300613(湖南黄金股票股吧)
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安防监控芯片龙头富瀚微（300613.SZ）在近日接受机构调研时表示今年IPC芯片仍保持高速增长，ISP芯片因为去年供货充足，今年增速有所回落。预计今年价格竞争会比去年相对激烈，在出货量上公司并不担心，市场竞争趋于激烈，在消费类产品友商会存在一些价格战。公司判断23年代工厂的价格会下行，未来公司产品向高端化进阶，在做12nm制程的产品。
富瀚微今年IPC芯片仍保持高速增长，ISP芯片因为去年供货充足，今年增速有所回落。公司持续加大研发投入，满足客户产品升级需求。在被问及竞争对手产品的预期影响时表示，目前从大客户这边趋势看，市场格局较难再回到之前；华南市场客户，公司主要通过技术、软件平台以及价格优势争取，基本可以覆盖下游市场主要玩家。
富瀚微预计今年价格竞争会比去年相对激烈，在出货量上公司并不担心。市场竞争趋于激烈，在消费类产品友商会存在一些价格战；公司的新产品、行业级产品在定价上相对有更多自主权，消费类偏低端产品定价一般随行就市。供应链缓解后，毛利率比去年有所回落。公司会持续开发新产品将毛利率维持在比较合理的水平。
从安防行业景气度来说，在国内数字化转型大背景以及行业层面智能化趋势下，对于IPC、XVR产品需求仍持续旺盛；ISP主要面对海外市场，由于疫情、海运、电商等因素影响在21年Q3、Q4略往下走，在21年12月后又有复苏回升，后续趋势会在今年1季度更加明朗。
展望今年的车载市场，富瀚微表示随着供应链改善，车载市场有望增长，富瀚微对这块市场投入将继续加大，车内应用目前公司的产品已主导市场，公司将继续在ADAS方向上深入研发，今年也会推出RX（车载视频链路）芯片，将全方位覆盖该市场需求。
在被问及代工厂的价格是否会涨时公司表示，去年Q4台积电执行涨价已基本到位，今年应该会保持稳定；中芯可能今年会小幅上调。但公司判断可能23年价格会下行。暂时成本自己消化，后面根据市场形势边走边看。关于未来产品的新方向，富瀚微表示，公司产品向高端化进阶，在做12nm制程的产品。眸芯持续开发偏高端产品，去年有*大芯片多路NVR在测，其他还有几款新产品在开发。
供需方面，富瀚微介绍，随着应用场景不断增多，公司IPCSoC产品延续去年以来的供不应求局面，下游市场增长较快，公司的客户群体还在不断扩大。公司的车载芯片比较独立，缺主芯片，后装受影响，前装影响较小。安防市场去年存在恐慌，今年各环节库存较大，恐慌缓解就需要消化库存。去年Q4以来终端市场相对去年较淡。
富瀚微近期发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润3.20亿元-3.90亿元，同比增长264.98%-344.82%，预计2021年实现扣非净利润2.96亿元-3.66亿元，同比增长285.52%-376.69%。方正证券称，2021年富瀚微下游安防等行业景气度增强，客户需求旺盛，公司一方面抓住机遇进行市场拓展与产品升级，另一方面持续加强与Foundry、封测、DRAM等上游供应商的合作，实现业绩大幅增长。此外，公司车载ISP产品已通过AEC-Q100 Grade2认证，进入汽车前装市场，并已成功在主流整车企业的汽车中实现量产。富瀚微具有视频监控芯片全系列产品，同时覆盖数字与模拟、前端摄像机与后端录像机，是全球安防巨头海康威视的芯片供应商。凭借完整的一站式解决方案、和大客户达成良好合作等优势，公司安防产品收入有望进一步提升。
具体问答实录
问：从市场格局看，竞争对手产品的预期影响如何？
答：目前从大客户这边趋势看，市场格局较难再回到之前；华南市场客户，我们主要通过技术、软件平台以及价格优势争取，基本可以覆盖下游市场主要玩家。今年预计价格竞争会比去年相对激烈，在出货量上我们并不担心。
问：如何看今年的行业景气度？
答：从安防行业景气度来说，在国内数字化转型大背景以及行业层面智能化趋势下，对于IPC、XVR产品需求仍持续旺盛；ISP主要面对海外市场，由于疫情、海运、电商等因素影响在21年Q3、Q4略往下走，在21年12月后又有复苏回升，后续趋势会在今年1季度更加明朗。
问：今年业务成长性？
