亚药转债，亚药转债有投资价值吗
亚药转债，亚药转债有投资价值吗
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《2022年金转债价值分析之正邦转债、乐歌转债、强力转债》已在
亚太药业为民营企业，股权变更前，实际控制人为陈尧根；股权变更后，实际控制人为宋汉平。
公司从事的主要业务为医药生产制造业务（包括化学制剂、原料药、诊断试剂的研发、生产和销售）和医药研发外包服务（CRO）业务。
经营业绩
由于在2019年公司已失去对上海新高峰及其子公司的控制，造成2019年的医药服务板块收入锐减；同时提及商誉减值等损失，造成公司大幅亏损；2020年盈利是因为收到1.86亿拆迁补偿款。
2021年度业绩预告亏损：1.8亿元–2.5亿元。
主要原因是：
（1）本期因集中采购政策推行等致使销售收入减少；
（2）公司按照企业会计准则要求，拟对部分固定资产、长期股权投资计提减值，以及因投资者诉讼事项计提预计负债等因素致使归属于上市公司股东的净利润减少。
宁远君点评：
估值
当前亚太药业静态估值市盈率PE：-13.91倍，市净率PB：5.28倍，近期无机构关注。股票形态：KDJ死叉。
亚药转债属于偏债型，发行至今2.9年，距到期3.1年，收盘价：100.72元，转股价值：34.28元，保本价：119.3元，转股溢价率：193.85%，债券年收益：5.74%，纯债价值：57.88元，BB级，流通面值：9.62亿。
综合评级
显然，从正股价值上看，亚太药业不是好的投资标的。
但近期的股权变动显示，亚太药业或许有转机。
2021年11月6日公告显示，富邦集团及其一致行动人通过二级市场、司法拍卖购买公司股份，合计持有上市公司股份5767.56万股，占上市公司总股本的10.75%，成为上市公司第一大股东。
2022年1月10日，富邦集团受让宁波银行持有的亚太药业3900万股份。富邦集团及其一致行动人合计持有上市公司股份9667.56万股，占上市公司总股本的18.02%，为上市公司第一大股东。
富邦集团的实际控制人为宋汉平。
富邦集团成立于2002年4月，是以原宁波市二轻工业管理局、宁波市轻工业局、宁波轻工控股集团有限公司演变转制而来。现辖属全资、控股和参股企业58家，其中境内A股上市公司1家、新三板上市公司1家。
富邦集团历经多年发展，已成为一家以工业为主体，集商贸、房地产、能源、科研、酒店服务、金融投资、体育文化于一体的综合性大型企业集团，已连续20年进入“中国企业500强”行列，同时已连续12年被评为“中国民营企业500强”，还是“浙江省146家行业龙头骨干企业”、“浙江省百强企业”、“浙江省纳税百强企业”和“宁波市纳税50强企业”。
公开信息显示，富邦集团2020年总资产为219.34亿元，净资产68.98亿元，净利润为5.54亿元。
富邦集团耗费近4亿元巨资成为市值约30亿的亚太药业*股东，凭借富邦集团的雄厚财力，显然不会让亚太药业退市，后续资本运作值得期待。
亚药转债价格*，债券年收益高达5.74%；虽然溢价率高达193.85%，评级也很低，但如果富邦集团进行资产重组等操作，必然通过转股价下修或者到期赎回方式解决亚药转债。
考虑到溢价率太高，如果下修转股价，摊薄股权太多，预计大股东短期不会提出转股价下修议案。
给予亚药转债综合5星评级为4星（****）。
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05月20日讯 海富通股票混合型证券投资基金（简称：海富通股票混合，代码519005）05月19日净值上涨3.37%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1350元，累计净值为3.0840元。
海富通股票混合基金成立以来收益387.79%，今年以来收益18.60%，近一月收益10.84%，近一年收益83.95%，近三年收益94.35%。
