广发小盘基金净值(探路者股吧)
广发小盘基金净值(探路者股吧)
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07月14日讯 广发小盘成长混合A(LOF)基金07月13日上涨0.76%，现价2.225元，成交853.09万元。当前本基金场外净值为2.2591元，环比上个交易日上涨1.54%，场内价格溢价率为-0.76%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨4.31%，近3个月本基金净值上涨20.12%，近6月本基金净值下跌0.52%，近1年本基金净值下跌11.02%，成立以来本基金累计净值为5.6302元。
本基金成立以来分红10次，累计分红金额81.49亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘格菘，自2017年06月19日管理该基金，任职期内收益165.48%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有圣邦股份（持仓比例10.45%）、晶澳科技（持仓比例10.11%）、隆基股份（持仓比例9.21%）、龙佰集团（持仓比例8.30%）、小康股份（持仓比例7.85%）、康泰生物（持仓比例7.50%）、亿纬锂能（持仓比例6.86%）、锦浪科技（持仓比例5.67%）、健帆生物（持仓比例4.34%）、普利特（持仓比例3.52%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年一季度，国内主要城市疫情出现反复，海外俄乌冲突对国际环境产生较大的不利影响，同时美联储进入加息周期。受上述多重利空的影响，A股市场剧烈波动。我们认为当前影响资本市场的两个重要的短期预期变化包括：一是疫情影响与房地产需求疲弱带来的上半年经济增长的悲观预期，二是俄乌战争导致的地缘政治变化引发海外投资者对于中国资本市场态度的变化。上述两点变化对A股市场的短期微观结构产生了较大的负面影响。
随着一季度金融委会议的召开，市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看，我们对未来的资本市场并不悲观。一季度的市场下跌是多重利空因素叠加下的反应，充分反映了大部分的利空预期。从产业发展以及中长期投资的角度思考，当前A股市场具备投资价值的行业非常多，希望基金投资人能够保持耐心。
本报告期内，本基金的配置方向以光伏、动力电池、化工新材料、芯片等制造业行业为主。从企业盈利周期的角度看，我们认为以光伏行业为代表的中国比较优势制造业将会在三季度进入为期三年的确定性比较强的高速成长阶段，部分一体化龙头公司的新技术光伏电池陆续投产，产业链短板问题逐步化解，全球能源安全的诉求提升，这些都是未来行业高速成长的基础。从性价比角度看，经过一季度的调整，很多行业的估值水平回到了2018年底的位置，我们判断市场从二季度开始或将迎来结构性行情。
我们坚定看好高端制造业的观点不变。过去十年，中国的制造业产品复杂程度不断提升，产业链聚集效应也在持续显现。除劳动力成本较低外，工程师数量众多、产业体系的完备性均是中国制造业的竞争优势，意味着制造业在创新能力、综合成本、组织能力、响应能力具有综合性的比较优势，这种体系性的优势一旦建立就很难被颠覆，因此，具备“全球比较优势”的中国制造业会不断拓宽自身的护城河。
报告期内基金的业绩表现
中国经营报
股价下行引中小股东不满 董事长登山被指“不务正业”探路者仍在“探路”
吴容
近日，探路者控股集团股份有限公司（以下简称“探路者”，300005）董事长兼总裁王静陷入了一场认为其“不务正业”的质疑风波之中。
5月24日，探路者官方微信发文称，5月23日早8时31分，王静成功登顶珠峰，但随后引发了股民的不满。面对探路者近年来不甚乐观的业绩表现，公司股价一路下行，部分股民认为王静“不务正业”，一些中小股东更对其大幅攀升的年薪表示质疑。
2018年，王静年薪为430.46万元，相较于2017年担任公司董事时的95万元年薪增长了353.11%。对此，探路者回复《中国经营报》
