社保基金重仓股票2020(苹果期货*消息论坛)
社保基金重仓股票2020(苹果期货*消息论坛)
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随着年报披露,备受关注的社保基金*一期操作路径逐渐浮出水面。据统计，已披露2021年报的60家上市公司中，9家公司前10大流通股东出现了全国社保基金的身影。从持股所属行业来看，社保基金偏爱电子股;此外，社保基金持股还呈现出“抱团”的态势。
社保基金现身9股 新进4股“清仓”4股
随着年报披露的持续展开，备受市场关注的全国社保基金在去年四季度的操作动向崭露头角。同花顺iFinD数据统计显示，截至3月2日已披露2021年报的60家公司中，9家公司前10大流通股东出现了社保基金的身影。
具体来看，这9家公司分别是晶丰明源(688368)、盛美上海(688082)、金博股份(688598)、鑫铂股份(003038)、天华超净(300390)、顺络电子(002138)、中泰化学(002092)、和而泰(002402)、创世纪(300083)。
其中，社保基金新进盛美上海、金博股份、天华超净、中泰化学4家公司股份。数据显示，这4家公司在去年四季度分别获社保基金买进145.35万股、187.56万股、438.76万股、2362.37万股，占相关公司流通股比例的4.34%、2.92%和1.04%、1.10%。
与此同时，在原有持股的基础上，社保基金去年四季度对创世纪和鑫铂股份两家公司进行了加仓操作，其中，增持创世纪股份40.76万股，持股增至7450.03万股;而在对鑫铂股份加仓40.33万股后，持股增加到202.56万股，跻身至公司第一大流通股东之列。
有增也有减，数据显示顺络电子去年四季度遭社保基金减持380.95万股，将持股降至804.08万股。值得一提的是顺络电子今年以来股价跌跌不休，截止3月2日，年内累计跌幅已达20.32%。
统计数据显示，松井股份(688157)、同花顺(300033)、新泉股份(603179)、金雷股份(300443)4家公司去年四季度遭到社保基金的“清仓”(没再出现在重仓股中)。此外，社保基金去年四季度对晶丰明源、和而泰的持股不变。其中，全国社保基金406组合持有和而泰2797.52万股，截止3月2日，持股市值达6.47亿元;而全国社保基金422组合持有202.56万股，*市值1.44亿元。
近年来，被视为对大盘顶点、低点判断*的社保基金动向一直是市场关注的焦点。券商分析师表示，市场关注社保基金动向，首先是社保基金对市场变化判断*;此外，其投资风格稳健，投资者不妨在调整中多留意获得社保基金青睐的个股。
两公司获社保基金“抱团”持有
近年来，“抱团”作战似乎是全国社保基金的策略之一。统计数据显示上述9家公司中，金博股份和盛美上海前十大流通股东中出现两只社保基金的身影。据年报，全国社保基金108组合和501组合分别持有金博股份115.70万股和71.87万股，按3月2日收盘价270元/股计算，两只社保基金持股总市值达5.06亿元。
年报显示，金博股份主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售，产品主要应用于光伏行业的晶硅制造热场系统。2021年公司实现营业收入13.38亿元，归属于上市公司股东净利润5.01亿元，同比分别增长213.72%和197.25%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.6亿元，同比增长215.31%。
对于金博股份的这份年报，中信证券研报指出，公司2021年业绩高增长，产品产销量持续超预期，Q4毛净利率出现企稳回升;公司定增募资加快产能扩张，全年与下游客户签订超31亿元战略供货协议，有望凭借产品性价比竞争优势推动市场份额持续提升。调整公司2022-2024年净利润预测分别为6.61亿元、8.66亿元、10.83亿元，给予目标价330元。
