pvc期货*消息(基金260109)
pvc期货*消息(基金260109)
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行情表现
| 7月15日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| PVC | 6007.00元/吨 | -4.54% | -7.75% |
品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：
7月15日华东地区PVC现货价格报价6180.00元/吨，相较于期货主力价格（6007.00元/吨）升水173.00元/吨。
机构观点
南华期货：PVC库存仍然非常糟糕 延续跌势
PVC继续大幅累库，昨日数据公布华东社库累库3000左右，生产企业在库库存初步统计环比上周增加9%，企业预售订单环比减少10%，数据反馈仍然非常糟糕。本周美国cpi数据超预期，市场氛围仍然非常差，整体跌势延续近端大宗商品市场交易美联储加息导致衰退外需走弱，全商品各个板块全面大幅下挫，同时PVC作为此轮下跌的急先锋，自身基本面显然也有很大的问题。近段pvc山东、山西、西南等部分边际装置出现降负荷的消息，整体规模和比例呈现逐步扩大的状态，但是近段煤炭持续走弱，14日府谷市场兰炭价格稳中偏弱运行，个别企业下调兰炭出厂价80元/吨，电石，河南联创下调100明天外购电石到厂执行4000，整体成本端仍在持续坍塌，预计短期跌势难止。
01月16日讯 景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金（简称：景顺长城内需增长贰号，代码260109）01月15日净值上涨3.04%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8130元，累计净值为2.7990元。
景顺长城内需增长贰号基金成立以来收益287.78%，今年以来收益4.50%，近一月收益1.88%，近一年收益-20.48%，近三年收益-2.72%。
景顺长城内需增长贰号基金成立以来分红10次，累计分红金额60.42亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘彦春，自2018年02月10日管理该基金，任职期内收益-12.58%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有古井贡酒（持仓比例9.31%）、洋河股份（持仓比例8.76%）、贵州茅台（持仓比例8.66%）、泸州老窖（持仓比例7.67%）、格力电器（持仓比例7.27%）、济川药业（持仓比例7.04%）、温氏股份（持仓比例6.84%）、牧原股份（持仓比例6.02%）、海大集团（持仓比例5.94%）、晨光文具（持仓比例5.75%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
3季度，中美贸易冲突叠加信用紧缩引发市场风险偏好显著下降，汇率波动导致人民币资产系统承压。绩优股快速补跌，市场情绪极度悲观，引发一系列对全球政治、经济的大讨论。个股基本面、估值关注度极低，对市场各种信息向悲观方向解读。根据以往经验，这是较为显著的市场底部特征。我们坚持一贯的投资思路，不猜市场，不猜风格，押注企业家能力，基于3-5年中长期逻辑，买入并持有具备较强升值潜力的优质公司。年初以来市场无风险收益率稳中有降。现阶段大类资产方面，权益资产回报率具备显著优势。其中竞争格局稳定，资产负债表强劲的公司更具吸引力。很多公司估值水平反映的是盈利大幅下降预期。实际情况很可能没有这么差。汇率问题仍具不确定性，需要看中美冲突博弈进展。中美贸易摩擦问题进程难以把握，什么“扼制”、“陷阱”等等说法难以证实证伪，但我们认为两个大国基于各自利益*化会找出解决问题的办法。一旦汇率稳定，市场情绪有望修正。市场经常把长期问题短期化，周期问题趋势化。有些很大、很深奥的问题需要在发展中慢慢解决，过去的牛熊转换中这些问题一直存在，完全不必现在故作高深。信用紧缩没什么不好，既想优化资源配置、又不想承受改革阵痛是不可能的。此外，信用紧缩已经边际改善，也反映出我们政策的灵活性。一切都是顺理成章，我们只需要管理好自己的情绪。任何利好都没有价格打折来得实惠，几年以后我们会怀念目前市场赐予我们的买入价格，就像我们现在经常怀念以往每次“危机”带给我们的投资机会。我们反复审视手中的筹码，如果继续调整，唯有买入更多。
