财通证券开户怎么样(重庆啤酒股票股吧)
财通证券开户怎么样(重庆啤酒股票股吧)
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发布易7月28日 -财通证券（601108）在互动平台上表示，公司与支付宝有关线上引流开户的事项尚在技术研究和探索中，待相关政策明确后会开展进一步合作。
有网友戏言：吴亦凡事件之后迅速跳出来终止合作的都是顶流品牌，可见吴明星在出事之前拥有何等强大的商业资源和品牌影响力。
或许也可以反过来看，与他解约的品牌也大概率是各细分领域的龙头或顶流，因为他的商业团队已事先精心筛选了一轮。
在啤酒界，乐堡成为第一个宣布与吴亦凡划清界线的国际品牌。但其实严格来说，乐堡现在属于重庆啤酒(600132.SH)麾下——重庆啤酒于2020年12月完成了与嘉士伯的重大资产重组，后者将包括乐堡在内的国际高端/超高端品牌注入到上市公司体系。
重庆啤酒与嘉士伯的渊源
重庆啤酒的历史可以追溯至大半个世纪以前，第一瓶重庆啤酒于1959年面世，距今已逾60年。1993年，重啤股份成立。1997年10月在上海证券交易所上市。
2004年，重庆啤酒的发起人股东重啤集团将5000万股国家股转让给英国啤酒公司苏纽亚太有限公司，大约相当于当时已发行股份数的19.51%。
2008年，国际啤酒行业资本并购鏖战正酣。年中比利时英博啤酒以520亿美元收购美国安海斯•布希公司，合并为全球*啤酒制造企业，成为世界并购史的经典案例，也导致合并后的百威英博负债累累，而间接促成了百威亚太(01876.HK)的分拆上市（此为后话，我们将在其后关于百威亚太的啤酒专题提及）。
这项史诗式交易掩盖了年初时规模相对较小的一宗交易的光芒——丹麦嘉士伯啤酒联手荷兰喜力啤酒出资78亿英镑，收购身居世界前十大啤酒企业的苏纽公司。收购完成后，嘉士伯重庆有限公司承接了苏纽亚太有限公司所持的重庆啤酒股份。
从苏纽亚太接手到转名至嘉士伯的数年之间，重庆啤酒经历了股份分置等变动，到嘉士伯手上时，那5000万股份占总股本的比重稀释至17.46%。
2010年，重啤集团宣布以公开征集方式转让所持的重庆啤酒12.25%权益。当时递交了受让申请的有百威英博、华润雪花啤酒和嘉士伯。最后嘉士伯获得有关权益，转让价为每股40.22元（单位人民币，下同），总代价达23.85亿元，而嘉士伯于重庆啤酒的合共持股增至29.71%，成为其第一大股东，重啤集团持有20%权益，为第二大股东。
2013年12月，嘉士伯以每股20元的价格收购重庆啤酒的1.47亿股，总代价为29.32亿元，收购完成后，嘉士伯合共持有重庆啤酒的60%权益。同时，重庆啤酒获得了嘉士伯旗下的乐堡、嘉士伯、凯旋1664等品牌的生产和销售权。
2016年，重庆啤酒以6800万元的价格，向澳寰实业转让佳辰公司***股权及其对佳辰公司的债权18665.9万元，佳辰公司主要从事乙肝疫苗项目研发，但到转让前已严重资不抵债。自此，重庆啤酒得以专注啤酒业务。
2020年12月，嘉士伯完成了对重庆啤酒的重大资产重组项目，将嘉士伯在中国控制的优质啤酒资产注入重庆啤酒，重庆啤酒成为嘉士伯在中国运营啤酒资产的*平台。
这对重庆啤酒有何影响？
完成重组后的重庆啤酒有何转变？
在重组之前，重庆啤酒拥有“重庆”和“山城”两大本地品牌，主要经营重庆、四川和湖南等地区市场，共拥有13家控股酒厂和1家参股酒厂，实际产能为124万千升，包括嘉士伯旗下三个品牌的销售在内，啤酒年销量约94万千升，年收入也就30多亿，毛利率40%左右。
嘉士伯在中国耕耘已久。1876年，嘉士伯啤酒开始出口到中国。1978年，嘉士伯啤酒厂香港有限公司在香港成立。1995年到2006年，嘉士伯通过收购以及合资经营，在惠州、云南、兰州、宁夏等地投资啤酒厂。2012年，推出乐堡。2014年至2015年，完成对东部资产的收购。2016年，成为乌苏啤酒*控股股东。
所以到交易之前，不论产品品类、品牌组合、产能还是营销渠道，嘉士伯在国内啤酒市场都比重庆啤酒吃得开。
