沪铝期货行情(大金重工股吧)
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本周（6月27日-7月1日），在高油价和高气价的背景下，2022年进入下半年。
OPEC+会议决定继续增产，但由于其过往实际产能和增产数据不佳，市场对于其增产实际效果期待值也并不高。七国集团决定对俄罗斯油气产品设置*价格限制，但市场普遍对此举并不看好，认为实施难度大且缺乏细节。
金属市场方面，美国经济衰退风险未排除，加息政策也对市场产生影响，黄金、白银、铜等贵金属价格持续走低，接连创下阶段性新低。
OPEC+会议反响平平
本周，国际油价继续在110美元/桶附近小幅震荡，市场情绪围绕经济前景与供应紧缺预期博弈。截至北京时间7月2日收盘，8月交货的WTI原油期货价格上涨2.52%，收报108.43美元/桶；9月交货的布伦特原油期货价格上涨2.38%，收报111.63美元/桶。
OPEC+部长级会议6月30日以视频方式举行，该组织决定将2022年8月的月度日均总产量上调64.8万桶，符合市场预期，但供应缺口短期内仍无法弥补，原油市场对此反应平平。
金联创原油分析师奚佳蕊分析称，OPEC+组织增产政策符合市场预期，但对于其实际执行情况不能过于乐观；6月至今，在经济增长担忧的影响下，油价下降明显，但当前价位仍处于历史高位。当前，市场仍在评估经济降温对原油可能造成的影响，当前正值原油消费旺季，在供应无法跟上需求的前提下，原油价格后市还将获得支撑。
七国集团同意对俄罗斯油气产品价格设限
6月28日，在为期两天的七国集团（G7）峰会上，相关国家与组织达成初步共识，决定对俄罗斯的石油和天然气产品设置价格上限，但具体的规划与执行标准并未正式公布。
自今年2月东欧地缘政治冲突爆发以来，对俄罗斯的相关制裁引发了全球能源市场进一步的结构性失衡，高能源价格让诸多经济体和消费者苦不堪言。
多家分析机构指出，近期俄罗斯乌拉尔原油对外出口，相较于布伦特原油已经存在较大折扣；而所谓的“买方联盟”设定油气产品*价，实施起来难度太大，另外也将违背欧盟此前彻底禁止购买俄罗斯原油的制裁计划。
欧盟在高气价中进入第三季度
欧洲天然气市场的动荡还在持续，俄罗斯供应欧盟天然气量的下降，导致欧洲多国启动紧急天然气计划，在高气价的大背景下，欧洲进入第三季度。
据标普全球普氏的数据，2022年上半年，TTF基准荷兰天然气合约均价99欧元/兆瓦时，2021年同期仅为22欧元/兆瓦时。
本周内，TTF气价再度上涨。截至7月1日收盘，TTF期货价格收于147.784欧元/兆瓦时，达到今年3月以来的新高，周内累计涨幅14.27%。
标普全球普氏分析指出，高气价将打击三季度欧洲的天然气需求，同时也促进了燃煤发电的回归。同时期，美国天然气也在加速进入欧洲市场，希望实现对俄罗斯资源的替代供应。
据***财经援引国际能源署数据，欧盟6月从美国进口的液化天然气数量*超过从俄罗斯进口的管道气。
电厂动力煤日耗加速回升
本周，动力煤市场整体保持平稳运行。7月1日，国内动力煤主力期货合约收报879.4元/吨，高于6月平均价格水平。
瑞达期货认为，临近月底，产地煤管票紧张，内蒙古部分煤矿完成生产任务，暂停生产，市场煤供应略有收紧。从需求端来看，本周电厂煤炭日耗小幅提升，可用天数减少，但目前库存水平无明显变化，仍处相对高位，以长协煤为支撑，补库需求不足。随着高温天气来临，汛期结束，火电加速消耗煤炭，后市需求回暖预期增强，下游补库意愿或将提高。
银河期货指出，7月份之后，随着旺季过半，在高供应背景下，煤炭价格可能会迎来一波回调，但当前高卡煤占比逐渐降低，其稀缺效应正逐渐放大。从海外市场来看，多个欧洲国家重启煤电，也将挤占海外进口资源。此外，由于电煤与非电煤管理政策区别明显，电煤价格持续稳定在合理区间上沿，非电煤的价格涨跌紧跟坑口市场，趋利性导致坑口煤炭销售更倾向于非电终端。
