易方达基金110011好吗(或什么意思)

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• 1、易方达基金110011好吗

• 2、或什么意思

• 3、易方达基金110011怎么样

• 4、易方达基金110015怎么样

#基金#

周末，中国基金报公布了过去三年、四年和五年最牛主动型股票基金经理的排行榜：

1.过去三年第一名是萧楠的易方达消费行业（110022）、第二名是刘彦春的景顺长城新兴成长（260108）和景顺长城鼎益（162605），第三名是张坤的易方达中小盘（110011）

2.过去四年前一名是萧楠的易方达消费行业、第二名是张坤的易方达中小盘，第三名是刘彦春的景顺长城鼎益和景顺长城新兴成长。

3.过去五年的第一名是张坤的易方达中小盘、第二名是林鹏的东方红睿丰（169101），第三名是萧楠的易方达消费行业。

如果查看上述基金的持仓，会发现除东证睿丰外，其余基金均是超配白酒，茅台、五粮液和泸州老窖三大龙头合计占比均超过25%，易方达的两只基金甚至持仓近30%。此外表现较好的易方达系两个基金还长期重仓家电龙头股和部分医药股，持仓与“熊指”（国证白酒、国证医药和国证家电三个指数年度等权重组合）非常接近。

根据基金经理的日常发言和基金季报、年报，几位基金经理都是典型的价值投资者，并且按照严格按照价值投资的思路配置基金。我突发奇想，如果将上述基金与基于类似思路的“熊指”策略组合做比较，结果会怎样呢？

当当当当~~下面是上述牛基与熊指的对比，其中刘彦春的两只基金只取景顺新兴：

可以看出，主动型基金还是很厉害的，各阶段的领涨基金都是主动型基金。

但是别慌，你肯定不会每个阶段恰好持有最厉害的基金，如果你同时平均持有上面的四只基金，那么你的组合业绩应该是最后一列。

再来比较一下：

过去5年，熊指胜；过去4年，熊指胜；

过去3年，主动基金胜；过去1年，主动基金胜。

所谓“路遥知马力”，如果白酒未来依旧如此疯狂，当前重仓白酒的主动型基金可能继续小幅领先，如果市场风格变化，熊指胜出的概率非常大。

可见，如果选择好的指数基金做组合，收益也会非常牛，丝毫不逊色业绩最靓丽的主动型基金。

需要特别声明的是，持有“熊指”组合，你不用担心主动型基金最常出现的问题——更换基金经理。

这也是基少构建指数基金组合的目的：标准化+长期稳胜。

“熊指”投入实盘公开运营尚不足2年，未来随着时间的推移，其威力将进一步显现。

上述基金中，最近5年易方达中小、易方达消费和东证睿丰均未更换基金经理，非常难得。在为上述基金经理点赞的同时，我们也看到基金经理选股的胜利，背后更多的是行业选择的胜利；长期投资业绩的胜利，也是坚持价值持股的胜利！

逻辑联结词对大多数同学而言,知识本身简单,但是这里的道道比较多,同学们容易忘记,在复习时一定要把最最基础的知识掌握到位,否则考试时将非常

迷茫.有些概念容易混淆,一定要理清它们之间的区别.如:命题的否定与否命题之间的区别,命题的否定,如-p,只对命题的结论否定;否命题要对原命题的条件和结论同时否定.

首先看到知识梳理:

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题型归纳总结

1判断含有逻辑联结词的命题的真假

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2.全称(特)称命题及真假判断

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3.全称命题与特称命题的否定

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转化与化归思想的应用

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易方达基金110011怎么样

图/克里斯·坎宁（澳大利亚)

