智度股份股吧(中国中车是国企还是央企)
智度股份股吧(中国中车是国企还是央企)
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1、智度股份股吧
10月14日丨智度股份(000676.SZ)披露2021年度前三季度业绩预告，预计2021年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，上年同期为亏损1.14亿元；预计2021年7-9月实现归属于上市公司股东的净利润200万元，上年同期为亏损3881.88万元。
公司预计2021年前三季度归属于上市公司股东的净利润实现盈利，主要原因为随着国内疫情好转，品牌客户需求逐步回升，公司进一步优化业务结构，更加聚焦核心品牌客户和优质客户，积极拓展市场；同时，海外SPE公司的移动端业务和自研浏览器业务稳步增长。公司经营持续向好，盈利能力稳步增长。
公司持有的国光电器股票公允价值变动对2021年前三季度归属于上市公司股东的净利润影响约1亿元，属于非经常性损益。
另外，公司于2020年年末终止了股权激励计划，较上年同期相比，报告期无需支出股份支付费用。
中国中车集团有限公司（简称：中国中超），是国内“高层次”中央企业，集团有46家子分公司，员工超17万人，世界500强第359位。目前中国中车招聘已经开始，报名截止10月下旬。
本次中国中车集团公司招聘共涉及6大专业，含本科岗位（1270人），硕士研究生岗位（1601人）共计2880人。
招聘专业包括：机械及机加工类，电气及自动化类，材料及热加工类，车辆工程类，电子信息类，管理类(含财会、人力资源、营销)，具体岗位分布
中国中车集团招聘流程及要求：
因为这次招聘为校园招聘，所以报考人员须为2020年毕业应届生，其次满足其岗位专业要求。报名流程为：信息发布—校园宣讲—接收简历—筛选简历—面试签约。
校园宣讲流程
自2014年底，中国“南车、北车”宣布合并，近年来中国中车快速发展。截止2016年公司产出产品已经出口到全球101个国家和地区，覆盖六大洲。根据数据反馈，旗下员工平均薪酬能够达到8000元/月，可以说是国企类不错的选择。
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投资者持有一只股票，不希望看见的情况有很多种，其中大股东的频频减持往往令市场费解其真实动机。
智度股份(000676)股东2021年的频频减持就引发了市场投资者的不断质疑，更有投资者直言股东行为极不合适。
股东减持之外，投资者对于智度股份开展的多项涉及区块链、元宇宙的业务也难以信服。积极开展多项业务的智度股份为何难以获得市场支持？
股东为何动作频频 平均每月1份减持公告？
2月10日，智度股份对公司大股东的减持进展进行了公告。公司大股东北京智度德普股权投资中心（以下简称“智度德普”）在2021年11月10日-2021年12月10日，分两段时间减持股份1276.50万股。
2021年期间，智度股份大股东多次减持公司股票，此外智度股份*管理人员袁聪同样进行过大额减持。
据(300059)的公告统计，自2021年1月1日以来，智度股份已经公布了股东减持相关的公告12份，平均1月1份。
频繁的股东减持引发了市场投资者的关注。公司投资者在深交所互动易平台上就此提问，希望公司解释股东频频减持的原因和资金用途。对此智度股份表示，“公司股东减持系股东基于自身资金需要而进行的正常减持行为。公司控股股东为基金，有基金退出的需求，且控股股东减持比例严格遵守深交所相关规则。”
这个答案似乎并不能令市场投资者信服，在股吧中，投资者的负面消息不断，有观点认为，“这个位置减持，就是不看好公司后市”。
不断参与热点概念 营收支撑有无成色？
投资者对于智度股份的质疑不仅仅表现在股东的频频减持，更在于公司业务的不确定性。
智度股份的主营业务为移动互联网流量的聚合和经营，但公司近期开展的多项业务和对外表态中却涉及了当下火热的各界概念。