答：IPC芯片仍保持高速增长，ISP芯片因为去年供货充足，今年增速有所回落。公司持续加大研发投入，满足客户产品升级需求。
问：我们芯片产品占大客户供货比例？
答：低端已经全覆盖，中高端也在逐步提升。具体数据不太掌握。
问：大华目前收入占比多少？
答：来自大华收入占公司收入比例今年有望有较大提升。
问：今年预计在新客户拓展上有什么进展？
答：大客户供应链替代还没做完，今年还将继续推进；在去年缺货局面下我们也成功开拓了大客户以外的客户，将继续保持密切合作。目前几家行业量级较大的企业基本都在采用我们产品或方案，当前的市场格局对公司有很大的机会。总体而言，我们有机会、有挑战、有信心。
问：今年产品价格趋势？毛利率趋势？
答：市场竞争趋于激烈，在消费类产品友商会存在一些价格战；我们的新产品、行业级产品在定价上相对有更多自主权，消费类偏低端产品定价一般随行就市。供应链缓解后，毛利率比去年有所回落。公司会持续开发新产品将毛利率维持在比较合理的水平。
问：我们车载芯片主要做哪些？
答：包括ISP芯片，传输链路芯片、IPC芯片和后端DVR芯片。其中IPC和DVR主要用于后装市场。车规品种是ISP和传输芯片为主。价值量是单片2~5美金。
问：前装客户主要有哪些？
答：包括一些车厂相关的Tier1等；产品主要应用于国产车厂，比如上汽、长安、比亚迪等。
问：当前主流车载传输芯片供应商？公司是否有机会争取较大份额？
答：当前主流供应商只有TI和美信两家，传输协议都是私有标准。我们的传输芯片基于模拟高清标准，部分国内车厂基于供应链安全愿意配合我们采用新的标准，这块工作持续在做，有机会争取市场份额。
问：对今年的车载市场如何展望？
答：随着供应链改善，车载市场有望增长，我们对这块市场投入将继续加大，车内应用目前我们的产品已主导市场，公司将继续在ADAS方向上深入研发，今年也会推出RX（车载视频链路）芯片，将全方位覆盖该市场需求。
问：AIOT市场今年预计怎样？
答：随着应用场景不断增多，我们IPCSoC产品延续去年以来的供不应求局面，下游市场增长较快，公司的客户群体还在不断扩大。
问：AIOT等智能硬件去年在营收占比是否超过10%？
答：超过，可以通过公司财报进行了解。
问：AIOT和车载市场是否目前做得还不大？
答：目前相对没有安防市场大，但是是未来发展方向，我们保持持续投入研发和市场开拓。车载占营收比因为安防营收增长更快而稍有降低。
问：未来产品新方向？眸芯进展？
答：产品向高端化进阶，在做12nm制程的产品。眸芯持续开发偏高端产品，去年有*大芯片多路NVR在测，其他还有几款新产品在开发。
问：NVR市场竞争格局？在大客户份额？
答：NVR市场主要仍以整机厂商海康、大华为主。我们对其都有供货且占有一定市场地位，我们产品能适用的基本都进了他们供应链。该市场其他参与者主要是来自台湾供应商。
问：公司去年三季报存货高达3亿，目前存货是什么水平？
答：当时在供应链形势紧张的背景下，业务规模也成倍扩大，公司需要提前做好安排，合理储备以确保供货，因此存货水平较高。今年供货周期有所下缩，以及随着销售规模变化，存货波动也是正常的。
问：公司产品成本构成？
答：一般来说，裸片占5-6成；封装占3成多；其他的还包括存储卡等。
问：公司主要投片是台积电吗？
答：部分较先进制程（22nm）在台积电流片，其他华虹，中芯、UMC等都有，台积电的采购金额比例超过一半。除台积电和中芯，其他占比都在10%以下。
问：公司今年供应链产能情况？
答：和2021年相比供应链情况有了极大缓解。公司与上游厂商保持长期密切合作，今年产能应能满足业务增长需要。
问：从车载芯片来看仍然缺货，为何说供应链得到缓解？
答：车载比较独立，缺主芯片，后装受影响，前装影响较小。安防市场去年存在恐慌，今年各环节库存较大，恐慌缓解就需要消化库存。去年Q4以来终端市场相对去年较淡。
问：代工厂价格会涨吗？
答：去年Q4台积电执行涨价已基本到位，今年应该会保持稳定；中芯可能今年会小幅上调。但我们判断可能23年价格会下行。暂时成本自己消化，后面根据市场形势边走边看。
问：公司持股平台股东减持进展？
答：股东根据自身资金计划和意愿实施减持，具体进展会按要求公告。
问：公司会对可转债转股价格下修吗？
答：目前公司未收到董事会关于可转债转股价格下修相关计划，如有相关信息会及时公告。
