上投亚太基金(三九医药网)
上投亚太基金(三九医药网)
本文目录一览：
鹏华基金旗下基金经理王宗合在管基金正遭遇较大回撤。
作为曾有“国民基金经理”、“双料金牛名将”盛名的明星经理人，2022年至今，其在管的10只基金（初始基金口径）业绩全部告负，鹏华创新未来、鹏华消费优选等重点产品业绩排名靠后。
图1：王宗合旗下在管基金今年以来业绩表现
研究发现，“风格漂移”、高位接盘多只股票，或是导致其在管产品业绩大幅落后的重要原因。
近期，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》指出，“引导基金管理人构建团队化、平台化、一体化的投研体系，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式”。
近年来，基金公司打造明星基金的案例屡见不鲜。相关基金经理中长期业绩是否与其营销宣传匹配？
鹏华创新未来：成立一年多亏损近四成，大幅跑输业绩比较基准
资料显示，王宗合曾在招商基金主要从事食品饮料、商业零售等行业研究工作。2009年，王宗合加盟鹏华基金，并于次年发行鹏华消费优选。2019年，王宗合旗下在管的4只成立一年以上的基金，全部斩获超70%的收益率，在同类基金中名列前茅。2020年，王宗合凭借鹏华消费优选、鹏华养老产业两只基金亮眼的业绩，成为全市场为数不多的股混双料金牛基金经理。
然而，“国民基金经理”、“双料金牛名将”的盛名之下，王宗合旗下基金随后的表现似乎“其实难副”。
鹏华创新未来业绩表现
以爆款基金鹏华创新未来为例。鹏华创新未来原是蚂蚁金服上市的5只战略配售基金之一，募集期有效认购总户数达到286.62万户，超过上投摩根亚太优势QDII基金199万认购户的行业纪录。
成立以来鹏华创新未来净值走势
令众多投资者失望的是，这只基金自成立以来在同类基金中排名倒数第四，回撤近四成。
研究基金持仓发现，2020年末，基金十大重仓股中包含诸多互联网股票。2021年始，随着监管趋严，互联网股票大幅下挫。在此情况下，王宗合仍选择逆势加仓互联网，二季度对美团大幅增持43.28%。数据显示，2021年二季度末，美团-W、腾讯控股已分别位列基金第一、第二大重仓股。
图4：鹏华创新未来2021年三季度至2022年一季度十大重仓股
2021年下半年，在互联网股票走势持续低迷的情况下，相关基金又将互联网板块的个股调出，大量买入处于高位的新能源热点股。2021年末，宁德时代、隆基股份成为基金第一、第二大重仓股。
随着今年以来新能源板块的大幅回撤，相关基金再度上演了“追涨杀跌”。根据一季报，基金前十大重仓股再度大换血，其高位买入的新能源个股已被银行股取而代之。这只定位于“创新未来主题相关证券投资”的基金，在王宗合多轮调仓之后，持仓风格也随之漂移。
鹏华消费优选：追涨杀跌、跟热点，或“高位站岗”
作为王宗合代表作之一，鹏华消费优选因抓住2019年的白酒行情而声名大噪，表现亮眼。然而，基金今年以来净值回撤达到17.50%，跑输基准6%。
图5：鹏华消费优选业绩表现
研究基金持仓发现，2021年下半年，在白酒板块大幅下跌震荡之际，鹏华消费优选大幅减持白酒龙头股，转而增仓医药、新能源等板块。2021年年报显示，鹏华消费优选十大重仓股中*出现宁德时代、卓胜微。从相关股票后续股价走势来看，有可能出现“高位站岗”或被套牢的可能性。
图6：鹏华消费优选2021年四季度重仓持股
值得关注的是，此番调仓新能源，不仅让鹏华消费优选错过了四季度白酒龙头股的回涨行情，还是今年以来基金净值表现不佳的重要原因。
造星热后遗症：克隆系产品“一损俱损”
基金公司在“规模情节”的推动下迅速“克隆”产品，在市场较热时趁势急剧扩充规模以获得更高管理费，可能是很多“明星基金经理”业绩遭遇滑铁卢的重要原因。
在管规模急速扩张，团队投研风控能力与规模不匹配，或许是鹏华基金相关产品业绩差的重要原因。
