300111向日葵股票股吧(基金规模)
300111向日葵股票股吧(基金规模)
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2、基金规模
和讯网
一边现金收购贝得药业60%股权，豪du医药制造行业；一边出让向日光电与聚辉新能源的全部***股权，与光伏产业诀别。吴建龙家族控制下的上市公司向日葵(300111,股吧)2019年资本大戏敲锣打鼓上演。
超过40份的密集公告，也让大家把放大镜对准了这家老牌光伏企业。
浙江向日葵光能科技股份有限公司是一家从事新能源太阳能电池研发生产和销售的公司。公司一直专注于高效晶体硅光伏电池的研发与生产，主要产品为各类太阳能电池及组件。公司控股股东吴建龙，实际控制人吴建龙。
2018年，受国外对来自中国的光伏产品开展反倾销、反补贴调查，以及国内调控光伏电站及分布式光伏项目指标、调整上网电价及削减补贴标准、降低补贴强度等一系列不利因素的影响，特别是2018年5月31日，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》（发改能源[2018]823号），受该文件的重大不利影响，光伏行业进入新一轮调整期，导致2018年向日葵经营业绩波动巨大。公司当年实现营收6.57亿，同比下滑57%；净利-11.46亿，同比下滑5468.8%。
面对行业困境，向日葵果断调整。
2019年的4月25日，向日葵第四届董事会第十三次会议审议通过议案，以支付现金的方式向绍兴向日葵投资有限公司（简称“向日葵投资”）购买其持有的浙江贝得药业有限公司（简称“贝得药业”）60%股权。根据评估，贝得药业***股权的评估价值为5.9亿元，交易双方经友好协商确定标的公司60%股权对应交易价格为3.55亿元。
向日葵的收购得到了回报。
半年显示，2019年上半年，贝得药业取得了1954.8万净利润，归属于母公司净利润1172.89万元。
然而，向日葵（德国）光能科技有限公司、向日葵（卢森堡）光能科技有限公司、向日葵（香港）光能科技有限公司与绍兴向日光电新能源研究有限公司4家子公司却亏损了1248万。
好不容易新业务带来的新增利润却被老业务的亏损吃掉了。
看来还必须要变。
12月3日，向日葵抛出交易方案。拟将其持有的向日光电***股权、聚辉新能源***股权转让予向日葵投资，向日葵投资以现金方式支付全部交易对价。其中，双方协商确定本次交易向日光电***股权的交易价格为1元，聚辉新能源***股权的交易价格为2.39亿元。
一下子动作不小，不但将亏损企业置出止损，还将上半年净利208万的聚辉新能源置出换来了现金。
两次交易，一买一卖，都向日葵投资有关。
而披露信息显示，向日葵投资成立于2016年4月22日，由吴建龙、胡爱2名自然人共同组建。其中吴建龙认缴出资4500万元，胡爱认缴出资500万元。胡爱与向日葵实际控制人吴建龙为夫妻关系，吴灵珂与吴建龙为父子关系。
这场家族内的资本腾挪收到了来自上交所的问询。
披露显示，向日葵拟分别以1元和2.39亿元的交易价格将持有的向日光电***股权和聚辉新能源***股权转让予向日葵投资，向日葵投资以现金方式支付全部交易对价。交易完成后，公司将不再持有向日光电及聚辉新能源的股权，上述两家公司也将不再属于向日葵的并表范围。
上交所注意到，向日葵前三季度亏损5536.43万元，三季度末净资产为-2,434.50万元。上交所要求向日葵说明本次交易是否存在通过年末突击交易进行资产处置避免亏损或规避年末净资产为负触及暂停上市的交易动机？
草案显示，通过本次交易，向日葵将实现向医药制造业的全面转型。截止2019年9月30日，向日葵光伏业务收入占上市公司营业收入的比例70.98%，本次交易拟出售资产规模占上市公司总资产规模的58.93%，收入规模占上市公司营业收入的72.31%。本次交易完成后，备考财务报表显示，向日葵资产规模和收入规模均大幅下降。此外，向日葵前次发行股份购买贝得药业***股权事项因标的资产未来盈利能力的稳定性具有重大不确定性，不符合《重组管理办法》第十一条、第四十三条有关规定，未获证监会核准。