问：有没有新招研发人员？团队稳定性？
答：有，公司每年持续招聘研发人员，增长比例期待20%以上。但目前招人有一些难度，我们会持续加大招聘力度。员工流失率5%左右，人员稳定性还是较高的。
问：有没有考虑战略投资者？
答：公司欢迎战略投资者。
[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯来源于企业发布的投资者活动记录表，文字略有整理，不构成投资建议，原始纪录以及更多信息请参考企业相关公告。
2022.02.25.07:25 星期五
应朋友之邀，谈一谈股票里面的趋势强弱。
股票有两种走势，一种是突然爆发，前面的准备过程，看起来很费劲，或者说比较不容易看出来。另外一种走势，就是以前说过的，主力就是大摇大摆打明牌。堂堂正正的君子之战，不搞阴谋诡计偷袭的那种。
这是要说的第一点注意事项。
第二点，炒股先看风险，看一个股票最近的图形，有没有风险，有多大风险。这个问题看似高大上，实际上也是理解了原理，难度并不大，就是因为不知道原理，所以本身不大的风险，变得无穷大了。
风险是相对的，好比你非常熟悉的某一条街道，某个地方有个下水道井盖没有盖，但是你天天从那里走，你早就熟悉那个地方不安全，某个晚上让你从那里过，虽然黑灯瞎火，但是你因为提前知道那里有个黑洞，你也会小心翼翼的平安过去，而不会轻易掉下去。
这个下水道的黑洞就是风险，它是客观存在的。但是对于从来没有来过这个地方的陌生人，晚上再从这里过，风险就变大了很多。
这就是同一个黑洞，风险程度，对不同的人来说，是不一样的。
股市里面趋势不明，或者向下的风险，是客观的，前期顶部压力的风险也是客观的，巨量下跳缺口的压力，也是客观的。这些客观的风险，不会因为某人看好或者看淡而若有若无。它一定是个定数。
只有先排除风险了，才有下一步的选股。看不到风险，或者对风险吊儿郎当，自以为是，那么风险一定会不请自来，妥妥地在前面等着你。
第三点，才轮到选股。选那些成交量充沛的，趋势刚刚巩固了上升趋势，还没有涨多少幅度的股票，*还是在主力志在必得，踌躇满志，目光远大的股票。
这里补充一点，我最近在雪球和淘股吧回复一些朋友的问题时，因为某些不谨慎，被平台提醒注意要遵守规范，说明白一点，就是被警告了。所以请大家都尽量遵守规则，遵守规则方能长久。我自己也会特别注意。
第四点，选股的时候，一定要对比对比，这个对比的问题，在去年刚开始写文章的时候，都写过很多遍了。至今看来，仍然是非常有必要和价值的知识闪光点。
比什么，怎么比，不是一句话能说完整的，不过我说个大概吧，就是和大盘比，和板块其它股票比，和个股前期走势比，以及和当前股价的量能位置比。
最近的湖南黄金和西部黄金。这两个股票，就比较有意思，它俩一个是去年阶段的牛股，如今梅开二度，一个是初生牛犊，旭阳东升。如果不比较的话，就感觉不到谁更强，只有细致的比较之后，才会发现西部黄金更有一种气势上的力压湖南黄金。
我把湖南黄金和西部黄金二者的日线图发给大家看一下：
好一个积土成山，风雨兴焉！本来是湖南黄金成交量更大一些，但是前面的大堆量，压制了这次的热情，而轻装上阵的西部黄金，则是率先创出新高。
乱世藏黄金，基本面的事情不方便说，大家都心知肚明就行了，这不就是风助火势，火借风威吗？二者相得益彰。
有一个炒股的方法，叫市场合力交易法，就是基本面，消息面，心理面，技术面共振，这个时候，就变成了明牌。特别是事情越大，影响力的广度和深度足够的时候，而且事情又不可能一两天结束的时候，这种股票，那是前呼后拥，轰轰烈烈来一波。
这里我又得谨慎地说一句，不是让你今天去追高的啊，我还是那个意思，要用逻辑去推理炒股，然后按照这个思路去找好中*的进场点，国际局势不是昨天突发的，而是这一个月都是全球焦点。石油和黄金股票。前一段时间一直有不少资金在跑步进场，两个黄金，海默股份，不都是从大堆大堆的资金量上可以看到的吗？
只要用心体会，市场一直就是明牌。至少，有可以逻辑推理的明线。当然，前提还得是，很多原理和知识，你得知道，不知道，就是瞎子走路，凭感觉了。
今天就写这些吧。有朋友想让我做个股票的交流活动，有朋友想让做可转债的活动，不过最近疫情有点严重，还在考虑中，有兴趣的朋友可以提前联系。
大海深处
2022.02.25.08:05
