公募reits基金有哪些，公募reits基金在哪购买
公募reits基金有哪些，公募reits基金在哪购买
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2、安信信托股票
翻看公募REITs日历的“去年今日”，发现我国首批上市的9只公募REITs产品即将迎来上市一周年，与此同时，网友分享中其他专业机构投资者持有份额锁定期也将满12个月，会于6月21日（下周二）迎来限售份额的解禁并上市流通，对此，一直没有机会上车的客官会问现在是不是入场好时机？而持有公募REITs的客官则会问，我是不是该先减持？富二今天就给大家好好说说关于公募REITs的解禁。
首批公募REITs在网友分享时投资者由战略配售投资者、网下投资者和公众投资者构成，其中战略配售投资者包括原始权益人或其关联方及其他专业机构投资者。而此次即将解限的份额持有人，是公募REITs投资者中的其他专业机构投资者。限售份额的解禁将带来场内流通份额的增加，也会对公募REITs二级市场的价格造成一定波动，对此会有哪些变化值得关注？
流通盘扩一倍，利于增加场内流动性
近期，首批9只产品的基金管理人都陆续发布了限售解禁公告。从全市场来看，首批9只公募REITs共计有21.92亿份基金份额即将迎来解禁，占9只公募REITs总规模的32%，占流通盘规模的108%，解禁规模超过现有流通盘的一倍。以富国首创水务REIT为例，基金总份额共5亿份。按照基金合同约定，原始权益人首创环保集团持有51%的基金份额，其他专业机构投资者持有25%的基金份额。因此，本次富国首创水务REIT拟解限份额为基金总份额的25%，即1.25亿份。解禁后，富国首创水务REIT的流通盘规模将达到基金份额的49%，共计2.45亿份。
限售份额解禁释放了部分交易份额，有利于促进公募REITs市场的成交活跃和场内流动性，也有业内人士表示：“由于首批公募REITs网友分享时战略投资者的配售占比较高，客观上导致本次解禁后公募REITs的流通份额与初始流通份额相当，但总体来看，解禁后公募REITs总流通市值仍然不大。”
二级市场价格承压，警惕“追涨杀跌”
限售份额解禁带来的流通盘规模增加，会导致公募REITs二级市场的价格被“稀释”。
中金公司认为，盈利与估值更高的项目被减持的可能性更大。部分战配限售投资者可能在解禁后出于止盈、净值管理等目的选择减持，此角度下前期盈利更高的项目被减持的可能性更大，投资者应注意解禁后因流通份额增加导致的价格下跌的风险。
但是，公募REITs因其底层项目现金流较稳定、风险收益特征适中等也适合长期持有，因此长期配置型投资者继续持有REITs份额的可能性较大。相比于更倾向于中短期盈利以及有净值管理要求的基金、理财、券商资金，险资和集团、企业、股权投资的长期配置倾向更强，解禁后继续持有的意愿可能更强。以富国首创水务REIT为例，保险和集团、企业、股权投资者持有的分占解禁总量的比例为39%，对二级市场价格或有一定支撑。
从近期市场表现来看，9只公募REITs的价格和成交量都有所回落，说明市场对于REITs解禁的影响保持谨慎态度。中金公司研究显示，面对短期的市场波动，借鉴股市经验解禁前大约10个交易日内解禁股的超额收益较低，而解禁后实际减持对超额收益影响相对较小，说明解禁前减持预期对二级市场价格影响大于后续实际减持的影响。因此，提醒各位客官要审慎对待解禁带来的二级市场的价格波动，切勿“追涨杀跌”。
“高溢价”回落，价格或趋于理性
要说之前公募REITs有多火爆，除了发售时的万元申购到手也就百元的“物以稀为贵”，还有吸引人的“高溢价”。Wind数据显示，到今年2月高点，最多的产品涨幅超过一倍。而随着解禁日的临近，多家公募REITs在二级市场的溢价率，从今年2月高点纷纷回落到低位，截至6月13日，12只公募REITs的平均溢价率为20.82%，比2月中旬的平均溢价率高点已经回落超30%。以富国首创水务为例，溢价率从年内高点98.14%回落至43.47%。
数据wind
要说公募REITs高溢价的原因主要有两点，一是由于我国公募REITs刚起步，可投项目较少；二是因为投资者对于公募REITs的理解不够深刻，存在不理性炒作行为。追本溯源，公募REITs收益来源主要是其底层资产运营产生的稳定现金流，产权类的项目还包括可能的资产增值收益。因此，长期而言REITs的二级市场价格应该围绕底层资产的估值波动，随着解禁倒计时，公募REITs的溢价回落可以使得价格更趋近其内在价值，是市场逐渐趋于理性的体现。