国泰君安则表示，2021年公司营收13.38亿元，同增213.72%;归母净利5.01亿元，同增197.25%，前期公告的预增符合预期。维持2022-2024年公司EPS预测为8.45元、10.65元、14.49元，维持目标价417.30元。国泰君安提到，公司投产节奏保持较快增长势头，原材料成本有望企稳，规模经济和产销提升贡献产业链降本。
同样获两只社保基金“抱团”的盛美上海年报显示，2021年公司实现营业收入16.21亿元，同比增长60.88%;同期实现归母净利润2.66亿元，同比增长35.31%;归母扣非净利润为1.95亿元，同比增长110.67%。公司表示，2021年度受益于半导体产业市场需求的持续增长，公司主营业务收入、归母净利润及归母扣非净利润均有较大增长。
在盛美上海公布年报后，民生证券在其发表的年报点评中表示，2021年公司多产品线收入高增。民生证券提出，盛美上海为国内半导体设备行业龙头，具有较强的自主开发能力和市场竞争力。预计公司2022-2024年将实现营收26.96/39.76/48.53亿元，对应现价PS为16/11/9倍，看好公司平台型发展和海外市场扩张。
据披露，盛美上海主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，产品包括半导体清洗设备、半导体电镀设备和先进封装湿法设备等。2021年四季度，全国社保基金411组合和403组合分别持有公司股份84.42万股和60.93万股;按*收盘算，市值分别为8400.63万元和6063.14万元。
*电子行业公司
从行业分布看，全国社保基金持有的这9家公司分属电子(5只)、基础化工(1只)、机械设备(1只)、电气设备(1只)，全国社保基金去年四季度持股或偏爱电子行业公司。
分析人士指出，从2021年三季报来看，电子是申万二十八个一级行业中，归母净利润同比增速超过30%的十大景气度较高行业之一。剔除掉钢铁、采掘、有色、基金化工等周期性行业后，申万2级行业景气度比较高的主要为电子行业中的半导体、光学光电子、被动元件。
在市场人士看来，虽然当下消费电子等部分市场的供需紧张状态有所松动，但工业、新能源、汽车等环节仍维持较高的行业景气度，晶圆代工产能的紧缺导致这类市场上游其他供应链环节的订单交付也有所延后，这一状况何时能够缓解仍有待持续跟踪。高景气加持下，电子板块配置价值依然较高。
可以发现，业绩稳定增长仍是社保基金布局的重要动力。统计显示，社保基金持有的9家公司中，去年净利润同比增长超过***的有5家公司。净利润增幅*的是中泰化学，公司2021年实现净利润27.03亿元，同比增幅为1769.96%;净利润同比增幅居前的还有晶丰明源、天华超净等，净利润分别增长883.72%、218.44%。
事实上，社保基金已成为A股市场的“风向标”。相关统计数据显示， 除了2008年和2018年出现亏损，其他年份都实现了正收益，即使2001年—2005年，上证指数从2245点跌到998点的时期，社保基金依然实现了近3%的年化收益。
去年8月18日，全国社会保障基金理事会发布的《社保基金年度报告(2020年度)》明确，社保基金会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理，确保基金安全，实现保值增值。
《报告》显示，2020年全国社保基金资产总额29226.61亿元，社保基金投资收益额3786.60亿元，投资收益率15.84%。据统计，2020年末社保基金资产总额同比增长11.19%，并创下自2010年以来的*收益率。
社保基金所持个股
数据同花顺iFinD
一．行情回顾
苹果期货主力自5月份创出年内高点以来，三季度呈现震荡回落的态势，主要是市场普遍预期今年产区供给回升，同时苹果现货价格高企，而其他应季水果逐渐上市，消费者逐步转向其他价格低廉的时令鲜果，从而抑制苹果终端需求。