从具体热点概念来看，智度股份涉及了区块链、元宇宙，甚至包括近期顶流的冬奥会。
冬奥会期间，中国移动咪咕与***达成合作，成为2022北京冬奥会的官方转播商。2月9日，智度股份借助互动易平台对外表示，“公司和咪咕视频有合作。公司是咪咕视频的广告代理商，同时也为咪咕提供广告投放服务。”
智度股份本身经营互联网流量，与咪咕之间的合作是主营业务的正常延伸开展，但公司对于区块链的研究进展却无法令投资者满意。
智度股份对外表示，“公司区块链技术团队一直在跟踪研究数字货币在产业金融等场景中的应用，探索和拓展相关合作项目，提升公司核心竞争力。”
然而事实上，区块链技术对于公司的帮助微乎其微。1月19日，智度股份对深交所关注函的回复中，列明了区块链的营业收入。
数据显示，2020年，智度股份区块链技术直接业务收入总计为35.32万元，占公司2020年营业总收入的比例为0.0033%；2021年1-9月，区块链技术直接业务收入总计为116.74万元，占公司2021年1-9月营业总收入0.0239%。区块链业务收入所有增长，但对公司整体业绩的支撑仍然不足。
区块链技术是元宇宙概念的重要基础，智度股份在持续研究区块链技术的同时，与智度集团有限公司、国光电器(002045)股份有限公司设立了合资公司广州智度宇宙技术有限公司，致力于发展元宇宙业务。
合资公司已于2022年1月设立，但投资项目尚处于投资开发期，当下投资者期望了解新成立的公司能对公司整体营收起到多大的作用？
但部分投资者也对公司进行元宇宙业务开展的有效性提出了质疑，这类投资者认为公司整体区块链技术尚且不能支撑公司业绩，而在区块链技术之上的元宇宙开发，又能有多好的结果？
值得一提的是，在12月29日，智度股份收到了行政监管措施决定书，内容显示公司在现场检查中存在多项违规问题：1、股东大会会议记录及决议公告记载或披露内容与实际不符。2、2020年年报披露的担保信息不准确、不完整。3、对外股权投资的会计确认违反会计准则的规定。4、2019年度商誉减值测试重要参数的合理性依据不充分，2019年度无形资产减值测试不符合谨慎性原则。5、子公司联运游戏服务收入实际确认方式与审计报告披露的收入确认政策不一致。6、子公司联运游戏服务收入实际确认方式与审计报告披露的收入确认政策不一致。7、子公司部分收入确认不符合企业会计准则规定。8、内幕信息知情人档案登记不完整。这一些列不规范操作加深了市场投资者对于智度股份经营治理能力的质疑。
智度股份业绩承诺期的“并购红利”已经消失，进入没有业绩承诺就没有增长动力的阶段，除了商誉、应收账款减值损失风险急剧上升外，其他指标也多有疑问。
智度股份前身为思达高科，后因经营状况不理想，大股东几番变更。2016年，公司收购上海猎鹰网络有限公司(下称“猎鹰网络”)***股权，上海智度亦复信息技术有限公司(下称“亦复信息”)***股权、Spigot，Inc。***股权。猎鹰网络主营移动互联网广告业务，旗下拥有主要从事体育类游戏的开发和联运业务的深圳市范特西科技有限公司，主要从事移动运用商店运营业务的北京掌汇天下科技有限公司(下称“掌汇天下”)。亦复信息主要从事广告服务业。境外子公司Spigot，Inc。主营业务集中于互联网软件开发、应用和分发。自完成重大资产重组以来，智度股份从一家传统的仪器仪表公司全面转型为互联网广告传媒公司。另外，公司通过布局互联网小额贷款公司、保理公司等方式涉足金融领域。
重组之后，脱胎换骨。2016年至2018年，智度股份营业收入分别为23.64亿元、63.74亿元、76.60亿元，净利润分别为3.16亿元、5.27亿元、7.13亿元，扣非净利润分别为2.42亿元、4.72亿元、6.79亿元。
但谱写爆发性成长故事的智度股份并没有将这种势头延续至二级市场。目前，智度股份的总市值不到80亿元，市盈率12倍。
为何成长性如此好的智度股份股价如此低迷？在此之前的2014年至2015年，其股价暴涨超过13倍，或许早已透支了未来。目前仅12倍市盈率，智度股份是否具有投资价值及投资机会？未必。
商誉、应收账款压顶