一

今年的行情跟坐过山车似的，好刺激。

明明是熊市，非要说是结构性牛市，唉！不断刷新认知。

行情分化也是够变态了。

选对了吃香喝辣，比如有色金属，新能源…

选错了，跌到你怀疑人生，比如互联网，白酒…

虽然我没有直接买股票，但一直有定投基金。

比如，定投张坤的易方达中小盘混合（110011）（已更名为“易方达优质精选混合”）

这只基金重仓白酒、医药生物。

后来，张坤仿佛一夜间成了“网红”，基金规模蹭蹭往上，本尊都劝大家理性投资，可网友太热情了。

基金规模达到400多亿，坤哥都慌了，先是限额投资，后面直接暂停买入。

基金经理像明星一样被追捧，可不是件好事。

不喜欢凑热闹，小赚一笔，上半年我就清仓了。

没想到，中证医药今年以来跌了近9%，中证白酒跌了8%。

这款基金竟然比沪深300跌得还要惨。

大家发现，原来坤哥也不是“神”，也会踩雷。

“坤神”直接被网友骂成了“坤渣”。

真的是，爱得有多深沉，恨得就有多刻骨铭心。

目前，基金规模还有280多亿，终于回归理性，坤哥估计也松了口气。

年初，我还定投了一只基金，中国互联网指数。

对，就是跌得一落千丈的“互联网”。

这款基金跟中概互联是难兄难弟，不过投资的互联网公司更加分散，重仓阿里巴巴，腾讯，美团，拼多多，京东…等等。

明明估值合理，基本面良好，奈何逃不过政策导向。

目前，已经亏损30%+。

真是个巨坑，心塞得一B。

现在只能靠着“国家不会一棍子打死互联网”的信念，硬撑着了。

什么时候反弹？猜不准。

不过我认为，虽然短期政策风险比较大，但长期来看，国家只是想规范行业，互联网总有回归的那天。

那就耐心等待*归来吧。

二

去年，写过一篇基金定投，我是死忠粉。

我试着选了6种指数，用近8年的数据来回测。

最后发现，对比定投8年的年化收益率，表现*的是中证100，其次是创业板指、沪深300，表现最差的是中证500。

所以，刚开始接触基金的朋友，一般会被建议定投沪深300。

A股头部蓝筹大盘，毕竟规模大，流动性好，定投起来也安心。

要是仅看今年的数据，这多年建立起来的信仰，又该被颠覆了。

瞅下图，根据市值规模我整理对比了近半年6类指数的收益率。

数据蛋卷基金 制作：野山椒

可以看出，越是大市值的蓝筹核心资产，跌得越多。

中证100跌了7.7%，沪深300跌了3.2%。

代表中小市值的公司，反而表现亮眼。

多年不温不火的中证500，今年可算扬眉吐气了，半年涨了10%以上。

代表小市值公司的中证1000涨得更多，高达15.85%。

不得不说，在中国，政策真的很强大。

国家要扶持中小微企业的决心，可见一斑，不容小觑。

像阿里巴巴，腾讯，美团这样的大公司，虽然确实是好公司，利润丰厚，基本面好，也创造了不少社会效益。

但政策的不确定性太强了，反垄断、罚款、约谈、整改，政策组合拳来了，谁能吃得消。

So，在这种市场强烈震荡、政策不确定性大的情况下，选择一些固收+作为防守，还是很有必要。

三

历史来看，固收+长期平均年化收益中位数在6%-7%左右。

*的甚至达到10%以上。

“固收＋”产品的收益和风险大于纯债基金，小于偏股混合型和股票型基金。

一般股票仓位在10%～40%之间。

目前，固收+我重点关注偏债的混合基金。

主要筛选一些债券占比高（通常在70%以上），波动小，*回撤少的基金。

这类基金*的特点就是“稳”。

债券打底，收益比较稳健，再配置10%左右的股票，博取超额收益。

进可攻，退可守。

像今年，沪深300都跌了3%以上，赛道又难踩准，这类基金的收益率可达8%。

在5%+保本保息的银行存款全面下架，银行理财打破刚性兑付的高压态势下，

这类基金算是香饽饽了。

关键是波动小，收益稳定。

对于像我这样的稳健型投资者，合胃口。

选择固收+产品，除了注重*收益，得格外关注*回撤和波动率。

毕竟是为了防守，还是要以“稳”为主。

注意，要选择资管年限长，历史业绩突出，回撤能力强的基金经理。

挑选基金经理有三大原则，推荐参考选主动型基金，小白也能轻松上手

最近，我用wind筛选整理了一份*的偏债混合基金清单（如下图），调整了我持有的部分固收+。

数据wind 制作：野山椒

设置条件是：*回撤≤5%，基金规模≥5亿，年化波动率≤5%，成立年限≥1年，同类排名是成立以来的前50%。

“*回撤”是指基金净值从*点开始回落到*点的幅度。简单说，就是用来描述投资者面临的*亏损，*回撤率越高，风险越大。

以我定投的交银周期回报A（519738）为例，今年以来收益率是5.95%，近一年的收益率是9.47%。

收益率还不错，关键是够稳，*回撤只有1.71%，年化波动率仅仅是3.01%。

看上图那条蓝色的线，非常平滑，稳稳地向上。

不惧短期小波动，长期持有，收益还算可观。

靠着一堆偏债混合基金回血续命。

遭遇互联网的“黑天鹅”后，这束光带给我希望和方向。

•写在最后

基金的不确定性源于基金经理。

我买的一些偏债混合基金，有好几只都出现了基金经理变动的情况。

基金经理一变动，基金风格很可能也变了。

我一般会观察一段时间，或者直接清仓。

佛系定投的节奏老是被打乱，搞得我也心累。

前两天（2021年10月19日），看到一条消息，兴全的600亿“顶流”董承非宣布要卸任基金经理。

他管理的两只基金：兴全趋势，将会新增谢治宇和董理为基金经理；兴全新视野，则会由乔迁接任管理。

基金圈都震惊了！

关于离任的原因，董承非表示，主要原因是随着公司的投研团队趋于成熟和稳定，形成了比较完善的人才梯队，自己也想做出一些改变，暂时告别基金管理工作，将更多时间用于沉淀和成长，尝试在投资上做出一些新的探索。

