519005，519005基金排名
519005，519005基金排名
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09月04日讯 海富通股票混合型证券投资基金（简称：海富通股票混合，代码519005）09月03日净值下跌1.77%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0570元，累计净值为3.0060元。
海富通股票混合基金成立以来收益354.26%，今年以来收益10.45%，近一月收益-13.71%，近一年收益30.33%，近三年收益47.21%。
海富通股票混合基金成立以来分红6次，累计分红金额34.62亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吕越超，自2016年11月25日管理该基金，任职期内收益72.99%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有金山办公（持仓比例12.35%）、诚迈科技（持仓比例10.78%）、中孚信息（持仓比例9.14%）、东方通（持仓比例8.06%）、兆易创新（持仓比例7.22%）、星期六（持仓比例6.91%）、韦尔股份（持仓比例6.49%）、英维克（持仓比例4.30%）、齐心集团（持仓比例4.05%）、风华高科（持仓比例3.82%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，全球各大经济体均显著受到新冠疫情的巨大冲击。目前看，中国采取了及时、得力的防控举措，在较短时间内抑制住了疫情发展并在二季度有效地推动复工复产。欧美等发达经济体、印度巴西等发展中国家的疫情防控相对滞后一些，经济运行的恢复时间、速度也比中国慢一些。为了应对疫情的巨大冲击，全球主要经济体的央行资产负债表明显扩张，全球呈现较显著的流动性宽松态势。目前看，整体宽松、低利率的环境还将持续一段时间。
先有疫情剧烈冲击、随后流动性显著宽松，全球资本市场基本呈现出剧烈波动、先大跌后大涨的态势，中国A股由于疫情防控得力、经济恢复相对较好而表现更好一些。上半年A股主要指数方面，上证指数下跌2.15%，沪深300上涨1.64%，中证800上涨3.94%，中小板指上涨20.85%，创业板指上涨35.60%。分行业看，医药泛消费和科技成长行业领涨，医药、消费者服务、食品饮料、电子元器件、计算机分别上涨41.54%、26.32%、25.41%、24.22%和22.92%；大金融、周期品显著落后，石油石化、煤炭、银行、非银行金融、房地产分别下跌17.47%、15.53%、13.02%、10.67%和8.54%。
从上半年市场内部的结构看，业绩高确定和较高增长的资产获得了市场的追捧。内需类的医药、食品饮料、免税等板块是机构投资者看好和投资的主要方向，代表未来成长方向的新能源车产业链、消费电子、自主可控和半导体、新基建的IDC数据中心等也是机构投资者重要的布局领域，金融地产和部分传统行业短期受经济冲击影响较大，上半年明显跑输其他板块。
在上半年的操作中，本基金保持了较高的仓位水平，围绕着5G拉动的管端云新一轮全球科技创新周期和安全可控、半导体等为代表的中国科技自立周期两条主线，结合基本面和估值，重点对科技自立主线下的产品型软件公司加大了配置的力度。
报告期本基金净值增长率为19.12％，同期基金业绩比较基准收益率为5.08％，基金净值跑赢业绩比较基准14.04个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，虽然疫情可能有一定反复，但总体应该不会改变中国及全球经济逐步恢复的趋势。国内社融短期仍维持宽松，但后续货币条件正常化将纳入监管层考量。本质上，我们相信疫情对国内外经济的冲击是一次外生冲击，未来半年至一年的经济及各行业不断修复、走向正常是相对确定的，节奏、结构则需要自下而上的密切跟踪和把握。
3月下旬国内股市触底后，资本市场短期对于疫情走势、经济与各行业受到的冲击情况尚不清晰，同时国内外流动性较为充裕，因此二季度市场结构聚焦在长期看好、短期经营和业绩风险也不大的医药泛消费、科技成长的优质个股。展望下半年，随着经济及各行业继续向正常状态修复（2020年上半年又是低基数），与宏观经济正相关的很多行业将迎来企业基本面的逐步好转，因此整体市场仍有不错的投资机会；预计下半年市场风格将相对均衡，大金融、周期品、制造业也开始涌现一些投资机会，而长期看好的医药泛消费、科技成长更需关注行业、个股的景气能否超预期。
文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
REITs，房地产信托基金
这期螺丝钉带你读书，我们来介绍一类比较有意思的资产。