截至2019年6月30日，智度股份的商誉高达25.11亿元，约占资产总额的三分之一。应收账款22.46亿元，占资产总额的27.04%。两者合计47.57亿元，占资产总额的57.27%。近六成资产是商誉、应收账款，并且金额还如此庞大，意味着智度股份可能面临巨大的减值损失风险。
2019年上半年，智度股份营业收入虽然仍保持不错的增长，同比增长28.85%，但净利润下滑25.32%，扣非净利润下滑28.75%。虽然有股份支付费用8513.91万元的影响，但扣除该因素，净利润还是下滑的。
与之前两个年度相比，营收增速也相差甚远。2017年上半年，营业收入增长289.45%，净利润增长151.75%；2018年上半年营业收入增长48.23%，净利润增长100.42%。
这说明智度股份2016年至2018年业绩承诺期的并购红利已经消失，进入没有业绩承诺就没有增长动力的阶段，而商誉、应收账款减值损失风险也急剧上升。
商誉是溢价收购四家标的公司所产生的。一旦标的公司业绩不佳，巨额商誉减值损失就在所难免。
收购Spigot，Inc。形成商誉15.71亿元。2015年8月，智度股份以现金收购Spigot***股权，整体作价2.52亿美元。交易完成，智度股份耗资折合人民币17.21亿元，溢价15.03亿元计入商誉。因外币报表折算影响，商誉金额发生变动，2019年6月30日为15.71亿元。
2016年4月，智度股份购买猎鹰网络***股权，整体作价8.68亿元。溢价6.40亿元计入商誉。后因对外并购新增商誉91.20万元，截至2019年6月30日为6.41亿元。
同一时间内，智度股份收购亦复信息***股权，整体作价3.85亿元。溢价2.68亿元计入商誉。智度股份还收购掌汇天下46.875%股权，整体作价4687.5万元。溢价3062.54万元计入商誉。
也就是说，智度股份收购合计耗资30.20亿元，溢价24.42亿元。
上述四家并购标的在2016年贡献营业收入22.04亿元，占比93.25%；贡献净利润1.86亿元，占比58.88%。此外，智度股份还通过处置长期股权投资、银行理财等方式获得投资收益6304.90万元。政府补助也不少，进账1172.82万元。
2016年至2018年，智度股份业绩呈爆发性增长。营业收入从2015年3.18亿元，暴增至2018年的76.60亿元，净利润从350万元增至7.13亿元。
并购标的均超额完成业绩承诺。成功的并购，完美的业绩。
虽然2018年是业绩承诺最后一年，但并购标的业绩在2019年并没有下滑迹象，即使收入减少、员工人数减少，但利润仍增加。
比如，猎鹰网络2019年上半年营业收入3.94亿元，比上年同期的6.84亿元大幅减少，但净利润不但没有下降，反而同比增加。而亦复信息2017年缴纳社保人数37人，2018年减少至5人，营业收入从上年同期的22.64亿元增加至35.68亿元，净利润从5057.75万元增加至5327.64万元。
另外的一些子公司隐身。2018年半年报披露的子公司SPIGOT INC。、Polarity Technologies Limited、Eightpoint Technologies Limited的营业收入分别为4.23亿元、8.46亿元、3.36亿元，净利润分别为4710.38万元、6041.85万元、2.31亿元。三家子公司营业收入合计16.05亿元，净利润3.39亿元。但2019年半年报没有披露这三家公司，取而代之的是智度投资(香港)有限公司(下称“智度香港”)。智度香港的营业收入9亿元，净利润2.40亿元。
2018年年报显示，全资子公司智度香港在Spigot，Inc。的协助下，出资设立Polarity和Eightpoint两家公司，从事和Spigot，Inc。相同类型的业务，智度香港仅象征性出资，并不会实际投入任何运营资金。在本次经营架构调整完成后，原则上未来Spigot，Inc。拟进行的软件购买交易及其运营业务，将由Spigot，Inc。、Polarity和Eightpoint共同开展。为真实地反映Spigot，Inc。盈利能力，公司约定，在Polarity和Eightpoint与Spigot，Inc。业务范围一致时，将Spigot，Inc。的业绩承诺主体涵盖范围扩大至Spigot，Inc。、Polarity和Eightpoint三家公司模拟的集团(下称“SPE公司”)，业绩承诺对应的年份和具体金额没有变化。鉴于此，公司收购Spigot，Inc。产生商誉金额15.68亿元，将SPE业务整体视为一个资产组。