报告期内基金的业绩表现
2018年3季度，本基金份额净值增长率为-10.13%，业绩比较基准收益率为-2.56%。
随着塑料价格不断下跌，塑胶原料销售市场疲软，新料生产企业严重亏损，不少厂家纷纷检修停产，甚至已经封盘不报，等待价格再次上涨！PVC生产企业就是一个很好的例子：
停售！上百家石化企业封盘不报价
本周PVC生产企业进一步减损停产，产能同比减少42.86%。企业减损量增加对价格有利好支撑！像是鄂尔多斯、中盐内蒙、四川永祥、上海氯碱等企业纷纷检修停产至7月。
市场传闻，GPPS年度利润仅33元/吨，PE一吨倒亏近2000元！近日，中焦协市场委员会以视频方式召开6月市场分析会，山西、河北、内蒙古、山东、江苏、陕西、江西、贵州等地的主要焦化企业参加了会议。与会企业一致同意，坚持亏损不生产，没有利润不销售的原则，全面限产，暂停采购。
市场低迷的情况在当下并不鲜见，由于亏损或没有订单而封盘惜售、暂不报价的企业也不在少数，且涉及了PVC、PP粉、MDI、醋酸乙酯、纯碱、顺酐、正丁醇等多种塑料化工品。
▶长城能源化工BDO装置较稳定运行，下游PTMEG正常运行，现货暂不报价。
▶大连化工BDO主供合约和PTMEG自用为主，现货对外暂无报价。
▶四川天华BDO主供下游PTMEG和GBL使用，对外不报价。
▶重庆弛源化工BDO自用于下游PTMEG，对外暂不报价。
▶新疆国泰新华BDO现货无报盘，主供合约和自用为主。
▶河南开祥BDO现货暂不报盘，实单商谈。
▶河南鹤煤BDO现货暂无报盘，实单商谈，主供合约订单和PTMEG自用为主。
▶联泓化学甲醇暂无新价，主供联泓新材料MTO装置生产。
▶安徽晋煤中能甲醇暂不报价。
▶陕西兖矿榆林甲醇暂不报价。
▶福建东鑫环己酮暂不对外报价，主供福建天辰己内酰胺生产。
▶重庆华峰化工水合工艺环己酮装置停车，暂不报价。
▶山西丰喜环己酮暂不报价，少量外销，主供应太化。
▶浙江新化化工异丙醇对外暂不报价，实际成交商谈为主。
▶山东兖矿醋酸乙酯封盘停售。
▶新疆中泰PVC糊树脂暂时封盘。
▶宁夏英力特PVC封盘不报。
▶宁波韩华PVC封盘不报。
▶台塑宁波PVC封盘不报。
▶韩国锦湖三井厂家聚合MDI封盘。
▶常熟三爱富F141B发泡剂封盘。
▶江苏华昌正丁醇暂不报价。
▶兖矿正丁醇暂不报价。
▶新疆克拉玛依金源化工顺酐暂不报价。
▶山西临汾龙腾达化工顺酐暂不报价。
▶河北唐山宝铁煤化工顺酐暂不报价。
▶山东东营科德化工顺酐暂不报价。
▶云南大为恒远化工顺酐暂不报价。
▶山西运城恒强化工顺酐暂不报价。
▶新疆凯涟捷石化顺酐暂不报价。
▶营口市向阳化工厂PP粉暂不报价。
▶石家庄联合PP粉料暂不报价。
▶中海油中捷PP粉料暂不报价。
▶克拉玛依PP粉料暂不报价。
▶东明东方PP粉料暂不报价。
▶辽河石化PP粉料暂不报价。
▶河北凯跃二甲醚暂不报价。
▶沁阳圣鑫二甲醚暂不报价。
▶中海沥青滨州减线油暂不报价。
▶盘锦益久减线油暂不报价。
▶江西东方巨龙氯代棕榈油甲酯暂不报价。
▶江苏扬州金峰甲缩醛暂不报价。
▶石家庄亚泽化工甲醛暂不报价。
▶湖北兴发化工一铵暂不报价。
▶湖北泽东化工一铵暂不报价。
▶济源丰田肥业一铵暂不报价。
▶山东威海恒邦一铵暂不报价。
▶上饶市荣信矿业有限公司萤石粉暂不报价。
▶甘肃龙宇石化产品有限公司页岩油暂不报价。
▶甘肃窑街油页岩公司页岩油暂不报价。
▶淄博哲轩化工烧火油暂不报价。
▶济南炼厂环保橡胶油暂不报价。
▶湖南瑞源醋酸仲丁酯暂不报价。
▶新疆天之泽90#沥青价格暂不报价。
▶东营晨曦化工10#建筑沥青暂不报价。
▶浙江伟博DOTP暂不报价。
