所以工银瑞信双利债券A（485111）就是一只二级债基。
长信可转债债券A（519977）：
由上图可知，这只基金投资可转债（含可分离交易可转债）的比例不低于80％。所以长信可转债债券A（519977）就是一只可转债基金。
看到这里，相信大家都会判断，什么是纯债基、一级债基、二级债基以及可转债基金了。
当然就债券基金而言，还有其他分类。比如从投资策略来看，债券基金可以分为债券指数基金和主动型的债基（纯债基、一级债基、二级债基）。
但是这种分类方法与其他基金一样，所以三思君在这里就不赘述了。
好了，今天就给大家介绍了债券基金各种分类以及如何判断债券基金的类型。
欣贺股份(003016.SZ)发布公告，截至6月30日，公司通过股份回购证券专用账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份800万股，占公司目前总股本的1.85%，*成交价为9.69元/股，*成交价为7.86元/股，累计成交总金额为7053.81万元。
《金证研》沪深资本组 青云/研究员 清和 映蔚 洪力/编审
过去20年，电子商务对服装业的改革以渠道驱动为主，到2019年“新零售”已开展了三年，且服装品牌马太效应逐步显现，在多种新零售业态驱动下，线上线下全渠道强劲增长。而以自营模式为主要销售模式的欣贺股份有限公司（以下简称“欣贺股份”），未来或面临网络销售对线下销售模式带来的冲击。
反观其身后，近年来，欣贺股份“造血”能力减弱，2018年其营收增速放缓。且近年来，欣贺股份的产销率难掩下滑趋势，门店数量也逐年减少。不可回避的是，其所在行业零售额陷负增长。不仅如此，欣贺股份的存货跌价准备计提比例低于同行水平，涉嫌“美化”报表。值得注意的是，欣贺股份边“吃”利息边募资“补血”，账上还“趴着”超5亿元，且三年累计分红逾4亿元，其募资“补血”合理性或遭“拷问”。
一、营收增速放缓，毛利率“畸”高于同行均值
坐落于厦门市的欣贺股份，自2006年6月7日起成立至今已逾14载。
然而，自诩“国内品牌女装领军企业之一”的欣贺股份，2018年营收增速放缓，且“造血”能力减弱。
2015-2018年及2019年上半年，欣贺股份的营业收入分别为18.13亿元、14.98亿元、16.34亿元、17.6亿元、9亿元，2016-2018年分别同比增长-17.37%、9.07%、7.72%。
2015-2018年及2019年上半年，欣贺股份的净利润分别为3.6亿元、1.85亿元、1.92亿元、2.06亿元、1.12亿元，2016-2018年分别同比增长-48.73%、4.01%、7.09%。
另一方面，近年来欣贺股份的毛利率“畸高”于同行。
据招股书，2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份的综合毛利率分别为73.25%、75.31%、75.23%、74.94%。
同期，欣贺股份同行业上市公司朗姿股份有限公司（以下简称“朗姿股份”）的综合毛利率分别为54.96%、57.35%、57.95%、58.64%；锦泓时装集团股份有限公司（以下简称“锦泓集团”）的综合毛利率分别为70.24%、69.68%、69.05%、68.86%；深圳歌力思服饰股份有限公司（以下简称“歌力思”）的综合毛利率分别为68.96%、68.84%、68.21%、67.03%；安正时尚集团股份有限公司（以下简称“安正时尚”）的综合毛利率分别为70.63%、66.74%、63.27%、54.99%；2016-2017年，宝国国际控股有限公司的综合毛利率分别为78.37%、77.57%。
2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份上述同行业上市公司的平均综合毛利率分别为68.63%、68.04%、64.62%、62.38%。
除此之外，2016-2018年，欣贺股份的“造血”能力逐年减弱。
2016-2018年，欣贺股份经营活动产生的现金流量净额分别为3.59亿元、3.07亿元、2.15亿元。
二、产销率“走下坡路”，门店数量减少
不仅营收增速放缓，欣贺股份的产销率也逐年下滑。
据招股书，2016-2018年，欣贺股份的产销率分别为124.03%、92.43%、83.49%；2019年上半年，欣贺股份的产销率为82.26%。
除此之外，欣贺股份在招股书中称“JORYA”（以下简称“JR”）和“JORYA weekend”是其核心品牌。且JR品牌系欣贺股份主营业务收入占比*的品牌，是其最主要产品。
分品牌来看，据招股书，2016-2018年及2019年上半年，JR品牌收入占主营业务收入的比重分别为35.39%、39.78%、40.42%、41.22%。
同期，JR品牌的销量分别为40.55万件、44.06万件、44.68万件、21.96万件，2017-2018年分别同比增长8.67%、1.41%。
这意味着，2018年，欣贺股份最主要产品的销量增速也下滑。
值得一提的是，从2014年开始，欣贺股份的门店数量逐年减少。
据签署日为2016年6月1日的招股书（以下简称“2016年招股书”）及招股书，2013-2018年，欣贺股份的门店数量分别为758家、757家、697家、617家、590家、600家；到了2019年上半年，欣贺股份的门店数量为574家。
除此之外，其所在行业零售额出现负增长，或给欣贺股份未来成长带来压力。
三、行业零售额陷负增长市场竞争激烈，成长能力或承压
据招股书，主营中高端女装的设计、生产和销售的欣贺股份称，其已深耕服装行业超过二十年，积累了丰富的行业经验。而其所处的服装行业或“四郊多垒”。
目前，国内女装市场仍处于行业生命周期的发展期，女装企业超过2万家，市场集中度较低，行业竞争激烈。
不仅国内品牌竞争激烈，来自国外品牌的压力同样不容小觑。
据前瞻产业研究院数据，从世界范围来看，法国、意大利、英国、丹麦、美国等国家在高端女装市场上具备较强的竞争力，引领着世界女装设计和消费的潮流，是国际女装生产和出口的强国。
无独有偶，近年来，欣贺股份所在的服装行业零售额增速放缓，2018年出现负增长。