上交所要求向日葵说明本次交易完成后公司的经营发展战略和业务管理模式，以及业务转型可能面临的风险和应对措施？根据公司管理团队所在专业领域和从业经验等，分析说明管理层对于新业务的专业胜任能力，以及是否有管理层变更的计划？
此外，草案显示，向日葵同意于交割日起豁免其对向日光电子公司卢森堡向日葵、香港向日葵、德国向日葵享有的合计544,578,540.54元的债权，同时，向日光电于交割日起豁免其对向日葵享有的合计14,548,899.06元的债权。上交所要求向日葵补充披露本次债务豁免事项与本次交易是否构成一揽子交易安排？如是，债务豁免事项是否构成对实际控制人及其关联方利益输送？是否利用重大资产重组损害上市公司及其股东的合法权益？
上交所还关注到，向日光电2018年实现营业收入4834.62万元，较2017年30578.09万元下降84.19%，2018年计提资产减值损失合计22,996.26万元，较2017年554.67万元大幅增加。2018年末净资产-63,033.78万元，较2017年末-3,039.44万元大幅减少。上交所要求向日葵核实并补充说明向日光电2018年计提大额资产减值是否存在“大洗澡”等不当盈余管理的情形？是否刻意低估向日光电净资产价值？上述行为是否损害你公司股东利益？
仅从基金规模的角度看，1亿-10亿元规模的基金最值得优先选择，其次是10亿-50亿元的规模。
本刊特约作者 杨典 曹晓琳/文
有一部分基民在买基金（主动股票型和主动偏股型证券投资基金）时会有从众心理，认为买基金和在陌生城市里寻找美食餐厅类似，顾客多的餐厅更有可能比别家好。放在基金投资上，就是更倾向于购买大基金，尤其是百亿以上知名基金，更容易受到基民的追捧。那么大基金业绩好于小基金吗？还是让数据来说话。
基金规模与收益率和*回撤的相关性
我们首先统计了过去每三年为一个区间的全部中国公募主动型股票和偏股混合型基金的区间滚动收益率，以及相应区间的*回撤率，并将基金的净资产规模按每个区间各季度规模平均值分成100亿元以上、50亿-100亿元、10亿-50亿元、1亿-10亿元和1亿元以下几个组别，分别计算不同规模下基金的平均收益率和平均*回撤（数据截至2022年3月31日）：
从基金的区间平均收益率来看，在大多数区间内收益表现*的是1亿-10亿元这个区间的基金，其次是10亿-50亿元区间，而1亿元以下和50亿元规模以上的基金收益表现均不理想，包括100亿元以上规模的基金，在多个区间的收益率水平均不理想，甚至在部分时间区间内百亿以上规模的基金，平均收益率反而是各组别中*的。
而从平均*回撤来看，不同的时间区间内基金的*回撤水平有所不同，但在同一时间区间内，不同规模组别的基金*回撤没有显著差别。
如果把时间拉长到5年为一个区间，结果会有不同吗？为保证数据样本足够大，笔者取了2010年至今（截至2022年3月31日）的全市场公募股票和偏股混合型基金的区间滚动收益率，以及相应区间的*回撤率数据，同样按以上区间起点的基金规模进行分组，统计结果显示：
和三年区间的基金收益率表现类似，在大多数区间内收益表现*的是1亿-10亿元这个区间的基金，其次是10亿-50亿元区间，而1亿元以下和50亿元规模以上的基金收益表现均不理想。甚至在多数时间区间内，百亿元以上规模的基金，平均收益率反而是各组别中*的。
平均*回撤数据的结果也和三年区间类似，不同规模区间的基金*回撤差异不大。而在2011年以后的各个时间区间内，规模在1亿以下基金的*回撤率通常都是各组别中*的，显示这个规模区间的基金产品的*回撤风险*。
不同规模区间基金业绩的离散度
同样规模区间的不同基金，业绩可能有好有坏，显然，如果该规模区间内所有基金的业绩离散度较低，往往能说明该规模区间所有基金的业绩一致性较强。
一般投资者会感觉，规模比较小的基金，可能业绩分化会比较大。实际情况到底是不是这样呢？我们来看看统计数据。