REITs，也就是房地产信托基金。
这类品种，最近两年，也在A股逐渐兴起。
目前REITs主要是在场内交易，也就是需要开通股票账户，跟买卖股票、ETF那样交易，目前数量也不多。
不过这类品种后面会逐渐普及开，也会出现REITs指数基金等更适合普通投资者的投资品种。
海外也有一些介绍REITs方面的书籍，例如《公募REITs投资指南》，介绍的是新加坡的REITs。
新加坡REITs市场出现的时间更早，一些投资策略和方法，也可以让我们借鉴。
是一个「包租公」
REITs这个名字比较绕口，它是房地产信托基金的缩写。
这跟我们平时说的炒房，不是一回事。
通常说到炒房，投资的是住宅。
而REITs主要投资的是商业地产，比如说商场、写字楼、酒店、数据中心等。
它们有共同的特点，就是有相对稳定的租金等现金流收入。
REITs不做短期买卖，长期持有物业，通过收租作为收益。
REITs会把收到的租金的90%左右拿出来，以股息分给持有者，是一个「包租公」。
现在投资住宅的个人投资者，其实很少是为了拿租金，大多数时候是搏房价上涨。
这种投资方式跟REITs差别是很大的。
投资对象都有啥
REITs投资的是啥呢？
大多数是商业地产、基础设施等。
例如酒店、商场、写字楼、医院，这些也属于商业地产。
另外，目前国内也在鼓励基建类的REITs。
比如说修了一条路，有过路费。
高速公路、石油天然气管道、大桥、甚至垃圾处理，也是可以包装为REITs产品的。
只要能产生稳定的租金收益。
长期收益如何
那REITs的长期收益如何呢？
在美股，是有几百只REITs的，也有专门的REITs指数基金。
比如说先锋领航推出的VNQ，就是一个典型的REITs指数基金，在美股上市交易。
VNQ从2011年底，到2021年底，10年时间里，年化收益率11.4%，表现还是不错的。
REITs也是资产大类中，可以长期跑赢通货膨胀的一类资产。
如何投资REITs
具体该如何投资REITs呢？
一种方式是投资单个房地产信托基金，不过这种投资难度会高一些。
需要具体分析所持有的物业的投资价值。
例如港股里就有一个REITs，叫做汇贤产业信托。
它持有的物业就是北京王府井东方广场。
经常去王府井的朋友，知道在王府井的地铁站边上的东方广场。
这个广场很长，整整一站地铁，从王府井到东单。
中间包括：
• 东方新天地，这是个商场，属于零售物业；
• 东方君悦酒店、东方经贸城写字楼；
• 还有一个公寓，豪庭公寓。
这就是一个很典型的REITs。
每年的租金收益，就是这个REITs的主要现金流来源。
REITs想要收益好，首先地段很重要。
其次背后的经营方，经营能力要求也比较高，这直接影响到后期的租金提升。
另外，零售物业，也容易受到病情的影响。
像病情期间，很多零售REITs就下跌了，而数据中心、油气管道类的REITs反而受影响较小。
需要分析的因素比较多。
投资单个REITs，难度不亚于投资单个股票，对普通投资者还是比较辛苦的。
REITs指数基金
其实对普通投资者更适合的，是另一种方式：REITs指数基金。
例如买下美股REITs指数基金，相当于买下全美股的商业物业。
它是分散配置的，风险会更小，投资难度也低一些，比较适合普通投资者。
目前A股的REITs品种数量还不多，要成立一个指数基金，一般是要等市面上有30-50只REITs产品。
前段时间，公募基金行业也发布了一些新的政策，鼓励REITs这类品种的发展。
所以未来出现A股REITs指数基金也是时间问题，到时候这类品种就可以纳入到咱们的投资组合中了。
REITs如何估值
REITs该如何估值？
假设投资单个REITs，估值是比较麻烦的。
需要考虑REITs所持有物业的地段、经营能力、病情等外部因素。
不过假设投资的是REITs指数基金，难度就大大降低了。
REITs指数的估值，比一般股票指数的估值还要简单一些。
REITs，绝大部分收益，是以股息的方式，支付给投资者。
所以股息率就成为REITs指数重要的估值参考。
股息率=股息/市值。
短期里股息变化不大，所以股息率较高，往往是市场下跌带来的。
股息率较高的阶段，是相对便宜、投资价值高的阶段。
不过这两年，REITs的这种估值方法，也受到了一些影响。
病情期间，很多商业物业的租金收益大幅减少，导致股息也受到影响，股息率的参考会略有失真。
有一种方式，是用过去几年的平均股息来计算。
按照这个方式，美股房地产信托指数基金的股息率大约是在3%-3.5%上下。
另外，除了股息收益，REITs自身持有的物业，价格也会上涨。
这个上涨速度也是可以抗通货膨胀的，这部分收益也会体现在基金净值上。
这里的通货膨胀率，我们可以用长期国债收益率代替一下。
按照这个方式估算，美股房地产信托基金，目前预期的长期收益率大约是7%上下，处于正常水平。
单个基金，不一定适合用这种方式去估值。
