贵州茅台资产负债表(康龙化成股票)

本文目录一览：

• 1、贵州茅台资产负债表

• 2、康龙化成股票

• 3、贵州茅台资产负债表分析

• 4、贵州茅台资产负债表分析2021

很多人会将上市公司贵州茅台与茅台集团混在一起，比如之前茅台集团借债投资高速公路，认为是上市公司贵州茅台的行为，比如认为习酒是属于上市公司贵州茅台的。

这里不能将上市公司贵州茅台与茅台集团混淆，茅台集团是上市公司贵州茅台的控股股东，而我们小散户是上市公司贵州茅台的小股东。因此我们不能将贵州茅台与茅台集团等同，投资高速公路是茅台集团的行为，习酒是茅台集团的子公司，与上市公司贵州茅台并没有直接关系；只是与上市公司贵州茅台具有关联关系，比如未来茅台集团缺钱了，可能就会把相关的子公司卖给贵州茅台。

首先根据19年贵州茅台的年报，如上面所示，贵州茅台的子公司总共8家。

其次贵州茅台占有40%贵州茅台酒厂（集团）对外投资合作管理有限责任公司的股权，占有25%贵州茅台集团电子商务股份有限公司的股权，其中贵州茅台集团电子商务股份有限公司的股权已经在2020年8月份注销。

因此与上市公司贵州茅台直接相关的公司总共9家，其余与茅台字眼有关的公司基本为控股股东茅台集团的公司，属于贵州茅台的关联公司。

另外上面子公司中“贵州茅台集团财务有限公司”比较特别，属于类似银行的金融公司，管理了贵州茅台及茅台集团相关公司的货币资金，贵州茅台对该公司具有51%的股份。前面分析了上市公司五粮液也占有五粮液财务集团有限公司36%的股份，五粮液财务集团有限公司在五粮液中属于长期股权投资，没有合并入报表；而贵州茅台合并了贵州茅台集团财务有限公司的财务报表，因此公司的报表包含了一些银行中具有的项目，下面进一步看看贵州茅台的财务报表。

一、金融资产

上面贵州茅台的拆出资金就是贵州茅台及子公司的货币资金通过贵州茅台集团财务有限公司，拆借给了其他银行等金融公司的资金，因此基本也等同于银行存款。可以看出茅台总的货币资金占比也非常高，近几年比例都大于五粮液，而且占比越来越高，因此公司也相当的土豪。

公司还有一些占比较小的其他金融资产，其中19年中的非流动金融资产就是前面所说的两家公司。

二、应收账款与存货

公司的应收票据与营收账款与洋河股份一样占比较小，远小于五粮液和泸州老窖，并且也都是应收票据。

公司的存货金额近些年缓慢增加，但占比不断下降，从当前分析过的几家公司来看，茅台、五粮液、泸州老窖的存货占比都相差不大，而洋河明显偏高。对于茅台这种供不应求的公司，且其生产完的基酒要放置4-5年才能销售，因此公司的存货增多，对未来销售似乎反而是件好事。

三、长期经营资产

公司的固定资产占比不大，16年明显增加，但之后金额基本没变。在建工程占固定资产比例较高，公司各种技改、规划的项目很多，如上面十二五、十三五项目，时间跨度似乎比较大，不知是否像网上说的茅台酒的生产难度比较大，因此投资建设的速度比较慢。

四、无形资产与商誉

对于洋河、泸州老窖、五粮液的无形资产金额都在几个亿级别，而茅台公司的无形资产明显更多，基本都是上面规划项目对应的土地使用权，公司似乎屯了较多的土地。

五、资产负债率

茅台具有一定的有息负债，主要是上面提到的与茅台集团关联的公司存放在州茅台集团财务有限公司的货币，因此前面货币资金中有100多个亿实际是不属于公司的。

公司的无息负债主要是对下游经销商的预收款、预收保证金及应交税费，整体茅台的资产负债率比较低，与其他几家白酒公司差别不大，但扣除有息负债后的无息负债率更低，当然对于茅台来说想增加上下游负债基本没有难度。