为此也提醒大家，如果前期还没有机会“上车”的客官也不可盲目入场。业内人士表示：“短期二级市场价格的下降也会提升REITs的净现金分派率、内部收益率（IRR）等收益指标，对于理性投资人而言，可能带来一次资产配置的机会。”持有REITs的投资者可以考虑适度降低仓位，而还没有入场的客官可以基于公募REITs的长期投资价值、理性评估自身的风险收益偏好后考虑适时入场。
“三类人群”适合关注公募REITs
那么你一定会问富二，现在是不是投资REITs好时机？划重点，理性投资公募REITs并不是简单的价格下跌就入场，价格上涨就止盈。无论是交易老手还是市场小白，投资REITs都要着眼于其内在价值，即考虑公募REITs底层资产的项目运营情况、关注管理人的管理经验、评估外部运营机构的运营资质等等。也正因为公募REITs的产品特性，其风险收益的定位是介于股票和债券之间，且是与股票债券低相关的投资品种。基于这两点，富二觉得适合三类客官关注：
1、没有抢到网友分享份额而转战二级市场的客官。如果您看好某只公募REITs产品，那么可以等到二级市场价格趋于理性时，根据买入成本计算下净现金分派率和内部收益率的大小，如果这两个收益指标符合您的风险收益预期，那么可以翻阅解禁公告，清晰了解限售解禁安排，适时布局哦。
2、资产配置型选手通过配置REITs平滑组合波动。一些已经配置了股票、债券等资产想要分散投资的投资者，可以在组合中适当加入与股票、债券低相关的REITs平滑波动。
3、“耐得住寂寞、看重长期发展”的投资者。由于公募REITs底层项目有长期稳定的现金流，产品风险收益特征相对稳健，适合客官根据未来项目分红预期，合理评估其投资价值，长期持有。
公募REITs的限售份额解禁带来的有风险也可能是机遇，有流通份额的变化也有不变的长期投资者，富国首创水务REIT基金经理李盛也表示，作为基金管理人面对限售份额解禁会做好基金的运营管理、信息披露等工作，并希望投资者正确认识公募REITs的投资价值，理性投资和交易。所以各位客官，面对解禁该怎么做您清楚了吗？
投资有风险，基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证*收益，过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
4月22日消息 昨日，安信信托（600816）称，公司近日收到上海银保监局同意公司以募集新股份的方式变更注册资本。同时，安信表示，截至2020年12月31日，存量保底承诺合计余额为752.76亿元。2021年以来，已消除保底承诺732.69亿元，尚余保底承诺20.07亿元。
今日，开盘半小时内股票上封涨停，报收4.22。在实质利好刺激下，后市上涨的空间有望打开。
非公开发行的募集资金 改善公司经营情况
据悉，2021年7月24日，安信信托非公开发行股票预案显示，非公开发行的股票不超过43.75亿股，发行价格为2.06元/股，募集资金总额不超过人民币90.13亿元，扣除相关发行费用后，全部用于充实公司资本金。
非公开发行对象为上海砥安。上海维安于2021年7月22日设立，注册资本为18.2亿元。截至目前，上海维安尚未开展实际业务。非公开发行完成后安信信托股权分布将发生变化。上海砥安持有43.75亿股，占公司总股本的44.44%，将成为公司控股股东。国之杰持有公司28.68亿股，占公司总股本的29.13%。
上海砥安的股东上海电气（集团）总公司、上海国盛（集团）有限公司、上海国际集团有限公司、上海机场（集团）有限公司、中国信托业保障基金和上海维安投资管理有限公司通过上海砥安间接持有安信信托股份，非公开完成后公司股权控制关系如下图所示：
可以看到上述优质产业投资者的引入在公司未来战略转型、资产配置渠道、风险管控、队伍建设等方面将带来显著的协同效应。安信信托称，本次募集资金到位后，公司净资本将大幅增加，公司各项风险控制指标将更加稳健，风险抵御能力将得到显著增强，资产负债率将有所降低，与净资本规模挂钩的业务发展空间将扩大。同时，资本金的补充有助于公司进一步拓展固有业务和其他创新业务提供资金保证，提高公司的盈利能力。