重组之后，嘉士伯将上市公司体系以外的中国优质资产注入到上市公司中，涉及嘉士伯、乐堡、凯旋1664等品牌，也包括乌苏、西夏、大理、风花雪月、天目湖等本地强势品牌，大大扩充了重庆啤酒“本地强势品牌+国际高端品牌”的品牌组合。
重庆啤酒的酒厂规模也从14家增至25家，实际产能由124万千升，提高至211万千升，另外还有两家分别位于大理和宜宾的15万千升啤酒拉罐生产线在建，未来产能仍将进一步扩大。
从市场布局来看，重组之后的重庆啤酒区域市场从重庆、四川和湖南扩展至西北、宁夏、云南、广东、华东等全国市场。经销商数目也由800多扩至3900多。
更为重要的是，合并后的重庆啤酒年销量扩大至242.4万千升，是原来规模的两倍以上；收入规模扩大至百亿级，是原来的三倍多；毛利率提升至50%以上，增幅约达10个百分点。相比较而言，啤酒业的头部运营商华润啤酒(00291.HK)和青岛啤酒(600600.SH, 00168.HK)，2020年毛利率分别只有38.40%和40.42%。
笔者认为，合并嘉士伯产品和渠道，对重庆啤酒毛利率的提升居功至伟。
按照重庆啤酒的分类，*啤酒为单价10元以上，包括乌苏、嘉士伯、1664等；主流啤酒为6-9元，包括乐堡、重庆、大理等；经济型啤酒则为6元以下，包括山城、天目湖等。这与重组之前的划分差别较大。
重组前的*啤酒为8元以上，主流啤酒为4-8元，经济型啤酒为4元以下。可见重组之后，其啤酒分类也提了档，原来的*啤酒已降维至主流类别。
从上图可见，三大类啤酒的销量都显著扩大，其中*和主流啤酒的占比更大幅提高。2019年的*啤酒销量占比只有10%，而2020年重组之后的*啤酒和主流啤酒占比分别达到19.43%和60.23%，合计79.66%。
相比之下，青岛啤酒2020年的高端酒销量占比为22.92%，华润啤酒的次*以上啤酒销量占比仅为13.15%。
这正是重庆啤酒的毛利率能够与两个规模大得多的竞争对手拉开距离的原因。2020年，该公司的*啤酒毛利率高达67.70%，主流啤酒毛利率达46.57%，这两类啤酒占总毛利的比重分别达到40.07%和49.95%。
有“泡沫”的重庆啤酒还香吗？
2020年初交易前，重庆啤酒的股价低至43.20元，市值209.08亿元，到最近该股刷新新高并盘旋在200元以上高位。按现价205.03元计，市值已达992.29亿元，一年半涨了3.7倍，市场有声音指重庆啤酒的“泡沫”比别家多。
在重组之前，重庆啤酒的市值相当于其全年收益的47倍左右，而重组之后，它截至2021年3月末的12个月扣非归母净利润为7.51亿元，意味着市盈率达到132倍，远高于其他啤酒股，见下表。
诚然，重庆啤酒的重组时间尚短，效果尚未完全体现出来，最近几期业绩或可提供一些启示。尽管重组扩大了重庆啤酒的收入规模和毛利率，但其2020年的扣非归母净利润规模却与2019年未重组之前差不多，纯利率由之前的12.36%收缩至4.33%。
品牌高端化确实能够拉升毛利率，但同时也意味着昂贵的营销开支——需要告诉消费市场，你的产品有多好，说服消费者支付更高的价格。2019年未重组的财务数据显示，重庆啤酒的销售费用占收入比重为13.74%，而到2020年重组之后，这一比例上升至21.06%，运营开支的占比也上升了1.7个百分点，这足以抵消掉毛利率的提升幅度。
不过，2021年第1季的营销开支占收入比重已改善至9.02%，可能与非广告投入旺季有关，仍需观察未来几个季度的表现，如果高端化持续，毛利率持续提升，同时营销开支占比能够保持平稳甚至下降，其盈利增长有望得到支持。
只是，当前的过百倍市盈率仍属偏高，不妨先等等看“泡沫”是否会消散。
毛婷
对于近期全面放开的单向视频见证开户，各大券商热情高涨。
2月9日，中国结算修订发布新修订的《证券账户非现场开户实施细则》，全面放开券商单向视频见证开户。虽然时值春节前后，但近期上线该功能的券商络绎不绝。
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对于监管选择当前时点全面放开单向视频见证开户，以及券商对该功能的宣传热情，行业专家认为，主要是两方面因素所致。一方面，是疫情期间，包括监管在内的市场各方参与主体，对视频认证等线上业务的接受度和信任度，均出现显著提升。另一方面，是该功能能够显著提升券商获客效率。
