000127基金净值(000127基金净值查询今天*净值*股价)
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04月30日讯 农银汇理行业领先混合型证券投资基金（简称：农银行业领先混合，代码000127）04月29日净值下跌1.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.5829元，累计净值为2.9774元。
农银行业领先混合基金成立以来收益202.59%，今年以来收益13.39%，近一月收益7.52%，近一年收益36.94%，近三年收益62.56%。
农银行业领先混合基金成立以来分红1次，累计分红金额2.16亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张峰，自2015年09月17日管理该基金，任职期内收益129.27%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有康龙化成（持仓比例5.73%）、恒生电子（持仓比例5.45%）、中公教育（持仓比例5.01%）、珀莱雅（持仓比例4.91%）、广联达（持仓比例4.64%）、贵州茅台（持仓比例4.25%）、双汇发展（持仓比例4.10%）、三一重工（持仓比例3.45%）、迈瑞医疗（持仓比例3.12%）、壹网壹创（持仓比例3.11%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度市场波动较大。一月份市场出现了较好的上涨，在年初降准后，价值和周期类股票出现了短暂的上涨，之后市场开始全面转入成长方向，电子、计算机、传媒、医药、新能源五大行业表现优异。二月份由于新冠肺炎疫情影响，春节后市场出现了短暂下跌。但由于政府应对措施得当，同时市场整体流动性比较充裕，市场很快止跌回升，出现了非常强势的上涨。其中代表科技成长方向的电子、计算机、传媒、医药、新能源五大行业表现非常优异。三月份由于海外疫情持续恶化，加上美股市场出现了较大的流动性问题，导致市场出现了大幅度的暴跌，连带使得A股风险偏好出现了大幅下行，再加上外资通过北上通道大幅度减持了A股，导致了A股也出现了非常大幅度的额下行。其中三月份外需相关行业跌幅较大，尤其是以半导体为代表的科技行业，跌幅更是巨大。
我们组合年初的时候维持了高仓位运行，在配置方面以成长类配置为主，适度兼顾了一些价值类配置。由于配置的成长板块表现较为优异，再加上我们适时减持了部分价值标的，继续增配了成长板块，一月份我们的组合取得了较好的业绩。在行业方面，我们对计算机和新能源板块进行了重配，对电子和医药也遴选了一些优质标的进行配置。二月份我们组合继续提升仓位，维持了接近满仓操作的状态，在配置方面，我们基本上以计算机、新能源、电子、医药、化妆品为主的配置结构，组合在二月份取得了很好的收益。二月下旬我们稍微降低了一些仓位，同时对成长方向中涨幅较大，估值过高的部分标的进行了减持，同时增配了地产和建材板块。三月份我们的组合保持了中高仓位，导致组合回撤中遭遇了一定的损失。在三月份，我们也对组合进行了一定的行业配置调整，我们把外需相关的标的做了较大幅度的减持，同时增持了受益于内需的行业。目前我们的组合以计算机、食品饮料、化妆品、医药、教育、地产、建材、券商等以纯内需为主的行业构成。
展望2020年二季度，我们仍保持偏乐观的态度。在估值方面，经历了三月份的下跌之后，市场目前处于估值非常便宜的位置，超过一半以上的行业无论PE还是PB估值位于历史后1/4分位。然而在经济方面，由于海外疫情的失控使得海外经济出现了较大的下行压力，再加上国内复工复产时间不长，经济仍在恢复阶段，导致整体经济的下行压力还是非常大。在流动性方面，元旦后进行了降准，春节后央行连续调降了逆回购利率，MLF利率和LPR利率，近期央行又下调了逆回购利率，市场整体流动性仍将继续保持在相对宽松状态。风险偏好方面，受到海外疫情失控以及海外股市暴跌的影响，风险偏好短期将持续处于低位。因此，整体上我们认为二季度市场上下行空间都相对有限。