安信信托是目前A股仅有的两家以信托公司为主体的上市公司之一，安信信托前身为鞍山市信托投资公司，成立于1987年2月。于2014年4月8日更名为安信信托股份有限公司。1994年1月在上海证券交易所挂牌，经过转增、送配股及定向增发，截至2020年12月31日，股本总数为54.69亿股。其中，上海国之杰持股28.68亿股，占比为52.44%，做为第一大控股股东。
安信信托曾经风格激进，在2017年，安信信托以净利润36.68亿元排名行业第二，随着风控缺失，大量资金投向三四线中小房企，仅安信信托“安赢”系列为例，涉及的就几乎全是房地产信托计划，这类项目，曾助力它成为行业的黑马，但也为它此后的“滑铁卢”埋下伏笔。随着去通道、监管收紧。流动性危机爆发，产品大面积兑付逾期，业绩变脸。2018年大幅亏损18.33亿元，2019年、2020年亏损进一步扩大至39.9亿元和67.38亿元。截至2020年6月末，安信信托1500多亿元的主动管理类信托产品中，近800亿元因无力兑付而逾期，涉及数十家金融机构和逾万名个人投资者。
公司也因存在“违规承诺信托财产不受损失或保证*收益”、“违规将信托财产挪用于非信托目的的用途”、“推介部分信托计划未充分揭示风险”、“违规开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务”、“未真实、准确、完整披露信息”行为，被监管暂停了公司自主管理类资金信托业务。
而此时，做为控股股东的国之杰也深陷债务压力，其所持安信信托七成的股权已被冻结。3月18日，上交所大宗股票司法执行平台称，上海国之杰持有的安信信托14.55亿股（占安信信托总股本的26.60%）股份第二次公开处置流拍，将视情况启动第三次司法处置，处置日期另行通知。
至此，安信信托筹划包括上述的非公开发行在内的一揽子风险化解方案，以完成公司控制权的变更并引入优质投资者。
采用债务和解等手段 降低财务费用
虽然本次非公开发行的募集资金将有利于改善公司经营情况，同时，安信称公司也在积极采用债务和解等手段与存量债权人进行和解，降低财务费用。
安信信托与信托保障基金、信托保障基金公司和中国银行上海分行分别签订《债务和解协议》。将各项抵债资产的权利将分别转移给中国银行上海分行、信托保障基金和信托保障基金公司，以此抵偿公司分别对信托保障基金、信托保障基金公司和中国银行负有的全部或部分债务。
安信信托与信托保障基金待和解债务本金44.5亿，解决方案是：将国之杰持有的安信信托股权，通过司法拍卖等方式全部转移给信托保障基金。同时，安信信托非公开发行股票募集资金后，把认购资金人民币4.46亿元定向偿还信托保障基金待和解债务；此外，向信托保障基金偿还人民币3.54亿元的现金。信托保障基金豁免剩余的信托保障基金待和解债务。
信托保障基金公司债务和解的本金12亿，解决方案是将其持有的大童保险销售服务公司32.9792%股权的全部权利转移给信托保障基金公司；信保抵债资产进行处置所得现金全部用于清偿信托保障基金公司待和解债务。
中行上海分行待和解的债务本金为32.78亿，解决方案是向中国银行上海分行转让持有的信银国际3.4%股权、安信信托持有的8只信托计划的收益权以及安信信托持有的湖南大宇新能源技术有限公司本金为4000万元的质押贷款的债权以及8亿元以偿还待和解债务。
2021年度公司业绩预计亏损11亿元，扣除非经常性损益事项后，2021年度公司业绩预计亏损8亿元。截至2021年末归属于上市公司股东的净资产预计3亿元。
自2021年6月21日我国首批9只公募REITs上市以来，关于公募REITs的相关报道也越来越多，然而仍有许多投资者对公募REITs不甚了解。公募REITs到底是什么？和普通的公募基金有区别吗？收益和风险特征如何呢？今天我们就来揭开公募REITs的神秘面纱。
什么是公募REITs？
REITs（Real Estate Investment Trusts），即不动产投资信托基金，是向投资者发行收益凭证募集资金投资于不动产并向投资者分配投资收益的一种投资基金。
举个例子，众多的中小投资者由于自身资金量太小无法投资大型商业写字楼，而商业写字楼的开发商仅靠收取的租金无法满足自身的融资需求，在这种矛盾的情境下，REITs便出现了。REITs的管理人把商业写字楼等不动产证券化后，做成收益凭证向投资者发售，收益来源就是写字楼这些底层资产未来的租金、营业收入和资产增值，同时满足了写字楼开发商的融资需求和中小投资者对不动产项目的投资需求。
