通化东宝股吧(600867通化东宝股吧)
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老牌胰岛素企业通化东宝（600867.SH）更新了胰岛素集采以来的第一份年度成绩单。年报显示，2021年通化东宝实现收入32.68亿元，同比增加12.99%；实现归母净利润13.08亿元，同比增加40.69%。
对照历史业绩，2021年通化东宝收入增速为2017年以来*，归母净利润增速则刷新了2015年以来*。然而股价走势与之相反。自2018年6月以来，通化东宝股价累计下跌约60%，目前股价已回到2015年水平。
业绩公布后，4月20日通化东宝股价下跌3.32%，报收于9.89/股。通化东宝股价持续探底，到拐点了吗？
业绩拆解
通化东宝实际经营业绩不及市场预期，原因在于当年的投资收益“修饰”了业绩。2021年公司非经常性损益金额2.03亿元，其中处置长期股权投资取得的投资收益2.36亿元，是利润增加的主要原因。
这部分投资收益主要来源于出售参股公司特宝生物（688278.SH）部分股权。根据披露，2021年9月3日至2022年1月14日，通化东宝通过大宗交易方式出售特宝生物1623.50万股，占后者总股本3.99%，金额达3.94亿元。
在扣除非经常性损益后，2021年通化东宝归母净利润11.05亿元，同比增加15.68%；与归母净利润40.69%增速相去甚远。
另一方面，在历经2021年11月举行的胰岛素集中带量采购，通化东宝收入结构更值得关注。根据披露，2021年通化东宝来自人胰岛素产品收入24.19亿元，同比增加6.83%；来自胰岛素类似物产品收入4.01亿元，同比大幅增加204.79%。
人胰岛素产品代表了国内最主要的糖尿病药物“第二代胰岛素”，是通化东宝目前主要收入品种，占总收入比重达74%；胰岛素类似物产品则是“第三代胰岛素”，目前通化东宝主力产品是甘精胰岛素“平舒霖”。
第二代胰岛素为重组胰岛素，但由于重组胰岛素无法模拟人胰岛素的分泌周期，必须严格遵守使用时间，易引发低血糖症。第三代胰岛素属于胰岛素类似物，具备安全、长效的特点，采用皮下给药的方式，一般作用可持续24小时。因此第三代胰岛素综合效能更好，第二代胰岛素主打性价比，未来第三代胰岛素针对前代有一定替代效应。
通化东宝人胰岛素产品收入依然保持增长，与集采中相对有利的中标价格相关。根据去年11月26日，全国药品集中采购（胰岛素专项）拟中选结果公示，通化东宝（600867.SH）中选6个品种中的5个，中标价格均位于中位区间。
胰岛素类似物产品的增长恰逢“平舒霖”收入爬坡期，集中采购某种程度加速了“平舒霖”的推广。根据披露，2021年通化东宝“平舒霖”收入增加超过200%，截止2022年3月底已完成29个省市的招标备案工作，进入二级及二级以上医院超3800家。
基数相对较小是该板块增速较快的重要理由。2019年12月，通化东宝甘精胰岛素及注射液“平舒霖”正式获批；同时2020年“平舒霖”销售收入1.31亿元，基数相对较小。
短期内通化东宝收入仍由人胰岛素产品主导，如果集采进一步深入，则可能对整体业绩产生较大影响。此外，看点还在于胰岛素类似物产品能否继续快速增长。
增量在哪
第三代胰岛素主要包括短效胰岛素：门冬胰岛素、赖脯胰岛素；包括长效胰岛素：甘精胰岛素、地特胰岛素。其中甘精胰岛素又是最畅销的三代胰岛素，其次为门冬胰岛素。米内网数据显示，2019年甘精胰岛素样本医院销售额33.30亿元，按3倍计算全市场销售额接近100亿元。
“平舒霖”销售将成为通化东宝主要增长点，按2021年2倍增长计算，销售额约4亿元，市场份额约4%。“平舒霖”主要竞品包括跨国药企赛诺菲的原研药，甘李药业（603087.SH）和联邦制药（03933.HK）开发的甘精胰岛素。
其中由甘李药业开发的“长秀霖”最早于2005年获批上市，历经10余年的销售与推广，增长已有趋缓之势，2017年~2019年复合增速为8.32%。显示甘精胰岛素市场整体平稳，通化东宝“平舒霖”销售增长很大程度需要“牺牲”竞品的市场份额。