考虑到各组别之间的收益率、*回撤的均值不同，且各组的样本数量有一定差异，我们使用变异系数作为各组别收益率和*回撤离散程度的分析指标。根据变异系数的计算结果可以看出，在不同的时间区间内，1亿-10亿元这个区间内的基金收益率和*回撤的变异系数都是各组别中较小的，即在此区间内的基金业绩表现较其他组别更为稳定。可以看出，50亿-100亿元这个区间的收益率变异系数在大部分时间区间内要大于其他组别，包括1亿元以下和100亿元以上区间的基金收益率变异系数都小于50-亿100亿区间的基金。也就是说，50亿-100亿元区间的基金收益率离散度在大部分时间内是各组别中*的，这在一定程度上增加了这一规模组别选择*基金的难度。同时，五年区间的数据和三年区间的数据表现基本一致。
中小基金占优的原因浅析
从以上统计结果来看，无论从收益率、*回撤，还是群体业绩分布的一致性来看，规模适中且略偏小（1亿-10亿元区间内）的基金整体业绩表现明显更好，而规模在10亿-50亿元之间的基金表现也较为良好。
为什么规模适中偏小的基金业绩好于大基金呢？
显然，基金规模不同导致的流动型差异和限制是*原因。
首先，单只基金持有一家上市公司市值不得超过基金资产净值的10％；同一基金管理人旗下基金合计持有一家上市公司股份不能超过该公司股份的10％；买入上市公司股份达到5%需举牌。这些法规对大型证券投资基金构建投资组合还是会有实质性的影响。
其次，船小才好调头。在投资组合的构建和过程中，交易方面的冲击成本，小基金和大基金差异巨大，在需要积极调整投资组合的时候，大基金的灵活性显然弱于小基金。
此外，还有一些其他原因。例如，有大基金是从小基金成长而来，过去基金规模小时取得了好业绩，受到投资者追捧，基金规模逐步扩张成大基金，但基金投资组合资产老化（例如基金曾经赖以成功的成长股已经转变为价值股）、基金经理风格僵化，难以应对市场环境的变化。小规模基金成长为大规模基金后往往再难重复过去的辉煌业绩，这种情况也比较常见；再例如，新股申购（“打新”收益）一直是A股基金的显著收益来源之一，A股不同时期的新股申购制度分别对应“*新股申购收益贡献基金规模”，这方面10亿元净资产规模以下的基金显然占优。
因此，仅从基金规模的角度，1亿-10亿元规模的基金最值得优先选择，其次是10亿-50亿元的规模。
当主动型股票和偏股型基金规模超过50亿元时，其未来收益很可能会受到一些负面影响；当规模超过100亿元以上时，未来收益大概率将低于中低规模的基金。
而对于规模小于1亿元的基金，其业绩表现中比较显著的问题是波动性较大，不同年份之间，以及在同一统计区间内不同基金之间的业绩表现差异都较大，甚至部分公募基金规模过小时有可能遭遇清盘，也会给投资人带来不必要的损失。因此这一区间的基金也不是值得推荐的优势选择。
当然，规模只是选择基金需要考虑的因素之一，不是全部因素，也不是最主要的因素。其实从几千上万只基金里挑选出好的基金是一件非常难的事。
（作者工作单位均为上海拙愚资产管理有限公司，杨典为创始人、投资总监，曹晓琳博士为研究部总监）
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一边现金收购贝得药业60%股权，豪du医药制造行业；一边出让向日光电与聚辉新能源的全部***股权，与光伏产业诀别。吴建龙家族控制下的上市公司向日葵(300111,股吧)2019年资本大戏敲锣打鼓上演。
超过40份的密集公告，也让大家把放大镜对准了这家老牌光伏企业。
浙江向日葵光能科技股份有限公司是一家从事新能源太阳能电池研发生产和销售的公司。公司一直专注于高效晶体硅光伏电池的研发与生产，主要产品为各类太阳能电池及组件。公司控股股东吴建龙，实际控制人吴建龙。
2018年，受国外对来自中国的光伏产品开展反倾销、反补贴调查，以及国内调控光伏电站及分布式光伏项目指标、调整上网电价及削减补贴标准、降低补贴强度等一系列不利因素的影响，特别是2018年5月31日，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》（发改能源[2018]823号），受该文件的重大不利影响，光伏行业进入新一轮调整期，导致2018年向日葵经营业绩波动巨大。公司当年实现营收6.57亿，同比下滑57%；净利-11.46亿，同比下滑5468.8%。
面对行业困境，向日葵果断调整。