REITs最早于1960年出现在美国，自1997年亚洲金融危机后逐渐引入日本、新加坡等亚洲地区，根据美国房地产信托协会（Nareit）统计，截至2020年末，美国REITs市值规模达 1.25 万亿美元，涉及的行业包括基础设施、住宅、零售物业、工业、数据中心、医疗中心、办公物业等。
我国本次发行的公募REITs规定底层资产为基础设施，包括仓储物流、高速公路、机场港口等交通设施，水电气热等市政基础设施，污染治理、信息网络、产业园区等其他基础设施。后来，又扩容至能源基础设施、保障性租赁住房、水利设施、景区资产等。
公募REITs和普通的公募基金有什么不同？
1. 投资标的不同。普通的公募基金投资的是股票、债券，而公募REITs投资的是基础设施等不动产。
2. 收益来源不同。普通的公募基金收益主要来源于所投资的股票、债券在二级市场的价格增长、股息、利息等。我国首批发行的基础设施REITs收益来源于运营基础设施带来的现金收益和资产增值，例如高速公路的底层资产，收益来源更多由经营收益构成即过路费。
3. 基金管理人职责不同。普通公募基金的管理人职责重心在二级市场的研究和交易，而公募REITs的基金管理人还要参与到其投资的不动产项目的日常运营管理与监督中，以让这个项目更好地产生收益。
公募REITs的收益和风险特征如何呢？
由于我国的公募REITs属于*发行，我们只能从发达国家REITs的发展历史和经验来看。根据Nareit的数据，2001年以来，美国REITs年化收益率为10.6％，高于美国大盘股票、小盘股票和债券的长期回报，但此期间的年化波动率达到20.8%，较高收益后面的风险也较大。
美国不同类型REITs产品2016-2020年化收益
数据Nareit
日本J-REITs市场目前是全球第二大规模的REITs的市场，20年来J-REITs收益率基本维持在3%到6%，高于日本政府债券以及东证市场一部股票收益率。
公募REITs具有强制分红制度，每年至少一次的收益分配，同时收益分配比例不低于基金年度可供分配利润的90%。REITs每年派息额不固定，首批9只发行产品已经公布的基金招募说明书显示预计现金流分派率为4%-12%。
此次发行的首批REITs的基础设施类型大致可以分为产权类项目和特许经营权类项目。产权类如产业园区、物流仓储等项目的现金分派率相对更低，但未来升值空间相对更大，特许经营权类如高速公路、污水处理等项目随着时间推移不断耗损净值逐渐归零，现金分派率相对更高，未来升值空间相对较小。
虽然我国网友分享的公募REITs底层资产为基础设施，比如机场、港口、高速公路等项目，具有成熟稳定的现金流，但底层资产可能由于经营不善带来风险，例如产业园会受到产业政策变动导致出租率下降的风险。其次，公募REITs是封闭式产品，成立后只能在二级市场进行交易，存在本金涨跌波动以及一定的流动性风险。
对于公募REITs这种创新产品，
我要不要参与？
公募REITs是我国资管领域的一次创新。建议大家在投资前记住两条原则：一是“不懂的产品不投”，在充分学习了解的基础上再考虑是否要投资于这种创新产品；二是“不适合的产品不投”，投资者还是要结合自身的风险承受力，充分了解公募REITs的收益风险特征后谨慎投资。
文：丁仙荣（实习）、蒋寒尽
参考资料：
1. 《日本J-REITs发展历程对我国的借鉴意义——建筑装饰行业基建公募REITs专题研究之六》：光大证券，2021年7月19日；
2. 《公用事业与 REITs，寻求*交集》：国信证券，2021年7月14日；
3. 《一二三四说REITs投资与资产配置》：中金公司，2021年6月29日；
风险提示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金管理人力求本材料信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。投资人应当认真阅读相关法律文件，了解该产品的风险评级、风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断该产品是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。该产品在存续期内采取封闭式运作，不开放申购与赎回，只能在二级市场交易，存在流动性风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，观点具有时效性。投资有风险，请审慎选择