▶盘锦瑞斯特化工CPE暂不报价。
▶江苏华昌辛醇暂不报价。
▶河南天宁DOA、TOTM暂不报价。
▶内蒙古鄂尔多斯联合化工尿素暂不报价。
▶浙江伟博DINP暂不报价。
▶开封九泓DIBP暂不报价。
▶江苏淮河化工浓硝酸暂不报价。
▶湖南瑞源醋酸仲丁酯暂不报价。
▶山东京博石化芳烃溶剂油暂不报价。
▶山东和泰工贸船用燃料油暂不报价。
▶淄博正和燃料油有限公司4#燃料油暂不报价。
▶济南炼厂环保橡胶油暂不报价。
▶中石化扬州石化油浆暂不报价。
▶沈阳蜡化油浆暂不报价。
▶茂名石化白油暂不报价。
▶新疆华澳粗白油价格暂不报价。
塑料现货跌势不止，PC市场惨遭屠杀
即使这样，也没能阻止住塑料市场下跌的步伐，今日PC两大市场进一步暴跌，价格全线飘绿：
6月29日东莞PC市场价
今日东莞PC市场持续走低。下游买盘低迷依旧，买卖双方心态观望看空，业者随行出货意愿不减，PC/科思创/2805再跌450元/吨，不含税价被干到1万7以下，PC/台湾奇美/110单日下跌500元/吨，不含税价跌落至1万6以下。
6月29日余姚PC市场价
今日余姚PC市场价格继续下行。基本面继续呈现利空态势，业者心态悲观看空，积极随行操作不改，下游延续刚需采购，PC/嘉兴帝人/L-1250Y单日下跌750元/吨。其余品类下跌300~500元/吨不等。
单看数字，很多老板可能没什么感觉，
塑姐这边单独拿华南市场PC的曲线图为例：
3月11日的时候，PC华南市场价格还在22188元/吨，到了6月28日的时候，已经严重缩水成17832元/吨，下跌4356元/吨，跌幅19.63%，这一秒天堂，下一秒地狱，说的就是PC吧！
和PC难兄难弟的，还有EVA料：
6月29日宁波EVA市场价
6月29日厦门EVA市场价
国内EVA市场延续下滑态势，成交十分冷清。市场整体气氛不佳，石化价格部分下调，加重市场担忧气氛，下游厂商采购意愿极低，刚需小单少量跟进，贸易商让利以促成交，市场不乏低价听闻，整体气氛低迷不振，宁波/泰国TPI/WV1055单日下跌500元/吨，厦门/延长榆林/V5120J单日下跌400元/吨。
原以为ABS、GPPS要反弹不跌了，结果近期ABS虚晃一枪，继续朝下深扎：
PET市场跌势不止！再跌100元/吨，
6月29日全国PET出厂价
原本满怀期待的2022年
以为能够这样回家过年
然而现实总是残酷的
2022并没有发发发
反而是坑坑坑的一年
现在看来是要这样回家过年了
一年卖料两茫茫
先亏车
后赔房
库存堆积
无处话凄凉
纵有反弹因不识
人跌傻
钱赔光
塑市幽幽难还乡
睡不着
吃不香
望库无言
唯有泪千行
29日塑料行情：
PE：国内聚乙烯现货价格涨跌互现，虽然部分企业出厂价早间下调。但由于政策面的影响，贸易商报盘在午后开始有所上涨。国内7042主流成交价格在8550-9100元/吨。由于今天下午国家卫健委发布*防控方案利好对市场起到利好支撑，加之原油价位持续上涨带动。预计明日国内聚乙烯现货市场价格将会上涨。但需要注意的是，下游需求仍旧处于淡季，中间商库存水平较高，对价格的大幅上涨起到遏制。预计明日小幅上涨。华南地区LLDPE广州地区主流价格参考在9100元/吨左右。（未含税）
PP：市场方面，今日聚丙烯市场报盘继续上涨，原油走高，成本端支撑增强，石化企业部分上调出厂价格，场内心态有所好转，贸易商跟随调高报盘出货，终端维持刚需采购，华东拉丝主流价格在8600-8650元/吨。国际原油价格继续上涨，成本面支撑增强，部分上游企业上调出厂价格，临近月底，贸易商多数完成计划，积极出货为主，现货报盘小幅上涨，下游需求面变化不大，低位刚需补库，预计明日聚丙烯市场偏强震荡，华南地区PP市场主流价格参考在8650元/吨左右。（未含税）
PVC：PVC期货受信心等提振上涨，现货保持平稳为主，各地市场现货一口价成交为主，电石法五型价格在7400一线上下；乙烯法市场价格继续调整，低端价格走低，市场在7300-7700元/吨。短期看PVC市场受政策及市场信心提振，价格维持区间震荡走势为主，考虑市场供需相关数据未有改善，市场持续反弹及空间有限，预计短期市场价格弱势持续，华南地区PVC电石5型主流价格参考在7520元/吨左右。（未含税）
