南京高科持有鑫元基金股份（台币兑人民币）
南京高科持有鑫元基金股份（台币兑人民币）
据悉，2021年6月28日，鑫元基金旗下新基金鑫元鑫动力混合A(012096)开始募集，募集期到7月16日结束。鑫元基金宣布自购3000万元，希望以此来加强投资者的信心。
根据该基金的招募说明书显示，基金将重点布局新能源、智能汽车、消费升级等行业和赛道，拟任基金经理为李彪。这些行业都是时下的热门赛道，投资者的关注度都比较高，是不是说明这只基金很有潜力呢？
实际上，单只基金的表现必将受到公司整体实力的较大影响。在选择基金的时候，基金背后的基金公司往往是更需要加以考虑的因素。那么鑫元基金这家公司到底怎么样呢？本期侦探哥就带大家一起来看看。
公开资料显示，鑫元基金的大股东是南京银行，属于银行系基金，产品规模以固收类产品为主，占比超过了九成，客户以机构投资者为主，同样超过了九成。鑫元基金的管理规模在2013年到2017年间呈快速增长趋势，但自2018年以来却陷入了停滞，长期没有进一步发展。
值得注意的是，债券型基金虽然是鑫元基金的*主力，占比超八成，但是收益率却比不过同类平均水平，令人失望。鑫元基金的混合型基金产品的收益率仅约为同类平均的一半，其头号产品的收益率更是连债券指数都难以超越，简直离谱。
不仅如此，鑫元基金还存在严重的基金经理一拖多问题，一名经理*达到了同时管理3种类型，共17只基金产品的记录，让人怀疑该公司对投资者是不是有些不负责任。
来自这样公司的产品，侦探哥觉得，大家购买前，还是得多思量!
鑫元基金规模增长缓慢，主要服务机构客户！
公开资料显示，鑫元基金管理有限公司（简称鑫元基金），成立于2013年8月29日，总部位于上海，注册资本17亿元人民币，法定代表人洪伟，南京银行股份有限公司（简称南京银行）持股80%，南京高科股份有限公司持股20%。
值得注意的是，鑫元基金的大股东是南京银行，所以是银行系基金。通常来讲，银行系基金由于股东背景的原因，他们的固定收益类产品相较其他类型的产品会做得更多更好一些。鑫元基金自己也是这么宣传的，他们的官网上称自己为“固定收益专家”。
此外，银行系基金的投研能力一直是市场比较担忧的地方。银行系基金的国企性质更浓，市场化激励和人员流动性往往不如券商系等其他背景的基金，投研体系建设也相对缓慢一些。再加上南京银行在银行体系内的整体实力并不靠前这一情况，鑫元基金的投研实力或许会受到一定影响。
根据天天基金网和Wind数据显示，截至2021年6月28日，鑫元基金目前共有10位基金经理，46只基金产品（合并各类份额），管理总规模为394.59亿元，在全行业145家基金公司中排名第74位，勉强算是中间层次的公司。
我们都知道，2019年和2020年两年是公募基金行业的大年，市场非常火热，大多数基金都取得了比较好的收益，管理规模也快速上升。根据Wind数据显示，整个公募基金行业的管理规模从2018年12月31日的12.9万亿元，快速上升到了2020年12月31日的20万亿元，上升55.0%；全部基金支数也由2018年12月31日的5153支上升到2020年12月31日的7403支，上升43.7%。
但是，即使是在这种“躺赢”的两年，鑫元基金的发展却似乎在原地踏步。通过鑫元基金的管理规模数据，很明显能看该公司的发展有些停滞。
2014年到2017年是鑫元基金的快速发展期。根据Wind数据显示，鑫元基金的管理规模从2013年12月31日的24.55亿元快速上升至2017年12月31日的363.34亿元，在4年内实现了十余倍增长。
而到了2018年，鑫元基金的发展明显进入了瓶颈期，而且至今未有进一步的实质性扩张。根据Wind数据显示，鑫元基金的管理规模在2020年12月31日仅为341.05亿元，相比3年前不仅没有增加反而还降低了。在这段基金“躺赢”的时间里，鑫元基金却陷入了停滞，这或许从侧面反映了投资者对这家公司的担忧。
管理规模变化；截图日期：2021年6月28日，来源：Wind)
与上期侦探哥研究的太平基金相似，鑫元基金的持有人结构令人怀疑这家公司是否是面向大众普通投资者的“公募”基金。根据Wind数据显示，截至2020年12月31日，鑫元基金的机构持有比例达到了惊人的98.11%，而个人持有比例仅为1.89%！
（鑫元基金持有人结构；截图日期：2021年6月29日，来源：Wind）
也就是说，鑫元基金394.59亿元的总规模里，个人投资者仅贡献了7.46亿元，有高达387.13亿元都是来自机构投资者！而且自2016年12月31日以来，鑫元基金的机构持有占比就没有下过九成！说明少有个人投资者购买鑫元基金的产品。
债券型基金是*主力，表现差！
基金经理一拖17！
前面讲完了鑫元基金的整体概况，下面我们深入看看该公司的产品结构。根据天天基金网和Wind的数据显示，截至2021年3月31日，鑫元基金在管基金规模主要是债券型基金，规模是316.89亿元，其次是货币型、混合型、指数型和股票型基金产品，规模分别为68.57亿元、8.94亿元、2.12亿元和0.19亿元。
