奇瑞股票(为什么都不想去中科创达)
奇瑞股票(为什么都不想去中科创达)
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4月27日，奇瑞集团旗下子公司——芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司在上交所成功挂牌上市（股票代码603596）。短短10天内，伯特利三个涨停板，超过120亿市值（这一子公司的市值已经媲美许多传统车企市值，例如江淮）。据不完全统计,奇瑞集团旗下还有13-14个像伯特利这样的零部件企业可以上市。可以说，奇瑞集团手里藏了很多只“独角兽”，抱着“金饭碗”。
很多人对奇瑞的认知或许还停留在一家传统造车企业。事实上，奇瑞早期从汽车业务起家，历经多元业务探索、多元化和集团化发展等阶段，逐渐从单一的乘用车制造企业发展成为以汽车价值链为主导的、关联多元化产业的大型集团。奇瑞控股集团现有汽车、汽车零部件、船舶、金融、地产、贸易六大业务板块。2017年集团销售收入达1021亿元，跻身千亿级企业“俱乐部”，预计今年集团销售收入将达到1300亿元。
此次上市的芜湖伯特利公司成立于2004年6月，在全国拥有9家工厂、2家技术中心，主要从事汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售。芜湖伯特利公司董事长兼总经理袁永彬先生表示：未来伯特利将坚持以市场为导向，通过技术创新和管理创新，努力把公司打造成为一家技术领先、品牌卓越、国际*的汽车制动系统供应商。
近年来，伯特利不断提高制动器、助力器等机械制动产品的生产和销售规模的同时，在电子驻车制动系统EPB、制动防抱死系统ABS及电子稳定控制系统ESC等电控制动产品的生产和销售方面也取得了突破。伯特利还抓住汽车轻量化发展的机遇，于2012年设立了威海伯特利萨克迪公司，专业从事轻量化零部件的生产和销售，公司规模日益壮大。
奇瑞集团实施“产业经营+资本运作”的双轮驱动战略，目前旗下零部件企业达到79家。近年来，奇瑞集团通过“招才引智”模式吸引高端海外人才回国创业，实现了核心技术产业化，培育了一批像伯特利这样的“小巨人”企业。除了伯特利，奇瑞系还有通和股份、瑞鹄模具、莫森泰克、瑞赛克、泓毅股份等五家新三板挂牌企业。
据统计，奇瑞集团零部件板块在稳步推进模块化、智能化、国际化和新能源业务的背景下，2017年销售收入120亿，投资回报率高达27%。在刚刚过去的4月份，集团实现汽车销量60592辆，同比增长17.5%。1-4月份，“大奇瑞”累计销售217950辆，同比增长3%。其中，出口43908辆，同比增长28.42%，预计全年出口可突破12万辆；新能源汽车销售17713辆，同比增长452.84%。
其他业务版块也利好不断，船舶板块新接订单创历史新高，民品船舶远销德国、英国、希腊、丹麦、新加坡等10多个国家。地产板块的途居露营，成为中国汽车露营行业新三板的第一股；商贸板块供应链平台、移动出行、汽车后市场、循环经济业务积极推进；金融板块零售贷款规模和营业利润持续提升，奇瑞徽银位居全国汽车金融行业前3位。
随着伯特利的上市，奇瑞控股集团分板块上市的大幕也正式拉开，可以预见，未来将会有越来越多奇瑞集团旗下公司会获批上市，奇瑞集团在做大做强、打造*集团的路上无疑会走得更加稳健。
3月7日，智能汽车的龙头公司中科创达近三日大跌近30%。消息面上，公司发布21年年报，21年全年公司实现营收41.27亿元，同比增长57.0%。实现归母净利润/扣非归母净利润6.47/5.76亿元，同比增长46.0%/57.3%。单Q4公司实现营收14.55亿元，同比增长73.0%，实现归母净利润1.97亿，同比增长30.0%，收入及盈利表现符合市场预期。此外，公司拟定增31亿元，加码底层技术研发，积极把握边缘计算/XR等新兴领域机会。
该公司业绩中是否存在隐患？相较于别的公司它的核心优势在哪里？本文将重点分析以上问题。
雪球用户指出“业绩美颜严重”,大额定增带来股价压力
雪球用户北陌薰指出中科创达将研发投入资本化的会计处理美化净利润，相当于在利润表上加了一道亮丽的风景线。研发投入8.26亿，其中费用化部分计入研发支出5.12亿，资本化部分计入研发支出3.13亿。37.91%的资本化率，54.38%的扣非净利润。对于投资者来说，这种美颜严重的上市公司，也是避而远之。扣非净利润为5.76，开发支出为3.13，在建工程利息为0，扣非净利润为5.76-3.13-0=2.63，也就是说，扣非净利润为2.63亿，却要支撑448亿市值，调整后扣非市盈率=448÷2.63=170。
