易方达消费精选基金009265(中国医药股)
易方达消费精选基金009265(中国医药股)
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#我要上头条##基金##财经头条##股票#从两个方面来讲解一下为什么推荐009265易方达消费精选股票这个基金。
1.基金经理
萧楠，经济学硕士。食品饮料行业研究员出身，2006年7月加入易方达基金管理有限公司。投资经理年限7年，其管理的易方达消费行业（110022）是业内最有名气的一只基金，短中长期收益率都非常丰厚。我们可以看到在2017、2019年大蓝筹行情，萧楠的收益都大幅跑赢了沪深300指数，而在2016、2018年市场整体表现并不好的情况下，萧楠依然跑赢了大盘。这展现了其稳定的超额收益能力及选股能力。
提起萧楠，大家第一个想到他管理的基金肯定是易方达消费行业股票(110022)。这只基金也是作为009265的老大哥的身份，是萧楠目前管理回报收益*的一只基金。萧楠的投资特点是专注于大消费领域，对于食品饮料认识深刻，对于自己认准的东西敢于下重手，行业和个股集中度都很高。是一个特色鲜明的管理人。在其持仓中重仓配置了食品饮料、家用电器、非银金融及商贸零售等等。
总结来说，萧楠是一位非常有经验有能力的基金经理，由他管理的几只基金，也都表现出了很强的业绩。
2.基金走势
我们可以很明显的看出，在最近大盘环境非常好的情况下，这只基金并没有给我们带来很高的收益。
主要原因是目前还没有完全建好仓
因为最近的涨跌都是基本控制在1%左右，也是因为仓没有全部建好的原因，需要时间。尤其现在一些消费股票点数过高，盲目建仓很有可能接盘。
但是只有4%的涨幅其实对比同时间发布的新基来说，是比较低的，而且还是消费基最近爆发的情况下。
正因为目前净值很低，而且基金经理还可以自由调仓的情况下，上车，真的很合适。
让我们拭目以待，期待萧楠经理给我们带来更高的收益。
仅作推荐，跟投自愿，风险自担
酒行情逐渐走出冬天，医药板块的春天还会远吗？
从2021年中旬算起，医药板块整体连续调整了11个月，并在四月末触及阶段性低点，当前估值来到了历史底部。
作为A股经年不变的信仰，医药板块近期颇为受伤，相关基金平均*回撤超过25%，但依旧有大量资金借道ETF边跌边买。4月末以来，随着利好消息的不断释出，医药板块跟随A股整体行情逐渐升温，整体反弹已经超20%，更有个股40多个交易日内已经翻倍。
是否能够开始右侧布局？哪些细分行业更值得关注？有基金公司认为，当前儿科消费类资产确定性及比较优势较高；也有基金公司表示，中国医药行业 “复制欧美的时代已经结束了”，因此创新药以及成长性的赛道更值得关注。
医药股悄然回暖
7月4日，A股股指震荡向上，医疗板块领涨两市，中证医疗指数涨近5%，基因测序龙头诺禾致源涨近17%，CXO概念集体发力，美迪西涨超10%，昭衍新药涨停，凯莱英涨近9%，药明康德涨超6%。盘后数据统计，昨日申万所属的28个一级行业中，医药生物行业板块主力资金净流入最多，净流入金额为35.66亿元。
从2021年中旬算起，医药板块整体连续调整了11个月，并在四月末触及阶段性低点，投资该板块的股民、基民，无论是净值还是心情都跌落至谷底。但截至发稿，不经意间医药指数自低点已经悄然反弹超20%，个股方面，新华制药以156.2%的涨幅居首，兴齐眼药、莱茵生物涨超80%，此前连续走低的长春高新也反弹近75%。
是否能够抄底？受低基数的影响，虽然医药板块从底部涨幅可观，但当前股价较高位的回撤依旧巨大，估值方面，随着股价走低以及板块内公司业绩走稳，此消彼长间价格优势逐渐凸显。截至7月4日，中证医疗指数估市盈率水平维持在32.18倍，处于该指数设立七年多以来的2.54%分位，这意味着估值水平已经处于历史底部，甚至低于16年末以及18年末的熊市区间，也意味着近年来超过97%的行情区间比当前价格更“贵”。
嘉实基金大健康研究总监郝淼认为，整体来说，医药板块是一个长坡厚雪的赛道，特别适合做长期投资，中国医药产业发展逻辑没有发生变化，也没有发生扭转，没有发生任何的基本面的变化。
“经过半年多的下跌，医药板块跌到历史的低位，从中长期来看，我们认为这是一个非常好的投资布局中国医药产业，分享中国医药产业长期成长好的机会或者区间。”
天弘基金表示，当前时点，A股医药板块估值回落至历史低位，但机构配置比例开始回升。疫情影响下，医药刚需属性带来业绩更具韧性，板块有望持续获得市场青睐。且相当一部分优质医药资产经历了大幅下跌之后，已具备较大估值吸引力，成为长线投资配置的优选。
抄底资金盈利颇丰
数据统计，年内百余只医药主题基金年后平均*回撤高达25.6%，还有10只基金*回撤超过30%，近乎是最受伤的板块，但反弹也颇为有力。信澳医药健康、中信建投医药健康以及中信建投医改等15只基金已经涨超30%，这些基金年内平均跌幅也缩小至13%。
