餐饮上市公司，餐饮上市公司龙头股
餐饮上市公司，餐饮上市公司龙头股
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近几个月正值财报季，国内上市餐饮企业年报发布基本已经结束。在疫情的影响下，2021年中国餐饮企业的整体状况怎样呢？品牌又呈现那些趋势？
今天，餐饮O2O收集了市场14家上市餐企财报，并对此进行了深入分析，有的逆势扩张有的业绩增长，有的亏损有的增收增利，背后的增长逻辑或减缓的原因有哪些？
01
餐饮整体向好
2021年在餐饮这个赛道上，几家欢喜几家愁，但整体形势依然向好。
营收在增速，门店在扩张，新增长曲线也在不断挖掘，上市餐企们纷纷在疫情带来的新形势中，寻找新机遇。
1、整体营收都在增长，海伦司增速最快
2021年虽然餐饮总体环境并不太好，但由于2020年第一波疫情后出现了报复性消费潮，14家上市餐企总营收都在增长。
即便是“断臂止血”的海底捞，2021年度营收也达411.12亿元，同比2020年增长43.7%。
陷入亏损的奈雪的茶，2021年总营收也达42.96亿元人民币，相比于2020年的30.57亿元，同比增长了40.5%。
其中海伦司收入从2020年的约8.18亿元增至2021年的18.36亿元，同比增长124.4%，营收增速最快。
瑞幸咖啡2021财年总净收入为79.653亿元人民币，较2020财年的40.334亿元增长了97.5%，营收增长速度也非常亮眼。九毛九2021年收入约41.8亿元，同比增加54.0%，增长速度亦不错。
2、品牌增收不增利，是上市餐企普遍现象
疫情之下，三高成本高企，上游原材料上涨，人力成本上升，增收不增利成为了上市餐饮品牌普遍现象。其中，最为典型的要属呷哺呷哺、海底捞、海伦司三个品牌。
2021年呷哺呷哺虽然实现盈利增长，但品牌依然处于亏损状态，净亏损约2.75亿元至2.95亿元之间。
小酒店第一股海伦司虽然营收增长速度达124.4%，但归母净利润却从2020年盈利7007万元转为2021年亏损2.3亿元，品牌*转亏。
海底捞2021年更是巨亏41亿元，不过大部分亏损都源于一次性关闭门店导致的经营性损失。
3、快餐行业抗逆能力强，大型餐饮表现较弱
相比于海底捞、稻香、太兴等大型餐饮，以麦当劳、肯德基为代表的快餐类品类，不管是营收增长、净利润，还是开店上都表现非常良好。
在这一点上表现最为突出的就是麦当劳，即便2021年整体门店关闭了661家，但品牌依然处于盈利状态。
很显然，相比于“掉头难”重成本的正餐，快餐简餐在疫情中表现出更灵活的应对能力。
4、不止海底捞，80%餐企都在寻求“逆势扩张”
由于海底捞的巨亏损，我们对于“逆势扩张”普遍处于不看好的态度。但事实上，2021年全国知名的上市餐企基本都采用了门店扩张的战略。
其中，麦当劳新增门店数量1494家，星巴克新增门店654家，瑞幸新增门店1221家，海伦斯新增门店452家，奈雪的茶新增门店326家。
广州酒家等老餐企品牌虽然门店数量增长不多，但也有十几家。
其中百胜中国扩张速度最明显，2021年全年共开设了1806家门店，净增1282家门店，数量创历史新高。除了海底捞以外，麦当劳闭店率*，2021年闭店661家，闭店占开店率达44%。
5、多品牌战略下，副牌为餐企带来新活力
单一品牌战略虽然足够聚焦，但也承担品类衰退等各种风险。因此，大部分上市餐企采取的都是多品牌战略，致力于打造第二第三甚至第四增长曲线。
其中，百胜中国最为典型，旗下不止有主品牌肯德基，还有必胜客、小肥羊、黄记煌等多个副品牌。除了东方既白外，其他几个品牌都跑出了不错的成绩。
九毛九、呷哺呷哺旗下的副牌太二和凑凑，更是“明星子品牌”。
从九毛九所发财报显示，太二酸菜鱼的收入占总收入的比例由2020年的72.3%上升至2021年的78.8%，营收金额为32.15亿元。
也就是说，整个九毛九品牌，太二的营收额已占据整个品牌营收额的七成，妥妥的“第二个金字招牌”。
凑凑增长也颇为强劲，从2016年现身北京三里屯开始，短短6年就发展成为了一家每年营收同比增长超过2倍，将近200家门店，营收规模超23亿元的高端火锅品牌。
2021年，湊湊实现营收23.59亿元，同比2020年16.88亿元上涨39.8%，占据总体品牌营收的67%。
除此之外，2021年太兴集团旗下的第二品牌敏华冰厅也颇有亮点，2021年品牌总营收7.605亿港元，同比2020年增长了54.2%，占总收入的24.0%。
02
扩张依然是主方向