但是持有各地上百个商业物业的房地产信托指数基金，是可以用这种方法估算的。
等A股REITs指数出来后，我们也可以将对应指数股息率，加入到我们的估值表中。
投资REITs，有什么风险
不过，REITs也有投资上的风险。
单个REITs，跟投资单个股票一样，有经营不善、破产倒闭的风险。
如果是REITs指数基金，因为分散配置，经营风险就减少了很多。
但REITs指数，也会有波动风险。
REITs指数的波动，也跟股票指数的波动类似。
例如2020年病情期间：
• 新加坡REITs下跌37%，是过去20年第二跌幅，仅次于金融波动。
• 美股REITs指数基金，下跌44%。
这个波动远超过一般的债券基金，甚至比当时美股股票指数基金波动还大。
病情对REITs的经营冲击比较大，带动这类品种出现较大波动。
所以投资REITs，也要做好面对波动的心理准备。
这类品种，也是需要在低估区域投资。
总结
REITs的商业模式很简单，做一个包租公。
租金收益是最主要的收益来源，绝大部分租金，会以股息的形式，发放给投资者。
投资单个REITs难度高一些，也有经营风险。
分散配置一篮子的REITs，例如REITs指数基金等方式，对普通投资者会更容易一些。
从估值角度，REITs指数股息率较高时，是这类资产投资价值不错的阶段。
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
09月04日讯 海富通股票混合型证券投资基金（简称：海富通股票混合，代码519005）09月03日净值下跌1.77%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0570元，累计净值为3.0060元。
海富通股票混合基金成立以来收益354.26%，今年以来收益10.45%，近一月收益-13.71%，近一年收益30.33%，近三年收益47.21%。
海富通股票混合基金成立以来分红6次，累计分红金额34.62亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吕越超，自2016年11月25日管理该基金，任职期内收益72.99%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有金山办公（持仓比例12.35%）、诚迈科技（持仓比例10.78%）、中孚信息（持仓比例9.14%）、东方通（持仓比例8.06%）、兆易创新（持仓比例7.22%）、星期六（持仓比例6.91%）、韦尔股份（持仓比例6.49%）、英维克（持仓比例4.30%）、齐心集团（持仓比例4.05%）、风华高科（持仓比例3.82%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，全球各大经济体均显著受到新冠疫情的巨大冲击。目前看，中国采取了及时、得力的防控举措，在较短时间内抑制住了疫情发展并在二季度有效地推动复工复产。欧美等发达经济体、印度巴西等发展中国家的疫情防控相对滞后一些，经济运行的恢复时间、速度也比中国慢一些。为了应对疫情的巨大冲击，全球主要经济体的央行资产负债表明显扩张，全球呈现较显著的流动性宽松态势。目前看，整体宽松、低利率的环境还将持续一段时间。
先有疫情剧烈冲击、随后流动性显著宽松，全球资本市场基本呈现出剧烈波动、先大跌后大涨的态势，中国A股由于疫情防控得力、经济恢复相对较好而表现更好一些。上半年A股主要指数方面，上证指数下跌2.15%，沪深300上涨1.64%，中证800上涨3.94%，中小板指上涨20.85%，创业板指上涨35.60%。分行业看，医药泛消费和科技成长行业领涨，医药、消费者服务、食品饮料、电子元器件、计算机分别上涨41.54%、26.32%、25.41%、24.22%和22.92%；大金融、周期品显著落后，石油石化、煤炭、银行、非银行金融、房地产分别下跌17.47%、15.53%、13.02%、10.67%和8.54%。
从上半年市场内部的结构看，业绩高确定和较高增长的资产获得了市场的追捧。内需类的医药、食品饮料、免税等板块是机构投资者看好和投资的主要方向，代表未来成长方向的新能源车产业链、消费电子、自主可控和半导体、新基建的IDC数据中心等也是机构投资者重要的布局领域，金融地产和部分传统行业短期受经济冲击影响较大，上半年明显跑输其他板块。
在上半年的操作中，本基金保持了较高的仓位水平，围绕着5G拉动的管端云新一轮全球科技创新周期和安全可控、半导体等为代表的中国科技自立周期两条主线，结合基本面和估值，重点对科技自立主线下的产品型软件公司加大了配置的力度。