今天，首批9只基础设施公募REITs正式开售！
自产品获批以来，基础设施公募REITs的项目进展都备受各界关注，而在上周网下发售时，更是有项目获得机构超过15倍的超额认购，足见其魅力。
那么，对于普通投资者来说，是否要参与到首批公募REITs的认购？今日开启认购的有哪些项目？如果要认购又有哪些渠道可以交易？
一、公募REITs是什么？
REITs即不动产投资信托基金，是指在证券交易所公开交易，通过证券化方式将具有持续、稳定收益的不动产资产或权益转化为流动性较强的上市证券的标准化金融产品。根据发行方式和募集资金对象的不同，REITs被分为公募REITs与私募REITs。对于投资者而言，公募REITs是一种低门槛投资不动产的工具，通常来说具有长期收益较好并且分红较为稳定的优势，具备较好的投资价值。此外，作为另类投资产品，公募REITs与其他主流投资品种的相关性较低，能够有效分散投资组合的风险。
简单来说，REITs投向的并不是大家熟悉的股票、债券，而是不动产，并且是经过特殊处理（即资产证券化，ABS）之后的不动产。因此，在产品结构上，REITs并不是直接在房地产市场上买下一栋楼、拥有这栋楼的主权，而是买下这栋楼发行的ABS产品，ABS产品***持有这栋楼，然后REITs也就持有了这栋楼。
根据目前各家基金公司的产品说明，REITs成立后之后，基金80%以上的资产都将投资于ABS之上，穿透取得基础设施项目完全所有权。因此，REITs的收益也来自于这些不动产管理运作得到的收入，比如租金、费用等等；越稳定、越赚钱的不动产项目肯定会带来更好的回报。
二、首批9只基础设施公募REITs有哪些？
首批公募REITs涉及公路用地、公共设施用地、仓储用地。进一步分类看，这9只公募REITs可大致分为产权类（永续类）和经营权类（非永续类），这两类REITs产品的预期投资收益构成存在明显差异。
进一步分类看，这9只公募REITs可大致分为产权类（永续类）和经营权类（非永续类），据分析人士指出，这两类REITs产品的预期投资收益构成存在明显差异。
1、对于仓储物流、产业园区等产权类REITs，其初始股息收益率可能不超过5%，但未来租金的现金流大概率将带来底层资产价值的波动，从而影响收益；资产到期市场化处理。
2、包括高速公路在内的经营权类REITs则以股息收益为主，其经营权价值将逐年递减直至终值归零，因而增值收益的体现可能不明显。
虽然两者都是权益类公募REITs，但经营权类REITs更接近债，而产权类REITs的股性特征相对更强，其收益特性预计将介于传统股债之间，与国际市场上的REITs产品也更为接近。
首批公募REITs项目发售情况。
三、要不要买？
公募REITs的收益包括以下两部分：
1、高比例分红。基础设施公募REITs产品采取强制分红政策，要求收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，稳定的分红率类似债券的派息，表现出债性特点，但强制分红并不等同于债券的固定利息回报。
2、交易差价。基础设施公募REITs采取封闭运作，但后续会在交易所上市交易，投资者可在二级市场进行竞价交易。基础设施公募REITs上市首日涨跌幅限制为30%，上市首日以后的涨跌幅限制为10%。
中金公司认为，公募REITs的投资价值主要体现在两个方面，一是网友分享认购的打新收益，二是长期持有的配置收益。
据中金公司预测，考虑到基金上市的周期相比于股票可能更长、项目数量目前仍不多、全额缴款资金效率较低、认购中签率可能不高、REITs估值体系稳定缺乏上涨弹性、封闭式基金可能存在流动性折价等多方面因素，参与REITs打新套利收益的吸引力可能并不如股票打新大，据其测算，若基金在缴款后20天上市卖出，中签率为5%，首日涨幅为5-10%，则REITs打新的年化收益率在4.6%-9.1%左右。