在鑫元基金的大盘子里，货基和债基的占比加起来达到了97.7%之高！这也与侦探哥前面的判断一致：通常银行系基金的固定收益类产品会更多一些。
（鑫元基金产品规模结构；数据日期：2021年3月31日，来源：Wind、天天基金）
既然鑫元基金的管理规模有超过80%的在管规模都是债券型基金，那么非常有必要拎出来讲一讲了。
根据天天基金网数据显示，截至2021年3月31日，鑫元基金的债券型基金规模共计316.89亿元，低于同行平均的370.53亿元，排名47/145；共有债券型基金47只（区别各类份额），远高于同类平均的27.39只，排名27/145；共有债券型基金经理8名，略高于同类平均的6.14名，排名34/145。
鑫元基金的债券型基金，产品数量的相对排名高于基金经理数量高于管理规模。这说明，相比行业里其他基金公司，鑫元基金的债券型基金的单只基金规模更小，每个基金经理管理的基金数量更多。简单点讲，鑫元基金的债基规模小，基金经理也少。
（鑫元基金债基概况；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
虽然债券型基金是鑫元基金的*主力产品，但其业绩表现似乎并不能令人满意。
根据天天基金网的数据显示，截至2021年6月29日，鑫元基金债券型基金近6月、近1年、近3年、近5年的收益率分别为1.95%、2.70%、11.76%、13.99%，而同期的同类平均收益率分别为2.17%、4.05%、17.22%、21.96%均远远高于鑫元基金。
这意味着，作为鑫元基金*主力的债券型基金，表现不仅不如同类平均水平，长期业绩更是连全债指数都不如。这或许说明鑫元基金的投研能力存在比较严重的问题了。
基金经理一拖多或许也是鑫元基金债基表现不佳的原因之一。比如说鑫元基金的郭卉，不仅一拖多，本身管理经验也很缺乏。根据天天基金网数据显示，截至2021年6月29日，郭卉管理规模82.22亿元，累计任职时间1年又200天，任职期间*基金回报7.44%。
（郭卉基本资料；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
郭卉担任基金经理经验不到2年，鑫元基金却委以重任，让其担任11只基金的基金经理。虽然说她管理的基金中还是有一些表现比较不错的，但是这样冒险的举动是不是有一些对投资者不够负责任呢？而且，让一位基金经理同时管理这么多只基金，其精力必然有限，所以其长期的表现能否令人满意是值得担忧的。
（郭卉现任基金；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
鑫元基金另一名主攻固收的基金经理赵慧，同样存在明显的一拖多问题。据天天基金网显示，截至2021年6月29日，赵慧管理规模172.34亿元，累计任职时间5年又169天，任职期间*基金回报69.04%。任职*回报有这样的表现，主要是因为她担任过混合型基金的基金经理。
（赵慧基本资料；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
天天基金网数据显示，截至2021年6月29日，赵慧管理的基金达到了夸张的17只（合并各类份额计算）！其中债券型11只，货币型2只，混合型4只。不仅管理这么多只基金，还同时管理3种不同类型的基金，这位基金经理是怎么管得过来的？侦探哥真的很好奇！
（赵慧现任基金；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
下面我们再具体看看鑫元基金的债基产品。侦探哥选取的是鑫元汇利债券(002442)，这是鑫元基金规模第二大的债基，同时成立时间也比较长，具有代表性。
根据天天基金网数据显示，鑫元汇利债券(002442)成立于2018年6月15日，截至2021年3月31日，在任基金经理为赵慧，总规模为32.61亿元。作为鑫元基金的债基牌面，该基金的收益表现却并不亮眼。
截至2021年6月29日，该基金近3月、近6月、近1年、近2年的涨幅分别为1.15%、1.95%、2.56%、6.40%，而相同时期的同类平均涨幅分别为1.63%、2.24%、4.45%、9.98%，在各个时间段都比前者要高出不少，且时间区间拉得越长，差距越明显。这说明该基金的管理人的投研能力确实存在一定问题。
鑫元汇利债券(002442)的相对排名同样一般，近1年、近2年、近3年的四分位排名都是“一般”评级。
（鑫元汇利债券(002442)收益表现；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
