两融利率，两融利率低的证券公司
两融利率，两融利率低的证券公司
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5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年5月20日贷款市场报价利率（LPR）5年期以上LPR为4.45%，下调15bp。
此举被视为对房贷所有者的大利好。有朋友对《》
但在A股市场，令人关注的融资融券基准利率却无松动迹象。
券商官网公示的基准息费七年未变
国金证券官网公示，目前其融资利率为8.35%，融券费率为9.35%，更新时间为2015年3月9日，也就是说已经七年没有更新。
广发证券情况类似。2015年3月4日，广发证券将融资利率和融券费率均从8.60%下调至8.35%，目前也已经七年多未予以更新。
其他券商情况类似。在2015年3月1日央行下调金融机构人民币存贷款基准利率25bp后，券商均因此下调了两融利率。但七年多时间过去，两融基准利率并未再下调。
不过，据《》
华东某大型券商营业部人士5月20日在微信上对
《国金证券融资融券合同（2022 版）》也明确规定，合同中明确规定：“乙方（券商方）有权单方面调整融资利率、融券费率，以合同约定方式予以通知。每一笔融资融券的利率、费率以乙方系统中的融资利率、融券费率为准；融资融券期限内利率、费率调整的，分段计算融资利息、融券费用”。
分析师：如果将两融公示利率与LPR浮动挂钩则更透明
虽然券商官网公示的两融基本利率七年未变合乎规定，但其是否有改进空间呢？
2011年3月，证券行业融资融券业务试点正式开始。最初阶段的两融利率确定，是按照一年期贷款基准利率上浮一定基点确定。因此当央行调整基准贷款利率后，券商也会相应下调两融利率。这就是上图广发证券2015年3月4日更新两融利率的依据。
但由于2015年7月开始，新的《融资融券业务管理办法》实施，“融资利率、融券费率由证券公司与客户自主商定”，因此存贷款利率如何变化，也不会再影响到券商公示的息费。
2019年8月20日起，央行授权全国银行间同业拆借中心于每月20日（遇节假日顺延）9时30分公布贷款市场报价利率（LPR）,取消贷款基准利率这一标准。房贷利率因此与LPR密切相关，两融利率则因种种规定继续与LPR脱钩。
某券商非银分析师5月23日在微信上对
不过，在两融基准利率七年未变的背景下，利用利率而抢夺市场，也是券商两融业务激烈竞争的直接体现。
以证券为例。在证券官网，虽然其融资基准利率为8.6%，融券基准费率高达10.6%。但融资限时优惠利率已经给到了6.99%。此外，平安证券也曾开展过新客融资利率5.88%起的活动。
值得一提的是，从目前的情况来看，以融资融券为代表的资本中介业务，是证券行业发力重点。
如今年中信证券配股募资280亿元，其中不超过190亿元用于发展资本中介业务；银河证券发行了78亿可转债，其中不超过30亿元用于资本中介业务。
券商发力资本中介业务的背后，是两融业务带来的稳定收益。
Choice数据显示，截至5月20日，两市融资融券余额达到15235亿元，以此估算，如果“息差”提高10bp，那么证券行业获利就将达到15.23亿元。
11月10日讯 银河竞争优势成长混合型证券投资基金（简称：银河成长混合，代码519668）11月09日净值上涨2.44%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.3100元，累计净值为4.1038元。
银河成长混合基金成立以来收益802.69%，今年以来收益67.30%，近一月收益9.26%，近一年收益81.16%，近三年收益82.17%。