甘精胰岛素市场竞争进一步加剧已不可避免。在胰岛素集采中，甘李药业的甘精胰岛素以48.71元*价中标。按历史中标价计算，甘李药业报价降幅超过60%。如此激进的降幅，实际已经宣告了行业价格战的开始。
与甘精胰岛素相比，门冬胰岛素等其他三代胰岛素品种竞争相对缓和。2021年10月，通化东宝门冬胰岛素注射液，两个预混品种：门冬胰岛素30、50注射液，2022年1月已完成生产现场核查，接近正式获批。
胰岛素研发上，通化东宝布局了赖脯胰岛素、德谷胰岛素等其他三代胰岛素品种，超长效胰岛素品种GLP-1受体激动剂类降糖药，以及化学口服降糖药品种。长远来看，GLP-1等新型药物将成为糖尿病药物的主流。
目前通化东宝主要收入及潜在增量品种均受到集采的影响，市场情绪成为压制股价主要因素。从历史估值走势来看，通化东宝股价进一步走低的空间已经不大。目前通化东宝动态市盈率为15.2倍，过去5年中枢估值为34倍。
幸福蓝海2022年6月9日在深交所互动易中披露，截至2022年5月20日公司股东户数为2.19万户，较上期（2022年5月10日）减少316户，减幅为1.42%。
幸福蓝海股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年5月20日传媒行业上市公司平均股东户数为5.3万户。其中，公司股东户数处于3万~4.5万区间占比*，为24.49%。
传媒行业股东户数分布
股东户数与股价
2022年4月8日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为5.01%。2022年4月8日至2022年5月20日区间股价下降12.57%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年5月20日，公司*总股本为3.73亿股，且均为流通股。户均持有流通股数量由上期的1.68万股上升至1.7万股，户均流通市值10.66万元。
户均持股金额
幸福蓝海户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年5月20日，传媒行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为15.63万元。其中，25.17%的公司户均持有流通股市值在9.5万~13.5万区间内，幸福蓝海也处在该区间范围内。
传媒行业户均流通市值分布
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
今天的行情冲高回落，美国那边天天创新高，夜夜笙箫，而A股一直硬不起来，人比人气死人！不过刀锋依然看好后市，尤其是创业板，因为今天有一个重磅新闻：
重磅突发！辉瑞口服抗新冠药来了 高危患者住院、死亡风险直降89%！
11月5日，辉瑞在美股盘前直线拉升，涨超10%。其他抗疫概念股普跌，Moderna、BioNTech和诺瓦瓦克斯医药均跌超7%。《华尔街日报》11月5日消息，辉瑞公司表示，对研究结果的初步观察表明，其实验性抗新冠药物Paxlovid使高危新冠患者的住院和死亡风险减少89%。
新冠病毒*药再传利好，辉瑞口服抗新冠药实验数据显示能够降低住院和死亡风险，有效率达到89%，非常高。比前天英国公布的另*药物效果还要好。如此以来，新冠肺炎以后可能就真的成为流感一样的存在了。
流感每年在全球可导致29万至65万呼吸道疾病相关死亡，据统计，中国平均每年也有8.8万例流感导致的互相系统疾病死亡。
现在如果新冠*药研制成功，再加上疫苗的普及接种，未来新冠病毒将不再可怕，可能就跟感冒一样，吃点药就好了。由于疫情导致的两年来的各种生活工作方面的不便，将会慢慢退去。
*药对于疫苗板块是利空，美股疫苗概念今天也大幅下跌。A股疫苗股已经跌了大半年了，医药板块近期有止跌迹象。医药龙头恒瑞医药连续两天有大资金流入，
其实昨天上午，刀锋在爱股圈就提示了恒瑞医药的机会，做了一波超短线，今天上午就跑了，只赚了五六个点。
恒瑞是我们一直在跟踪的医药龙头，由于多次集采影响，对恒瑞业绩影响很大，股价从*97元跌到了44元，腰斩还不止。近期股价有企稳迹象，目前在震荡筑底，但还不能说已经成功了，别忘了第五轮集采又要来了，医药股还得抖一抖！近期CRO概念股持续大跌，就是受此影响。
