中华企业*消息，中华企业重组*消息
中华企业*消息，中华企业重组*消息
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1、中华企业*消息
俄罗斯战略文化基金会网站7月5日刊登题为《中国在半导体生产领域走独立于外国技术之路》的报道，报道摘编
在半导体市场的竞争中，美国无法立刻禁止向中国提供以*进制程工艺生产的元器件。中国深深植根在这个行业的全球分工和全球供应链中。特朗普有过一段不成功的经历：当时，美国试图限制美国先进芯片制造商与中国制造商（比如中兴通讯）合作，结果却给美国公司带来损失和产品销售问题。
所以，拜登政府的长期目标是把供应链转向美国及其附庸国，逐步把中国排挤出去。
目前，中国电子工业的总体形势是有利的。中国的半导体相关企业总数达到约35万家。其中，约34%的相关企业从事批发零售贸易，28%从事研发和技术服务，23%从事信息传输、软件和信息技术服务。近几年，相关企业年增速在30%以上。
不过，中国制造商存在的一系列问题可能令行业发展面临困难。其中最主要的问题是：缺乏自主生产的极紫外（EUV）光刻机，一些重要耗材严重依赖进口。
据统计，2021年中国大陆半导体制造设备的市场规模近300亿美元，半导体材料的市场规模达到119亿美元。
这两个市场都以外国厂商为主，中国半导体设备的总体国产化水平不足15%。在耗材方面，光刻胶（光刻的必要材料）的自给自足水平在5%左右，*光刻胶完全依赖进口。
现在，这方面的情况正在改善。依靠国家培育自主产业的积极措施，中国企业扩大了设备和材料生产类目。在光刻设备领域，本地制造商占据了一定的国内市场份额。中国晶瑞电子材料股份有限公司正在测试自己的新型光刻胶，计划于不久后开始批量生产。
随着越来越多用于生产芯片的中国产品通过客户检验并获得订单，本地半导体设备和材料制造商实现了总体增长。
近年来，中国在完全技术独立方面（不仅独立于美国）取得突破。经过多年努力，上海微电子装备（集团）股份有限公司可能将于不久后推出28纳米深紫外（DUV）光刻机。中芯国际已经掌握了生产14纳米芯片的FinFET先进技术。
通过发展电子工业，中国的国际市场份额逐步增长。去年，在中国境内生产的价值312亿美元的芯片中，本地企业生产了价值123亿美元（39.4%）的芯片，占国内芯片市场（1865亿美元）的6.6%。其余产品来自在中国大陆投产的境外公司：台积电、SK海力士、三星、英特尔、联华电子等。
据美国集成电路研究公司预测，到2026年，中国本地芯片制造业规模将增至582亿美元，约占全球市场规模（7177亿美元）的8%。
目前，中国正在顺利解决光刻设备和所有热门类型芯片的自给自足问题，并接近在半导体产品生产方面实现（当今世界*限度的）完全技术独立。
财联社（北京，
5月10日，兴业证券低开跌0.78%，16分钟后（09：46）重挫至跌停板，此后一直在跌停板附近震荡，截至收盘，公司股价跌9.89%，放量成交23.89亿元。对此，市场疑问之声较多，究竟是何原因导致股价一度跌停？兴业证券方面回应财联社
券商股今日盘中跌幅超过2%的还包括锦龙股份（-6.63%）、浙商证券（-2.88%）、中国银河（-2.68%）、长城证券（-2.39%）、华创阳安（-2.32%）。
如何看待近期券商股的弱势行情？开源证券在《证券行业2021年中期投资策略》中表示，2020年9月开始券商持续跑输大盘，交易端四大原因是主要边际催化因素，背后本质原因是估值与ROE不匹配，目前头部券商估值已回到匹配位置，ROE/PB比率升至8.39%，与头部银行接近，券商左侧布局时点到来。
横盘200个交易日券商股暴跌
券商板块的弱势近日表现突出，在节后第三个交易日又迎来一只跌停股兴业证券。
值得关注的是，一是节后3个交易日各有一只券商股跌停，中金公司5月6日跌停，国盛金控5月7日跌停，随之而来的是今天的兴业证券；二是券商股自去年7月进入调整期以来，兴业证券属于表股价表现最为坚挺，横盘震荡高达200个交易日。
横盘200个交易日、最抗跌的券商股最终在今天迎来暴跌，意义或有所不同。
5月6日至10日，券商股区间跌幅靠前的包括中金公司（-16.04%）、南京证券（-14.37%）、国盛金控（-12.36%）、太平洋（-9.43%），头部券商中信建投也有不小跌幅，近3个交易日累计下跌7.2%。
尽管券商股一片阴霾，但也有曙光出现，券商一哥中信证券近日有企稳迹象，在节后三个交易日当中，股价尽管有所调整，但并未创出新低，且今日上涨1.41%。
证金公司一季度减持兴业证券逾3300万股