20年前，王静和其丈夫盛发强共同创立了探路者，2017年底她成为公司的新任董事长兼总裁。在过去几年，探路者逐步加强品牌多元化布局，建立了户外用品、旅行服务、大体育产业三大事业群。不过，这些动作并没有为探路者贡献太多业绩增长，主业户外用品的发展仍不明朗。根据其2018年财报，营收同比下滑34.34%至19.92亿元，亏损达1.819亿元。
换帅重振未果？
这一风波起源于近日的热点———珠峰登顶前的“大堵车”，而这些成功登顶珠峰的登山爱好者中，便有王静的身影。探路者官方微信发文称，这是王静第四次攀登珠峰，并于24日安全下撤至珠峰大本营。与公司官微景象截然相反的是，在探路者股吧上却传来不少质疑声，有投资者甚至在股吧中直言：董事长能不能干点正事？
同时，还有小股东对王静的年薪提出了质疑，在近年来业绩持续走低的情况下，王静作为公司董事长兼总裁，2018年的薪酬却出现大幅攀升，包括“请问董事长领400多万元年薪的依据是什么？每年的责任目标是什么，绩效考核如何操作？董事长登珠峰是否向公司请假，董事长400万元年薪有没有相应的考勤管理制度？”等质疑之声四起。
探路者2018年报数据显示，公司在2018年支付董监高薪酬为1369.18万元，其中王静薪酬为430.46万元，2017年担任公司董事时，王静的年薪仅为95万元，增幅高达353.11%。
在一片质疑声的背后，是探路者近年来持续走低的业绩。
针对外界有关王静因登山无暇顾及公司业务的争议，王静在5月29日举行的公司股东大会上表示：“我是一个10多年的攀登者，有着专业的攀登经验。我的体力、技术、心理素质都很好，精力也很旺盛，在登山之外，并没有落下对公司的管理。” 她还表示，自己在未来一年里并没有大型的登山计划。
源于对户外运动的爱好，1999年，王静与丈夫盛发强一起创业，成立户外运动品牌探路者，并在10年后将探路者公司成功推向创业板上市。
直到2017年11月29日，探路者发布公告称，王静当选为新一届董事会的董事长兼总裁。当时探路者方面提供的说法是，王静就任后，将继续聚焦户外用品主业，持续夯实提升公司运营管理能力，挖掘户外细分运动市场的发展空间，促进户外旅行等相关业务发展。
“回归聚焦户外主业的决定是公司新管理层做出的，重新聚焦主业的发展其实和市场行情有关。虽然探路者近两年盈利能力大幅下滑，但公司户外主营业务毛利率却一直保持在40%以上，探路者目前主要户外品牌为探路者和Discovery Expedition。”上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄表示。
程伟雄表示，“在王静上任之后，对于她是否能提振探路者的经营业绩，外界一直都在观察和猜测，因为王静在公司上市后并没有参与公司日常的实际业务。但其上任后这两年的业绩表现并不乐观。按照*的监管政策，创业板股票连续3年亏损就会直接退市，对于2017~2018年已经连续亏损超过2亿元的探路者来说，2019年是其在资本市场上最为关键的一年。”
受多元化拖累
公开资料显示，探路者从做帐篷起家，后来逐渐拓展至户外服装及鞋品。不过，探路者并不想只做一个“靠户外用品赚钱” 的公司。2013年，其先后投资了新加坡在线旅游平台Asiatravel（面向亚太和中东国家提供机票、酒店和景点预订服务）、户外活动网站绿野以及极地旅行机构“极之美”。紧接着，2014年3月，探路者收购了易游天下74.56%的股权，从事旅行社渠道运营分销业务。
2015年7月，探路者正式设立了户外用品、旅行服务和大体育产业三大事业群，并着手转型。公司名称也由“北京探路者户外用品股份有限公司”变更为“探路者控股集团股份有限公司”。
根据2018年财报数据，探路者全年实现营收19.92亿元，同比下滑34.34%；净利润亏损1.819亿元，同比下滑114.4%，亏损继续加大。对此探路者表示，营收减少主要是公司基于未来发展战略优化旅行服务业务结构，主动调整缩减利润率较低的国际机票等业务规模，使得旅行服务收入大幅减少所致。
在2017年财报中，探路者同样提及了非户外业务给业绩带来的影响：旅行服务板块业务营收16.1亿元，较上年同期增长37.41%，主要是由于国际机票业务量增加，但同时国际机票业务的毛利率较低，旅行服务板块业务净利润-2758.38万元，与上年同期相比减亏648.2万元。
而王静在近日接受媒体采访时也承认，2015年左右，行业内的龙头公司纷纷热衷于扩张规模，探路者也不例外，提出了“户外生态圈”的战略，但没想到，把公司自身圈进去了。2017年底，公司开始重新聚焦主业，目前商誉减值等造成公司业绩下滑的包袱已经基本卸了下来，会把主要精力集中在户外主业板块，公司在未来的一段时间也将努力以实际行动回报投资者。
