新浪原油期货(中证白酒基金161725*净值)
新浪原油期货(中证白酒基金161725*净值)
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今日凌晨，国际油价期货罕见跌入负值，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%，为史上*。
纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格也大幅下跌18.37%，收于每桶20.43美元。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，收于每桶25.57美元，跌幅为8.94%。
原油期货缘何暴跌转负？
01、存储空间告急
截至4月17日，5月美原油期货合约有超过10万个空缺仓位，今日晚间面临交割——但通常只有约2000份合约交割。
而由于疫情蔓延带来需求萎缩之下，全球原油库存基本已满，意味着约有1亿桶石油不知将交付到何处？这也是为何原油期货暴跌的原因，但若需求不能回升，原油6月份期货合约价格也将面临巨大冲击。
02、原油需求疲弱
事实上，由于全球疫情蔓延，严重打击了全球经济活动、重创原油需求。沙特和俄罗斯为首形成的石油价格战也就由此而被诱发，并引发全球金融市场2、3月份的股灾模式。尽管石油输出国组织及其产油盟国（OPEC+）在本月初达成初步协议，将从5月1日开始每天减产970万桶，但这仍然不足以应对全球经济大衰退带来的需求下降。
国际能源组织在月度报告中警告，4月份的全球原油需求可能比一年前减少2900万桶/日，降至1995年的*水平。
因此，客观来说，全球原油生产已经不断在缩小全球原油的存储空间，终有一天全球原油存储满负荷，5月原油期货合约暴跌反映的恰恰就是原油供应日益过剩和库存空间不足的问题。操作上，就是来自于交易员被迫平掉多头头寸，以免在没有库容的情况下购入实物原油。
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03月29日讯 招商中证白酒指数分级证券投资基金（简称：招商中证白酒指数分级，代码161725）公布*净值，上涨1.51%。本基金单位净值为1.2696元，累计净值为1.8285元。
招商中证白酒指数分级证券投资基金成立于2015-05-27，业绩比较基准为“中证白酒指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。本基金成立以来收益104.52%，今年以来收益49.65%，近一月收益17.44%，近一年收益30.19%，近三年收益141.13%。近一年，本基金排名同类（2/592），成立以来，本基金排名同类（30/717）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为25.85%，近两年定投该基金的收益为31.21%，近三年定投该基金的收益为57.71%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为侯昊，自2017年08月22日管理该基金，任职期内收益41.59%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例15.12% ）、五粮液（持仓比例14.38% ）、洋河股份（持仓比例14.24% ）、泸州老窖（持仓比例13.32% ）、顺鑫农业（持仓比例5.70% ）、口子窖（持仓比例5.65% ）、水井坊（持仓比例4.85% ）、山西汾酒（持仓比例4.07% ）、今世缘（持仓比例3.25% ）、古井贡酒（持仓比例2.78% ）、上机数控（持仓比例0.00% ）、深信服（持仓比例0.00% ）、利通电子（持仓比例0.00% ）、泰永长征（持仓比例0.00% ）、紫金银行（持仓比例0.00% ），合计占资金总资产的比例为83.36%，整体持股集中度（高）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例15.59% ）、洋河股份（持仓比例15.14% ）、五粮液（持仓比例13.89% ）、泸州老窖（持仓比例11.42% ）、顺鑫农业（持仓比例6.38% ）、口子窖（持仓比例5.41% ）、水井坊（持仓比例4.90% ）、山西汾酒（持仓比例4.30% ）、今世缘（持仓比例3.52% ）、古井贡酒（持仓比例3.36% ），合计占资金总资产的比例为83.91%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，从国内宏观经济数据来看，经济增速放缓，货币政策前期较紧后期略有放松。报告期内A股普跌，从行业来看，休闲服务、银行、食品饮料、农林牧渔、计算机等行业板块跌幅相对较小，电子、有色金属、传媒、综合、轻工制造等行业板块跌幅较大。本基金的基准指数中证白酒指数报告期内上涨下跌26.94%。关于本基金的运作，股票仓位维持在94.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。
报告期内，本基金份额净值增长率为-23.75%，同期业绩基准增长率为-25.53%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
1、报告期欧洲经济增速放缓，美国经济逐步见顶。从数据上看，美国12月制造业PMI回落至54.1%，大幅低于预期，新订单指数显著回落，显示出企业部门面临较大的下行压力。欧元区通胀小幅下行，制造业PMI连续五个月下跌，制造业整体在2018年以弱势收尾。展望2019年，在贸易摩擦可能蔓延、地缘局势面临升级的背景下，全球经济面临下行压力。2、国内2018全年GDP增长6.6%，比2017年下行0.2%，分季度来看，GDP一季度同比增长6.8%，二季度同比增长6.7%，三季度同比增长6.5%，四季度同比增长6.4%，全年经济增速缓慢下行。分项来看，拉动经济的三驾马车中投资增速放缓，消费延续下行，进出口受中美贸易摩擦影响增速低于2017年，当前经济仍旧面临下行压力，政策效果暂未显现。展望2019年，房地产投资与消费仍有下行压力，出口依然受牵制，在此背景下，经济进一步下滑的压力依然存在，后续期待财政政策进一步发挥作用。3、报告期内受国内金融去杠杆的影响，资本市场的信用风险持续上升，高杠杆及融资依赖型公司股价显著回落，而另一方面在中美贸易摩擦影响下，电子行业受较大影响全年跌幅较大，有色金属板块则受到国内经济下行压力的影响，跌幅靠前。整体来看2018年A股普跌，并多次探底，当前A股整体估值水平处于底部区域，横向与国际比较亦有较大优势，长期来看具有较大配置价值。
