002841股吧（新华保险上市）
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2021年10月30日视源股份（002841）发布公告称：中信证券、国信证券、摩根史丹利、GenesisInvestment Management、P*、Schroders、交银施罗德基金、景顺长城基金、中邮基金、兴全基金、上投摩根基金、浙商基金、新华基金、上银基金、平安基金、金鹰基金、嘉实基金、华商基金、富安达基金、长信基金、华泰柏瑞基金、国泰基金、南方基金、富国基金、民生加银基金、天弘基金、融通基金、中庚基金、阳光保险、人保香港资产、泰康资管、平安理财、华安财保、中信资管、民生资管、华泰资管、中金公司、申万宏源证券、广发证券、德邦证券、华融证券、东方证券、中新融创资管、中移资本、五矿信托、五矿资本、星河投资、旭松投资、永禧资管、人保资管、景泰利丰资管、华能贵诚信托、陕西金控创新资管、深积资管、天堂硅谷资管、庆涌资管、鼎睿资产、大岩资本、南方天辰投资、北大方正人寿、慎知资管、尚峰资本、安和资本、正心谷资本、中兵投资、远望角投资、寻常投资、元昊投资、天惠投资、沣沛投资、华宏财富投资、星石投资、中兴威投资、善道投资、璟诚资管、国海创新资管、盛泉恒元投资、青岛城投、晨燕资管、国盛资管、六禾投资、同安资管、深圳纽富斯、同创伟业资管、天风天睿投资、深圳前海华杉投资、恒建国际、百泉汇中投资于2021年10月28日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司2021年前三季度营业收入同比增幅为22.88%,继续保持稳健增长,能否简要介绍一下公司现阶段营收的主要增长动力?
答：2021年前三季度，公司把握市场需求整体向好的态势，各项主营业务继续领跑行业，营收增长保持良好势头。随着交互智能平板在国内外市场的较快增长，公司营收结构得到优化，交互智能平板产品在整体营收的占比进一步提升。在教育业务上，一方面通过技术和产品创新，进一步提升希沃产品在K12市场的综合竞争力；另一方面，高等教育、职业教育、幼教等增量市场的业务开拓也取得了积极成效。在企业服务业务方面，企业数字化需求正在快速增长，智能化显示的应用场景将越来越丰富，我们会继续优化渠道管理，加大线上营销建设，同时也会积极拓展新零售、金融、医疗等细分行业市场。此外，今年以来我们的产品在海外市场实现快速增长，进一步强化了加大海外市场拓展的信心。
问：今年以来上游原材料缺货和涨价比较明显,公司采取了哪些应对措施?今年第三季度上游原材料的供应状况较上半年有无改善?
答：今年以来供应链端缺货和涨价的形势是比较严峻的，今年第三季度，面板的市场价格下降，而部分半导体仍处于供应紧张和涨价的情况。一方面，公司密切关注供应链上下游的动态变化，适度进行策略备货，以保障产品交付；另一方面，通过研发设计降本，提升物料的通用性和标准化，发挥规模优势；同时公司也会结合下游市场竞争态势适度向下游传导涨价压力。
问：今年前三季度销售费用同比增长51.27%,增幅明显,能否简要说明具体原因?
答：销售费用同比增幅较大的主要原因如下：①2021年前三季度，公司营业收入同比增长22.88%，销售费用随销售规模相应增加；②去年受疫情影响，诸多营销活动未能正常开展，人员招聘节奏放缓，销售费用相应缩减，今年各项营销活动恢复正常，且适度加大了品牌推广和新品推介的力度，销售人员数量增加；③公司今年实施新一期股权激励方案暨2021年股票期权激励计划，已完成*授予登记手续，股份支付费用在本期摊销金额较上期增加。
问：公司在海外市场的业务拓展情况怎样?
答：今年前三季度，海外市场的需求比较旺盛，公司一方面加大海外当地营销团队的建设和渠道建设；另一方面，根据海外市场需求，拓展海外销售的产品品类，将更多产品逐步导入海外市场，实现了海外业务的快速增长。受市场竞争因素和原材料涨价的影响，上半年海外交互智能平板的产品毛利率同比下滑较多，第三季度随着面板价格的回落，以及公司有效的研发设计降本，使得海外产品毛利率有一定回升。
问：公司半年报披露的按产品划分中,营收构成的“其他”包括了哪些业务?其中有哪些是发展较快的?
答：公司半年报披露的“其他”主要包括：LED显示产品、生活电器部件业务、数字标牌、教育学生终端及录播系统等新业务，今年前三季度上述新业务在收入端均实现了良好增长，但由于各新业务体量在公司整体收入的占比不大，按照定期报告的披露规则，公司尚未拆分披露每项新业务的财务数据。
问：教育业务未来的成长性主要体现在哪些方面?
答：在教育信息化2.0阶段，国家在教育信息化、教育新基建方面的政策支持及投入保障，为公司教育业务的持续发展带来了良好的机遇，提供了广阔的发展空间。希沃将积极把握教育信息化2.0阶段全面推动信息技术与教育教学深度融合的机遇，助力智慧校园建设，一方面，开发更为丰富的产品线及应用软件，从教育信息化的教、学、管、评等细分场景，持续进行产品体系的构建和升级，进一步深挖中小学公立市场的需求和潜力；另一方面，逐步开拓高职高教和幼教市场，为非公立市场提供好用、易学、增效的教育信息化应用工具及服务。
问：公司拟募集不超过20.95亿元建设“交互智能显控产品智能制造基地建设项目”,该募投项目的目的和意义是什么?
答：公司拟使用募集资金建设交互智能显控产品智能制造基地建设项目，是基于公司中长期发展的需要。①建立智能化的标杆生产线，研究先进制造技术、新材料和新工艺，进一步提升生产效率和产品品质，推动产业链实现自动化和智能化的精益制造；②更好把控产品从研发、实验室阶段向试产乃至量产阶段的工业化可行性，将有效缩短公司新产品开发周期，降低研发成本，提升研发成果转化落地的效率；③海外客户对于自有可控生产能力的要求较高，该项目的建设有利于进一步开拓海外市场，符合公司在全球市场的产业布局规划。
问：公司前三季度计提的存货跌价准备大幅增加,具体是什么原因?
答：根据《企业会计准则》的要求，基于谨慎性原则，公司对各类资产进行了全面检查和减值测试，并按照一贯的计提方法计提存货跌价准备。2021年9月末，公司存货31.58亿元，较期初增加13.29亿元。一方面，为应对部分原材料缺货及涨价的趋势，结合对于未来原材料价格的走势判断，前三季度公司加大了原材料的策略性备货；另一方面，今年以来下游客户需求较旺盛，为保障供应链紧张形势下的出货需求，公司结合订单情况增加了原材料及产成品备货。
视源股份主营业务：液晶显示主控板卡、交互智能平板、移动智能终端等电子类产品的设计、研发和销售。
视源股份2021三季报显示，公司主营收入152.82亿元，同比上升22.88%；归母净利润12.22亿元，同比下降13.0%；扣非净利润10.5亿元，同比下降17.62%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入73.2亿元，同比上升18.22%；单季度归母净利润7.92亿元，同比下降8.29%；单季度扣非净利润7.33亿元，同比下降11.85%；负债率49.02%，投资收益1.52亿元，财务费用-4094.95万元，毛利率25.19%。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为127.45；近3个月融资净流出1223.05万，融资余额减少；融券净流出1197.05万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，视源股份（002841）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。