网上讨论，说私奔的可能性更大。

Anyway，这两年基金经理更换太频繁，大家注意关注基金公告。

PS：

挑选偏债混合基金，股票仓位的高低，对收益、风险都有影响。

要选择匹配你风险偏好，或者适合你投资组合的产品。

以上的固收+清单，是根据我个人的风险偏好整理的，不作推荐，仅供参考。

双11要来了，再送一波福利～

春节后A股市场先抑后扬，体现出境内外投资者对中国经济的坚定信心。为给投资者提供长线布局优质企业的工具，易方达近期推出研究精选股票基金（代码：008286），由研究部总经理冯波亲自管理，主要投资于通过研究精选而出的A股和港股通股票。该基金将于2月19日开始发行，投资者可通过易方达官网、e钱包APP及各大银行、券商等渠道认购。

冯波是易方达研究部总经理，迄今从业19年，管理基金亦有10年之久。这是一位谨慎而进取的老将，他坚信研究创造价值，强调通过对行业和企业的深度研究来精选出真正有价值的企业，为投资者创造长期持续的超额收益。

投资的本质：发现价值

与大多数基金经理不同，冯波的职业生涯始于直面投资者的销售一线。2001年，刚从清华毕业不久的冯波加入易方达，很快成为北京分公司副总。彼时基金业刚起步，整个行业的任务是启蒙投资者的理财意识。让冯波心绪难平的是，虽然行业增长很快，但很多投资者没有赚到钱。这固然与投资者理念还不成熟、交易频繁有关，但基金管理人也有责任展示创造长期持续超额收益的清晰愿景和实际能力，才能给基金投资者以长期持有的信心。

因此，2006年，基金业即将迎来爆发式增长之际，冯波主动转到研究部，闷头干起了研究员。三年后他成了一名基金经理，开始管理易方达行业领先混合基金（110015），迄今已逾十年。截至上年末，这只产品近三年、近五年的年化收益率均在20%左右，近十年年化收益率约10%，业绩稳超沪深300指数，是全市场长期表现始终位居前列的基金之一。

驽马十驾，功在不舍。冯波说，他没有什么投资秘诀，唯有对事物朴素本质的坚持。在他看来，投资的本质就是分享企业价值增长所带来的股价上涨。从这一定义出发，做投资便成为一件明确、朴素、简单的事。

那么，在激烈的市场竞争中，怎么做到这些呢？冯波的答案是研究。持续、深入的研究。对一个行业、一家企业，长期跟踪、全面摸索过，才能比别人更早感知到它呼吸起伏的微妙变化，更深刻理解它的核心能力，更敏锐发现它的价值增长潜力。他将这种认知差值称为超额认知——超越市场平均水平的认知。

研究的本质：深度认知

“超额收益来自超额认知，持续的超额收益来自持续超越市场的认知。”冯波说，如果想给投资者创造持续超额收益，基金管理人就必须保持自身对行业和公司有持续超越市场平均水平的认知。

“深度认知”，在他看来这就是研究的本质。其实研究的本来面目就该是这样，它是价值发现的基础，是我们对事物形成充分认知的必经过程。“投资中，我们能不受市场短期波动影响、坚定买入并持有的决心，就是来自于充分的调研和对行业、企业发展趋势的深刻认识。”

具体到个股研究，他最看重三方面。第一，企业所处的行业要符合社会发展变化的趋势，能真正实现价值创造。第二，企业要有核心竞争力，能形成竞争壁垒。第三，企业的估值要合理，能承受一定程度的市场波动。冯波说，这三个条件至关重要，只有这样，企业的价值才能持续推动股价的上涨。

在此基础上，冯波并不过分关心市场短期波动。他的操作原则是，中长期判断始终基于基本面，“对于我们长期看好的优质企业，短期波动只是提供了难得的买入机会。”

做对的事情：坚守本质

在研究员和基金经理之外，冯波还是易方达的研究部总经理，力图通过构建深度研究的部门文化、组合体系以及考核体系，持续提升易方达主动权益部门的超额认知能力。“我们对研究员的研究报告不考核数量，只考核质量，就是想让深度研究的理念内化到每个人心中，最终通过长期、持续深度研究的积累，形成易方达主动权益的核心竞争力。”冯波说，“这些积累起来的超额认知就是我们将来长期致胜的基础，也是最终为投资者提供持续稳定回报的最有效的手段。”

冯波说，身在资本市场，每天都处在信息的洪流之中。潮起潮落，要想有不被裹挟的定力，唯有初心不移，坚持做对的事情。而在他看来，“对的事情”就是坚持朴素的投资研究方法，多做研究，少做博弈，努力为投资者带来持续稳定的回报，给投资者创造更多的获得感。未来，他也会坚持这样做下去。（CIS）

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