海富通股票混合基金成立以来分红6次，累计分红金额34.62亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吕越超，自2016年11月25日管理该基金，任职期内收益85.76%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有诚迈科技（持仓比例8.44%）、金山办公（持仓比例7.60%）、东方通（持仓比例7.28%）、兆易创新（持仓比例7.03%）、中科曙光（持仓比例6.67%）、中孚信息（持仓比例6.42%）、立昂技术（持仓比例5.07%）、晶方科技（持仓比例5.07%）、齐心集团（持仓比例5.07%）、星期六（持仓比例4.99%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年1季度，受到新冠疫情全球扩散和石油价格战的双重冲击，全球资本市场几乎所有资产类别都发生了剧烈波动。美欧多国的国债收益率创下历史新低，VIX指数直追2008年历史峰值，石油价格再度刷新2008年危机之后的低点记录，黄金价格在刷新1700美元的高点之后也出现了高达200多美元的巨幅波动。
为了应对危机，全球主要国家纷纷推出大幅降息、天量宽松搭配的货币刺激计划与财政救助计划。G20*以及财政、金融部门负责人的协调会议向全球宣示了协调政策、挽救危机的坚定决心。
具体到A股市场，主要经历了两波调整：第一波调整是跟随国内新冠疫情由扩散到受控的过程展开的；第二波调整主要是受到外部冲击的拖累。较之于全球主要股市的表现，A股是其中表现*的市场，当期万得全A指数仅回调6.79%。
分市场看，创业板指数不但没有下跌，反而上涨4.10%，表现最为强劲；中小板指跌1.94%、中证1000跌2.51%、中证500跌4.29%、中证800跌8.66%、沪深300跌10.02%、上证50跌12.20%。
分行业看，中信一级行业当中绝大部分下跌。其中，石油石化、家电、非银、煤炭和消费者服务回调幅度居前，幅度分别达到-16.50%、-15.85%、-15.58%、-15.39%和-15.20%。农业、医药、计算机和通信是仅有的四个上涨的行业，幅度分别为16.02%、8.22%、2.86%和0.47%。
从成交看，A股市场累计成交金额达到49.60万亿，居历史纪录第四高峰。创业板、中小板、沪市主板和深市主板的成交金额分别达到10.48万亿、13.29万亿、19.52万亿和6.59万亿，其中创业板和中小板的成交金额均创历史新高。
综上可知，一季度A股市场虽然受到冲击，但总体表现坚挺且活跃度非常高。代表5G方向的消费电子和新基建硬件以及与应用内容相关的VR/AR等传媒服务类仍然是最受机构投资者看好与投资的主要方向。其他代表未来成长方向的诸如新能源车产业链、创新药与医疗服务、自主可控的半导体产业链和网络安全、新基建的电*资，以及白酒所代表的高端消费和内需、与疫情相关材料设备也是机构投资者重要的布局领域。而与宏观面和政策面预期相关度较高的部分权重行业，包括银行保险、地产产业链、石化产业链、传统汽车产业链等受到的冲击相对较大。
一季度本基金仓位维持在较高的水平，围绕着5G拉动的管端云新一轮全球科技创新周期和安全可控、半导体等为代表的中国科技自立周期两条主线，重点布局细分赛道中的龙头公司，同时关注中长期受益于疫情带来变化的行业和相关公司的投资机会。
亚药业绩没有根本改善之前，转股价不会下调，分析一下为原因：
下调转股价目的是为了债转股，如果亚药的经营业绩跟不上，以9.62亿转债的体量下调转股价，会对没有业绩支撑的5个多亿正股股价构成新的打压，有可能使股价再次破位下跌，溢价率也会再次升高，就像“搜特”一样，再怎么下调依然不能正常转股或赎回，转股价是不是还要再调呢？*的时机是在有实质性利好，或业绩明显好转并有大盘转牛预期的同时下调转股价，一股作气完成强赎，如果这些条件都不具备，那就等着回售时违约吧！
所以，劝那些等着近期下调转股价炒一把就走的短线客：别等了！
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