进入四季度，苹果期货主力震荡偏强，截止11月21日，期价主力此间*点8275点，*点为7335点，涨幅近12.8％。期间市场主要对新季合约交割品数量不足的担忧，同时新季苹果的坐果率基本符合预期，但市场好果较少，果农出现惜售现象，支撑盘面价格。
二．基本面因素分析
1.供应方面
苹果2019年产量有望出现丰产，供应压力不减。据美国农业部，2019/2020年度苹果产量预计恢复至4100万吨，较去年增幅达32％。近年来随着苹果单产和种植面积稳步增长，以及苹果主产地集中化程度较高，苹果产量稳步增加，而2018年由于出现灾害天气导致产量下降，但今年主产区天气情况良好，苹果生长情况较好，产量有望恢复至2017年水平。
图1：中国苹果供求平衡表（万吨）
资料美国农业部；华安期货投资咨询部
进口量同比继续上升，但其*值较小对市场影响有限。据美国农业部，2019/2020年度苹果进口量预计为10万吨，较2018年提高2万吨，而与我国的产量相比几乎忽略不计。我国苹果进口量较少，其中来自新西兰、智利和美国的苹果占据中国进口总量的87％左右。由于美国是中国的*进口国，受到贸易关税的影响，中国减少进口苹果量而转移至新西兰和智利，由于这两个国家均与我国签署自由贸易协定，苹果进入我国可享受零关税，对我国出口分别实现了75％和70％的大幅上升。
2.需求方面
苹果的需求主要分为国内鲜食消费、加工、出口，其中国内鲜食消费占绝大比例，据美国农业部，2019/2020年度苹果预计国内鲜食量3505万吨，加工量500万吨，出口量105万吨，分别占苹果需求的85 ％、12％、3％。由于我国消费习惯与偏好的转变，未来将对水果的消费更加注重营养价值和新鲜度苹果，后期我国苹果消费增长将有所放缓甚至出现饱和状态，其中出口和加工的变化则相对平缓，加工方面大多维持在 500 万吨左右，出口则保持在 100 万吨附近。
苹果在产量增加及价格回落因素驱动，2019年苹果出口量有望有所恢复。据海关数据，2019年09月，我国出口苹果当月93942吨，1-9月苹果出口数量累计509407吨，累计同比-37.7％，受去年减产因素影响，苹果现货价格上半年处于年内高位，出口量受到抑制，但随着新季苹果年内丰产及现货价格逐步回落，出口量出现回暖，而进入四季度，处于苹果消费的旺季，其中圣诞、元旦以及春节期间的苹果消费相对旺盛，苹果出口有望增加。
图2: 2017年以来我国鲜苹果出口情况（吨）
资料华安期货投资咨询部；Wind
苹果作为消费者生活中非必需品，其价格走势与替代品价格走势相关，当苹果价格过高时，消费者会选择其他水果代替。截止11月15日，苹果批发价为8.27元/公斤，较年内高点13.71元/公斤下降约39％，基本回到往年的正常水平，鸭梨批发价为6.2元/公斤，较年内高点10.23元/公斤下降约39％，也基本回到往年的正常水平，而香蕉批发价为5.25元/公斤，年内价格波动不大。从苹果与替代品价格来看，秋冬季随着鸭梨、香蕉等其他水果上市，由于目前苹果价格回落到往年正常水平，替代品对苹果需求影响不大。
图3: 苹果与替代品批发价走势（元/公斤）
资料华安期货投资咨询部；Wind
3.产销区现货市场
产区苹果丰产且质量差于去年，主流现货价格低于去年同期水平。据中国苹果网，截止11月21日，山东栖霞纸袋80#以上一二级果农货苹果价格为 2.8元/斤，价格较8月初回落3.2元/斤，较去年同期水平回落1.4元/斤，陕西洛川纸袋 80#以上苹果价格为 3.4 元/斤，与去年同期水平回落1.4 元/斤，整体上，产区苹果现货价格均偏低于去年同期水平，主要因产区苹果产量增加且质量差于去年，目前山东、陕西产区入市基本进入尾声，据悉市场上商品率偏低，差货多，好货少，果农入库比例大，货量多，客商好货需要关注果农一般货及差货的消化进度以及价格，后续重点关注全国库存量，以及冷库出库、批发市场走货情况。