PS：国内PS市场部分小涨，幅度20-100元/吨。原料苯乙烯止跌反弹以及货源供应不多影响，普通料报盘积极跟涨。市场询盘气氛有一定改善，以低位询盘为主，部分略低出货，让利空间不大。据统计，余姚市场透苯收10950-11900元/吨，原料苯乙烯连跌后反弹，加之当前产能利用率较低，市场货源整体偏紧，短线价格或逐渐坚挺，但需求整体低迷，预计短期PS市场进一步拉升空间受限。华南地区GPPS主流市场价格参考在10650元/吨。（未含税）
ABS：国内ABS市场价格持续走低，苯乙烯方面，江苏下午市场小涨，闻现货10530/10600；7月下10340/10390；8月下10225/10245；单位，元/吨，终端需求乏力，市场价格持续走低，华南市场不含税价格在11380元/吨，较昨日价格跌20元/吨，华东市场报12450元/吨，较昨日价格稳定。市场需求乏力，价格继续走低，石化厂成本压力较大，预计明日市场价格继续维持弱势。华南地区ABS宁波台化15A1市场价格参考在11700元/吨。（未含税）
EPS：七国集团会议计划对俄实施更多制裁，且利比亚供应不稳定性延续，国际油价继续上行。NYMEX原油期货08合约109.57涨1.95美元/桶或1.81%，国内EPS价格局部探涨，普通料出厂11200-11400元/吨，阻燃料12100-12300元/吨。原油偏强震荡，苯乙烯港口库存偏低支撑价格小幅上涨，部分商家继续跟进趋于谨慎，整体交投气氛尚可。预计短期国内EPS价格或窄盘震荡。华南地区普通料价格在11400~11500元/吨。（未含税）
PET：聚酯双原料价格宽幅上涨，成本端提振业者操作心态，加之局部地区现货资源紧张，持货商顺势推涨，聚酯瓶片现货市场重心上移。不过，华南地区现货资源相对宽松，且下游需求延续疲软，部分持货商仍有降价出货表现，故市场重心出现窄幅下滑走势。成本端存利好支撑，并且局部地区现货资源偏紧，支撑瓶片价格走势坚挺。下游操作维持刚需采买，市场购销氛围淡稳运行。预计明日价格偏弱整理为主。华南地区聚酯瓶片水瓶料价格在8850元/吨。（未含税）
PC：国内PC市场价格持续走低，交投依旧不佳。国产PC工厂*出厂价格继续下跌，幅度在500-1200元/吨不等，浙江工厂竞拍一轮结束，较上周下跌700元/吨；市场面，近期场内现货供应较为充裕，原料双酚A已跌破13000元/吨价位且继续走低，下游需求疲软难振，利空压力持续释放，后市整体看空预期浓厚，目前伴随原料双酚A价格逼近成本线附近，而PC价格同样跟随成本下行，预计PC市场仍将维持偏弱走势，华南地区科思创2805价格在17300元/吨。（未含税）
PA6：下游工厂订单跟进不足对切片采购谨慎市场成交气氛欠佳，加之成本端价格持续走弱使市场心态弱势。市场己内酰胺华东现货价格在13850元/吨，聚合工厂切片出厂价格在14200-15000元/吨，以此计算PA6切片利润为-250元/吨。聚合成本走弱，切片下游需求疲软，使切片在成本和需求的影响下弱势运行。预计近期PA6切片弱势为主。鲁西化工LX275有光出厂价格参考在14300元/吨现款自提。（未含税）
6月29日塑胶再生料报价
备注：不含税出厂价
再生PVC：再生PVC市场行情僵持盘整为主，场内交投气氛谨慎刚需维持。目前部分再生厂家生产积极性降低，场内现货供应一般，但实际成交气氛同样显淡，下游需求持续低迷，厂家询盘及补仓积极性偏低，市场表现乏力。参考价格：河北白塑钢国标水洗破碎料5500-5900元/吨，小白管优质破碎料4600-4700元/吨；江苏软质白透明普通颗粒6200-6300元/吨；广东黑色一级制鞋专用颗粒3900-4100元/吨。
再生PP：今日再生PP市场实盘乏量，部分透明料价格下调。下游制品厂订单有限，目前注塑、塑编行业开工负荷处于近五年低位，且制品厂自身库存压力较大，对再生PP维持随用随采原则，今日场内交投气氛清淡。今日河北、江苏市场透明料价格下调，白透明特级颗粒主流在6900-7000元/吨，一级颗粒主流在6600-6700元/吨。现阶段再生PP企业运行较谨慎，间断性开工为主，近期主要消化库存。主流报盘参考：白透明一级颗粒主流报6600-6700元/吨；白色PPR破碎料主流报5900-6000元/吨。