在行业方面，我们认为外需相关行业将会持续受到压力，而内需相关行业可能会相对表现较好。大类风格方面，我们认为价值型风格可能会相对占优，消费类行业和受益于政策放松的一些价值板块将会有机会。
2020年二季度我们组合将保持中高仓位运行的态势，在配置方面，组合将以内需型行业配置为主，其中计算机、食品饮料、化妆品、医药、教育、地产、建材、券商使我们主要的配置方向，在风格上，我们兼顾了成长、消费、价值板块的配置，同时更加偏重消费和价值的配置。
今天的花王转债，用一根惊人的大阳线，一鸣惊人。
昨天还是“破发”的状态，今天却一度冲上可转债涨幅榜首。这背后的力量是什么？是“今晚公告特大利好”的猜想，还是拉股票炒转债的把戏？
ST花王28日晚公布的三季报显示，前三季度公司归母净利润为亏损8280.27万元，上年同期为盈利。
股吧里，有人可能道出了秘密，“拉ST板块的票然后拉转债”。醉翁之意不在股，ST股另类炒法出现了？
Wind
“花王要变妖王了”
今天，ST花王涨停了。
业绩由盈转亏、实控人涉内幕交易被处罚、曾经卖壳未果、上市后股价缩水超7成、前一天刚跌破3元……坏消息有点多的ST花王突然涨停了。
28日，ST花王开盘报2.92元，截至上午9:55，该股涨5.14%报3.07元，封上涨停板，并维持到收盘。
Wind
“为什么涨停？”股吧里，有不少网民提出这样的疑问，显然，对此并没有心理准备。
股吧
更令人咋舌的，是“隔壁”市场的花王转债，几乎是以垂直发射的姿态一跃而起，因涨幅相继突破20%、30%而两度被交易所临停，*涨至140元，收盘上涨25.02%，报114.61元。
上交所官网
自今年3月底以来，花王转债成交价长期低于100元，处于“破发”状态。10月27日，其收盘价为91.67元。
股民懵了，债民也懵了。“花王要变妖王了啊？！”股吧里有人感叹。
股吧
业绩不算好 负面倒不少
股债齐涨，底气何在？是业绩好还是有大利好？
资料显示，ST花王原本简称“花王股份”，主要从事市政园林景观、旅游景观、道路绿化和地产景观等领域的园林绿化工程设计和施工业务，同时少量兼营花卉苗木的种植业务。
业绩方面，此前，ST花王盈利已连续3年下滑，今年开始出现亏损。公司于28日晚间发布三季报显示，前三季度归属于母公司所有者的净利润亏损8280.27万元，上年同期为盈利600.9万元，由盈转亏；营业收入1.66亿元，同比减少57.92%；基本每股收益-0.25元，上年同期为0.02元。
Wind
消息面上，因2020年度公司实际控制人及控股股东存在非经营性占用资金的情况，会计师事务所出具了否定意见的《2020年度内部控制审计报告》，今年5月，花王股份被实施其他风险警示，证券简称变为“ST花王”。
本月早些时候，ST花王公告称，公司实控人肖国强涉嫌内幕交易自家股票，已由证监会调查完毕，证监会依法拟决定：责令肖国强处理非法持有的证券，没收违法所得879万元，并处以2637万元的罚款。经计算，肖国强合计被罚没3516万元。
有人总结：ST花王目前是债务缠身，被实控人占用上亿资金，且公司连续三年业绩下滑，今年以来首现亏损，上市短短5年股价缩水7成以上，目前离历史新低不远，可能面临退市风险……
总之，业绩不算好，负面倒不少。
“新玩法又出来了”
ST花王缘何股债突然大涨？
中证君注意到，在ST花王股吧里，有不少网民提到花王转债和起步转债。
有人猜测，这是在“拉转债救正股”。有人猜测，“今晚公告特大利好”。还有人宣称ST花王还会有多个涨停板。