值得注意的是，虽然收益告负，但年内依旧有投资者做到了“火中取栗”。回望医药持续下挫的行情里，仍有大量资金借道ETF无畏地跃入该赛道，在“吃药喝酒”的永恒信仰里博取收益。
数据显示，年初至4月27日市场见底之时，24只ETF投向A股医药板块中，有22只为份额净流入，华安中证细分医药ETF份额增长了两倍，广发中证全指医药卫生ETF与富国中证医药50ETF份额分别增长超过77%与56%。但从4月27日开始至今，在逐渐回暖的过程中ETF则边打边撤，共有一半，即有12只ETF份额逐渐减少。
哪些细分赛道值得关注？
医药板块内，细分赛道繁多，当前个股也走出了分化行情，接下来哪些领域更值得关注？
民生加银基金认为，近期医药板块表现较佳，尤其是以消费医疗子板块表现较好，分析主要原因可能在于市场交易疫情政策的边际放松，如隔离时间的缩短及行程码星号的取消；同时我们预期国内夏季疫情复发的概率或较小，消费医疗需求相对刚性，疫情复苏撞上“暑假”，儿科类消费的确定性及比较优势较高，或有望迎来较好的投资窗口期，也因此在资产属性上更推荐儿科消费类资产。
此外，民生加银表示，由于预期暑期恢复弹性较高，单月度数据环比改善或有助催化股价继续上行。而展望7月，市场将开始陆续披露二季报业绩预告，由于医药需求刚性，同时部分标的生产运营未受上海等地疫情的影响，业绩或有望延续既往高增长态势，预期部分标的或将有望迎来不错的表现。
郝淼认为，梳理去年年报和今年*季报的情况，医药板块内部分化非常大：
一方面，可以看到板块内部像医药检测、医药设备、疫苗、研发外包服务，也就是我们所说的CXO，这几个方向是高增长的。这些方向或多或少都与新冠疫情防控相关，像疫苗、检测，它的利润都是大幅增长，这个可持续性是值得商榷的，虽然这块利润很大、增长很快，但是市场并没有给它可持续性的高估值。
另一方面，我们看到研发外包CXO这块，非新冠这块还是保持了30%以上的增长，也就是说整个研发外包的赛道行业景气度还是非常高的。除了这几个赛道之外，像中药板块、化药板块，它的增长是偏弱一些的，可能是个位数的增长，其他像零售药店、医疗服务等，它就是百分之十几的增长，所以整个医药板块里面内部结构分化还是比较大的。
研发外包中，科研服务赛道值得重点关注。这个行业的发展需要放在一个大的时空背景来判断。
中国医药行业发展到目前的阶段，复制欧美的时代已经结束了，必须自主创新。郝淼表示，但是在做自主创新的时候，又面临很多瓶颈，其中很重要的一个就是创新研发过程当中所需要的大量试剂、设备、耗材等。
“目前中国科研用产品，90%以上都是进口的。未来的进口替代方面，市场的空间是非常大的。在很多细分领域中国都已经基本实现进口替代了，但是这个领域的进口替代才刚刚开始，这个方向未来一定会诞生出中国的龙头企业。美国的科研服务龙头企业，市值甚至超过一万亿人民币。”
总的来说整个医药赛道还是成长性的赛道，郝淼建议投资者*高成长的方向。“刚才提到的像CXO，还有科研服务，增长较快，还是我们*的投资方向。”
本文目录
1、萧楠何许人
2、新基金
3、新基金分析
4、市场同类基金
【P1 萧楠何许人】
作为易方达旗下明星基金经理，对于萧楠的能力和地位都毋庸置疑，萧楠凭借对消费等行业的专业认知和*的业绩，成为整个市场消费行业的投TOP。
上篇文章刚写过，有兴趣的可以查看
其实萧楠年初就发行过新基金：易方达消费精选股票（009265），计划募集上限80亿，1日募集完成成为日光基，并启动了配售，有效认购申请确认比例为 83.477701%。
11月初，萧楠又有了新基金：易方达高质量严选三年持有期基金，主打“高质量”和“严选”。
【P2 新基金】
基金代码：010340
基金名称：易方达高质量严选三年持有期基金
认购期：2020-11-10 00:00~2020-11-20 15:00
基金类型：混合型
锁定期：买入确认后锁定期3年，期间不可卖出。
业绩比较基准：沪深300指数收益率×50%+中证港股通综合指数收益率×35%+中债总指数收益率×15%
投资范围：
严选A股港股高质量公司，其中港股通比例不超过50%
认购费用：
托管费率 0.25%（每年）
管理费率 1.50%（每年）
*认购费率 1.20%（前端）
*申购费率 1.50%（前端）
*赎回费率 0.00%（前端）
【P3 新基金分析】
基金投向：主要投资高质量公司，在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
本基金所指的高质量公司是：
（1）公司具有较好的商业模式。
（2）公司拥有较高质量的产品或服务。
（3）公司现金流状况较好
（4）公司盈利能力较强
个股选择策略
在高质量公司中，还将采取严格的筛选机制，进一步综合分析以下定性和定量指 标，严选投资标的。
1）定性指标
①管理团队
公司管理层素质较高，能够较好执行公司战略、有效利用公司资源、控制成本或开拓新业务。
②核心竞争优势
公司在资源、人才储备、品牌、技术、企业文化等方面具有较强的核心竞争优势。
③营销能力