再生ABS/PS：交易日内再生硬胶市场整体生产环境相对稳定，颗粒厂家灵活投产，货源供应尚可，部分厂家货源相对充裕。需求方面，今日市场无重大利好因素出现，新料价格窄幅整理，对再生料影响不大。传统淡季下，再生硬胶市场偏淡运行。再生业者心态不佳，随行就市为主。市场刚需成交为主，报价暂稳，实盘侧重商谈。
再生PE：交易日内再生PE造粒市场行情一般，交易节奏放缓。毛料货源维持紧张状态，价格居高不下，再生厂家加工利润微薄，低价惜售情绪重。需求释放缓慢，下游谨慎操盘，成交小单为主。新料行情不稳定，再生市场谨慎观望，目前再生料价格暂稳。山东莒县一级EVA造粒主流商谈6800-7000元/吨（150目4层，吹膜），纯EVA造粒7400-7500元/吨；河北保定娃哈哈白色一级造粒主流商谈6300元/吨左右；上海地区水洗缠绕膜、平板膜一级膜主流商谈5000-5200元/吨（出粒率在9成左右）；二级膜主流商谈3100-3300元/吨（高压含量80%以上，出粒率8.6成）。
再生PET：本月再生PET瓶片市场窄幅上涨，市场成交重心上行。截止到本月28日，华东市场仿大化上机白片的均价在5479元/吨，较上月上涨5.26%；华东市场仿大化上机白片价格在5550元/吨左右，较上月上涨300元/吨，涨幅在5.71%。本月初，新料聚酯切片接连上涨，与再生料间价差不断增加，提振再生市场气氛。原料毛瓶回收货量有限，再生瓶片供应偏紧，清洗厂低价走货意向不高。下游再生化纤市场受原生化纤上涨提振产销有所好转，市场行情窄幅上涨，化纤厂上调原料采购价格以吸引货量，再生瓶片市场价格震荡上涨。月中开始，新料切片随原料下跌而震荡下滑，然场内再生瓶片货量仍显一般，清洗厂低价惜售，再生化纤市场产销分化，厂家灵活操盘，部分厂家上调原料采购报盘以稳定来货量，再生瓶片市场延续上涨。临近月末，终端需求仍未改善，再生化纤市场产销回落，厂家控制意向增加，场内高价报盘减少。市场整体交投僵持，实单看料详谈。
再生EPS：传统淡季叠加新旧料价差不大，预计短期再生EPS市场偏淡运行，价格僵持整理。预计大白优质颗粒主流报9000-9300元/吨，中白优质颗粒主流报8600-8900元/吨，茶色透明优质颗粒主流报7600-8000元/吨，茶色普通颗粒主流报7000-7300元/吨，国产茶色热熔块主流报6300-6700元/吨。目前新料GPPS525价格出现反弹，受成本提振，预计短期价格偏强运行，但新旧料价差仍难拉大，对再生料利好有限。短期再生EPS市场仍处淡季，利好因素难见。再生业者心态谨慎，操盘积极性不高，密切观望新料及相关面后续行情。预计短期市场成交节奏较慢，实盘难放量。
再生PA：再生PA市场淡稳维持，场内交投乏力，再生厂家开工负荷明显降低，部分有打算停工放假。目前新旧料价差持续偏小，厂家心态悲观，对后市预期较差；下游需求难提，拿货积极性弱，满足刚需为主。再生PC市场弱势观望，目前新料仍在宽幅下跌，再生厂家心态消极，场内有价无市现象普遍；下游询盘几无，随用随采。报盘参考：连云港网丝一级白色颗粒12700-12900元/吨；浙江慈溪灯罩白透明破碎料14700-15000元/吨。
图文全球塑料
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摘要：
美国4月Markit制造业PMI强于预期；
中国4月官方制造业PMI为50.1，保持在扩张区间；
PVC生厂商库存不断下降。
操作策略
PVC主力合约1909多头轻持，多头止损设在6750。
一、行情回顾
PVC库存下降，价格延续反弹。电石供应偏紧支撑电石价格上涨，且PVC生厂商库存不断下降，加之基础建设及房地产行业需求端逐步恢复。PVC主力合约1909供应端恢复缓慢，反弹行情有望延续。
图1：LLDPE与PVC价格走势
数据Wind，中信建投期货
WTI原油价格走势
数据Wind，中信建投期货
二、价格影响要素分析