还有人分析，这其实是“模仿起步，大资金先进转债，小资金再拉正股”，有人认为“ST转债，起步主力来这玩了”，有人提示“看看 ST起步和起步转债的走势”。
中证君注意到，ST起步和起步转债近期出现异动。其中，ST起步连续封板，起步转债更是三天翻倍。
Wind
有网民更指出“新玩法又出来了——拉ST板块的票然后拉转债，真会玩！”
该网民认为，“新玩法”的主要特征是，资金通过拉升ST股票，然后在相应转债的上涨中获利。之所以这样做，一则ST股票往往活跃度不高，且流通盘较小，股价容易受到资金的影响；二则正股与转债之间存在联动效应，且转债没有涨跌幅度限制，还可实现T+0交易，为资金快进快出提供了便利。
这一情况首先出现在ST起步和起步转债身上，然后被一些资金复制到其他ST股票上。
值得注意的是，由于正股“涨得慢”、转债“涨得快”，目前无论是起步转债还是花王转债的估值溢价都已处于高位。截至28日收盘，起步转债转股溢价率高达217%，花王转债也达到158%，意味着转债相对正股明显高估，如果正股无法“补涨”，则转债的高价格将难以为继。
事实上，28日，起步转债已经出现调整，收盘下跌10%。
Wind
有市场人士称，没有扎实的基本面支持，类似的“玩法”玩的还是“心跳”。
北京2月27日讯
光伏行业是张峰较为看好的行业之一，其认为，目前光伏企业的估值比较合理，2020年国内光伏需求将会比较景气，需求端大概率会看到国内外共振的局面。而在供给端，产业链各个环节供给增速最快的阶段已经结束，整体供需结构在往更好的方向发展。
此外，张峰还表示，在经济基本面、流动性和风险偏好的组合压力下，产业趋势上行的成长类行业将会是市场热捧的投资方向，计算机、新能源、电子、传媒和医药“新五朵金花”值得期待。而作为以群聚型消费为代表的白酒行业，也会在疫情影响过后呈现出投资机会。
农银汇理张峰
以下是问答实录：
问：您过去管理的基金业绩非常*，而且更重要的是，即便在2018年A股大幅下跌之时，这些基金业绩也好于很多同类产品，您认为是什么原因让您有这样的业绩表现？比如说在市场不好的时期，您会通过仓位的控制还是对个股的精选去规避净值回撤？
张峰：谢谢对我本人基金的关注，能够在过去市场下跌之时跑赢市场，因为我更注重对回撤的控制，尽量不让投资者去承受大幅回撤的不好体验。
我会自上而下综合考虑经济、流动性、风险偏好等因素变化进行主动择时操作，在市场风险较大时会进行大幅的仓位调整，但整体择时操作并不频繁。例如2018年在经济下行、去杠杆等利空因素影响下，市场大幅下跌，我在三月初就大幅降仓至契约要求的下限附近，后续一直保持低仓位运作，减少了后续市场下跌对基金净值的冲击，全年择时操作对基金收益贡献较大。
问：您在投资上并没有明显偏重哪类行业，但不管是消费还是机械或者科技股，似乎都只买大市值的公司，请问这种投资逻辑是什么？
张峰：我属于中观行业配置型选手，相对行业覆盖较广，看重自上而下分析产业逻辑，把握行业趋势，再优选景气度提升或改善的行业进行配置，这意味着我并不完全偏爱某类行业，而是先把握行业趋势。
在行业内选股方面，我们的研究表明，龙头企业在行业内的竞争力是不断加强的，在选股的时候，会精选一线龙头企业进行投资布局。
问：光伏行业在“5.31”新政后走出了触底反弹的大牛市行情，从累计涨幅看已经非常巨大，但是您目前还是非常看好光伏行业，能否请您介绍一下目前光伏行业的现状。另外，我们看到去年国内光伏行业装机量不如预期，虽然国际市场填补了缺口，但目前全球疫情发展似乎有加重趋势，这会不会影响国际光伏的需求？国内企业近年的产能上马非常巨大，一旦全球市场有震荡，是否会迅速出现产能过剩的情况？
张峰：目前光伏企业估值比较合理，还没有到特别贵阶段。虽然“5.31”新政后光伏板块出现非常明显上涨，主要原因是相关企业的盈利增速非常快，板块上涨但估值水平并没有大幅提升。