六、总结

茅台的资产中货币资金占据了七成，剩余主要是存货、固定资产及在建工程。负债中有息负债主要是关联公司的存款，无息负债率也较低，因此茅台的资产负债表比较简单。

以*收盘价计算，A股平均股价为11.74元，其中两市股价超过100元的有162只。

百元股作为判定市场热度的信号之一，历来受到投资者关注。证券时报•统计显示，截至7月8日收盘，沪指报收3356.08点，下跌0.25%，A股平均股价为11.74元，个股股价分布看，两市股价超过100元的有162只，股价在50元至100元之间的有277只，股价在30元至50元的有444只。

股价超百元个股中，收盘价*的是贵州茅台，今日报收1999.00元，上涨0.45%，其次是禾迈股份、爱美客等，*收盘价分别为936.05元、581.00元。

市场表现方面，收盘股价超百元股中，今日平均下跌0.70%，跑输沪指0.45个百分点。今日上涨的有63只，涨幅居前的有拱东医疗、新洁能等，下跌的有99只，跌幅居前的有昱能科技、德业股份等。

向前追溯发现，*百元股近一个月平均上涨10.66%，期间沪指上涨3.53%，涨幅居前的有昱能科技、派能科技、绿的谐波等，涨幅分别为84.42%、75.71%、69.65%，今年以来平均跌幅为1.15%，强于沪指6.65%，累计涨幅居前的有上海谊众、石英股份、派能科技等，涨幅分别为262.30%、130.85%、104.16%。

*百元股中，以申万一级行业分类，较为集中的行业有医药生物、电子、电力设备等，其中，医药生物行业有34只股上榜，占百元股总数的比例为20.99%,；有33只股来自电子行业，占比20.37%；27只股来自电力设备行业，占比16.67%。

所属板块来看，百元股中，主板有59只、创业板有29只，另有74只来自科创板，占百元股的比例为45.68%。

机构评级方面，上述股价超百元个股共有中伟股份、迈为股份、力量钻石等5只个股今日获机构买入评级，迈为股份*评级被调高。（）

两市高价股一览

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

超级复盘

超级复盘、高价股、科技股、历史新高、股价、低价股

贵州茅台资产负债表分析

小篇开始谈资产负债表分析，虽然内容稍长，有四千余字。但是如果能理解，那么对自己投资来说又是一笔财富。请大家参考下年贵州茅台资产负债表。

01存货价值重估分析法

留存存货是企业维持正常运营的需要，但留存存货是需要库存成本和承担留存风险的，因此，理论上每个企业都有适合自己当前发展水平的库存规模。存货计价有不同的方法 , 选择不同的计价方法会对存货的价格产生影响。个股举例：贵州茅台的存货用是用成本法计价的。众所周知，酒类行业成本极低，显然我们不能像评价其他公司的存货一样来评价贵州茅台的存货。2013 年底，贵州茅台存货 118 亿，按照贵州茅台平均 93% 以上的毛利率，这批存货市场价值达 1685(118/0.07)，销售净利率达到 52%，这批存货销售利润高达 876 亿。

2014 年贵州茅台存货高达 150 亿，预估 2020 前年利润将达到 247 亿元以上。判断茅台的价值，可以根据茅台的历年存货量、销量预估茅台的利润水平。由于其存货价格不但是成本的数倍，而且还随着时间的增加不断增加。所以这时候我们就要重新对其存货进行评估，然后重新计入资产。

01固定资产价值重估法

由于固定资产重估增值时，增值部分的折旧不作为当期费用，而是直接计入利润，这就使得一些企业用固定资产重估增值来调整利润，这在利用财务报表分析时是应该剔除此影响的。例如 *ST 人乐、*ST 生物等上市公司纷纷通过出卖房产摘星摘帽，这里面就涉及通过固定资产重估调节利润。从炒作 ST 来看，这些上市公司在中短期内的退市风险并不高。

03土地价值重估法

有些公司的利润暴增，可能是由于土地价值增加而获利，因此对公司土地价值做重估也尤为重要。个股举例：雄安新区横空出世，长城汽车成为了 ' 雄安概念的大地主 '。长城汽车作为保定市*的上市公司和制造业公司，在保定拥有高达 80 平方公里的土地储备。