黄金与白银期货继续探底
本周黄金与白银延续跌势。7月1日，纽约黄金8月合约盘中一度跌破1800美元关口，*来到1783.4美元/盎司，创下今年2月以来的*值，最后收于1801.5美元/盎司。
7月2日，纽约白银*跌至19.30美元/盎司，收于19.898美元/盎司，创下2020年7月以来的*值。
方正中期期货研报指出，当前美国经济衰退风险未排除，美联储激进加息的鹰派言论使得贵金属承压，经济衰退风险降低了贵金属的跌幅，七国集团会议和北约峰会都加剧了市场对地缘局势的担忧，贵金属整体维持震荡调整走势。
铜价跌至2021年2月以来*值
自6月初以来，铜价持续大幅走低。7月2日，伦铜期货*跌至7955美元/吨，最终收于8045美元/吨；沪铜收于61460元/吨，双双刷新2021年2月以来的*值。
机构分析指出，近期铜市重挫，宏观面的悲观情绪是主要原因，国内消费前景也并不乐观。
华融期货研报指出，近期铜价大幅回落，使下游市场出现畏跌心态，国内库存稍有增加，随着传统需求淡季来临，预计铜价维持震荡偏弱行情。美联储、欧洲央行和英国央行发出鹰派信号，铜价受到拖累而走低。短期内铜价反弹乏力，整体处于承压状态。
沪铝震荡下行
本周沪铝价格整体震荡下行，截至7月2日凌晨收盘，沪铝主力期货合约收报18980元/吨，跌破19000元/吨。
中信建投期货分析指出，6月国内经济快速回升，同时电解铝社会库存再次下滑，但市场对此反应较为平淡，铝价仍保持下行趋势。再加上当前美联储持续偏鹰的货币政策以及国内基本面边际转弱，对铝价形成较大压力。
综合来看，中信建投期货认为，当前供应端压力仍存，成本端后期有回落风险。而终端消费即将步入淡季，下游按需采购为主，库存降幅持续收窄，短期铝价仍将维持震荡偏弱走势。
钢市或再探底
本周兰格钢铁全国钢材综合价格为4661元，较上周上升1.0%，主要钢材品种价格震荡反弹。根据兰格钢铁数据，本周国内主要钢企高炉开工率继续下降，全国钢材社会库存连续两周下降，建材库存下降速度略有放缓，板材库存由升转降。
兰格钢铁分析称，稳增长政策不断加码，重大项目资金到位情况的改善，将加快现有重点项目的施工进度，使得钢材淡季需求不足的状况得到改善。
从供给端来看，由于钢厂大面积亏损，迫使检修减产力度不断增大，同时钢厂已经开始对铁矿石等原材料价格形成明显的压制，短期钢铁产能释放将明显受限。从需求端来看，由于目前钢材价格处于相对低位，已经刺激了部分需求快速释放，但随着钢价反弹，市场成交量在不同程度上减少，在稳增长政策不断加码并加快落地实施的推动下，国内钢材市场的需求将加快兑现的节奏，从而也加快走出传统淡季的步伐。
据兰格钢铁预计，短期来看，国内钢材市场将面临供给明显收缩，需求释放不足，成本支撑减弱的局面，下周国内钢材市场将可能会呈现再次探底的行情。
铁矿石维持弱势
本周铁矿石价格呈先升后降走势。6月28日，国内铁矿石主力期货价格收于809元/吨，重回800元/吨以上。此后铁矿石价格连续下行，截至7月1日晚间收盘，国内铁矿石主力期货价格收于739元/吨，略高于上周五收盘价。普式铁矿石价格指数先升后降，周五收于116.5美元/吨，略高于上周五的价格。
根据宝城期货的分析，本周铁矿石价格仍受供需基本面影响。从需求端来看，目前国内钢厂多因淡季亏损加剧被迫减产，加之粗钢压减政策抑制，铁矿石需求走弱。与此同时，港口到货虽然下降，但国外矿商发运却环比大增，*值创下年内单周第二高水平，可见澳洲矿商财年末冲量明显。按船期推算，后续铁矿石港口到货将回升，加之国内矿山生产也在恢复，铁矿石供应延续回升态势。
