散户之家（外围市场）

虽然，基金持有时间越长，基金获取正收益概率越高，但这并不意味着，持有时间越长，年化收益水平越高。手持基金没有及时止盈，账面收益就可能随着市场下行缩水，再想要回复收益*，浪费的时间成本很高。A股是典型的牛短熊长的市场，一旦错过“止盈点”，等待下一次的收益高峰，少则需要3年，长则需要7年。

那么，投资人如何看待长期持有、短期操作呢？上投摩根首席市场策略师蒋先威与“新基民百问百答”分享了他的思考：从2003年1月到2019年12月的实际表现数据中发现，无论是国内市场，还是海外市场，持有的时间越长，正回报概率也越大，而不同时点进场的回报差异也越小。举例来说，在上述时间段内，国内50/50股债投资1年期的回报区间为负的39.28％到正的102.46％， 3年间就缩小到负的7.62％到正的35.41％，而10年期全部都是正收益。因此，长期持有基金，取得正收益的概率越高。另外，数据显示，从1996-2015年投资上证综指的投资回报为年化9.8％，但是如果投资者由错过了其间上涨最多的5天，那么其年化回报就下降为7.4％。而如果投资者错过其间上涨最多的40天，其年化回报反而变成了每年负3.7％。因此，短期操作的收益，未必会比长期持有更好。

本文源自金融界

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