10家券商春节前后上线单向视频见证开户
在中国结算2月9日全面放开券商单向视频见证开户后，上线这一功能的券商不断涌现。
在2月9日新规发布的当日晚间，中信建投证券率先上线单向视频见证开户。2月10日，银河证券和粤开证券紧随其后上线该功能。
值得关注的是，春节期间，上线单向视频见证功能的券商络绎不绝。中信证券、申万宏源证券、国联证券分别于2月14日（农历正月初三）、2月15日（农历正月初四）、2月17日（农历正月初六）正式上线单向视频见证开户。
2月18日（农历正月初七），长江证券和兴业证券上线该功能。2月21日（农历正月初十），光大证券、上海证券也上线单向视频见证开户。与此同时，包括财通证券、民生证券在内的多家券商，近期或也将上线该功能。
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值得一提的是，单向视频见证开户并非*出现的功能。2015年至2016年间，监管部门曾向20家券商放开单向视频开户创新试点资格，分别为安信证券、财富证券、长城证券、证券、东莞证券、东吴证券、东海证券、方正证券、广发证券、国泰君安证券、国信证券、海通证券、恒泰证券、华林证券、华泰证券、湘财证券、中银证券、中山证券、浙商证券、招商证券。
因此，截至2月23日，至少已经有30家券商具备单向视频见证开户资质。
“单向视频（开户）开了之后，市场需求比较旺盛，因此团队第一时间工作进行了相关功能的上线。”某券商信息技术部相关人士告诉
“券商单向视频见证开户功能全面放开后，我们负责相关业务的同事，客户交流安排很多。”头部第三方供应商恒生电子相关负责人对
值得一提的是，据
“此前已经拥有单向视频开户资格的券商，在此次新规后，系统一般是需要进行升级的。”上述恒生电子相关负责人说：“新规对于网上开户使用单向视频见证的方式有了更明确的细则，其中对身份信息的核实、活体检测和业务回访，都规定了具体的要求。因此，以前拥有单向视频见证资格的券商，仍要看是否已经符合这些*的要求。”
实测下较双向视频开户有三大不同，有效避免开户排队
当前全面放开的单向视频见证开户，与此前的双向视频见证开户，到底有何不同之处呢？
首先，是开户时间不同。券商单向视频见证开户服务时间，一般是7x24小时，而双向视频见证开户主要为工作日时段。
其次，是见证方式的不同。
再次，则是回访方式不同。双向视频见证通过后，开户人的提交申请在人工审核通过后，便完成开户。而单向视频开户，开户人提交申请后，券商会安排工作人员进行电话回访，回访通过后，才可激活账户完成开户。
“总体而言，对于投资者来说，单向视频见证开户功能的上线，是能够提升其开户体验的。”恒生电子相关负责人说，双向视频见证开户，一般只能在交易时间开户，不仅时间限制较大，大概率还是需要排队的。而单向视频见证开户，不受时间限制，能够有效地避免开户排队现象。
值得一提的是，
进一步提升获客效率
值得一提的是，在单向视频见证开户放开后，券商不仅第一时间进行了相关功能的上线，同时在宣传中还表示有“新客福利”。
如新规出台后，最早上线单向视频见证开户功能的中信建投，在名为“单向视频，无需等待，急速开户，选中信建投！”的*推文中称，在中信建投证券*开通资金账号，并绑定三方存管的客户，将享有四重新客权益。
那么，为何券商对单向视频见证开户趋之若鹜？同时，监管为何选择当前时点进行全面放开呢？
“疫情期间，市场各方对视频认证等线上业务的接受度越来越高。同时，不论是监管还是个人，对线上进行业务办理的信任力是越来越强的。”某券商相关部门总经理进一步告诉
恒生电子相关负责人指出，对于券商来说，进行双向视频见证开户，需要投入极大的人力成本，同时视频审核难度大、效率低。单向视频见证开户，不仅可以大幅提升投资者的开户效率，同时可以进一步降低券商的人员运营成本。
出品：新浪财经上市公司研究院