兴业证券为何暴跌，是否与业绩或限售股解禁有关？事实并非如此，
一季度业绩方面，兴业证券今年一季报表现良好。4月29日晚间，兴业证券披露一季报，公司2021年一季度营业收入55.05亿元，同比增长52.50%；净利润11.95亿元，同比增长340.56%。基本每股收益0.18元。
去年业绩方面，兴业证券2020年年报显示，2020年，公司实现营业收入175.80亿元，同比增23.37%；实现归母净利润40.03亿元，同比增127.13%；加权平均ROE为11.07%，同比增5.82个百分点。截至2020年末，公司总资产1810.20亿元，较年初增6.12%；归母股东权益377.39亿元，较年初增9.60%；BVPS为5.64元/股，较年初增9.60%。
“国家队”在一季度减持多家券商，或对市场投资者形成不好的预期。证金公司一季度也曾减持兴业证券。
相关信息显示，“国家队”证金公司一季度减持兴业证券3331.24万股，占自持股份的16.83%，减持占总股本比例为2.46%。
公司股价暴跌是否有不为大众所知的负面消息爆出？财联社就股价异动采访了兴业证券，公司方面表示，公司经营一切正常，一季度业绩增长良好，股价波动属于市场行为，截至目前，未有应披露未披露的信息。
大背景：券商股10个月内平均下跌三成
兴业证券的暴跌，可放到券商股暴跌的大背景下作观察。以证券板块指数作整体来看，自去年7月13日至今年5月10日，该指数下跌29.67%，振幅33.99%。换句话说，券商股平均跌幅三成左右。
粗算来看，期间跌幅较高的券商股包括中信证券（-24%）、中信建投（-51%）、中金公司（-36%）、招商证券（-26%）、国泰君安（-14%）、海通证券（-24%）、光大证券（-31%）、华泰证券（-28%），申万宏源*跌幅39%，东方证券*跌幅超40%，南京证券*跌幅超50%，第一创业*跌幅超50%。
兴业证券横盘时间较久，此次被动受板块弱势影响更大。自去年7月13日至今年5月10日早盘，公司股价横盘震荡高达200个交易日。此外，兴业证券今日的下跌，并未跌破横盘区间下沿即2020年7月27日*价7.49元。
板块近期重挫或与两大原因有关
在去年与今年一季度业绩普遍较好的情况下，券商股近期为何暴跌？
一是限售股解禁，中金公司A股IPO网下配售发行6073.37万股股票5月6日上市流通，涉及4230个股东；南京证券5月6日上市流通3.21亿股解除限售股份，涉及深圳市蜀蓉投资有限公司等20名发行对象。
据东财Choice统计，至2021年度末，仍有10家券商股总计164.53亿股解禁，解禁次数为12次，解禁总市值高达2279.28亿元，解禁股与流通股数量比为86.92%。
6月份，3家券商将有83.31亿股解禁，解禁总市值为1674.95亿元，解禁流通数量比达到178.42%。3家券商分别为中泰证券（19.12亿股）、南京证券（12.38亿股）、中信建投（51.8亿股）。
二是国家队一季度减持限售股或给市场形成不良预期。
上市券商一季报显示，截至一季度末，证金公司已不在中信证券前十大股东名单，证金公司去年底持有中信证券3.62亿股股份，为第四大股东；证金公司持有海通证券比例由期初的2.63%，减少至1.98%，期间减持8579.72万股股份；证金公司持有招商证券比例由期初的2.99%，减少只1.96%。中央汇金一季度减持国金证券，减少持股2414.91万股，持股比例减少0.8%。
超跌原因探析：交易端边际恶化，背后本质是ROE与估值未匹配
开源证券研究认为，中长期看，直接融资扩容趋势不改，机构化趋势延续，券商财富管理、资产管理、机构业务和投行业务持续增长可期，轻资本业务扩张有望驱动ROE持续上行，头部券商表现将更强。
开源证券表示，三条主线选择受益标的，一是继续推荐互联网财富管理龙头；二是资管和财富管理优势较强且低估值的兴业证券、广发证券、东方证券有所受益；三是低估值龙头券商中信证券、国泰君安和中金公司(H股)有所受益。
国盛证券研报称，2020年中以来券商板块估值持续下行，当前估值处于相对低位，头部个股大多处于低分位水平，板块兼具长短期逻辑。
今年以来整体券商板块表现看，三类个股股价表现优于同业，第一类存在并购重组预期的个股，大多为中小券商，在市场每次反弹中涨幅通常居前，主要包括方正证券、太平洋、国联证券、国金证券等，业绩层面不一定有显著支撑；第二类公司经营发展及财富管理转型具备优势的个股，大多为行业中大规模券商，尤其在财富管理等领域有所突破，主要包括兴业证券、长江证券、光大证券等；第三类：业绩有支撑的头部优质个股，主要包括中信证券、华泰证券、中金公司等。