调整后扣非现金覆盖率=经营活动产生的现金流量净额÷调整后扣非净利=1.39÷5.76=24.13%，调整后扣非现金覆盖率=经营活动产生的现金流量净额÷调整后扣非净利=1.39÷2.63=52.85%，现金覆盖率调整前后，一方面暴露了美化利润表并不增加现金流入的实质，另一方面也说明即便在刨除美化的部分，公司的造血能力平庸，在下游客户收款方面并不强势。一般调整后扣非现金覆盖率超过75%是我的底线.避免应收坏账损失，避免无现金流入造成的估值陷阱。应该承认的是，根据《企业会计准则第6号—无形资产》的规定，如果上市公司愿意的话，资本化和费用化涉及到高度不确定因素，那么上市公司即便将研发投入全部计入开发支出，***资本化，会计处理本身就不合理。
在年报公布的同一天，中科创达也推出了大量的定增股票，这一举动或对公司股价造成压力。据3月3日晚间发布的另一份公告显示，中科创达拟增募资不超过31亿元，资金将分别用于整车操作系统研发项目、边缘计算站研发及产业化项目、扩展现实(XR)研发及产业化项目、分布式算力网络技术研发项目以及补充流动资金。
根据公告，中科创达此次发行股份不超过本次发行前总股本的20%，根据证监会*版本的《发行监管问答――关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，本次非公开发行股票数量不得超过本次发行前总股本的30%(此前上限为20%)。
对于定增，中科创达给出的理由是，特斯拉、蔚来、长城等汽车厂商都计划在2025年前采用“中央大脑”架构，英伟达、地平线等芯片厂商也纷纷推出高算力车规级芯片。中科创达表示，随着智能汽车产业链各方纷纷布局智能汽车整车平台化，研发整车操作系统将成为其持续竞争力的重要选择。
以中科创达出发的数字经济赛道值得重点关注
中国数字经济的发展具有以下优势：1)制度优势、政府的长期持续性、执行能力强、集中力量集中于关键领域的优势；申万计算机指数在过去10年里上涨了185%，位列31个一级行业；3)工程师红利，我国高素质人口快速增长，第七次人口普查显示，全国具有大学学历的人口约2.18亿人，博士研究生学历约94.53万人；4)多层次资本市场建设，随着科创板、创业板等资本市场基础设施的建成，科技企业全生命周期融资通道已经打通，能够从资本市场获得发展和扩张的强力支持。截至目前，上市公司在科创板市场的总市值已超过1560亿元。
目前计算机板块仍处于低估值区间，与数字经济战略规划和人民币试点快速推进政策发力方向集群建设高度契合。
华安证券建议重点关注以下几个领域：1)人工智能： AI技术已经在智慧城市、智慧政府等具体场景落地，随着算力提升，未来有望在更多领域实现商业化应用；2)金融科技：数字人民币试点快速推进，自主可控要求、金融科技新业态驱动国产分布式架构加速替代；3)网络安全：政策合规、 IT基础架构、安全攻防三重要素驱动网安快速发展；4)云计算：东数西算规划出台，重磅加码数据中心、算力集群建设，基建先行降低上云电力信息化：电能清洁化是实现“双碳”的必经之路，信息化是实现清洁能源接入和高效用电的关键。
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人工智能领域：佳都科技，科大讯飞，大华股份，海康威视，奥普特。
智能汽车：虹软科技，德赛西威，道通科技，千方科技。
同花顺（300033）财经1月10日讯，有投资者向国轩高科（002074）提问，公司公布第二期员工股权激励方案解锁条件为2019年-2021年营业收入分别为100亿，130亿，160亿元，其中2019年的增量特别大，除了已经落实的江淮40亿大单，奇瑞与北汽的大单是否已经落实？
公司解答表示，公司与奇瑞汽车、北汽新能源等客户业务合作正常推进中，具体请继续关注公司后续信息。谢谢！
作为国内*一家未上市的主流整车车企，奇瑞将要上市的消息在坊间早有传闻。此前奇瑞汽车有限公司党委书记、董事长尹同跃也表示：“奇瑞希望引入新资本，借助他们在资本、人才、机制变革等方面的能力，实现深层次变革。”这意味着奇瑞会在条件允许的情况下以最快的速度实现上市。值得注意的是，奇瑞控股已成功孵化了3家上市企业以及20家“上市梯队”企业，未来5年还将规划5家上市企业。
资料显示，奇瑞控股旗下三家上市公司分别为伯特利(603596.SH)、埃夫特(688165.SH)以及瑞鹄模具(002997.SZ)。其中伯特利是奇瑞控股的第一家主板上市公司，主要从事汽车安全系统和*驾驶辅助系统的研发、制造与销售，总市值已超200亿；埃夫特则是我国工业机器人行业第一梯队企业；而瑞鹄模具则是一家从事汽车主模型，汽车钣金件模等产品生产制造的企业。
汽车业务一直都是奇瑞控股最核心的业务板块，数据显示，奇瑞品牌1-9月累计销量为438,615辆，同比大涨67.2%。出口新车方面，在奇瑞品牌的带动下，奇瑞集团海外出口新车187,910辆，达去年同期的2.55倍，刷新历史记录的同时，也牢牢占据了中国品牌乘用车出口第一。目前与奇瑞汽车存在竞争关系的长安汽车、吉利汽车以及长城汽车等车企均已上市，且获得了更多发展资金。奇瑞汽车上市获得资金后将进一步发展技术，推出更多新车型，以进一步促进公司发展。
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