大越期货指出，当前市场主要矛盾依然在需求侧，随着铁水产量见顶回落，港口去库周期也即将结束，铁矿石基本面边际转弱，预计下方仍有一定空间。
智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，首予大金重工(002487.SZ)“买入”评级，预计2021-23年实现归母净利润6.74/8.92/11.34亿元，对应每股收益1.21/1.61/2.04元，同比增速45%/32%/27%，对应PE为17/13/10倍。
东北证券主要观点
公司深耕塔筒行业二十余年，市场份额加速扩张。
公司为国内风电塔筒行业第一家上市企业，近年来业务加速扩张，2018-2020年分别实现塔筒销量13.5/20.5/40.8万吨，2021上半年营收同比增长49%。目前公司已形成辽宁阜新(20万吨)、山东蓬莱(50万吨)、内蒙古兴安盟(10万吨)以及河北张家口(20万吨)四大生产基地，合计塔筒产能达100万吨。长期以来国内塔筒行业市场格局相对分散，公司现有生产基地在地理区位、工艺装备、产能规模等方面具备较强优势，有望率先受益“十四五”期间国内风电装机中枢上移，实现市场份额快速提升。
成本管控能力突出，“两海战略”持续推进。
随着产能规模的扩大以及精细化管理程度的提升，近年来公司盈利能力显著增强，2018-2020年塔筒单吨毛利分别为1395/1835/2025元。在2021年钢材价格明显上涨的情况下，公司上半年塔筒毛利率仍维持在21.4%的较高水平，同比仅降低2.3%(将运费统一口径计入营业成本)，处于行业领先水平。与此同时，公司长期坚持“海上风电+海外市场”的发展战略，上半年实现出口收入4.45亿元，同比增长24%，海外收入占比达27%。考虑到2020年抢装需求集中释放后短期内国内陆上风电装机将有所回落，海外市场有望成为拉动公司2021年业绩增长的重要因素。
布局新能源投资开发及叶片制造，业务领域逐步拓宽。
在夯实塔筒主业的基础上，公司进一步向风电产业链其他环节进行延伸。截至2020年底公司已签署风资源开发协议300万千瓦，取得可开发建设指标30万千瓦(阜新25万千瓦+张家口5万千瓦)，未来风场开发业务有望贡献稳定的利润及现金流增量。此外，公司2021年4月与蓬莱区政府签订风电母港产业园战略合作协议，未来将在蓬莱区域内投资建设16.5万千瓦陆上风电项目及年产800套风电叶片项目，未来成长空间充分打开。
风险提示：风电装机不及预期，业绩预测与估值判断不达预期等。
行情表现
| 6月28日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铝 | 19445.00元/吨 | 2.34% | -1.32% |
品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：
6月28日上海现货铝现货价格报价19260.00元/吨，相较于期货主力价格（19445.00元/吨）贴水185.00元/吨。
6月24日沪铝期货库存录得239753.00吨，较上一交易日减少27584.00吨。
机构观点
光大期货：铝价触及近期新低位 预计仍将维持弱势震荡态势