3月9日丨富瀚微(300613.SZ)公布，公司于2022年3月8日收到股东腾瀚合伙出具的《股东股份减持计划期限届满及未来减持计划告知函》，截至公告披露日，上述减持计划期限已届满，其已减持204.41万股，减持比例1.7%。
持公司股份18.7317万股(占公司总股本比例0.16%)的股东云南腾瀚企业管理中心(有限合伙)(“腾瀚合伙”)，计划自公告披露之日起3个交易日后的6个月内通过集中竞价/大宗交易方式减持公司股份不超过18.7317万股，即不超过公司总股本0.16%。
光大证券股份有限公司刘凯近期对富瀚微进行研究并发布了研究报告《跟踪报告之四：汽车与安防业务齐头并进，把握智慧视觉时代新机遇》，本报告对富瀚微给出买入评级，当前股价为78.38元。
富瀚微(300613)
富瀚微是国内领先的摄像头SoC、ISP厂商，公司在专业安防领域市场份额有望快速提升，并且在汽车电子、消费安防等领域取得了突破。公司抓住安防行业机遇，发挥多年积累的产品与技术优势，在2021年取得了*业绩，归母净利润达到3.64亿元，同比增长315%。
全景环视渗透率提升推动公司车规ISP业务快速发展：公司拥有专业车规ISP、模拟视频链路芯片以及车载DVR芯片，是国内少数通过AEC-Q100Grade2车规认证的产品，形成了360度全景环视、驾驶员行为检测等一系列车载视频解决方案，并成功在数家汽车厂商实现量产。
汽车智能化推动360度全景环视搭载量快速提升。根据高工智能汽车研究院数据显示，21年国内前装搭载全景环视的新车上险量为459万辆，同比20年的308万辆提升约50%；其中21年搭载率为22.5%，相对20年的16.7%提升约5.8pct，仍然有较大的渗透空间。在全景环视快速发展，并且开始下沉到经济型车辆的背景下，公司的模拟ISP方案兼顾性能与成本，有望得到广泛采用。
与大客户紧密配合，安防新品快速走向高端化：公司产品与海康等大客户方案长期磨合，契合市场需求，ISP与视频解码等关键技术不断迭代，铸造行业壁垒，22H2即将发布的高端产品性能指标快速提升，在后海思时代独树一帜，极具竞争力，产品系列可基本覆盖高中低端全场景。当前安防芯片市场格局重塑，公司将有望迅速填补市场空缺，大幅提升市场占有率。
以安防为基石，拓展智慧视觉大市场：公司的SoC与ISP等产品应用范围广泛，借助于专业安防领域的深厚技术积累与客户关系积累，公司有望在消费安防、汽车电子、工业视觉等诸多领域开拓新市场。以领先的消费级IPC厂商萤石网络为例，公司2021年已经成为该客户的主要芯片供应商。
在AI时代，视觉是最重要的感知手段之一，无论是智慧家庭、智能座舱还是机器人，视觉都为AI处理提供最重要的环境数据。公司以安防市场为基石，以视觉感知技术为抓手，积极拓展智慧视觉大赛道，把握AI时代的新机遇。
盈利预测、估值与评级：公司推出高端安防SoC，在安防行业地位稳固，市场份额快速提升，同时发力汽车电子和消费安防，积极拓展智慧视觉领域新赛道。我们看好公司发展前景，并维持对公司的盈利预测。我们预计公司2022-2024年营业收入分别为27.40/38.07/48.90亿元，归母净利润分别为5.41/7.11/8.71亿元，当前市值对应PE为34/26/21倍，维持“买入”评级。
风险提示：安防行业需求不及预期，高端产品推广不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券徐涛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.92%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.04亿，根据现价换算的预测PE为18.66。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为95.29。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，富瀚微（300613）好公司3星，好价格2.5星，综合评分2.5星。（评分范围：0 ~ 5星，*5星）
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