国内光伏行业景气度依旧，海外需求一如既往比较好。国内方面，2019年部分国内需求转移到2020年完成，而2020年光伏补贴政策出台较早，叠加2019年转移的需求，2020年国内光伏需求将会比较景气，大概率今年在需求端会看到内外共振的局面。在供给端，产业链各个环节供给增速最快的阶段，基本在2019年下半年到今年上半年之间结束，整体供需结构在往更好的方向发展。
国外方面，目前新冠疫情不太会影响国际光伏的需求。
问：光伏的技术路线目前也是争议的焦点，业内普遍认为异质结光伏电池是未来的发展趋势，目前国内光伏企业布局情况如何？新的技术会让行业格局出现哪些变化？
张峰：目前国内部分龙头电池企业及其他一些企业对异质结电池都有一些布局。光伏电池的技术路线长期看会不断更新，但异质结要大幅推广还需要一定的时间，目前它在成本方面还不具备优势，需要通过技术的进一步优化，降低高价格辅材消耗等影响，成本有一定优势后才会进入大面积推广期。
目前光伏龙头企业仍旧占据技术路线发展的主导权，新技术路线不会改变行业的竞争格局。
问：从去年开始，我国的芯片、电子元器件等细分领域出现了快速发展迹象，您能否举例介绍几个细分行业的发展情况，您觉得在科技股持续大幅上涨后，哪些领域的性价比比较好，您更青睐哪些领域？
张峰：在经济基本面、流动性和风险偏好的组合压力下，产业趋势上行的成长类行业将会是市场更加热捧的投资方向。大行业方面，我们认为“新五朵金花”值得期待，计算机、新能源、电子、传媒和医药，这五大行业目前都处在产业趋势上行状态，未来将是市场最热门的五个投资方向。
在细分方向，疫情催生了更大的信息化建设需求，刺激短期远程办公、短期及中长期医疗信息化、工业互联网、物资溯源和跟踪等行业发展，对于本身就处于成长上升期的信息化建设行业，产业趋势将会出现加速。
在特斯拉带动下的新能源汽车板块，以及国内需求明显提升、新技术推动下的光伏板块，后续都会有比较好的表现。半导体行业和消费电子中的苹果产业链依旧会维持相对较高的景气度。
在传媒行业方面，内容端机会将兴起，新兴的媒介传播模式将促进以化妆品为代表的一些行业的发展。
此外，医药行业的CDMO和部分医疗器械子方向产业趋势仍在持续的过程中，未来两到三年仍值得长期关注。
问：在近期成长股、科技股大幅上涨行情下，您如何看待消费行业以及消费龙头股的低迷，有机构对白酒龙头供给做出了下调，您了解的情况是怎么样？
张峰:白酒本身和宏观经济有一定相关性，加上白酒天然的群聚型消费特征，短期由于疫情的原因，白酒的需求受到一些影响。但长期看白酒行业，尤其是高端白酒，依旧是一个竞争格局非常稳定，长期需求前景明确的行业。我们相信疫情的影响消除之后，白酒行业依旧有投资机会。
基金经理介绍：
张峰，清华大学电子工程本硕，十年证券从业经历，第三届亚洲物理奥赛*。
历任南方基金管理有限公司研究员、专户部投资经理助理。现任农银汇理基金投资部总经理。
代表产品：
农银行业领先混合(000127)、农银策略精选混合(660010)、农银汇理国企改革混合(002189)
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04月30日讯 农银汇理行业领先混合型证券投资基金（简称：农银行业领先混合，代码000127）04月29日净值下跌1.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.5829元，累计净值为2.9774元。
农银行业领先混合基金成立以来收益202.59%，今年以来收益13.39%，近一月收益7.52%，近一年收益36.94%，近三年收益62.56%。