鞋服行业分析人士马岗对此分析认为：“从策略来看，由于行业初期进入门槛不高，同质化竞争现象较为明显，大家都纷纷开始了多元化的扩张。就像探路者所说，旅行服务板块可以作为集团用户流量的入口，聚焦户外用品主业，同时促进户外旅行业务协同发展。但几年时间下来，业绩侧面说明，大体育和旅行业务也许不是探路者所擅长的。过快的扩张、投后管理不足导致公司在短暂盈利后，陷入连续亏损中，使得探路者如今不得不逐渐剥离和主业无关的业务，以此来保证公司不再亏损。”
实际上，探路者也意识到了这个问题的重要性。2018年开始，探路者逐步剥离旅行服务业务。对于另外一个与主营业务相关性较小的体育服务板块，公司则逐步停止对外投资，并启动退出规划。这样导致的直接结果就是，2018上半年探路者营收同比减少31.38%，主要是旅行服务板块国际机票业务大幅收缩。目前，探路者终止了绿野户外旅行O2O项目、户外用品垂直电商项目、户外安全保障服务平台项目等三项募集资金项目。
在王静就任董事长后的主要任务是带领探路者回归主营业务。2018年上半年，王静对探路者提出了专业、科技、时尚的新定位，集团多品牌战略包括TOREAD、Discovery Expedition和重新开始运营仅几个月的探路者童装TOREAD KIDS。王静曾透露，户外品牌中，探路者主品牌营收约占90%，Discovery Expedition占比将近10%，童装正在起步阶段。
不过，目前户外用品市场环境远比想象中要复杂和严峻。《2017年中国户外用品市场调研报告》数据显示，2017年国内户外市场零售总额为244.6亿元，同比增长5.07%，出货总额137.9亿元，同比增长5.19%，国内户外行业市场增速继续减缓，且增长幅度为近15年来*。
“在国内的户外用品，以Columbia、The NorthFace和Jack Wolfskin为代表的主力品牌，占据了较大的份额；本土品牌之中，和探路者同为上市公司的还包括三夫户外、牧高笛，它们是探路者主要的竞争对手；大型体育公司、快时尚公司利用新品牌或延展产品线进驻户外市场（比如前不久安踏收购了始祖鸟母公司），使得竞争进一步加剧。”程伟雄说。探路者此前在业绩报告中也承认，户外主业面临行业增速放缓且竞争持续加剧的风险。
马岗认为，随着人们对生活健康的要求提升，户外运动市场也正在不断深化，呈现出更加细分、个性化和时尚化等特点，这其实是给包括探路者在内的户外用品品牌带来了机会。就户外运动产品来看，目前分为专业线和休闲线，两者划分的维度不一样，专业线的价格、制造要求和技术难度都高于休闲线。探路者想要回归聚焦主业，需要用行动去兑现，在产品研发创新上下功夫进行挖掘。但从短期而言，在某种程度上，消费者更加信赖外国户外运动品牌，无论是从产品的功能性，还是从设计、品质等，这些都将直接导致业绩的差异。
07月04日讯 广发小盘成长混合C基金07月01日上涨--，现价--，成交--万元。当前本基金场外净值为2.3015元，环比上个交易日下跌1.02%，场内价格溢价率为--。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨12.44%，近3个月本基金净值上涨12.66%，近6月本基金净值下跌5.52%，近1年本基金净值下跌5.95%，成立以来本基金累计净值为3.3097元。
本基金成立以来分红2次，累计分红金额0.83亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘格菘，自2020年03月18日管理该基金，任职期内收益43.18%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有圣邦股份（持仓比例10.45%）、晶澳科技（持仓比例10.11%）、隆基股份（持仓比例9.21%）、龙佰集团（持仓比例8.30%）、小康股份（持仓比例7.85%）、康泰生物（持仓比例7.50%）、亿纬锂能（持仓比例6.86%）、锦浪科技（持仓比例5.67%）、健帆生物（持仓比例4.34%）、普利特（持仓比例3.52%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年一季度，国内主要城市疫情出现反复，海外俄乌冲突对国际环境产生较大的不利影响，同时美联储进入加息周期。受上述多重利空的影响，A股市场剧烈波动。我们认为当前影响资本市场的两个重要的短期预期变化包括：一是疫情影响与房地产需求疲弱带来的上半年经济增长的悲观预期，二是俄乌战争导致的地缘政治变化引发海外投资者对于中国资本市场态度的变化。上述两点变化对A股市场的短期微观结构产生了较大的负面影响。