公司已建立起适合产品或服务特点的营销体系，整体销售能力较强。
2）定量指标
主要有成长性指标、财务结构指标等。
成长性指标方面，本基金主要考虑预期营业收入增长率、预期净利润增长率等。财务结构指标方面，本基金主要考虑资产负债率等。
（3）估值水平分析
本基金将根据行业及公司的特点，选择合适的股票估值方法。
可供选择的估值方法包括 但不限于市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）、市盈率－长期成长法（PEG）、企 业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法（EV/EBITDA）、自由现金 流贴现模型（FCFF，FCFE）或股利贴现模型（DDM）等。
（4）股票投资组合的构建与调整
在以上分析的基础上，基金将进行股票投资组合的构建。
基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。
【P4 市场同类基金】
判断一个新基金值不值得出手，除了常规的基金分析（基金经理，基金公司，基金投向），还要看自己有没有这方面的配置，同时市场上有无同类可替代基金，按照“高质量严选”的标准，比如举几个例子：
前面5只基金今年成立的新基金，都是市场的同类基金：
易方达优质企业三年持有期混合(009342)
汇添富优质成长混合A(009391)
工银高质量成长混合A(009029)
华泰柏瑞质量成长(008528)
中银高质量发展机遇混合(009026)
汇添富基金成长比较早，新基金分析仅供参考！
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
花花无缺的世界：
创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。
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近年来我国消费市场不断扩大，据发改委统计，2019年消费对国民经济增长的贡献率已经达到57.8％，连续六年成为拉动中国经济增长的第一“主引擎”。作为供给方，一批积极且有能力持续满足消费者需求的*企业也获得了持续的成长机遇。为了给投资者提供布局这批优质消费企业的工具，易方达近期将推出消费精选股票基金（009265），该产品拟由萧楠担任基金经理，将把不低于80％的资产投资于A股和港股通范围内的消费行业股票。在4月8日至17日发行期间，投资者可通过易方达官网、e钱包APP及各大银行、券商等渠道认购。
消费行业：长期潜力、长坡道
汇小溪成大河，支撑消费的是人们对美好生活的向往。这是一个与居民的收入增长、消费能力提升以及对生活质量的追求关系最为密切的行业，其长期增长的驱动力来自于居民消费升级的需求。从居民收入和消费能力来看，2019年，我国人均GDP*突破1万美元，这一水平虽然较世界银行给出的约1.3万美元的高收入门槛仍有上升空间，但对应的全国社会消费品零售总额已经突破40万亿元人民币，已经让中国成为全球*的消费市场之一。14亿人组成的大规模市场，正在释放源源不断的消费潜力。近年市场上有“消费行业是一条天然比较容易滚出较大雪球的长坡道”之说，主要便是源于这一点。
而在供给一侧，对面向消费者的公司来说，要成为消费者选择的对象、持续满足消费者日益提升的需求并非易事。高质量产品和服务的供给背后是技术和整个生产链条的支撑，能增强消费者信心的品牌也需要长期的建设和投入。能在这样的竞争环境下茁壮成长起来、成为消费领域各个细分行业龙头的企业，往往自有独特的商业模式，能以远超行业平均水平的效率带给消费者更高的价值。对投资者而言，这批有着强劲的内生动力和远超同行的竞争力的企业，具有长期投资价值。
精选股票：专注本质、专注长期价值
易方达消费精选主投消费行业股票，将由萧楠担任基金经理。公开资料显示，萧楠2006年进入易方达基金担任消费行业研究员，随后成为消费研究组组长，2012年接任易方达消费行业基金经理并管理至今，目前是易方达投资三部总经理。在公开视野内的访谈中，他反复强调的分析视角是“长期看对企业价值有什么影响”。
这与萧楠的投资理念有关。在他看来，投资本质上是一件非常朴素的事，作为企业所有权的凭证，股票的价值取决于企业价值，股票*的收益就是来自于企业的盈利。但由于股票在公开流通后也具备可交易筹码的属性，由此又衍生出种种复杂策略。他本人选择坚守朴素本质，严格执行价值投资——通过深度研究，买入高质量增长的企业，获取长期复利价值。
其中，他尤为强调高质量增长。这并不仅仅是指财务指标上的盈利强、增长快，而是要求企业的增长能力是持续、内生、稳定的。萧楠说，他对增长质量的要求甚至远高于对增长率的要求，唯有商业模式*、能实现自由现金流持续增长的公司，才能真正在长期为股东实现价值回报。
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