农银行业领先混合基金成立以来分红1次，累计分红金额2.16亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张峰，自2015年09月17日管理该基金，任职期内收益129.27%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有康龙化成（持仓比例5.73%）、恒生电子（持仓比例5.45%）、中公教育（持仓比例5.01%）、珀莱雅（持仓比例4.91%）、广联达（持仓比例4.64%）、贵州茅台（持仓比例4.25%）、双汇发展（持仓比例4.10%）、三一重工（持仓比例3.45%）、迈瑞医疗（持仓比例3.12%）、壹网壹创（持仓比例3.11%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度市场波动较大。一月份市场出现了较好的上涨，在年初降准后，价值和周期类股票出现了短暂的上涨，之后市场开始全面转入成长方向，电子、计算机、传媒、医药、新能源五大行业表现优异。二月份由于新冠肺炎疫情影响，春节后市场出现了短暂下跌。但由于政府应对措施得当，同时市场整体流动性比较充裕，市场很快止跌回升，出现了非常强势的上涨。其中代表科技成长方向的电子、计算机、传媒、医药、新能源五大行业表现非常优异。三月份由于海外疫情持续恶化，加上美股市场出现了较大的流动性问题，导致市场出现了大幅度的暴跌，连带使得A股风险偏好出现了大幅下行，再加上外资通过北上通道大幅度减持了A股，导致了A股也出现了非常大幅度的额下行。其中三月份外需相关行业跌幅较大，尤其是以半导体为代表的科技行业，跌幅更是巨大。
我们组合年初的时候维持了高仓位运行，在配置方面以成长类配置为主，适度兼顾了一些价值类配置。由于配置的成长板块表现较为优异，再加上我们适时减持了部分价值标的，继续增配了成长板块，一月份我们的组合取得了较好的业绩。在行业方面，我们对计算机和新能源板块进行了重配，对电子和医药也遴选了一些优质标的进行配置。二月份我们组合继续提升仓位，维持了接近满仓操作的状态，在配置方面，我们基本上以计算机、新能源、电子、医药、化妆品为主的配置结构，组合在二月份取得了很好的收益。二月下旬我们稍微降低了一些仓位，同时对成长方向中涨幅较大，估值过高的部分标的进行了减持，同时增配了地产和建材板块。三月份我们的组合保持了中高仓位，导致组合回撤中遭遇了一定的损失。在三月份，我们也对组合进行了一定的行业配置调整，我们把外需相关的标的做了较大幅度的减持，同时增持了受益于内需的行业。目前我们的组合以计算机、食品饮料、化妆品、医药、教育、地产、建材、券商等以纯内需为主的行业构成。
展望2020年二季度，我们仍保持偏乐观的态度。在估值方面，经历了三月份的下跌之后，市场目前处于估值非常便宜的位置，超过一半以上的行业无论PE还是PB估值位于历史后1/4分位。然而在经济方面，由于海外疫情的失控使得海外经济出现了较大的下行压力，再加上国内复工复产时间不长，经济仍在恢复阶段，导致整体经济的下行压力还是非常大。在流动性方面，元旦后进行了降准，春节后央行连续调降了逆回购利率，MLF利率和LPR利率，近期央行又下调了逆回购利率，市场整体流动性仍将继续保持在相对宽松状态。风险偏好方面，受到海外疫情失控以及海外股市暴跌的影响，风险偏好短期将持续处于低位。因此，整体上我们认为二季度市场上下行空间都相对有限。
在行业方面，我们认为外需相关行业将会持续受到压力，而内需相关行业可能会相对表现较好。大类风格方面，我们认为价值型风格可能会相对占优，消费类行业和受益于政策放松的一些价值板块将会有机会。
2020年二季度我们组合将保持中高仓位运行的态势，在配置方面，组合将以内需型行业配置为主，其中计算机、食品饮料、化妆品、医药、教育、地产、建材、券商使我们主要的配置方向，在风格上，我们兼顾了成长、消费、价值板块的配置，同时更加偏重消费和价值的配置。
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