数据显示，2019年末，王宗合旗下基金规模仅有43.64亿元。随着两尊金牛奖的热度，王宗合的市场号召力也日渐提升，赢得投资者的信赖。
以王宗合为基金经理，鹏华基金于2020年共计发行5只基金（初始基金口径），在管基金规模于2020年末飙升至逾500亿元。
然而，基金的规模和数量并不意味着质量。在大量增加基金管理数量情况之下，部分基金经理往往会将旗下产品管理成“克隆系列”。对比王宗合斩获金牛奖的鹏华消费优选、鹏华养老产业，两只基金前十大重仓股有半数以上雷同。旗下基金行业配置过于类似，容易出现“一荣俱荣，一损俱损”的现象。
图7：鹏华消费优选、鹏华养老产业近期十大重仓股
2020年10月，证监会发布《关于公募基金宣传推介材料管理暂行规定》指出，“禁止夸大或者片面宣传基金管理人、基金经理或者其管理的基金的过往业绩”。2022年4月，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》支出，“引导基金管理人构建团队化、平台化、一体化的投研体系，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式”。6月，中国基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，指出公募高管、主要业务部门负责人应将当年绩效薪酬的20%以上买自家基金，且权益类基金不得低于50%。
以鹏华基金为鉴，近年来，基金公司乐于打造明星基金经理。但是，“催熟”的基金经理中长期业绩是否与其营销宣传匹配？基金投研团队是否勤勉尽责？根据*的薪酬指引，基金经理是否真正做到与基民风险共担？
免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。
版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经官网邮箱：mt@mbcaijing.com
新京报
根据中国裁判文书网披露的刑事判决书，2016年8月至2019年9月，卢某挂靠南阳市永康医药公司的资质，从郑州盛大医药公司、民生集团河南医药公司、深圳华润三九药业公司采购头孢他啶1g和参麦注射液5ml，后通过南阳国药控股有限公司配送给内乡县人民医院。彼时，担任河南省内乡县人民医院肿瘤内科副主任、二病区主任的李君旺在给病人治疗开处方时使用卢某推销的药品，作为回报，每销售1支头孢他啶1g卢某给李君旺抽成7元钱，每销售1支参麦注射液5ml卢某给李君旺抽成1.2元。经监察机关调查，李君旺期间共收受卢某回扣款20530元。此外，李君旺利用其能够开处方、下医嘱的权力，还多次开具他人销售的药品，并收取药品回扣款，共计50.56万元。
新京报
2009年初至2015年6月，原川北医学院附属医院药剂科副主任、药事管理与药物治疗学委员会成员李某利用职务之便，为深圳华润三九医药贸易有限公司南充片区业务主管周某统计该院医生用药信息及为周某新药遴选提供帮助，多次收受周某所送共计62000元。
2013年至2016年期间，原重庆市中医院药剂科副主任赵瑞亭先后4次收受深圳华润三九医药贸易有限公司业务员张某某以“过节费”等名义给予的好处费共计11万元，赵瑞亭则利用职务便利，为其药品采购、药品配额量及付款流程等方面提供便利条件，谋取利益。
2013年至2018年期间，原云南省文山州中医医院院长韦光萍在医院药品采购过程中为安徽德昌药业饮片有限公司和深圳华润三九医药贸易有限公司业务员高某提供帮助，先后4次收受高某送的现金共计14万元。
2015年初，深圳华润三九医药贸易有限公司湖北区域经理李某为争取原湖北省宜昌市中医医院党委副书记、院长刘雄在其与市中医院药品销售及药款支付上给予关照，先后五次送给刘雄现金共计30万元。