银河成长混合基金成立以来分红10次，累计分红金额4.66亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为祝建辉，自2016年02月01日管理该基金，任职期内收益160.40%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有星宇股份（持仓比例6.29%）、五粮液（持仓比例4.86%）、完美世界（持仓比例4.55%）、（持仓比例4.54%）、恒生电子（持仓比例3.95%）、招商银行（持仓比例3.87%）、中国人寿（持仓比例3.84%）、同花顺（持仓比例3.77%）、闻泰科技（持仓比例3.61%）、吉比特（持仓比例3.10%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年3季度，基金仓位季度前维持高位，随着市场开始见顶回落叠加主流行业的“三高”现象过于明显，因此逐步降低仓位，所以一个季度看仓位呈现逐步下降的态势。
考虑到流动性环境、行业基本面以及企业盈利的变化趋势，美国大选与中美关系的不确定性，本基金对4季度市场的行情谨慎乐观，结合基金持仓和行业估值情况将从以下投资板块中寻找机会，（1）顺周期行业中基本面见底和预期反应充分的银行、保险行业，以及部分由于自身因素调整的家电、汽车的龙头公司，（2）受益于5G渗透率提升的传媒、物联网、智能汽车等下游应用行业，（3）受益于新能源行业（包括光伏和新能源车）渗透率加速提升的个股，（4）随着新股发行速度的加快，次新股批量上市将产生较大的投资机会与预期差，是重点挖掘机会的领域。
作为一名*金融从业者，分享一下我们想要开通融资融券，最主要注意利率和券源两个因素，并去找到低费率的大券商。
(1）利率：目前2022年大部分头部券商利率6.5-7.5%之间。所以我个人建议如果不是有特殊需求，尽量找中大型券商。官方的利率是8.35%，*利率5%。融券2.99%~10%，低2.99%起。佣金*万1。
(2) 不管头部券商、中型券商，融券都不是个很容易的事情。公共融券头寸所有券商都是相同的，在各家券商都可以做，只是利率不同。议选择头部A类级券商，部分小券券源不足，等你有需要的时候没有券。
以下圈片仅供修考：整个市场*” 准，只为让看到的投资者心里有数，不亏！
融资融券费用构成：1、融资利息：融资成本按规定不能低于同期金融机构半年期贷款利率，现行银行半年期贷款利率是5.35%，券商在此基础上加3个点，也就是8.35%左右（年化），按天计息计算，100万一天是240元。各证券公司都不一样，融资融券费率也不同。
2、交易佣金：规定不得超过千分之三，大部分券商默认在万分之2.5-3。而市场中佣金最1左右。
今年以来截至3月10日收盘，48家上市券商有47家股价出现不同程度的下滑，占比97.92％。券商股如此的表现，与今年以来市场震荡下行不无关系，同时也与券商两融业务发展受阻有关。
市场走牛，券商先行；市场走弱，券商先跌。这条市场“铁律”在今年以来似乎再度发挥作用。不过，据《红周刊》
据
两融利率“内卷”加剧
*可下调至5.50％
3月9日，《红周刊》
上述工作人员介绍说，“我们现在正在做活动，过了3月就没了。如果开通两融并且关联建行的银行卡，会赠送一张价值200元的京东e卡（购物卡）。”其表示，“因为相对很多小券商来讲，它们的运营成本很低，所以给出了比较便宜的利率，我们就不得不通过做活动来吸引客户。”
对此，《红周刊》
同样推出吸引客户活动的还有东北证券。据东北证券工作人员介绍，正常情况下开通的两融利率是8.35％，因为正在做活动，在3月份办理可以下调到6％。
业内人士向《红周刊》
相比传统券商，被冠以“互联网券商”标签的的两融利率更低。据证券的工作人员向
此外，证券的工作人员还表示，两融账户的佣金也是可以调整的。“佣金默认都是万分之2.5，不足5元按5元双向收取。如果账户净资产在50万，佣金可以申请调到万分之2；如果账户净资产在100万，佣金可以申请调到万分之1.8。”
或许是因为相对较低的利率，两融业务有较快增长。以去年前三季度的数据为例，48家上市券商合计实现融出资金1.48万亿元，相较中报（1.49万亿元）环比下滑0.68％，相较上年（1.28万亿元）同比增长为15.17％。同期，融出资金规模排名第11位，为408.15亿元，环比增长0.95％，同比增长35.72％。其中，融出资金的同比增速在规模（总市值500亿元）以上券商中排名第1位。