2019年的4月25日，向日葵第四届董事会第十三次会议审议通过议案，以支付现金的方式向绍兴向日葵投资有限公司（简称“向日葵投资”）购买其持有的浙江贝得药业有限公司（简称“贝得药业”）60%股权。根据评估，贝得药业***股权的评估价值为5.9亿元，交易双方经友好协商确定标的公司60%股权对应交易价格为3.55亿元。
向日葵的收购得到了回报。
半年显示，2019年上半年，贝得药业取得了1954.8万净利润，归属于母公司净利润1172.89万元。
然而，向日葵（德国）光能科技有限公司、向日葵（卢森堡）光能科技有限公司、向日葵（香港）光能科技有限公司与绍兴向日光电新能源研究有限公司4家子公司却亏损了1248万。
好不容易新业务带来的新增利润却被老业务的亏损吃掉了。
看来还必须要变。
12月3日，向日葵抛出交易方案。拟将其持有的向日光电***股权、聚辉新能源***股权转让予向日葵投资，向日葵投资以现金方式支付全部交易对价。其中，双方协商确定本次交易向日光电***股权的交易价格为1元，聚辉新能源***股权的交易价格为2.39亿元。
一下子动作不小，不但将亏损企业置出止损，还将上半年净利208万的聚辉新能源置出换来了现金。
两次交易，一买一卖，都向日葵投资有关。
而披露信息显示，向日葵投资成立于2016年4月22日，由吴建龙、胡爱2名自然人共同组建。其中吴建龙认缴出资4500万元，胡爱认缴出资500万元。胡爱与向日葵实际控制人吴建龙为夫妻关系，吴灵珂与吴建龙为父子关系。
这场家族内的资本腾挪收到了来自上交所的问询。
披露显示，向日葵拟分别以1元和2.39亿元的交易价格将持有的向日光电***股权和聚辉新能源***股权转让予向日葵投资，向日葵投资以现金方式支付全部交易对价。交易完成后，公司将不再持有向日光电及聚辉新能源的股权，上述两家公司也将不再属于向日葵的并表范围。
上交所注意到，向日葵前三季度亏损5536.43万元，三季度末净资产为-2,434.50万元。上交所要求向日葵说明本次交易是否存在通过年末突击交易进行资产处置避免亏损或规避年末净资产为负触及暂停上市的交易动机？
草案显示，通过本次交易，向日葵将实现向医药制造业的全面转型。截止2019年9月30日，向日葵光伏业务收入占上市公司营业收入的比例70.98%，本次交易拟出售资产规模占上市公司总资产规模的58.93%，收入规模占上市公司营业收入的72.31%。本次交易完成后，备考财务报表显示，向日葵资产规模和收入规模均大幅下降。此外，向日葵前次发行股份购买贝得药业***股权事项因标的资产未来盈利能力的稳定性具有重大不确定性，不符合《重组管理办法》第十一条、第四十三条有关规定，未获证监会核准。
上交所要求向日葵说明本次交易完成后公司的经营发展战略和业务管理模式，以及业务转型可能面临的风险和应对措施？根据公司管理团队所在专业领域和从业经验等，分析说明管理层对于新业务的专业胜任能力，以及是否有管理层变更的计划？
此外，草案显示，向日葵同意于交割日起豁免其对向日光电子公司卢森堡向日葵、香港向日葵、德国向日葵享有的合计544,578,540.54元的债权，同时，向日光电于交割日起豁免其对向日葵享有的合计14,548,899.06元的债权。上交所要求向日葵补充披露本次债务豁免事项与本次交易是否构成一揽子交易安排？如是，债务豁免事项是否构成对实际控制人及其关联方利益输送？是否利用重大资产重组损害上市公司及其股东的合法权益？
上交所还关注到，向日光电2018年实现营业收入4834.62万元，较2017年30578.09万元下降84.19%，2018年计提资产减值损失合计22,996.26万元，较2017年554.67万元大幅增加。2018年末净资产-63,033.78万元，较2017年末-3,039.44万元大幅减少。上交所要求向日葵核实并补充说明向日光电2018年计提大额资产减值是否存在“大洗澡”等不当盈余管理的情形？是否刻意低估向日光电净资产价值？上述行为是否损害你公司股东利益？
向日葵（300111）盘中直线拉升，成交量快速放大。截至发稿，涨5.60%报3.96元，成交5884.51万股，换手率5.27%，振幅8.8%。
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