校对 王心
在历经13年的颠簸后，首批出海的4只基金或将在本周内全部回归面值。 小编注意到，按照*数据，首批出海投资的4只基金——南方全球精选基金、华夏全球股票基金、嘉实海外中国股票基金、上投摩根亚太优势基金的净值分别达到1.241元、1.353元、1.139元、0.999元。这意味着只需0.1%的上涨，上投摩根亚太优势基金即可在本周内回归面值，那么，首批出海的4只基金也即全部实现净值翻红。 首批出海的4只基金早期将核心资产指向了银保、地产、能源，成为基金净值落后的因素之一。而将核心仓位指向科技股成为4只基金先后解套回本的原因，并呈现基金经理抛弃传统产业的思路越早、净值回归面值越快的特点。 自2007年出海遇挫后，首批四只QDII基金一度长期亏损，受全球熊市调整因素，期间均出现净值腰斩，而回本的拐点均在2017年以后。 根据基金披露的信息显示，华夏全球股票基金在2017年8月*回归面值，南方全球精选基金是在2019年9月回归1元面值，嘉实海外基金则在2020年7月回本。截至目前，华夏全球股票基金、南方全球精选基金、嘉实海外基金回本后的收益率，已分别达到35.30%、24.67%、13.90%。这一业绩情况，也是上述三只基金成立13年来的收益率。 虽然期间亏损严重，且运作时间长达13年，但由于首批4只基金在募集阶段受到资金追捧，许多中国投资者和散户梦想通过购入这些可在海外投资股票的基金，分享“美国梦”、“欧洲梦”、“日韩梦”。 因此，这些基金最初的募集规模均高达300亿左右，虽因长期亏损导致的严重赎回，首批4只出海的基金规模，截至目前也均在30亿以上。 上投摩根亚太优势基金是其中规模*的一只，截至目前依然有41亿的资金规模，也是首批4只中最后一只即将回本的基金，目前其净值已达到0.999元，距离面值仅为0.001元。海外市场轻微的向上波动，即可令这只基金及其持有人见到曙光。 首批出海的4只QDII基金，此前为什么会遭遇长期亏损？ “这与牛市高位入市有关，也与持仓方向偏离未来有关，”有华南地区的基金公司人士评价称，股票指数高歌猛进的阶段，散户资金入市兴趣越大，也意味着投资风险越高，而基金经理的持仓也偏离了全球市场中科技股崛起的主线。 2007年的二三季度，可能是人人做“股神”的快乐阶段，这为首批出海基金的资金募集提供了散户的基础，但当首批4只基金开始入市投资时，全球牛市已接近尾声。2007年8月美国次贷危机开始爆发，全球出现了许多大型金融机构的破产、倒闭，熊市刚刚拉开大幕，这给首批出海的4只基金蒙上了阴影。 此外，基金经理持仓的方向也偏离了主线。即便考虑熊市下跌因素，但若集中持有主流的科技股，13年时间依然可获得翻数倍的机会。 小编发现，首批4只基金在入市最初阶段，买入的股票清一色指向了传统产业，且主要是在香港市场上市的中国大型国企，而欧美大型科技、消费类的股票未能进入主流持仓。 比如在2007年第四季度，华夏全球股票基金的前十大股票分别是工商银行、中国海外发展、中国神华、中国银行、中国石化等。南方全球精选基金的前十大股票分别是中国中铁、中国移动、新鸿基地产、中国电信、中国神华、中石化、中海油等。 显而易见的是，对地产、银行、煤炭、石油等传统产业股票的执念，极大地影响了基金的业绩表现。 因此调整股票持仓、基金经理换人成为回本的关键因素。随着上述4只基金将越来越多的仓位指向了科技股、互联网股票、医药股，基金净值回本出现曙光。2020年第三季度的基金信息显示，华夏全球股票基金的前十大重仓股票包括特斯拉、亚马逊、苹果、微软、英伟达、阿里巴巴等。 华夏全球精选基金在4只出海的基金中，成为第一只回本的基金，某种程度上与转变思路有关。在这4只基金中，华夏全球股票基金是最早将仓位从传统行业切换到科技互联网领域的基金。小编注意到，其他3只基金直到2019年依然有相当大的仓位，集中到银行、保险、地产、能源等传统行业，这使得其他3只基金的回本较华夏全球精选基金整整晚了两年。 