超群盈利能力从何而来？
智度股份的业务有三块：数字营销业务、互联网媒体业务、其他业务。
数字营销是*一块业务，贡献近八成的营业收入，属于走量冲收入类型，毛利率不超过5%，主要包括整合营销、实效营销和信息流业务。
互联网媒体业务贡献约五分之一至四分之一的收入，毛利率约50%，是智度股份主要的利润来源。
其他业务主要包括互联网游戏业务和互联网金融业务。
据2017年年报，数字营销业务作为公司基础业务，实现营业收入48.45亿元，占公司营业总收入的75.99%，同比增长192.25%；实现营业利润1.06亿元，占公司整体营业利润的19.30%，同比增长179.36%。
与竞争对手相比，智度股份盈利能力超强。
竞争对手科达股份主营业务为数字营销，以技术和数据驱动流量运营，深挖流量价值。公司还揽获170余项行业大奖。2018年科达股份的数字营销实现营业收入137.01亿元，毛利率9.64%，实现净利润5.33亿元。
华扬联众一直专注于为客户提供互联网广告服务，作为一家在国内互联网广告服务领域内具有一定竞争力的老牌企业，2018年实现营业收入107.48亿元，其中互联网广告服务实现收入为101.09亿元，同比增长33.04%，继续保持较高速增长。互联网广告服务的毛利率11.90%。
智度股份2018年营业收入76.60亿元，比科达股份及华扬联众少，但毛利率18.74%，碾压科达股份的9.64%，华扬联众的11.90%。净利润方面也遥遥领先，智度股份净利润7.13亿元，科达股份5.33亿元，华扬联众1.28亿元。
巨额保证金迷雾
与同行业公司相比，智度股份的其他应收款最多。2019年6月末，智度股份的其他应收款余额2.65亿元，其中押金及保证金2.56亿元。科达股份2.11亿元。华扬联众7413.05万元，其中押金、备用金、保证金等为5593.44万元。
从2019年6月末其他应收款对比情况来看，智度股份欠款前五名清一色保证金。智度股份的采购规模远远不及科达股份和华扬联众。2018年智度股份前五名供应商采购额为50.94亿元，占年度采购总额76.73%。科达股份前五名供应商采购额为75.31亿元，占年度采购总额58.91%。华扬联众前五名供应商采购额为47.74亿元，占年度采购总额50.44%。
但其他应收款中的保证金远远超过后两者，并且账龄变化大。2016年年报显示，其他应收款前五名全部都是保证金，账龄以3个月至1年为主，1年以上的也不少。2017年及2018年，账龄全部在1年以内。2019年上半年，账龄全部在3个月以内。
为何智度股份有这么多保证金挂账？到底是真实的保证金，还是少结转的成本费用藏身之处？
科达股份、华扬联众披露其他应收款前五名都披露单位名称，而智度股份却以单位1至单位5列示，这些欠款单位如此神秘？
巨额资金拆借为哪般？
上述一系列并购重组完成之后，母公司成了并购标的的现金奶牛。2016年至2018年，亦复信息从母公司拆借的金额分别为1.5亿元、5.4亿元、24.40亿元，利息很少，分别为48.88万元、343.47万元、906.62万元。2018年末欠款3.02亿元。但2018年年报母公司财务报表附注中的其他应收款欠款第一名金额为2.30亿元，虽然没有披露名称，但有可能就是亦复信息。而《控股股东及其他关联方占用资金情况的专项说明》的数据与2018年年报的数据相差7000多万。怎么会出现如此巨大的差异呢？