图4: 烟台栖霞苹果价格走势 （元/斤）
资料中国苹果网；华安期货投资咨询部；
苹果季节性消费旺季来临，销区批发价有望回暖。从红富士苹果价格季节图看出，苹果价格具有明显的季节性。一般10-11月为新季果收获期，市场供应增加，苹果批发价格处于一年的较低水平；12-2月，圣诞、元旦、春节假日贸易商囤货对苹果的需求有提振，批发价或将上涨；3-4 月，机械库集中出库价格下降；5 月之后，不论冷库还是机库苹果将处于去库存状态，价格再度走强，6-7 月全国产区新苹果还未采摘上市，而上一年的苹果进入库存尾期，价格达到季节性波动的*点。
图5: 历年红富士苹果价格走势（元/公斤）
资料华安期货投资咨询部；Wind
三．行情展望
新季果收货进入尾声，苹果年产量有望恢复2017年水平，供应压力在苹果现货价格大幅回落中已得到释放，目前市场上好货少，一般货较多，果农入库比例大，明年集中出库市场货量有望增加，苹果期货远月合约压力较大，而近月合约有交割的支撑，从往年交割成本考虑，01合约仓单成本在8500元/吨左右，同时圣诞、元旦、春节假日即将来临，贸易商采购积极性增加，苹果期货近月合约有望震荡偏强。
随着年报披露,备受关注的社保基金*一期操作路径逐渐浮出水面。据统计，已披露2021年报的60家上市公司中，9家公司前10大流通股东出现了全国社保基金的身影。从持股所属行业来看，社保基金偏爱电子股;此外，社保基金持股还呈现出“抱团”的态势。
社保基金现身9股 新进4股“清仓”4股
随着年报披露的持续展开，备受市场关注的全国社保基金在去年四季度的操作动向崭露头角。同花顺iFinD数据统计显示，截至3月2日已披露2021年报的60家公司中，9家公司前10大流通股东出现了社保基金的身影。
具体来看，这9家公司分别是晶丰明源(688368)、盛美上海(688082)、金博股份(688598)、鑫铂股份(003038)、天华超净(300390)、顺络电子(002138)、中泰化学(002092)、和而泰(002402)、创世纪(300083)。
其中，社保基金新进盛美上海、金博股份、天华超净、中泰化学4家公司股份。数据显示，这4家公司在去年四季度分别获社保基金买进145.35万股、187.56万股、438.76万股、2362.37万股，占相关公司流通股比例的4.34%、2.92%和1.04%、1.10%。
与此同时，在原有持股的基础上，社保基金去年四季度对创世纪和鑫铂股份两家公司进行了加仓操作，其中，增持创世纪股份40.76万股，持股增至7450.03万股;而在对鑫铂股份加仓40.33万股后，持股增加到202.56万股，跻身至公司第一大流通股东之列。
有增也有减，数据显示顺络电子去年四季度遭社保基金减持380.95万股，将持股降至804.08万股。值得一提的是顺络电子今年以来股价跌跌不休，截止3月2日，年内累计跌幅已达20.32%。
统计数据显示，松井股份(688157)、同花顺(300033)、新泉股份(603179)、金雷股份(300443)4家公司去年四季度遭到社保基金的“清仓”(没再出现在重仓股中)。此外，社保基金去年四季度对晶丰明源、和而泰的持股不变。其中，全国社保基金406组合持有和而泰2797.52万股，截止3月2日，持股市值达6.47亿元;而全国社保基金422组合持有202.56万股，*市值1.44亿元。
近年来，被视为对大盘顶点、低点判断*的社保基金动向一直是市场关注的焦点。券商分析师表示，市场关注社保基金动向，首先是社保基金对市场变化判断*;此外，其投资风格稳健，投资者不妨在调整中多留意获得社保基金青睐的个股。
两公司获社保基金“抱团”持有
近年来，“抱团”作战似乎是全国社保基金的策略之一。统计数据显示上述9家公司中，金博股份和盛美上海前十大流通股东中出现两只社保基金的身影。据年报，全国社保基金108组合和501组合分别持有金博股份115.70万股和71.87万股，按3月2日收盘价270元/股计算，两只社保基金持股总市值达5.06亿元。