随着一季度金融委会议的召开，市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看，我们对未来的资本市场并不悲观。一季度的市场下跌是多重利空因素叠加下的反应，充分反映了大部分的利空预期。从产业发展以及中长期投资的角度思考，当前A股市场具备投资价值的行业非常多，希望基金投资人能够保持耐心。
本报告期内，本基金的配置方向以光伏、动力电池、化工新材料、芯片等制造业行业为主。从企业盈利周期的角度看，我们认为以光伏行业为代表的中国比较优势制造业将会在三季度进入为期三年的确定性比较强的高速成长阶段，部分一体化龙头公司的新技术光伏电池陆续投产，产业链短板问题逐步化解，全球能源安全的诉求提升，这些都是未来行业高速成长的基础。从性价比角度看，经过一季度的调整，很多行业的估值水平回到了2018年底的位置，我们判断市场从二季度开始或将迎来结构性行情。
我们坚定看好高端制造业的观点不变。过去十年，中国的制造业产品复杂程度不断提升，产业链聚集效应也在持续显现。除劳动力成本较低外，工程师数量众多、产业体系的完备性均是中国制造业的竞争优势，意味着制造业在创新能力、综合成本、组织能力、响应能力具有综合性的比较优势，这种体系性的优势一旦建立就很难被颠覆，因此，具备“全球比较优势”的中国制造业会不断拓宽自身的护城河。
报告期内基金的业绩表现
01月23日讯 广发小盘成长混合(LOF)基金01月22日下跌1.30%，现价1.08元，成交21.95万元。当前本基金场外净值为1.0666元，环比上个交易日下跌1.49%，场内价格溢价率为-0.06%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨0.37%，近3个月本基金净值下跌2.50%，近6月本基金净值下跌20.12%，近1年本基金净值下跌25.26%，成立以来本基金累计净值为3.4046元。
本基金成立以来分红8次，累计分红金额39.86亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘格菘，自2017年06月19日管理该基金，任职期内收益-12.69%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有宁德时代（持仓比例7.81%）、康泰生物（持仓比例7.16%）、深信服（持仓比例7.13%）、赢合科技（持仓比例6.97%）、圣邦股份（持仓比例6.33%）、完美世界（持仓比例5.90%）、金固股份（持仓比例5.25%）、健帆生物（持仓比例5.07%）、海康威视（持仓比例5.04%）、（持仓比例4.46%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年四季度宏观经济下行趋势较为明显，消费端房地产销售增速有所回落，投资端土地成交面积出现回落，出口端各类运价指数均有所回落，出口数据出现下滑。市场层面，四季度仍然延续了三季度低迷的市场环境，主要指数均出现不同幅度下跌，市场谨慎情绪明显上升，但宏观政策托底开始强化，市场悲观预期有所释放。本基金在四季度继续维持了对科技成长类行业和公司的重点配置，主要是云计算、半导体、新能源龙头以及部分消费升级领域龙头。在四季度的继续下探后，A股的风险收益比进一步加大，主要成分指数静态PE已在历史较低分位。我们预期2019年一季度的市场行情可能会有所表现，部分行业或有较好的结构性行情。本基金展望2019年一季度，仍然看好成长板块，重点配置科技成长类行业和个股，对一些消费、医药龙头个股也会适当加以配置。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金净值增长率为-10.37%，同期业绩比较基准收益率为-11.61%。
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