中国中免再度冲刺H股。
6月30日，中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”）再度向香港联合交易所有限公司（下称“联交所”）提交上市申请书，拟在联交所主板挂牌上市。
招股书显示，今年第一季度，中国中免的收入、净利润较上年同期均有所下滑。2021年第一季度及2022年第一季度，中国中免的收入分别为181.34亿元及167.82亿元，净利润分别为34.28亿元及29.34亿元。
2019年、2020年及2021年，中国中免收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76亿元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。2019年至2021年，中国中免的收入按复合年增长率18.7%增长，净利润则按复合年增长率50.8%增长。
中国中免综合损益表
2019年至2021年，业绩不断增长，但中国中免的毛利率却大幅下滑。
2019年、2020年及2021年，中国中免的整体毛利率分别为51.1%、38.9%及32.9%。中国中免在招股书中称，2019年至2021年毛利率下降主要由于销售成本增加，包括所付关税、消费税及其他相关税项增加以及使用折扣及促销。
2021年第一季度及2022年第一季度，中国中免的整体毛利率分别为39.4%及34.3%。该公司称，毛利率下降主要由于公司在此期间使用折扣及促销活动，以应对新冠疫情导致的客流量减少及临时店铺关闭。
中国中免毛利及毛利率情况
中国中免被视为海南自贸区重要概念股之一。2020年7月1日起，海南离岛免税新政开始实施，中国中免A股股价也持续走高，一度突破400元。
吃到海南离岛免税新政红利的中国中免，也显现出对海南离岛店的依赖。
2021年，中国中免离岛店收入占比已从2020年的57%提升至69.5%，在2022年截至3月31日止三个月，中国中免72.1%的收入来自于离岛店。
中国中免渠道收入情况
至2021年，业绩增长的同时，中国中免A股股价却一路下跌。2021年底，中国中免A股股价较高点几乎“腰斩”，在200元左右徘徊，今年4月跌至153.59元/股。
港交所文件显示，2021年11月22日，中国中免曾*通过上市聆讯。但在“临门一脚”之际，中国中免A股（601888.SH）却发布公告称，受新冠肺炎疫情等因素的影响，全球经济受到较大冲击，资本市场持续低迷，公司决定暂缓本次H股发行上市的进程，后续安排视市场情况确定。目前，中国中免去年11月22日提交的聆讯后资料集为“失效”状态。
招股书介绍，中国中免成立于1984年，中国免税品（集团）有限公司（中免集团）前身为中国免税品公司，是*经国务院授权，在全国范围内开展免税业务的国有专营公司。
2004年，国务院批准中免集团与中国国际旅行社总社实施战略重组，共同组建中国国旅集团有限公司（中国中免前身），成为*一家隶属于国务院国有资产监督管理委员会以旅游及免税为主业的中央企业。2009年10月，中国中免在上海证券交易所主板上市。招股书介绍，中国中免目前已成为全球*的旅游零售运营商。
中国中免占据海南离岛免税销售的核心渠道，包括海口美兰国际机场、三亚凤凰国际机场，海口和三亚的市区核心地段，以及博鳌亚洲论坛会址区域。也在中国及亚太地区的主要航空枢纽拥有经营免税店的专营权，包括北京首都国际机场、上海浦东国际机场及广州白云国际机场等。
2017年3月，中免集团以3880万元人民币收购日上免税集团有限公司51%股权。2018年2月，中免集团斥资15亿元收购日上免税行（上海）有限公司51%股权。2020年5月，中国国旅斥资20.65亿元收购海南免税品有限公司51%股权。
2020年6月，原中国国旅全称变更为中国旅游集团中免股份有限公司；同时，原证券简称“中国国旅”也变更为“中国中免”。
截至6月30日，中国中免（601888.SH）收涨6.34%，报收232.93元，总市值4548亿元。
宋维东 中国证券报·
申华控股表示，截至目前，公司间接控股股东华晨集团直接及通过辽宁正国、辽宁华晟间接持有公司股份合计4.46亿股，占公司总股本的22.93%。鉴于重整计划（草案）尚须经华晨集团等12家企业债权人会议表决，并经法院裁定批准后方可生效，因此公司的控股股东和实际控制人是否将发生变更尚存在不确定性。
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