近日，中国证券业协会发布2021年度证券公司履行社会责任专项评价数据统计结果，对106家我国证券公司在结对帮扶脱贫县落实情况、服务脱贫县企业公开发行股票并上市项目个数、推荐脱贫县企业在全国中小企业股份转让系统挂牌项目个数、其它方式服务脱贫县企业直接融资金额、公益性支出情况、脱贫攻坚工作所获*奖励情况、绿色债券（含资产证券化产品）及创新创业公司债已发行总金额、地方政府债券实际中标金额八个方面的履行社会责任情况进行披露。
此前于2021年12月24日，中证协发布*版《证券公司履行社会责任专项评价办法》，评价内容包括证券公司服务乡村振兴、践行新发展理念、参与社会公益、所获表彰奖励等四项一级指标，此次计分评价有利于规范我国A股券商的ESG信披，并推进ESG监管指标化体系化。
A股市场，除了在ESG中“S”（社会责任）方面的重视外，2022年6月17日，“完善温室气体自愿减排交易机制座谈会”在国家气候战略中心召开，会议对于进一步完善温室气体自愿减排交易机制重要制度设计问题形成了一些观点建议。这对于推进“E”（环境）方面的规范化具有指导作用。
2022年6月20日，北京市生态环境局官网发布《北京市生态环境局关于在建设项目环境影响评价中试行开展碳排放影响评价的通知》，率先探索碳排放指标评价。A股证券上市公司的披露广泛性体现在社会责任报告和公司治理情况，环境气候的影响披露较少。
不同于港股自2021年起已强制证券类上市公司披露完整的ESG报告，包括环境、社会和公司治理三大板块。在A股上市的证券公司目前呈拆分披露的状态，一方面披露信息并不全，对于环境和气候的披露较少。另一方面，A股证券类上市公司目前只单独披露了社会责任报告，公司治理情况嵌于年报中刊发，并未形成完整的ESG报告。
这一方面说明了将ESG三大板块落实为具体指标形成体系并让企业广泛接纳具有难度，但很重要。另一方面也说明在国际ESG监管大潮下，A股对于ESG的践行稍落后于港股。
在“ESG”这场盛况空前的全球革命下，正孕育着前所未有的投资机遇。当前有诸多评级机构和投资机构发布了自己的ESG评级体系，全球有摩根士丹利资本国际公司（MSCI）、汤森路透、富时、标普道琼斯&SAM、Morningstar、高盛GS SUSTAIN等，国内有商道融绿、社会价值投资联盟、华证指数等。
其中MSCI作为海内外主流评级机构，其指标体系涵盖10个主题下的35个主要风险问题，最终整合为公司治理、金融环境影响、人力资本发展、投资产品责任和企业行为五大议题呈现。
根据新浪财经对纳入MSCI指标体系的56家券商数据整理，除MERITZ SECURITIES CO．， LTD等22家外股证券公司外，囊括了我国港股、A股34家券商。值得注意的是，我国券商的ESG评级尚未出现“*级”表现，当前*评级为以华泰证券、东方证券为代表的“A”级别，仍处于行业一般平均水平。我国34家券商的隐含升温指标（ITR）全部合格，ESG评级有20家处于行业平均水平，14家落后于行业。其中国海证券、财通证券的ESG评级在最近一期评估日被下调一级，为B级，在整体水平上落后于行业。
资料新浪财经根据MSCI官网整理
国海证券、财通证券社会责任专项评价存不足
在《2021年度证券公司履行社会责任专项评价数据统计结果》中，中证协对2021年度106家证券公司履行社会责任情况进行了专项数据统计。在证券公司结对帮扶脱贫县落实情况方面，多数券商落实数量在5家或5家以下，前三家为天风证券、东海证券和中信建投，分别落实10家、7家和6家。国海证券、财通证券均落实了5家。
但值得注意的是，在绿色债券（含资产证券化产品）及创新创业公司债已发行总金额项目下，国海证券2021年仅发行了2亿元，位列54家披露相关信息券商的倒数第三。财通证券仅7.5亿元，位列倒数第21。而此项目下前三名券商分别为中信证券、华泰证券和中金公司，发行总金额分别为203.92亿元、195.13亿元和189.44亿元。
在其他方式服务脱贫县企业直接融资金额项目中，财通证券仅服务脱贫县企业直接融资0.08亿元，此数据合并计算了母公司、证券子公司、私募基金子公司、另类投资子公司、其他子公司（不含期货、基金子公司）合并总额，财通证券此指标在39家披露相关信息的券商中排名倒数第二。