经历了2021年的磨砺，在疫情的常态化控制下，上市餐企们也变得更具韧性。
面对着2022年的新挑战和新机遇，一方面积极寻求新增长点，拥抱数字化、新零售和下沉市场，一方面依然在不断扩张，寻求更大的市场占比。
1、拥抱数字化，成为上市餐企新趋势
疫情存在的第三年，被年轻人推崇的“宅文化”盛行，数字化升级、线上线下全渠道运营将成为餐饮业发展趋势。
以百胜中国为例，及至2021年年末，肯德基及必胜客的会员计划合计拥有超过3.6亿会员，会员计划有效提高了订单频率和忠诚度。
未来将继续强大数字化系统驱动销量增长，改善顾客体验和运营效率。
同时，百胜中国已经正式启用其位于上海、南京、西安三地的数字化研发中心，未来5年规划了10亿美元-15亿美元对于数字化基础设施方面的投资。
瑞幸是餐企数字化的另一个代表。
2021年，瑞幸咖啡的活跃用户超过6000万，其中私域用户已达180多万，每个月的入群人数还在以60多万的速度在增长。180万的私域用户，每天贡献直接单量3.5万多杯。
而这些数据背后，正是瑞幸全套数字化机制，通过标准化的流程和数字化数据回馈机制，再结合瑞幸本身的即门店数量和高频用户优势，瑞幸一举扭转了品牌颓势。
除此之外，海伦斯，呷哺呷哺，海底捞等品牌都已提出了自己的数字化战略。
2、预制菜热，餐企开始抢占新风口
拥有“即配、即烹、即热、即食”特色的预制菜，正成为2022年餐饮的新风口。前有西贝莜面，广州酒家，后有全聚德，同庆楼等，上市餐企们纷纷押宝预制菜。
根据广州酒家2021年年报，2022年为应对疫情给品牌生产经营带来的影响，广州酒家将采取多样措施，而其中最重要的一条便是：加快新品类研发，推出节假日特别套餐和季节限定菜式，研发盆菜、速冻菜式等预制菜产品。
老品牌全聚德也表示，将开始向预制菜领域倾斜试水。预计今年6月底前，全聚德集团旗下的四川饭店、丰泽园、全聚德都将陆续推出预制菜。
百胜中国早已推出了炒饭、牛排和意大利面等预制食品，未来将大力发展这一赛道。
3、内卷加剧，餐企纷纷掘金下沉市场
餐饮界有句话说，一二线城市发展品牌，三四线城市创造规模和利润。随着一二线城市餐饮内卷化愈发严峻，下沉市场成为了很多知名餐企的掘金宝地。
海伦斯点名要加大下沉市场的布局。从2021年的小酒馆单点销售增长来看，三线城市涨幅也颇为强劲。
2021年之前开业的三线及以下城市酒馆，其单店日均销售额由2020年的1.09万元增长至2021年的1.22万元，增长幅度达11.9%。
海底捞三线城市门店正持续攀升，占比正从25.27%上升至38.74%。
湊湊在三线城市业绩增长更是强劲，营收同比2020年增长了将近2倍。太二酸菜鱼也正不断的向营运成本均相对低的低线城市及边缘商圈扩张。
4、疫情之下，2022年餐企扩张趋势不变
虽然2022年的疫情不确定依然很强，且有海底捞的“前车之鉴”，但大部分上市餐企们2022年依然选择继续扩张战略，希望开设更多的门店扩大品牌规模
百胜中国表示，2022年将净新增约1000至1200家新店。麦当劳预计在2022年门店规模的增长比例大概是在3.5%-4%之间，将会在中国市场新增大约800家门店。
奈雪的茶也表示，2022年预计将新开350家奈雪的茶茶饮店。
目前市场门店数目已被瑞幸略超的星巴克，更是曾在2021年业绩会上表示，2022财年星巴克还将继续扩张，计划总店数将达到6000家，进驻230个城市。
总结：
2021年，危中有机! 2022年，新局已开！
面对着新时代新消费趋势、愈发内卷的餐饮赛道和竞争对手更多花样的营销手段，上市餐企们又将做出怎样的成绩呢？让我们拭目以待。
-END-
一 主营业务
硬盘磁头、电子产品先进制造、计量系统、支付终端产品、数字家庭产品及LED的研发生产。
二 成长能力分析
营业收入在2022年一季度的收入为36.51亿元，去年同期的营业收入为38.27亿元，与上期同比下降了4.6%。
主营业务利润率在2022年一季度为7.83%，与上期相比基本不变。
三 权益净利率分析
权益净利率在2022年一季度是2.4%，去年同期是2.57%；与去年同期相比，下降了0.17%。
权益净利率由销售净利率、资产周转率和权益乘数决定。
销售净利率在2022年一季度是6.82%，去年同期是6.02%；与去年同期相比，增加了0.79%。这导致权益净利率基本不变
总资产周转率在2022年一季度是0.13，去年同期是0.18；与去年同期相比，下降了5.14%。这导致权益净利率下降了0.73%