CRO概念是医药股中*成长性的板块，一直都很强，现在最强的也开始补跌，意味着医药股可能要见底了。那么多超跌板块轮动反弹修复估值，只有医药股还没动，刀锋觉得四季度有机会。感兴趣的朋友可以关注，即使医药集采超预期，也可能是挖黄金坑。
今天医药的另一个重要新闻：胰岛素集采11月26日上海开标
国家组织药品联合采购办公室曾公布第六批国家组织药品集中采购(胰岛素专项)的二代及三代胰岛素相关企业及产品清单，涉及81个产品6个组别。采购周期为 2 年，自各地中选结果实际执行日起计算。
沸沸扬扬的胰岛素集采终于要来了，月底就会有结果。而A股相关胰岛素企业，股价已经腰斩再腰斩了！胰岛素龙头之一，甘李药业，从去年上市*时203元，已经跌到了65元！另一家上市企业通化东宝，也是一直阴跌不止，上周才止跌反弹。
胰岛素是缓解糖尿病的必需药品，而糖尿病是中老年人高并发病，随着中国老年化加速，对于胰岛素的需求只会越来越多。由于病人需要常年累月的打胰岛素，这是一笔不小的开销，纳入医保，进入集采十分有必要！
胰岛素是一个好赛道，但是集采影响有多大还不确定，月底出结果，刀锋认为靴子落地，利空出尽的意义更大。
造车！宁德时代斥7.7亿元将成“阿凡达”第二大股东 华为助力公司新车
11月5日晚间，长安汽车发布公告，控股子公司阿维塔科技拟引入引入宁德时代、福建闽东等作为增资扩股的投资主体。阿维塔科技由长安汽车的控股子公司变为联营企业。长安汽车持股比例将由95.38%稀释到39.02%，宁德时代持股23.99%。
年初长安就传与华为、宁德共同造车，年底终于有些眉目了。至于何时发布，还没确切消息。
不过长安比小康和北汽品牌度好一些，产能也更高，小康目前面临着严重的产能问题，产能爬坡缓慢，而北汽说这个月交车，但订单有多少，已经很久没有消息了。只能说小康和北汽营销做的太烂，真是亏了华为这艘巨轮，那么好的无人驾驶技术，推广缓慢。
背靠华为和宁德这两艘巨轮，希望长安能够解决产能问题，争取早日赶上造车新势力的速度。
关于后市，今天依旧是创业板强，上证弱。原因也很简单，周期股大跌继续拖累行情。煤炭、钢铁、化纤、石油等传统周期板块，这次有可能是周期大顶，一套可能就是几年，希望刀锋的读者朋友不要一直死拿着，该走就走。刀锋这波从来没参与过周期股炒作，也没建议大家参与，一直强调，不要跟政策作对，风险比机遇更值得重视。
至于今天大涨的元宇宙概念，今天下午冲高回落，好在中青宝不会被关小黑屋了，这样其他跟风下周还会反复。不过机构的态度很关键，元宇宙虽火，机构却很“冷静”，称短期很难给出受益标的。
长期来看，随着软硬件技术的突破，元宇宙的应用内容也将逐步完善，未来正向我们走来。但从目前虚拟现实技术的发展来看，与元宇宙虚拟世界和现实世界相融合的愿景仍然相距甚远。元宇宙为我们提供了未来互联网发展的模糊方向，但元宇宙关键的虚拟现实技术发展还具有较大不确定性，目前还处在雏形探索阶段。
刀锋也说了，目前阶段元宇宙是纯粹的炒概念，落实不到业绩上，炒作过后还是一地鸡毛！谁信真谁上当，无脑追高可能也会被套几个月。盘后深交所称本周对近期涨幅异常的“中青宝”进行重点监控。虽然没停牌，但是短线可能没法再当龙头了，接力的要谨慎。
通化东宝(600867.SH)发布2021年年度报告，2021年，实现营业收入32.68亿元，比上年同期增长12.99%;实现利润总额15.34亿元，比上年同期增长38.47%;实现归属于母公司所有者的净利润13.08亿元，比上年同期增长40.69%。向全体股东每10股派发现金红利3.00元(含税)。
2021年，公司继续秉承“坚持自主创新，创造世界品牌”的发展理念，一方面，不断完善公司治理，提升经营效率，在受到年初通化疫情的影响下，不仅确保了生产与销售的稳定，实现了全年销售与利润规模历史新高，同时疫情期间公司董事会和全体员工上下一心，驰援抗疫，捐款捐物，积极履行社会责任;另一方面，公司把握行业发展规律，积极推进创新转型，继续加大研发投入，优化加速研发管线，延伸拓展治疗领域，于报告期内取得多项重大进展。
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