沪铝震荡偏强，夜盘主力AL2207收于19315元/吨，涨幅1.29%，持仓减仓3011手至6.09万手。现货报升水20元/吨，佛山A00报价19160元/吨，对无锡A00报贴水30元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆广东上调20元/吨；铝杆加工费上调20-50元/吨；铝合金ADC12及A380下调50-100元/吨，A356及ZLD102/104上调50元/吨。海外铝厂再度出现因能源价格压力而减产的消息，国内继续平稳放量，供应端整体增长态势较乐观。疫情环境好转，国内需求改善迹象未见显著，开工率回暖但订单表现偏弱。铝锭社库仍持续降库，但仓储事件引发的避险情绪使得隐性库存占比大幅提升。需求高峰未至，弱现实与强预期之间的压力仍待时间逐步缓冲释放。宏观加息及经济下行的预期下，铝价触及近期新低位，预计仍将维持弱势震荡态势，关注铝锭库存走势。
今日（6月23日），沪铝期货主力合约涨1.22%，报收于18725元/吨。截至6月23日15：00，近3个交易日该期货主力合约已累计上涨1.87%，较上周最后一个交易日的收盘价（18380元/吨）稍有抬升。接受《证券日报》
早在6月15日，国家粮食和物资储备局就发布消息称，将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备，相关大宗商品价格受抛储消息影响下跌。昨日（6月22日），国家物资储备调节中心发布公告称，决定近期开始投放2021年第一批国家储备铜、第一批国家储备铝、第一批国家储备锌。其中，第一批铜销售总量为2万吨、第一批铝销售总量为5万吨、第一批锌销售总量为3万吨。
梅宝进一步解释称：“自二季度以来，抛储预期持续发酵，市场一直在猜测抛储量级，各界普遍预期抛储量为50万吨至60万吨。根据国家物资储备调节中心昨日公布的数据，假设后续每月抛储数量不变，至2021年年底，国储最少将抛售30万吨铝，基本符合或不及预期。随着抛储靴子落地，利空出尽，情绪改善，成为近日沪铝价格上涨的直接原因。”
冬拓投资基金经理王春秀对《证券日报》
再看外盘，截至北京时间6月23日2：00，LME铝期货价格本周以来也累计上涨1.70%。对此，梅宝分析：“当前，国内铝市场月表观消费量约为340万吨，从供需平衡角度看，抛储也不会对铝市场造成较大冲击。其实海外铝市场也在等待国内监管信号落地，5月份以来，国务院常务会议多次点名大宗商品，海外市场颇为关注，海外投资者担心我国政策对商品消费带来一定影响。抛储细节昨日公布后，市场忧虑情绪明显缓解，使得外盘同步出现反弹。不过从内外比价来看，国内市场的乐观情绪更加明显。”
从供需大格局角度看，王春秀说：“供给方面，电解铝是高耗能产品，产能长期过剩，自2017年供给侧改革后，国内电解铝产能增长较慢，基本维持在每年约4200万吨。今年以来，随着碳中和政策的实行，电解铝产能受到严格控制，目前产能利用率维持在90%以上，未来提升空间有限；需求方面，2021年以来，国内电解铝需求较为旺盛，今年前4个月，我国电解铝表观消费量同比增长8.2%，预计在经济复苏推动下，2021下半年电解铝需求仍较乐观。电解铝供需偏紧的格局会长期维持。”
私募排排网基金经理胡泊也持有相似的观点，他对《证券日报》
铝具有良好的导电和导热性，耐腐蚀、耐磨，而且质量轻、光泽性好，是经济发展的基础性原材料，被广泛应用于电力设备、建筑地产、交通运输、家用电器和包装等行业。随着铝价上涨，对产业链上游企业会形成利好，有助其提升业绩。
本周以来，截至6月23日，申银万国铝板块共有25只个股上涨，占比近九成。其中，鼎盛新材涨幅居前，上涨14.53%，明泰铝业（8.92%）、中国铝业（5.94%）、和胜股份（4.30%）和银邦股份（4.18%）的涨幅均超过4%。
此外，铝板块的表现也得到了良好业绩的支撑。《证券日报》
表：铝板块一季度净利润同比增长率大于***个股一览
（编辑 崔漫 白宝玉 策划 赵子强）
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