权益乘数在2022年一季度是2.39，去年同期是2.56；与去年同期相比，下降了6.93%。这导致权益净利率基本不变
期末权益在2022年一季度是117.08亿元，去年同期是82.29亿元；
与去年相比，净资产比去年同期增加了42.28%。其中变动*的项目为资本公积，增加了17%。
四 盈利能力分析
营业净利润在是2.49亿元，去年同期是2.31亿元；相比增加了7.94%。
营业净利率在是6.82%，去年同期是6.02%；相比增加了0.79%。
五 营运能力分析
总资产周转率在是0.13，去年同期是0.18；相比下降了0.05。
总资产周转率由营业收入和平均总资产决定。
营业收入与上期相比减少了4.6%，对资产周转率影响甚微；
平均总资产与上期相比增加了32.1%，对资产周转率影响甚微。
存货周转天率在2022年一季度是0.89次，去年同期是1.47次。与前期相比，企业的存货周转率减少了0.58次，周转速度降低了。
应收账款周转率在2022年一季度是1.22次，去年同期是1.35次。与前期相比，企业的应收账款周转率减少了0.13次，周转速度降低了。
六 偿债能力分析
资产负债率在是58.09%，上年同期是61%；与前期相比，资产负债率减少了2.9%，说明企业的债务比例有所降低。
其中总资产增加了32.4%,导致资产负债率减少了18.8%。；总负债增加了26.1%,导致资产负债率增加了15.9%。
流动比率在2022年一季度是118%，去年同期是129%。与前期相比，其减少了11%，说明用流动资产偿债的能力降低了。
速动比率在2022年一季度是90%，去年同期是106%。与前期相比，其减少了16%，说明用速动资产偿债的能力降低了。
股市有风险 投资需谨慎
中国百强品牌榜，其中16个已上市，2个已过会/聆讯，4个已递表，4个准备上市，还有74个或暂无明确上市计划、或也在秘密准备上市。
一、16个品牌已上市
16个百强品牌所在的餐饮公司已上市，这16个品牌归属于15家上市公司，其中九毛九(09922.HK)拥有2个百强品牌。
这15家上市公司，其中的9家在香港上市、6家在A股上市、1家在美国上市。
值得一提的是，排在第15的瑞幸咖啡(LKNCY)，虽已掉道粉单市场，但目前也已摆脱破产的命运，目前其市值高达26.53亿美元。
二、2个品牌已过会/通过聆讯
2个百强品牌所在的餐饮公司已成功过会/通过聆讯：
绿茶餐厅，已于4月11日通过港交所上市聆讯，有待招股、上市；
五芳斋，已于过会，有待招股上市；
三、4个品牌已递交招股书
4个百强品牌所在的餐饮公司已递交招股书，其中3家在香港、1家在A股上交所递表。
乡村基，于2022年1月25日向港交所递交招股书；
紫燕百味鸡，于2022年1月12日在上交所更新招股书；
杨国福麻辣烫，于2022年1月12日向港交所递交招股书；
捞王，于2022年3月14日向港交所递交招股书；
四、4个品牌正在准备上市
4个百强品牌所在的餐饮公司也在准备上市，其中1家拟在境外上市(预计香港)、3家拟在A股上市。
蜜雪冰城、老乡鸡、老娘舅，预计在完成A股上市辅导后，将很快递交招股书；
和府捞面，则是其股东绝味食品(603517.SH)于2022年1月28日公告，称和府捞面拟实施境外上市计划。
五、其他
其他未在3月份百强榜单上的品牌，也有3家已经递表。
七欣天，于2022年1月12日向港交所递交招股书；
达美乐中国，于2022年3月28日向港交所递交招股书；
上井，于2022年4月13日向港交所递交招股书；
除了上述百强品牌所在的餐饮公司已经或正在走向准备市场，也有一些百强品牌正在默默准备，包括喜茶、西贝、茶百道等等，随时都有可能递交招股书。
贝恩资本
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6月28日盘中消息，14点25分西安饮食（000721）封涨停板。目前价格5.04，上涨10.04%。其所属行业酒店餐饮目前上涨。领涨股为君亭酒店。该股为餐饮，旅游，字节跳动概念股概念热股，当日餐饮概念上涨4.79%，旅游概念上涨4.61%，字节跳动概念股概念上涨1.31%。
资金流向数据方面，6月27日主力资金净流出946.65万元，游资资金净流入600.92万元，散户资金净流入345.74万元。
近5日资金流向一览
西安饮食主要指标及行业内排名
西安饮食（000721）个股
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