直至2020年，以科技股为核心的持仓主线，才在首批出海的4只基金全面确立，这也成为上述基金净值加速上涨，乃至全面回本的重要因素。 值得一提的是，这4只基金中，上投摩根亚太优势基金是市场最为关注的一只QDII基金，它的回本意味着QDII基金的运作将一扫阴霾。 上投摩根亚太优势基金曾长期保持*认购纪录，其在2007年10月的牛市高位开始预热，发行阶段吸引了超过1000亿资金的追捧，这一纪录保持了长达12年，直到又一个大牛市出现。在2020年2月，睿远基金公司旗下的睿远均衡价值三年混合有效认购资金高达1223.8亿元,才打破上投亚太优势基金保持的纪录。 该基金的净值*时一度跌破0.33元，但在基金经理的力挽狂澜下，上投亚太优势基金的净值又从0.33元附近上涨到0.7元，此时在2017年的5月，相当于基金的净值从低位上涨翻了一倍。 华夏全球股票基金第一个回本，起码证明了这一点——及时从传统行业调仓到科技行业，是4只出海基金回本和净值上涨的关键。 根据上投亚太优势基金披露的持仓信息看，该基金在2020年第一季度开始逐步减少能源、金融、地产的持仓。而在2019年内，上投亚太优势基金的十大重仓股票中，有5只股票均为传统产业的股票。 小编注意到，上投亚太优势基金经理在2020年内的思路调整极为明显，2020年第一季度末，传统产业股票在基金持仓的十大股票中的数量减为3只，而从第二季度开始，传统产业股票的数量在前十大股票中已只剩下1只，比如在第二季度末，十大股票中的传统产业股票只有友邦保险。 第三季度末的持仓继续凸显了上投亚太优势基金对新兴产业的重视，截至2020年9月底，该基金十大股票中仅有的一只传统产业股票为印度信实工业。 印度信实工业在今年7月份市值超过了埃森克美孚公司，成为全球第二大能源巨头。虽然信实工业以能源业务起家，但实际上业务涵盖复杂，该公司也是印度电信行业的主要玩家，并涉足了生物医药、5G研究、互联网电商等。在今年八月份，根据外媒报道，印度信实工业一度可能接盘抖音印度版，据称中国公司字节跳动当时在与印度信实工业进行初步谈判，为其短视频应用TikTok在印度的业务争取资金支持。 从上述信息看，上投亚太优势基金十大股票中，*的一只传统产业股票，实际上也披上了科技与互联网的外衣，显示基金经理的思路、持仓方向，较2019年及以往发生重大变化，这为该基金实现回本提供了条件。 截至*披露的季报，上投亚太优势基金的科技股主要指向了中国内地、中国台湾、韩国的科技公司，包括阿里巴巴、腾讯、台积电、台湾联发科、三星电子、美团、药明生物等。 “由于超配在中国台湾、韩国的科技板块，低配东南亚，因此超赢业绩基准。”上投摩根亚太优势基金经理在季报中解释基金净值上涨的原因。小编也注意到，截至三季度末，上投亚太优势基金在中国台湾省、韩国两个市场的仓位合计达到33%。市场人士猜测，该基金投资台湾省、韩国的主要出发点在于，这两个地区的半导体公司在全球占据主导地位。 上投摩根亚太优势基金表示，继续看好整个东北亚的市场，尤其是科技板块，将会受益于未来中国的半导体的崛起。另外也看好印度将在疫情高峰之后逐渐恢复正常。四季度市场核心变量是基本面，*的不确定性是美国大选带来的市场波动。综合来看，基本面上行趋势在强化，不确定性在弱化，国内外需求共振有利于市场进入盈利驱动的上行趋势中。 券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的分享内容享有著作权，未经授权，否则将追究相应法律责任。
公募基金，将是2020年A股最重要的增量资金之一。
今天（2月18日），资本市场彻底被睿远均衡价值（008969）刷屏了。
无论是券商、银行、第三方销售机构，都在卖力推销这款基金。甚至有渠道经理建议投资者，如果想买到计划的份额，建议10倍资金认购，因为这款基金大概率将启动比例配售，且预计配售比例较低。