年报显示，金博股份主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售，产品主要应用于光伏行业的晶硅制造热场系统。2021年公司实现营业收入13.38亿元，归属于上市公司股东净利润5.01亿元，同比分别增长213.72%和197.25%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.6亿元，同比增长215.31%。
对于金博股份的这份年报，中信证券研报指出，公司2021年业绩高增长，产品产销量持续超预期，Q4毛净利率出现企稳回升;公司定增募资加快产能扩张，全年与下游客户签订超31亿元战略供货协议，有望凭借产品性价比竞争优势推动市场份额持续提升。调整公司2022-2024年净利润预测分别为6.61亿元、8.66亿元、10.83亿元，给予目标价330元。
国泰君安则表示，2021年公司营收13.38亿元，同增213.72%;归母净利5.01亿元，同增197.25%，前期公告的预增符合预期。维持2022-2024年公司EPS预测为8.45元、10.65元、14.49元，维持目标价417.30元。国泰君安提到，公司投产节奏保持较快增长势头，原材料成本有望企稳，规模经济和产销提升贡献产业链降本。
同样获两只社保基金“抱团”的盛美上海年报显示，2021年公司实现营业收入16.21亿元，同比增长60.88%;同期实现归母净利润2.66亿元，同比增长35.31%;归母扣非净利润为1.95亿元，同比增长110.67%。公司表示，2021年度受益于半导体产业市场需求的持续增长，公司主营业务收入、归母净利润及归母扣非净利润均有较大增长。
在盛美上海公布年报后，民生证券在其发表的年报点评中表示，2021年公司多产品线收入高增。民生证券提出，盛美上海为国内半导体设备行业龙头，具有较强的自主开发能力和市场竞争力。预计公司2022-2024年将实现营收26.96/39.76/48.53亿元，对应现价PS为16/11/9倍，看好公司平台型发展和海外市场扩张。
据披露，盛美上海主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，产品包括半导体清洗设备、半导体电镀设备和先进封装湿法设备等。2021年四季度，全国社保基金411组合和403组合分别持有公司股份84.42万股和60.93万股;按*收盘算，市值分别为8400.63万元和6063.14万元。
*电子行业公司
从行业分布看，全国社保基金持有的这9家公司分属电子(5只)、基础化工(1只)、机械设备(1只)、电气设备(1只)，全国社保基金去年四季度持股或偏爱电子行业公司。
分析人士指出，从2021年三季报来看，电子是申万二十八个一级行业中，归母净利润同比增速超过30%的十大景气度较高行业之一。剔除掉钢铁、采掘、有色、基金化工等周期性行业后，申万2级行业景气度比较高的主要为电子行业中的半导体、光学光电子、被动元件。
在市场人士看来，虽然当下消费电子等部分市场的供需紧张状态有所松动，但工业、新能源、汽车等环节仍维持较高的行业景气度，晶圆代工产能的紧缺导致这类市场上游其他供应链环节的订单交付也有所延后，这一状况何时能够缓解仍有待持续跟踪。高景气加持下，电子板块配置价值依然较高。
可以发现，业绩稳定增长仍是社保基金布局的重要动力。统计显示，社保基金持有的9家公司中，去年净利润同比增长超过***的有5家公司。净利润增幅*的是中泰化学，公司2021年实现净利润27.03亿元，同比增幅为1769.96%;净利润同比增幅居前的还有晶丰明源、天华超净等，净利润分别增长883.72%、218.44%。