值得注意的是，鑫元汇利债券(002442)的基金经理就是前面提到的一拖多的赵慧。正如侦探哥所言，一拖多对基金经理精力的分散和对基金业绩的影响，在这只基金上得到了一定的体现。
混合基金规模断崖式下跌
收益表现甚至不如债券！
侦探哥在前面讲到，鑫元基金的债券基金虽然是*主力，但是表现一般，下面来分析他们的混合基金。
前面提到，鑫元基金最近有混合型基金产品刚刚开始募集，那么该公司的这类产品表现到底如何呢？
根据天天基金网数据显示，截至2021年3月31日，鑫元基金的混合型基金规模共计8.94亿元，远远低于同类平均的375.20亿元，排名122/158；共有混合型基金13只（区别各类份额），远低于同类平均的35.80只，排名96/158；共有基金经理6名，同样远低于同类平均的11.81名，排名89/158。
不论是从混合型基金在鑫元基金总规模里的占比来看，还是从同业的*规模比较来看，鑫元基金的混合型基金的规模都算是比较小的了。
（鑫元基金混合型基金概况；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
鑫元基金的混合型基金的规模走势也侧面反映了其发展的不顺利。根据天天基金网数据显示，鑫元基金的混合型基金管理规模在2016年9月30日之后开启了断崖式下跌，从2016年9月30日的15.03亿元一路下跌至2018年3月31日的3.27亿元，且至今没有回到前期的高点。
（鑫元基金混合型基金规模变化；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
鑫元基金的混合型基金不仅管理规模断崖式下跌，长期收益表现更是惨不忍睹。
根据天天基金网的数据显示，截至2021年6月29日，鑫元基金混合型基金近6个月、近1年、近3年、近5年的收益率分别为11.45%、30.53%、49.90%、44.70%，而同期的同类平均收益率分别为8.97%、31.28%、81.57%、96.42%。
（鑫元基金混合型基金收益表现；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
如果说近6月、近1年还和于同类平均不相上下，那近3年、近5年的收益简直是惨不忍睹，远远低于同类平均，只有后者的一半左右。
一般而言，短期由于市场风格的不同，不同赛道股票的表现确实会出现明显的分化，而不同的基金收益也会有较大的差异，但拉到长期来看，市场轮动的效应变小，收益更多反映的是基金公司和基金经理的基本能力。像鑫元基金的混合型基金这样长期收益率与同类平均相比表现远远差于短期的情况，说明公司的整体实力可能确实有所欠缺。
看完了鑫元基金混合型基金的整体表现，我们再来看看其中规模*的鑫元行业轮动混合A(005949)的表现吧。根据天天基金网数据显示，鑫元行业轮动混合A(005949)成立于2018年5月31日，截至2021年3月31日，在任基金经理为陈令朝和赵慧，总规模为2.09亿元。
（鑫元行业轮动混合A(005949)基本资料；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
鑫元行业轮动混合A(005949)的股票占基金总资产的比例达到了89.30%，是典型的的偏股混合型基金。截至2020年12月31日，该基金的持有人全部为机构投资者，没有个人投资者。鑫元基金不仅债券型基金以机构投资者为主，混合型基金也以机构投资者为主，堪称一绝，令人难以言表。
作为偏股混合型基金，鑫元行业轮动混合A(005949)收益率表现甚至不如一些债基，简直离谱！
（鑫元行业轮动混合A(005949)收益表现；截图日期：2021年6月29日，来源：天天基金）
根据天天基金网数据显示，截至2021年6月29日，该基金近3月、近6月、近1年、近3年的涨幅分别为8.23%、7.27%、11.35%、15.58%，而相同时期的同类平均涨幅分别为9.28%、8.85%、30.98%、84.73%。
鑫元行业轮动混合A(005949)近1年、近2年、近3年的表现实在是差得有点过分了！要知道近3年的中证全债指数涨幅也有近15%。作为一只股票占比达到九成的偏股混合型基金，经历了近两年的市场大涨，收益却仅仅和全债券指数差不多，实在是令人无语！
好了，看到这里，我们对鑫元基金能有一个比较清楚的认知了。鑫元基金从2018年以来，在“躺赢”时期都能陷入发展近似停滞。其产品结构以债券型基金为主，几乎都是机构资金进来，但是收益表现却并不尽如人意，长期业绩比不上同类平均水平。混合型基金的的收益甚至比不过全债券指数。
不仅业绩表现堪忧，其态度也让人失望。鑫元基金让经验不到2年的基金经理同时挂任11只基金，最多还让一名基金经理同时担任17只基金的经理，让人怀疑其是否真的是在对投资者负责。侦探哥认为，这样的基金公司的新产品，个人投资者真的需要三思而后行！