6月30日消息，尽管美国原油供应量在过去两周减少逾300万桶，引发对全球库存紧张的担忧，但在经历连续三日上涨后市场获利了结情绪浓厚，原油期货承压收跌。
纽约商品交易所西德克萨斯中质原油8月期货下跌1.98美元，收于每桶109.78美元跌幅1.8％。洲际交易所欧洲期货交易所的全球基准布伦特原油8月合约跌1.72美元，至每桶116.26美元跌幅1.5％。最活跃的9月份布伦特原油期货合约下跌1.35美元，收于每桶112.45美元跌幅1.2％。
纽约商品交易所方面，7月汽油下跌近2.8％，至每加仑3.827美元，7月取暖油下跌3.9％，至每加仑4.0367美元。8月天然气下跌1.1％，至6.498美元/百万英热单位。
在强劲的潜在需求和供应趋紧的支撑下，原油价格已连续三个交易日攀升，周三收盘走低。
Tyche Capital Advisors的管理成员塔里克·查希尔将价格回落归因于近期价格走高后的一些获利了结。
分析师表示，受中国放松新冠疫情限制的举措、对供应紧张的持续担忧以及增产前景受限的推动，价格早早出现上涨，但随着美联储和其他主要央行收紧货币政策，对经济衰退的担忧依然存在积极控制通货膨胀。
石油输出国组织周三召开会议，周四欧佩克成员国及其盟友（称为欧佩克+）举行了更广泛的聚会。《华尔街日报》报道称，一些代表称欧佩克在周三的会议上讨论了行政事宜。预计OPEC+将确认已达成协议的8月份日产量增加64.8万桶。
荷兰国际集团大宗商品策略主管沃伦•帕特森在一份报告中表示:“正如我们最近几个月看到的，鉴于成员国的闲置产能有限，而且随着（欧盟）对俄罗斯海运原油进口的禁令越来越近，俄罗斯石油产量预计将下降，欧佩克将不太可能增加这么多的供应。”
交易员们还关注了本周在卡塔尔举行的伊朗和美国之间的间接谈判，该谈判旨在恢复德黑兰的核协议。
美国能源情报署周三公布的数据显示，过去两周美国原油供应量下降，不包括战略石油储备（Strategic Petroleum Reserve）的原油供应量总计超过300万桶。
由于“系统问题”，EIA推迟了截至6月17日当周的数据。该数据显示，原油供应量从上周的4.187亿桶下降至4.183亿桶，意味着减少约40万桶。
截至6月24日当周的数据显示，美国原油产量减少280万桶至4.156亿桶，而S&P Global Commodity Insights调查的分析师平均预估为减少50万桶。报告还显示，截至6月24日的一周，汽油和馏分油的供应量各增加了260万桶。调查预测，汽油和馏分油将分别减少87.5万桶和52.5万桶。
价格期货集团*市场分析师菲尔•弗林表示，炼油利润率的增长反映了需求，如果需求高企将导致炼油企业增产”。他说:“当然，问题是我们的炼油能力仍然有限，全球石油供应太低，而且我们仍然面临大西洋热带天气的风险，这可能给全球石油市场造成更大的破坏。”
EIA报告称，上周SPR的原油库存减少了700万桶，至4.979亿桶，而俄克拉荷马州库欣的库存则减少了700万桶。纽约商品交易所的交货中心数量小幅下降了70万桶。
Kpler美国首席石油分析师史密斯（Matt Smith）说，SPR目前低于5亿桶，这是1986年以来的*。然而，他表示美国石油产量上升至1210万桶/天，为2020年4月以来的*水平。美国石油学会周二晚间报告说，截至6月24日的一周，美国原油供应量减少了380万桶。
Tyche Capital的Zahir表示，总体而言，最近几天原油价格开始走高，能源市场可能面临上行风险。他说，当中国开始解除对疫情限制时，正是石油价格近期走强的时候。我们也正处于（大西洋）飓风季节，有最近的报告说，沙特阿拉伯几乎没有能力立即采取行动。”
6月10日消息，市场继续关注原油供需前景，汽油期货价格飙升，再创新高，而石油期货价格在触及三个月高点后小幅下跌。
纽约商品交易所西德克萨斯中质原油7月期货下跌0.60美元，收于每桶121.51美元，跌幅0.5％。在ICE欧洲期货交易所，全球基准布伦特8月原油价格下跌51美分，收于每桶123.07美元，跌幅0.4％。WTI和布伦特原油周三均收于3月8日以来的*水平。
纽约商品交易所7月汽油期货上涨1.3％收于创纪录的每加仑4.2762美元，7月取暖油上涨2.1％收于每加仑4.4037美元。7月天然气上涨3.46％收于8.963美元/百万英热单位。
分析师称，美国强劲的汽油需求仍是推动石油期货的因素。美国能源情报署周三公布，上周汽油库存减少80万桶，即便汽油价格触及纪录高位，隐含需求仍大幅上升。
由于美国的夏季驾车季节正在到来，分析师们说，原油库存紧张可能会继续支撑油价。
“无论原油价格出现何种疲软，都可能是短暂的，因为这将是有史以来最繁忙的驾驶季节之一。Oanda*市场分析师Edward Moya在一份报告中表示:“尽管油价逼近每加仑6美元，但被压抑的度假和旅行需求将会提前释放，对原油的需求将会强劲。”
天然气期货交易波动较大，周三美国*的液化天然气出口设施之一发生火灾后，天然气期货下跌。据道琼斯通讯社（Dow Jones Newswires）报道，由自由港液化天然气公司运营的德克萨斯工厂的产能为20亿立方英尺/天，相当于美国产量的2％左右。
Natgas周四出现反弹，此前美国能源情报署说，上周储存的燃料增加了970亿立方英尺，符合接受调查的分析师的预期。这使得天然气储量比5年平均水平低3400亿立方英尺。
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