报告期本基金净值增长率为19.12％，同期基金业绩比较基准收益率为5.08％，基金净值跑赢业绩比较基准14.04个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，虽然疫情可能有一定反复，但总体应该不会改变中国及全球经济逐步恢复的趋势。国内社融短期仍维持宽松，但后续货币条件正常化将纳入监管层考量。本质上，我们相信疫情对国内外经济的冲击是一次外生冲击，未来半年至一年的经济及各行业不断修复、走向正常是相对确定的，节奏、结构则需要自下而上的密切跟踪和把握。
3月下旬国内股市触底后，资本市场短期对于疫情走势、经济与各行业受到的冲击情况尚不清晰，同时国内外流动性较为充裕，因此二季度市场结构聚焦在长期看好、短期经营和业绩风险也不大的医药泛消费、科技成长的优质个股。展望下半年，随着经济及各行业继续向正常状态修复（2020年上半年又是低基数），与宏观经济正相关的很多行业将迎来企业基本面的逐步好转，因此整体市场仍有不错的投资机会；预计下半年市场风格将相对均衡，大金融、周期品、制造业也开始涌现一些投资机会，而长期看好的医药泛消费、科技成长更需关注行业、个股的景气能否超预期。
10月31日讯 海富通股票混合型证券投资基金（简称：海富通股票混合，代码519005）10月30日净值上涨2.25%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8180元，累计净值为2.7670元。
海富通股票混合基金成立以来收益251.55%，今年以来收益55.22%，近一月收益2.38%，近一年收益52.33%，近三年收益33.22%。
海富通股票混合基金成立以来分红6次，累计分红金额34.62亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吕越超，自2016年11月25日管理该基金，任职期内收益30.93%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中孚信息（持仓比例10.87%）、歌尔股份（持仓比例7.87%）、兆易创新（持仓比例7.71%）、中国软件（持仓比例7.46%）、上海钢联（持仓比例5.95%）、水晶光电（持仓比例5.48%）、卓胜微（持仓比例5.37%）、韦尔股份（持仓比例4.14%）、梦网集团（持仓比例3.60%）、汇顶科技（持仓比例3.49%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年第三季度A股市场小幅震荡，市场分化严重，科技股为首的小盘股表现较好，而大盘股表现极弱。截至2019年9月30日，上证综指收于2905.19点，单三季度下跌2.47%；深证成指收于9446.24点，上涨幅度为2.92%；中小板指收于5997.80点，上涨5.62%；创业板指上涨7.68%，报1627.55点。具体来看，7月份上证综指小幅下跌，大小盘股票开始分化，创业板指数上涨3.9%。板块上，农林牧渔、电子元器件、国防军工等偏逆周期和成长板块涨幅居前，而周期品有色金属、石油石化、钢铁等板块带动上证指数下跌。进入8月份，8月1日美总统特朗普宣布自9月1日起对剩余3000亿美元中国商品加征10%的关税，中美贸易战升级，市场快速大幅下挫。而后，市场开始企稳并迅速反弹，成长、价值股同时有所表现，周期表现依然最差。8月8日，MSCI决定上调中国大盘A股的纳入因子由10%至15%；央行改革LPR形成机制，完善贷款市场报价机制，实质性降息；华为发布鸿蒙操作系统，多家科技股中报业绩超预期。最终8月上证小幅收跌1.58%，创业板指涨2.58%。本月涨幅居前的是食品饮料、医药、电子元器件、国防军工、计算机，跌幅较大的依然是房地产、钢铁、银行、建筑等强周期板块。9月份，市场先扬后抑，科技股带动成长板块及市场继续上扬至9月中旬。随后茅台现货降价传闻引发白酒板块大跌，成长股近几个月较快上涨录得较大涨幅，估值处于较高位置也开始回调。本月涨幅居前的主要是成长板块通信、电子元器件、计算机，而跌幅*的是农林牧渔、国防军工、有色金属。行业方面，在中信29个一级行业分类中，11个行业录得涨幅，单板块间差异巨大。其中，电子元器件（18.63%）、医药（6.86%）、计算机（5.03%）、食品饮料（3.57%）、餐饮旅游（2.34%）涨幅排名前五，而钢铁（-10.51%）、有色金属（-7.04%）、商贸零售（-6.78%）、建筑（-6.73%）、石油石化（-6.24%）跌幅居前。在三季度的操作中，本基金在成长性行业中做了结构性微调，围绕5G拉动的全球科技创新周期和自主可控、半导体为代表的中国科技自立周期两条主线增加了产品型软件公司和设计类半导体公司的配置权重，取得了相对较好的净值表现。
报告期本基金净值增长率为23.49％，同期基金业绩比较基准收益率为0.31％，基金净值跑赢业绩比较基准23.18个百分点。
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