1、宏观分析
1.1 美国4月Markit制造业PMI强于预期
美国4月Markit制造业PMI为52.6，好于预期。美国4月Markit制造业PMI为52.6，前值52.4，预期52.4；美国4月制造业PMI录得上涨，但调查显示第二季度制造业仍对经济造成拖累；数据显示，美国经济在年初出现强于预期的增长后开始放缓。预计美元指数将承压。
美国PMI
数据Wind，中信建投期货
图4：中国PMI
数据Wind，中信建投期货
1.2 中国4月官方制造业维持扩张
中国4月官方制造业PMI为50.1，保持在扩张区间。国家统计局4月30日公布数据显示，中国4月官方制造业PMI为50.1，比上月回落0.4个百分点，继续保持在扩张区间。中国4月官方非制造业PMI为54.3，前值54.8，连续4个月稳定在54％以上。保持在临界点之上，表明我国企业生产经营活动总体继续扩张，步伐有所放缓。
1.3 中国1-3月中国规模以上工业企业利润下降
中国1-3月实现利润总额12972.0亿元，同比下降。国家统计局4月27日发布数据显示，中国3月规模以上工业企业实现利润总额5895.2亿元，同比增长13.9％；1-3月实现利润总额12972.0亿元，同比下降3.3％。3月生产销售增长加快，价格企稳回升，使工业利润同比增加约268亿元；汽车、石油加工、钢铁、化工等重点行业利润明显回暖；工业企业效益状况有所改善，预计规模以上工业企业实现利润将保持增长。
2、供需分析
2.1 电石市场价格小幅上涨
电石法PVC企业装置开工率小幅下降，现货供应量减少。需求端大中型企业开工变化不大，小型企业开工一般，原料电石产量低位，PVC企业需求稳定，市场采购价格不断上涨。内蒙、宁夏地区小电石炉停车/临时性停车，以及鄂尔多斯电石炉例行检修，叠加近期因内蒙地区限电影响，电石企业装置开工不稳定，供应面减少电石供应偏紧状况愈加明显，电石市场价格出现小幅上涨。
图5：乙烯月度产量
数据Wind，中信建投期货
图6：PVC月度产量
数据Wind，中信建投期货
2.2 供应逐步缩减
PVC企业整体生产平稳，乙烯法PVC市场维稳运行。电石法PVC企业正常生产，大多数生产装置平稳运行，个别生产不正常或是降负荷运行，开工水平变化不大，货源供应稳定。华东、山东厂家近期库存下降较多，目前库存压力不大，下游逢低补货较多。内蒙古乌兰察布市卓资县境内的内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司一车间发生爆燃，供应将缩减。
2.3 下游企业开工逐渐恢复
北方需求转淡，南方整体维稳，下游大型企业开工仍然维持高位，小型工业零星有停车情况。下游企业大型企业开工稳定，整体备货意向不强，刚需采购为主。下游开工逐步恢复，大型企业订单尚可，开工提升较为明显，中小企业恢复一般。2019年1-3月份，全国房地产开发投资23803亿元，同比增长11.8％，增速比1-2月份提高0.2个百分点，刚性需求支撑价格。
图7：国内房地产市场
数据Wind，中信建投期货
图8：PVC表观消费量
数据Wind，中信建投期货
3、技术分析
PVC均线支撑，反弹有望延续。从PVC主力合约V1909合约周K线图看，PVC价在6700点附近有较强支撑，反弹趋势有望延续。周线级别的MACD红柱放大，成交量保持活跃，收于7000点附近。周K线均线形成多头排列，上方压力位7500点附近，反弹有望延续。
图9：PVC（V1909）合约周K线图
数据博易云，中信建投期货
三、结论与投资建议
综合来看，美国4月Markit制造业PMI为52.6，好于预期。同时，中国4月官方制造业PMI为50.1，保持在扩张区间，对大宗商品形成一定支撑。
基本面看，电石供应偏紧支撑电石价格上涨，且PVC生厂商库存不断下降，加之基础建设及房地产行业需求端逐步恢复形成一定支撑，因此PVC反弹有望延续，反弹将看高一线。
PVC主力合约1909多头轻持，多头止损设在6750。
中信建投期货
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