国家设立 ' 雄安新区 ' 的战略规划，极大的改变了长城汽车的区位环境。从中长期来看，不论是做智能汽车产业园还是做其他开发，一方面其拥有了充足的土地储备，为上市公司产业布局提供了充足的腾挪空间;另一方面其获得的土地成本较低，以远期角度来看长城汽车就具备了比较优势，这种比较优势最终都会转化为上市公司的经营利润。再不济，长城汽车依靠这些土地做 ' 大地主 '，也能获得不菲的土地租金。

04商誉价值重估

商誉是能给上市公司带来潜在利益的资本化价值，是不可确指的无形资产，其特点是：难以用一定的方法或公式进行单独的计价，商誉存在也未必一定有为建立它而发生的各种成本。

对于普通投资者来说，很难去判断商誉到底能带来多少价值，因此，投资者在发现一些公司因为频繁收购行为导致形成巨额商誉价值的时候，就要警惕上市公司是否会进行商誉减值而导致巨额亏损的潜在风险。个股举例：2013 年以来，蓝色光标因并购而曾风光无限的。蓝色光标自上市开始就奉行通过溢价并购迅速做大业绩和规模，2013 年后又进入国际并购市场。2014 年商誉规模已经高达 20.96 亿元，2015 年未减值前的商誉规模(56 亿)竟然已超过股东权益(54 亿)，同年因为商誉减值净利润同比下滑超过 90%。

从这里就可以发现不少上市公司都存在隐形的资产价值或者隐形的经营风险，这些是投资者可以挖掘的深度信息，为自己的投资决策做参考依据。

05负债端分析

在使用资产负债表时，我们不仅要关注上市公司的负债规模和资产负债率，更要关注公司的资产负债结构。负债按其来源可以分为银行借款、发行债券、预收账款和应付账款三大类。

银行借款分为短期借款和长期借款，短期借款的还款压力大，长期借款的短期还款压力小，但借款利率高，借款条件苛刻，也随时面临着银行的抽贷风险。负债结构中银行借款占比过大，会导致企业的经营风险过高。

发行债券与公司的评级相关，发行条件相对苛刻，融资条款更灵活。但如果评级较低，融资成本就会非常昂贵。个股举例：恒大地产因为评级较低，有急于夸张规模，被迫发行 700 多亿的永续债。恒大永续债融资条款约定债券如未如期赎回或者支付利息，永续债利率将按条款上涨。恒大永续债规模逐年增大，利率逐年提高，导致恒大大部分的营业利润用来支付永续债的借款利息，即扩大了经营风险，也不利于维护股东权益。

今年 4 月恒大通过引进战略投资者，赎回全部永续债，经营风险大幅下降，释放了营业利润，改善了投资者的预期，股价持续上涨，形成了上市公司、投资者、战略投资者多赢的局面。

06同行类比分析

只有把资产负债率和同行业比较，才能知道上市公司所处的相对位置以及经验风险。

和同行业比较，如果负债率过高，显示上市公司经营风险较大，投资这类上市公司就要侧重研究它的经营风险;如果负债率过低，则意味着上市公司经营策略过于保守，不善于利用资本市场工具来扩大股东权益，这就要侧重研究上市公司的管理层是否有经营上市公司的能力和竞争力。

资产负债表是反映企业在某一特定日期(如月末、季末、年末)全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，是企业经营活动的静态体现，根据“资产=负债+所有者权益”这一平衡公式，依照一定的分类标准和一定的次序，将某一特定日期的资产、负债、所有者权益的具体项目予以适当的排列编制而成。资产负债表为会计上相当重要的财务报表，最重要功用在于表现企业体的经营状况。

（本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估）

7月29日，A股第一高价股贵州茅台（600519.SH）发布2020年中报，中报显示，贵州茅台2020年上半年营业收入为439.5亿元，较2019年同期的394.9亿元同比增长11.31%，跟2019年年报提出的计划2020年收入增长10%的目标基本一致。归母净利润为226亿元，较2019年同期的199.5亿元同比增长13.29%。