那么，今天销售到底有多火？看看渠道的认购金额：
开始募集刚满15分钟，全渠道申购金额便已突破60亿元的发行上限，达到75亿元；
开售一小时后，募集总规模已超200亿元；
截止到中午12点，募集规模已经突破400亿元；
截至下午3点收盘，募集资金超过800亿，其中招行上海分行的销售金额高达100+亿元；
2月18日全天，睿远均衡价值认购金额约1200亿元，创下中国公募基金历史上*认购记录（配售前）。
此前，中国公募基金*认购记录是在2007年10月由上投摩根亚太优势（377016）创下的，认购规模高达1162亿元。而当时的背景是，A股正值超级大牛市的*期，全民疯抢基金、股票，当年10月16日上证指数更是创下了A股史上的*点6124点。
据兴业证券的宣传海报显示，今日，广东分公司的一位大客户斥资9亿元认购了睿远均衡价值，全天兴业渠道销售超40亿元。
若以1200亿元有效认购金额计算，睿远均衡价值的募资上限为60亿元，意味着配售比例将低至5%。
值得一提的是，尽管疫情的阴霾尚存，但春节后的12个交易日，中国公募基金发行市场非常火爆：
2月7日，东方红恒阳五年定开混合基金启动发售，仅一日便被抢购一空，认购资金超90亿元，提前结束募集；
2月10日，招商科技创新混合启动发售，也一日售罄，募集金额超75亿元，认购比例仅为12.74%；
2月12月，永赢科技驱动混合基金发售，仅4个小时认购金额已达到80亿元的募资上限，全天总认购金额近100亿；
昨日（2月17日），交银施罗德瑞思三年封闭运作混合基金正式网友分享，基金发行限额50亿，一天结束募集。
……
公募基金，注定是2020年A股增量资金的“主力军”之一。
睿远均衡价值，凭什么那么牛？
其实，睿远均衡价值并非睿远基金的第一只刷屏级爆款产品。早在2019年3月，睿远基金发行的第一只公募产品：睿远成长价值混合基金（007119）发售当日超710亿资金认购，最终配售比例低至7.03%，一度创下基金配售比例历史新低。
自成立以来，睿远成长价值的回报率
资金疯狂抢购基金的背后，其实是资金在疯抢基金经理。睿远基金连续创造刷屏级爆款基金的背后，离不开其创始人：陈光明。
在2018年10月成立睿远基金之前，陈光明系东方红资管的总经理、董事长，东方红旗下主动管理基金规模一度高达2000亿元，陈光明长期管理东方红4号基金，在其2018年初离职前，累积收益率*超过800%，创造了8年8倍的辉煌战绩。
2018年2月，陈光明从东方证券离职，并于同年10月拿到公募牌照，成立了睿远基金管理有限公司。
而今日（2月18日）被1200亿资金疯抢的睿远均衡价值的基金经理：赵枫，亦是赫赫有名。
据睿远基金官网显示，赵枫，是一位拥有24年从业经验的“元老级”基金经理，中国人民大学经济学学士，哥伦比亚大学硕士。
早在2005年，其便参与了交银施罗德基金的筹备，并担任交银旗下第一只股票型基金（交银精选）的基金经理，2005年9月至2008年1月期间，其任职总回报率高达392%，该基金的*规模一度超过250亿元。
2019年11月，赵枫低调加盟了“基金大佬”陈光明掌舵的睿远基金，今日（2月18日）正式发售睿远均衡价值三年持有混合基金，是其在睿远基金的“处女秀”。
值得一提的是，赵枫“自掏腰包”也在今日认购了3000万元睿远均衡价值，并承诺锁定4年，且不参与比例配售，如此大手笔的自购在中国公募基金史上非常罕见。
将个人的利益与投资人的利益深度捆绑，同时也有利于基金经理长期稳定地服务该基金，这或许也是睿远均衡价值基金被疯狂抢购的原因之一。
另外，在投资风格上，赵枫与陈光明属于同一类型的基金经理，也是一位坚定的价值投资者。在他的研究框架中，企业价值是投资决策的核心，非常看重企业持续创造自由现金流的能力，以及企业在行业中的竞争优势。