从长期持有的配置收益角度看，中金公司认为，随着资产配置的重要性越发提升，REITs作为新的资产类别，依靠介于股票和债券之间收益风险特征、和传统资产的低相关性、稳定的分红率等优势，将获得国内FOF、银行理财、固收+产品等资金的青睐，建议投资者关注其长期配置机会。
值得一提的是，由于这些基金是封闭式基金，存续期最短的张江REIT、浙江杭徽均为20年，而存续期最长的广河高速REIT，存续期为99年。因此如果是通过场外认购的话，到时如果想卖出，还不能直接赎回，只能转到场内进行买卖，而在转换时，有可能碰到折溢价的情况。
此外，虽然REITs是一种比较稳健的产品，但它依然是基金，只要是交易性产品，就有其“股性”的一面，就可能会受到供求关系、市场预期以及运作项目收益等多重因素影响而产生价格波动。
有研究机构认为，考虑到资本市场对REITs产品及其投资逻辑尚不甚熟悉，不排除首批产品上市后二级市场价格会出现波动。建议投资者理性看待首批上市公募REITs的投资价值，避免追涨杀跌，导致投资损失。
那谁最适合持有公募REITs呢？应该说，这类产品整体上还是偏向于风险偏好较低，同时又能长期持有，或是可以把它当作是自己组合、资产配置一部分的投资者。
四、怎么买？
首先来看发售方式。公募REITs分为网上和网下发售，网下投资者要求是专业的机构投资者，其实就类似于网下打新，这部分都是专业机构投资者参与。
对于中小投资者来说，购买公募REITs可通过场外直销及代销机构认购，也可通过券商走场内认购的渠道。投资者参与基础设施基金场内认购的，应持有场内证券账户；投资者参与基础设施基金场外认购的，应持有场外基金账户。
通过交易股票的证券账户进行购买，要先到券商进行开户，由于这9只公募REITs分别在上交所和深交所上市，因此需要有两个交易所的账户，一般来说，在券商开户时都会同时开通。
在此需要特别说明的是，券商开户往往需要1天的时间，因为投资者当日开户是无法认购的。
当开通了证券账户后，还需要开通基础设施基金的购买权限并签署风险揭示书，这个一般在券商APP的权限开通栏目里面。
当权限开通之后，有的券商是在\"交易所基金申赎\"界面提交认购申请，如果没找到入口的话，也可以直接通过搜索代码认购。
五、具体认购时间是？
根据基金发售公告，张江REIT、盐港REIT、首钢绿能、广州广河、蛇口产园等5只公募REITs面向公众投资者的募集时间只有5月31日-6月1日短短两天；浙江杭徽、东吴苏园、普洛斯、首创水务等4只公募REITs面向公众投资者的募集时间有3天，为5月31日至6月2日。
但此前机构认购的情况异常火爆，平均有效认购倍数超过7倍，留给个人投资者的配售比例普遍只剩15%到20%。多家券商预计，5月31日正式对公众投资者发售的部分份额，届时很有可能将出现“一份难求”的情况，因而募集期或提前结束。
六、*认购金额是多少？
深交所的场内认购是以1000份为*认购门槛，上交所的场内认购多数是以1000元为*认购门槛。而每只公募REITs的场外*认购门槛不太一样，有*100元的，也有*1000元的。
首批基础设施公募REITs公众投资者认购门槛。
七、基金费率是多少？
费率方面，公募REITs的认购费率不高，低于100万（或1000万）的认购费率在0.5%-0.6%，明显低于权益类基金，与债券基金相仿。管理费方面，除博时招商蛇口产业园REIT为固定费率0.3%/年，其余8只采用固定费率加浮动费率组合的模式，浮动费率与基金业绩相挂钩。
八、公募REITs配售也需要“摇号”吗？
在5月31日当天，即首批公募REITs募集期首日，如果公众投资者募集总规模达到或超过公众发售规模上限，所有提交了有效认购申请的公众投资者均可按比例获得配售，同时公众发售部分的募集期将提前结束。
这也就是说，如果公众投资者募集规模为10亿元，却在募集期首日有100亿元认购规模的话，则每名投资者均能买到其认购规模的1/10。这与新股网上申购采用的“摇号”制有显著不同。
九、怎么卖掉？
基础设施公募REITs采用封闭式的方式运作，封闭期限较长，且封闭期内不办理申购与赎回业务，但是封闭期内会上市交易，上市后，投资者可通过证券交易所进行投资交易。
基础设施基金上市后，投资者使用场内证券账户认购的基金份额，可直接参与场内交易；使用场外基金账户认购的基金份额，应先转托管至场内证券经营机构后，才可参与场内交易。
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