虽然今年春节的白酒消费旺季受到了疫情冲击，但是一季报显示，贵州茅台收入和利润增速均逆势增长，这使得贵州茅台成为A股上市公司中稀缺的，在疫情冲击下保持增长的标的，并支撑公司股价在中报披露前一路走高。二季度，各行各业顺利复工复产，餐饮解封，商务活动复苏，这都是有利于白酒消费的因素，贵州茅台二季报表现如何？南财AI新闻实验室带大家拆一拆。

收入及利润增速跌至个位数， 系列酒收入负增长

数据公司财报，飞笛科技整理

为了更直接观察贵州茅台各个季度的业绩表现，我们将贵州茅台财报的收入和归母净利润折算为季度数据。从上表可以看出，今年二季度，在经济整体处于复苏的大背景下，贵州茅台的收入和利润增速双双下滑到个位数，上一次贵州茅台收入和利润出现个位数增速还是2018年的三季度。贵州茅台2018年三季度业绩公布当天，股价罕见地开盘直接跌停。

贵州茅台的收入主要由两部分组成，主打*端市场的茅台酒和主打中端市场的系列酒，今年以来茅台两大业务板块表现如何？

数据公司财报，飞笛科技整理

上图是2019年一季度以来茅台各个季度两大业务板块的收入和增速。从图中可以看出，茅台酒依然是贵州茅台收入的主要来源，今年一季度收入增长14%，二季度同比增长11.4%，收入增长相对比较稳定。今年，系列酒成为主要的拖累因素，一季度收入增长1.7%，跟2019年比增速明显下滑，二季度收入同比增速更是跌至负数。

这符合茅台两大品类的消费特征。茅台酒供不应求，即便当下没有消费需求，消费者也会囤积购买。而中端白酒主要是为了满足当下消费需求，因此受影响较为明显。

“业绩蓄水池”预收款同比减少23%，基酒产量稳定

对于白酒上市公司来说，预收的购货款是一个重要的未来业绩先行指标。但预收货款季报上没有披露，同时公司资产负债表的预收账款（合同负债）绝大部分为货款，因此我们用这一指标来作为替代指标，观察贵州茅台收到的预售货款情况。

数据公司财报，飞笛科技整理

上图是贵州茅台财报公布的累计预收账款以及同比增速，从图中可以看到，贵州茅台今年一季度的预收账款出现了异常的下降，同比下滑了39%，二季度有所恢复，但是同比依然下滑了23%。还没有恢复到2019年的平均水平。

对于上市公司来说，预收账款在丰年可以是未来业绩的蓄水池，在歉年也可以作为业绩平滑剂。

因此为了衡量上市公司的真实收入情况，我们可以将收入和预收账款合并计算，作为还原后收入。

数据公司财报，飞笛科技整理

上图是将贵州茅台当季收入加上当季净增预收账款后的收入，从中可以看到，今年一季度，贵州茅台还原后的收入其实是下滑了9.4%，二季度还原后的收入增速反弹到了17.9%。这一结果似乎更符合大家对经济的直观感受。

最后我们看一下贵州茅台的基酒生产情况。

数据公司财报，飞笛科技整理

高端的茅台酒当年生产的基酒要五年后才能销售，并且茅台酒是由不同年份，不同轮次，不同浓度的基酒互相勾兑而成，因此贵州茅台每年生产的茅台基酒也要保留一定量。稳定的基酒生产是保证茅台酒五年后可持续发展的关键。从上图可以看到，茅台酒的产量并没有受业绩的影响，跟销量增速基本保持一致（最近的数据是2019年茅台酒销量增长6.46%）。上半年贵州茅台的系列酒基酒产量则跟随收入增速下滑而下滑。

声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

今天的内容先分享到这里了，读完本文《贵州茅台资产负债表》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多贵州茅台资产负债表、康龙化成股票相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

免责声明
           本站所有信息均来自互联网搜集
1.与产品相关信息的真实性准确性均由发布单位及个人负责，
2.拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论
3.请大家仔细辨认！并不代表本站观点,本站对此不承担任何相关法律责任！
4.如果发现本网站有任何文章侵犯你的权益,请立刻联系本站站长[QQ:775191930]，通知给予删除