价值投资者看似慢热，却是时间的朋友。睿远均衡价值基金设定的3年锁定期，正是为赵枫发挥价值投资的优势预留了时间。
爆赚42%！公募基金的业绩太牛了
疫情的阴霾，并未影响到投资者抢购基金的热情，而基金发售火爆的另一个原因是，2020年以来，中国公募基金展现出了极强的赚钱效应。
据Wind数据显示，截至2月17日，2020年短短的27个交易日内，竟有3只公募基金的收益率已超过40%，24只基金的收益率超过30%。
另外，2020年的前27个交易日内，收益率超过20%的基金数量更是多达318只，而同期内的上证指数、沪深300指数却分别下跌2.14%、-1%。
那么，2020年以来，爆赚的公募基金的收益来自哪里呢？
从公募基金的调仓动向，或许可以发现答案。据国金证券的研究报告显示，基金经理从2019年四季度开始，连续加仓创业板。
2019年四季度，公募基金对主板上市公司的配置比例为60.59%，较三季度下降2.58个百分点；而创业板却成为基金加仓的对象，截止2019年四季度公募基金对创业板的配置比例为15.73%，较三季度上升2.15个百分点。
截止2月18日收盘，2020年的上证指数、沪深300仍处于下跌状态，但创业板指数却频频创出新高，年涨幅高达20.7%，意味着2020年以来，公募基金或许仍在加大对创业板的配置。
以2020年收益率“*”—万家经济新动能混合基金为例，截止2019年年末，该基金的前十大重仓股均为科技股，仓位占比高达88.5%。
截止今日（2月18日）收盘，多达5只重仓股于2020年的涨幅超过50%，安恒信息（688023）的涨幅更是超过77.7%。
公募基金，正疯狂加仓A股
春江水暖鸭先知，作为A股最重要的参与者之一，公募基金不惧疫情，正在跑步入场A股。
首先看公募基金的发行端，据Wind数据显示，本周（2月17日-21日）多达24只基金网友分享，创下2020年的*峰。其中，包括了交银施罗德瑞思、华夏翔阳两年定开、睿远均衡价值、安信价值回报、易方达研究精选等多只明星基金。
可以肯定的是，在短期内，密集发行、成立的公募基金，将成为A股非常重要的增量资金。
以2020年春节前夕成立的570亿股票型基金为例，其中大部分新成立的基金，趁着节后首日（2月3日）的大跌，纷纷火速建仓。据Wind数据显示，春节前，部分新成立的基金净值未曾波动，但在春节开市后，净值却出现明显上涨。
例如，万家科技创新（008633）自成立日至春节前夕，净值涨幅为1.94%，而春节后开市至2月14日，净值迅速飙升至1.1258，涨幅达12.58%。
2019年*基金经理—刘格菘操盘的广发科技先锋（008903）春节后净值不断飙升，*涨幅超5%，而其在节前的净值为1，为空仓状态。
另外，存量基金亦在春节后凶猛加仓。据国金证券监测的仓位数据显示，截至2月14日，股票型基金平均仓位已升至91.55%；偏股混合型基金的平均仓位达到72%，超1300只基金在上周有加仓动作。
与此同时，个人投资者亦在跑步入场。2月16日，中国结算披露A股*投资者数据，2020年1月，A股市场新增投资者数量80.07万人，A股总投资者数量达16055.3万人，*突破1.6亿人。可以预期的是，在2月份的赚钱效应之下，A股投资者数量增速或将加快。
国金证券认为，疫情冲击下，央行大规模提供流动性并降息，体现了货币政策“灵活适度”的总基调，激发了春节后的A股市场活力，使得投资者风险偏好提升，吸引增量资金。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《上投亚太基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多上投亚太基金、三九医药网相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