两融余额缩水约1200亿元
券商股普遍遇冷
在券商竞相调低两融利率之际，两融规模却在持续萎缩。据《红周刊》
分析来看，两融规模的萎缩主要还是市场表现不佳、融资客趋于谨慎造成的。据《红周刊》
但需要指出的是，两融规模的缩水或将直接导致券商的“歉收”。仍以去年前三季度的数据为例，据国开证券统计，上市券商前三季度经纪业务、投行业务、信用业务（包括融资融券、股票质押、约定购回等资本中介类业务）、资管业务和自营业务的营业收入分别为1040.27亿元、408.12亿元、534.87亿元、349.80亿元和1243.79亿元，分别同比增长约为19％、1％、33％、25％和10％。尽管经纪业务和自营业务合计目前仍占据券商的“半壁江山”，但从业绩增长情况来看，券商的信用业务增速最快，且和资管业务是“惟二”的跑赢券商整体营业收入增速的业务。也就是说，信用业务对券商整体营业收入增速的贡献度“*”。
而在今年一季度两融规模缩水的背景下，上市券商的业绩增速难免会受到不利影响。尤其是在市场表现疲弱的当下，券商股在二级市场遇冷。统计显示，今年以来除华林证券收涨8.42％外，其余券商全部收跌，其中，跌幅达33.85％。
券商争相逆势扩大两融布局
中信证券等头部份额或将扩大
不过，在未来全面实行股票发行注册制以及投资者数量突破2亿的情况下，券商都在重点布局两融业务。如中国银河就在1月13日公布了《公开发行A股可转换公司债券预案》（修订稿）（以下简称“发债预案”），据其发债预案显示，“本次可转债募集资金总额为不超过人民币78亿元（含78亿元），扣除发行费用后拟全部用于发展投资交易业务、资本中介业务、增加投行业务的资金投入及补充公司其他营运资金。”其中，“发展资本中介业务（包括扩大融资融券、场外衍生品业务以及跨境业务等业务规模）”项目拟投入金额不超过30亿元，占募集资金总额的比例为38.46％，与“发展投资交易业务”项目拟投入规模持平。
继中国银河之后，中信证券在1月14日公布了《A股配股说明书》，据其配股说明书显示，“本次配股募集资金总额不超过人民币280亿元，其中，A股配股募集资金总额不超过人民币230.65亿元，H股配股募集资金总额不超过人民币49.35亿元。本次配股募集资金总额扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于发展资本中介业务、增加对子公司的投入、加强信息系统建设以及补充其他营运资金。”具体来看，中信证券“发展资本中介业务”项目拟投入金额不超过190亿元，占募集资金总额的比例*，约为67.86％。“增加对子公司的投入”“加强信息系统建设”和“补充其他营运资金”项目拟投入金额较低，分别为不超过50亿元、30亿元和10亿元。
长城证券则是通过非公开发行股票的方式募集资金，并用于“资本中介业务投入”“证券投资业务投入”和“偿还债务”项目。其中，“资本中介业务投入”项目拟投入金额占募集资金总额的比例*，约为59.07％。
有投资人表示，未来券商在两融业务上的竞争将更加激烈，但“强者恒强”的格局预计会持续。
《红周刊》
另外，截至3月11日，48家券商中有21家公告了2021年业绩快报，且全部实现正增长。而“前十券商”中包括中信证券、国泰君安、中国银河和招商证券发布了业绩快报，归母净利润分别同比增长54.2％、34.98％、42.87％和22.35％，均维持高增长态势。
值得一提的是，在发布业绩快报的券商中，市值500亿元以上且是非“前十券商”中，、东方证券、中泰证券、方正证券和兴业证券分别增长79％、97.27％、26.72％、67.9％和18.48％。
（本文已刊发于3月12日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）
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