事实上，社保基金已成为A股市场的“风向标”。相关统计数据显示， 除了2008年和2018年出现亏损，其他年份都实现了正收益，即使2001年—2005年，上证指数从2245点跌到998点的时期，社保基金依然实现了近3%的年化收益。
去年8月18日，全国社会保障基金理事会发布的《社保基金年度报告(2020年度)》明确，社保基金会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理，确保基金安全，实现保值增值。
《报告》显示，2020年全国社保基金资产总额29226.61亿元，社保基金投资收益额3786.60亿元，投资收益率15.84%。据统计，2020年末社保基金资产总额同比增长11.19%，并创下自2010年以来的*收益率。
社保基金所持个股
数据同花顺iFinD
社保基金狂买军工股的现象，巧妙的反映出大型公募基金的整体判断。
随着上市公司年报的逐步披露，社保基金组合的持仓和投资轨迹也随着曝光，引人关注的是社保基金在过去一段时间集中强化军工股的布局，而这些社保组合大多由超大型公募基金公司委托管理，社保基金的投资经理也多为具有公募经验的基金经理。
在基金公司委托管理的社保组合狂买军工之际，公募基金也大举杀向军工股，对军工股的配置比例在去年末更是创出新高，部分大型公募基金产品甚至出现去年初十大股票“满仓”新能源，去年末十大股票“满仓”军工的现象，这一现象反映出调整颇深的军工股，未来有望继续获得增持机会。
社保组合跟着公募买军工？
社保基金组合瞄准2022年的机会可能是哪些？上市公司年报逐步披露了社保基金组合的持仓和投资轨迹，显示出去年末的社保基金经理将军工股作为备战2022年的*板块。
万泽股份披露的年报显示，博时基金委托管理的社保基金103组合现身该股十大流通股股东名单。截止去年末，博时管理的这只社保组合买进万泽股份至566万股。万泽股份已涉足军工行业的高温合金赛道，公司此前表示已具备航空发动机用先进高温合金年产200吨的量产能力，相应产品可满足国产先进航空发动机热端部件配套使用要求。
高温合金在军工行业属于高门槛赛道，因此也成为各大公募基金和社保基金关注的重点。就在博时基金委托管理的社保103组合买进万泽股份之际，博时基金也出现在万泽股份在高温合金领域的竞争对手中信特钢的年报中。
上述公司披露的机构持仓信息显示，博时基金旗下的公募产品博时主题行业基金为该股的第八大流通股股东，截止去年末持仓中信特钢超过2600万股。考虑到社保基金一直对军工股兴趣颇浓，作为高温合金领域市值*的龙头股，与博时基金相关的社保基金组合毫不意外的也出现在该股的机构持仓名单中。
中信特钢披露的年报显示，截止去年末，社保基金108组合、社保基金16011组合分别持有中信特钢约3811万股、1599万股。公开信息显示，社保108组合、社保16011组合的委托管理人均为博时基金。
工银瑞信基金公司委托管理的社保基金413组合，也同样出现在军工股的十大流通股股东名单中。根据海格通信披露的信息显示，社保413组合在增持海格通信后截止去年末持有该股约1338万股。海格通信去年实现营业收入54.74亿元，同比增长6.87%；、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.64亿元，同比增长22.83%，公司表示报告期内紧跟国防发展趋势，积极参与新一代空、天、地、海一体化网络建设，把握无线通信智能化、多模融合发展机遇，充分发挥公司产品手段齐全、宽带窄带融合、公网专网融合和通信导航一体化的优势。
值得一提的是，上述基金公司委托管理的社保413组合，也同样出现在军工电子龙头火炬电子的十大股东名单中。根据火炬电子披露的信息显示，截止2022年3月15日，社保基金413组合小幅增持该股，合计持有约394万股。中原证券此前发布的研究报告指出，火炬电子是军工电子元器件核心供应商，已与多数军工企事业单位等建立了良好的合作关系，通过深度布局军工电子元器件和特种陶瓷材料，掌握了基于陶瓷材料的核心技术，军工元器件和特种陶瓷构成公司未来增长两极，支撑公司长期发展。