此指标下前三名券商分别为招商证券、华泰证券和中信建投，服务脱贫县企业直接融资金额分别达90.75亿元、52.43亿元和49.44亿元。排名最后的券商为平安证券，服务脱贫县企业直接融资金额为0.03亿元，较财通证券仅减少了0.05亿元。
在公益性支出方面，财通证券的支出金额和支出占比均位于行业前50%。在服务脱贫县企业公开发行股票并上市项目个数、推荐脱贫县企业在全国中小企业股份转让系统挂牌项目个数、脱贫攻坚工作所获*奖励情况和地方政府债券实际中标金额项目上，国海证券、财通证券均未披露数据或数据为零。
国海证券、财通证券MSCI ESG评级下降
不仅是在中证协发布的《2021年度证券公司履行社会责任专项评价数据统计结果》中表现不足，国海证券、财通证券的MSCI ESG评级也在最近一期评估中被下调。
资料MSCI官网
国海证券在2020年6月从BB级下调至B级，ESG评级从一般水平调整为落后于行业，此后再未变动。主要原因在于，国海证券在公司治理、企业行为和投资产品责任三大议题下的表现落后于行业，且公司没有任何*级指标。
在企业行为方面，2022年6月6日，国海证券因对发行人募集资金使用监督不到位被江苏证监局出具警示函。2021年12月3日，国海证券因为山东胜通集团股份有限公司发行公司债券提供服务涉嫌未勤勉尽责被中国证监会责令改正，给予警告，并没收违法所得1798万元，处以60万元罚款。
在投资产品责任方面，2019年5月23日，国海证券因在无锡五洲国际装饰城有限公司发行的“16锡洲01”“16锡洲02”“17锡洲01”公司债券中的执业情况存在缺位被江苏证监局出具警示函。具体表现为国海证券对发行人的募集资金使用监督不到位，未及时发现其募集资金中有12.2亿元存在未按约定用途使用的情形，其中有5.95亿元用于购买理财、6.25亿元用于偿还购买理财的民间借贷。而国海证券出具的报告期内受托管理事务报告中，披露发行人募集资金已用于补充流动资金或归还借款。
在公司治理方面，2022年4月26日，国海证券因作为山东胜通集团股份有限公司面向合格投资者公开发行公司债券“16胜通01”“16胜通03”“17胜通01”的主承销商，出具的承销文件存在虚假记载，尽职调查过程中未勤勉尽责，未审慎关注山东胜通钢帘线有限公司在产能利用率、销售收入等方面存在的异常情况，被深圳证券交易所采取书面警示，并责令整改。
资料MSCI官网
财通证券MSCI ESG评级于2021年12月从BB级被调至B级，落后于行业。主要原因在于一方面公司企业行为、投资产品责任指标落后于行业，另一方面，公司没有任何*级指标。
在企业行为方面，2021年11月19日，财通证券因多种违规行为被中国证监会责令改正。具体违规行为有，其一是财通国际投资有限公司在境外经营放债业务，与两企业签订的贷款协议于2019年7月到期后，未按规定到期终结，而是通过签订附加协议对贷款予以展期。
其二是财通证券对全资子公司的系统对接未有效覆盖财通证券（香港）有限公司业务，风险数据集市未实现对该公司自营、投行及资管业务的对接。
其三是财通证券（香港）有限公司自2019年以来，多次出现为客户下单时错误使用另外一位客户账户的情形。
其四是风险管理系统尚未集成声誉风险管理模块，企业风险管理平台未实现衍生品业务相关希腊字母的计算功能，相关指标依赖手工计算且未实现逐日监控。
在投资产品责任方面，2021年1月8日，财通证券因多种违规情形被浙江证监局出具警示函。具体表现为，在公司债券承销业务中，一是部分公司债券项目有关发行人“独立性、关联情况”的尽职调查底稿未专门归集相关调查材料进行综合分析、独立判断，且存在关联方核查结果与发行人披露不一致的情形。二是部分公司债券项目的尽职调查底稿留痕不完整、不准确，存在差异分析不充分以及未加盖出具方公章等情形。
2020年4月17日，财通证券因此前公司发生部分交易报盘中断的非人员原因较大信息系统安全事件，并且浙江证监局在渗透性测试中发现公司视频会议系统存在漏洞，被浙江证监局采取出具警示函的措施。
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