据前瞻研究院数据，2015-2018年，国内服装类商品零售额分别为9,588.1亿元、10,217.6亿元、10,*.4亿元、9,870.4亿元，2016-2018年分别同比增长6.57%、1.45%、-4.78%。
而2018年，国内女装销售额占到整体服装销售额的比例为48.1%。这意味着，服装行业的零售额增速负增长，欣贺股份主营的女装行业或受到“波及”。
进入2019年，服装行业的营业收入也并不理想。
据中国服装协会数据，2019年，服装行业规模以上（年主营业务收入2,000万元及以上）企业累计实现营业收入1.6万亿元，同比下降3.45%；利润总额872.83亿元，同比下降9.75%。
据工信部数据，2020年1-2月，服装行业规模以上企业累计实现营业收入1,487.91亿元，同比下降28.14%；利润总额54.96亿元，同比下降42.14%。
综上所述，近年来，欣贺股份的产销率逐年下滑，其门店数量也逐年减少。与此同时，国内同行业竞争企业超过2万家，行业竞争激烈。除此之外，近年来，欣贺股份所在的服装行业零售额增速放缓，甚至2018年出现负增长，且2019年，服装行业规模以上企业营收和利润总额也同比下滑。在此背景下，欣贺股份的成长能力或承压。
四、存货跌价准备计提比例低于同行水平，涉嫌“美化”报表
事实上，欣贺股份的存货逐年走高，而其跌价准备计提比例低于同行水平。
据招股书，2016-2018年，欣贺股份的存货分别为4.45亿元、4.6亿元、5.96亿元。
值得一提的是，欣贺股份存货中，主要为库存商品。2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份库存商品金额占比均超过8成。
据招股书，按金额计算，2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份库存商品金额占存货金额的比重分别为83.91%、84.05%、83.1%、82.35%。
2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份库龄在1-2年的产成品账面余额分别为1.51亿元、0.92亿元、1.21亿元、1.46亿元，占总产成品账面余额的比重分别为27.16%、15.01%、16.01%、19.38%。
对于1-2年的库存商品，欣贺股份计提存货跌价准备的比例为5%。
而同行业上市公司朗姿股份对于1-2年的库存商品，计提的存货跌价准备比例为10%-40%，歌力思（ELLASSAY品牌）计提的存货跌价准备比例为50%，锦泓集团（VGRASS品牌）计提的存货跌价准备比例为10%。
上述可以看出，欣贺股份的存货跌价准备计提比例均低于上述同行业上市公司。
若按照同行计提的*比例10%计算，2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份需多计提的存货跌价准备分别为742.31万元、411.13万元、518.31万元、621.12万元，占同期净利润的比重分别为4.02%、2.14%、2.52%、5.54%。
由此上述情形可见，欣贺股份的会计政策或过于宽松，涉嫌“美化”报表。
五、边“吃”利息边募资“补血”，三年累计分红逾4亿元或不“差钱”
需要指出的是，欣贺股份拟使用募集资金2.8亿元用于补充其他与主营业务相关的营运资金，然而，欣贺股份或并不“差钱”。
据招股书，2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份并无长短期借款，其一年内到期的非流动负债分别为604.55万元、583.18万元、162.32万元、351.66万元。
除此之外，近年来欣贺股份的资产负债率低于同行业上市公司平均水平。
2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份的资产负债率分别为17.99%、20.13%、22.68%、21.01%。
据同花顺iFinD数据，2016-2018年，同行业上市公司朗姿股份的资产负债率分别为26.75%、45.68%、41.17%，锦泓集团的资产负债率分别为8.59%、71.97%、59.82%，歌力思的资产负债率分别为29.6%、33.23%、27%，安正时尚的资产负债率分别为28.15%、18.4%、24.41%。
同期，上述同行业上市公司的平均资产负债率分别为23.27%、42.32%、38.1%。
此外，2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份的利息费用分别为0元、0元、0元、385.67元。
同期，欣贺股份的利息收入分别为1,868.69万元、1,740.57万元、1,799.05万元、792.09万元。
对此，欣贺股份在招股书解释，其货币资金保持较高余额，为提高资金的使用效率，采用“活期+定期存款”相结合的方式管理现金，利息收入较大。
2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份的期末现金及现金等价物余额分别为3.44亿元、3.96亿元、2.89亿元、3亿元。
同期，欣贺股份的货币资金分别为9.17亿元、9.04亿元、6.85亿元、5.89亿元。
值得注意的是，2017-2019年，欣贺股份均进行了股利分配，分配的现金股利分别为1.6亿元、1.6亿元、0.96亿元，共计4.16亿元。
上述情形或表明，2016-2018年及2019年上半年，欣贺股份均无长短期借款，且利息收入上千万元。另外，欣贺股份的资产负债率低于同行业上市公司平均水平，货币资金充足，且在2017-2019年期间均有进行现金股利分配。由此看来，欣贺股份或并不“差钱”，其却拟募资2.8亿元用于补充营运资金，募资合理性存疑。
合抱之木，生于毫末。面临上述种种问题，欣贺股份今后是否能够给予投资者一份满意的“答卷”？将由市场进行考验。
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