嘉实基金管理的社保4016组合同样重仓军工股。和而泰披露的年报显示，社保406组合截止去年末持有该股股票接近2800万股，为公司第三大股东。和而泰日前接受基金经理调研时表示，旗下子公司铖昌科技的微波毫米波模拟相控阵T/R芯片产品，目前广泛应用于卫星遥感、卫星导航和通信等领域。随着国家政策对产业的驱动，以及卫星互联网、5G毫米波通讯市场空间的逐步开放，市场对微波毫米波模拟相控阵雷达芯片的需求不断提升。
基金经理介入军工力度创新高
值得一提的是，由于相当多的社保基金组合由公募基金公司委托管理，社保基金的投资经理实际上大多来自公募基金旗下的基金经理，因此，社保基金当前对军工股的投资偏好，实际上反映出公募基金经理对军工行业的判断。
“社保基金很大程度上反映的是公募基金经理的投资偏好、投资风格”。华南一位前社保基金经理接受小编采访时曾直言，他在做公募基金经理时曾看好A股某一细分赛道的龙头股，并获得了丰厚收益，而之后他管理公募基金委托的社保基金时，也同样的将该赛道作为他重仓参与的核心对象。
因此，究竟是公募跟着社保基金操作，亦或是社保组合跟着公募基金操作已无须多言。业内人士也认为，当前公募基金公司对军工的偏好，已经直接反映在公募委托管理的社保组合投资风格上。那么，公募基金在过去一段时间是如何看待军工股的呢?
安信证券发布的研究报告显示，公募基金2021Q4军工板块持仓市值创新高，主动配置持续向上2021Q4 公募基金重仓持股中军工持股总市值1403.77 亿元，继Q3后续创历史新高，持仓比例为4.78%，环比上升0.85pct；剔除军工行业被动基金及其他主题基金后，军工行业主动配置比例为4.29%，环比上升了1.53pct，维持高位水平，反映公募基金主动配置军工行业个股的意愿显著加强，持续加速配置军工板块。
甚至包括明星基金经理赵诣也在强化军工股的配置，按照赵诣离职前所管基金截止去年末的持仓看，赵诣当时所管的农银研究精选基金的前三大重仓股中有两只为军工股。但在数年前，情况完全不同，布局军工股的基金经理往往来自中小公募基金。
“很多大型公募基金经理，如果不是军工研究员出身的话是不会看这个行业的，这个行业研究不透明，原来的印象很差，没有动力看。”华南地区一家中型公募基金经理接受小编采访时坦言，许多大型基金原本没有动力覆盖军工领域，但随着好行业越来越稀缺，军工股业绩表现越来越突出，行业印象正在发生变化。
新能源基金秒变军工基金
基金经理在军工股上“先冷后热”的变脸，也反映在在一些大型基金的持仓中。小编注意到，北方一家基金公司旗下规模超40亿的基金产品，截止去年第一季度末，前十大股票中有九只股票来自新能源汽车赛道，而到去年末，该基金的前十大股票中有七只股票指向了军工概念。也就是说，在不到一年的时间内，这只规模超40亿基金，其持仓风格就从重仓新能源变成了重仓军工。
尽管上述基金存在明显的风格漂移，但也从侧面表明了军工股对基金经理开始产生意想不到的吸引力。显然，当下社保基金对军工的加大布局，也很大程度上来自于大型公募基金经理对该板块印象的改变。
华安基金经理舒灏也认为，军工股的吸引力在最近市场调整中反而加强了，*公布的2022年中国军费预算为1.45万亿元，同比增速7.1%，增速较上年提升了0.3个百分点，也说明了我国对军队建设的重视。我们不用质疑未来政府对军工产业的投入，要做的是只是跟踪好哪些装备将进入放量阶段，沿着子行业的景气度寻找投资机会。
上述基金经理强调，从估值情况看，本轮下跌前，军工板块估值就不算贵，经历此次下跌，估值就更具吸引力了。从下图可以看到，军工板块整体估值已经接近近几年来的*水平，而一些龙头公司的估值更是接近或低于历史平均水平，行业整体呈现出高景气、相对低估值的状态。
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