不仅仅只有这个地方存在差异。《控股股东及其他关联方占用资金情况的专项说明》显示，2018年末，猎鹰网络欠款4925.56万元，而2018年年报却没有这个数据，欠款第二名5942.64万元、第三名2495.97万元。西藏智媒网络科技有限公司欠款2486.90万元，与第三名很接近，但还是存在差异。没有一个对得上的。
如此混乱的信披背后就是混乱的财务核算。智度股份的财务信息准确性又如何保障？
莫名资产暴增
2017年末，智度股份的其他流动资产突然新增了1.95亿元的待摊流量采购支出。待摊流量采购支出是为获取互联网流量而预先向外部渠道或推广商支付的款项，该款项于预计受益期内根据受益情况分期摊销计入营业成本。
2018年年末，待摊流量采购支出余额下降至1.78亿元，更名为待摊销获取用户支出。
2019年6月末，待摊销获取用户支出余额飙升至3.02亿元。
待消耗虚拟币最初只是其他流动资产中的无名小卒，2017年末余额68.40万元，比2016年的901.42万元大幅减少。2018年末改头换面以虚拟币的身份出现，金额暴增至9598.32万元，2019年6月末继续增加至9916.41万元。虚拟币(待消耗虚拟币)是与开展广告代理业务相关的北京腾讯文化传媒有限公司的虚拟币。
2019年6月末，待摊销获取用户支出及虚拟币的余额超过4亿元。为何科达股份、华扬联众年报没有相应的项目显示？科达股份其他流动资产余额1.78亿元，其中待抵扣进项税1.56亿元，其余的是房租及预交税金。华扬联众为零。
一方面，智度股份支付远远多于竞争对手的保证金；另一方面，还预先支付大量款项。这样的操作看上去很另类。既然有巨额保证金，为何还要预先支付如此巨额款项？待摊销获取用户支出及虚拟币是否真的是预先支付的款项？如果是真实的，那么有没有及时摊销？为何金额这么大？
看看腾讯控股(00700.HK)，截至2019年6月30日，应收账款余额321.99亿元。应收账款结余主要指应收网络广告客户及代理商、金融科技与云客户、第三方平台提供商及内容制作相关客户的款项。若干网络广告客户及代理商的赊账期通常为紧随相应签订的广告订单相关的履约义务履行完毕的该月末后90天以内。第三方平台提供商通常于60天内支付款项。主要包括内容制作相关客户、金融科技与云客户在内的其他客户的赊账期通常为90天以内。
2019年上半年，腾讯控股收入为888.21亿元，从收入及应收账款来看，作为行业老大的腾讯控股是给客户一定期限的账期。
无税子公司盈利惊人
Eightpoint Technologies Limited(下称“Eightpoint”)成立于2016年8月16日，注册在开曼群岛，资本金1美元，享受零税率。该公司2016年实现营业收入4681.65万元，实现净利润3518.22万元，销售净利润率75.15%。2017年实现营业收入3.93亿元，实现净利润3亿元，销售净利润率76.57%。2018年实现营业收入6.16亿元，实现净利润3.51亿元，销售净利润率56.96%。
Eightpoint肩负完成业绩承诺的重任。Spigot，Inc。适用美国联邦所得税率33.00%，在这样的税率下完成业绩承诺不可能完成的事情。因此Spigot，Inc。将利润转移到Eightpoint，为此2017年Spigot，Inc。不惜亏损了数千万，让Eightpoint盈利，超过业绩承诺666.87万美元，折合人民币约4000万元。如果Spigot，Inc。不把利润转移，那么需要交纳巨额的企业所得税，业绩承诺缺口大概在6000万元。Eightpoint在2017年、2018年为Spigot，Inc。省下了近两亿元的企业所得税。
应收股利到账难
母公司投资收益年年有，就是年年都没有到账。截至2019年6月末，母公司应收股利4.12亿元，为2017年、2018年的分红，其中应收猎鹰网络3.18亿元、应收亦复信息9510.84万元。对于超过1年的应收股利是需要做出解释的。但2019年半年报没有做任何解释。猎鹰网络、亦复信息还欠母公司很多资金，真金白银的分红不知道何年何月了。
证券市场周刊
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