渝农商行(008888天天基金)
渝农商行(008888天天基金)
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首家“A+H”上市的农商行——渝农商行的A股表现让人大跌眼镜。
继上市首日开板、次日跌停后，11月11日，该行在上市的第10个交易日又跌破7.36元/股的发行价。截至11月15日收盘，渝农商行股价报收于6.95元/股，跌2.66％。
在分析人士看来，渝农商行A股股价破发背后，除了AH股溢价率过高、相对募集资金额较大致使资金炒作不感兴趣等因素外，新股市场“降温”、该行经营业绩平平或许也是其中的原因。
AH股溢价率过高
公开资料显示，渝农商行全称重庆农村商业银行股份有限公司，于2010年12月16日在港交所主板上市。
今年8月15日，渝农商行A股上市网友分享获通过。该行将公开发行13.57亿股A股，发行后的总股本达113.57亿股，发行价格为7.36元/股，扣除发行费用后募集资金净额近100亿元。按此估算，该行A股发行市值超过800亿元。
10月29日，渝农商行正式登陆上交所主板，成为全国首家“A+H”股农商行、第12家“A+H”上市银行。当日，该行A股股价开盘涨停，但开市半小时后就打开涨停板，最终报收于9.35元/股，涨27％。
在A股上市当天，该行H股收盘价为4.27港元/股。也就是说，渝农商行A股与H股当日溢价率高达143％。
上市的第二个交易日，渝农商行大幅低开，并最终以跌停价报收。在此之后，该行的股价依旧延续了下跌趋势。11月11日，渝农商行早盘跌破7.36元/股发行价，报收于7.19元/股，跌3.36％。
尽管多数“A+H”股上市银行普遍存在溢价情况，但截至11月14日，在所有“A+H”股上市银行中，该行AH溢价率始终保持*。
排在渝农商行后面的两家是郑州银行和中信银行，AH股溢价率分别在90％以上和50％左右。青岛银行的溢价率*，其余国有银行和股份制银行等大多保持在10％至40％之间。
有业内人士认为，AH股溢价率较高是导致渝农商行此次快速破发的原因之一。“AH溢价太多，股价没有支撑，而且年底流动性本就不好，还有邮储银行等大单IPO和大量解禁，短期炒作资金已很有限，募资额较大的新股发行时市场做多热情不高。”某券商分析师向《国际金融报》
国资持股超28％
渝农商行在港股的表现也较为惨淡。彼时，该行H股发行价为5.25港元，上市首日便破发。在香港上市至今将近9年的时间里，其股价大部分时间处于破发状态，今年9月以来大多在4港元/股徘徊。
虽然A股和H股两地市场在投资理念和估值体系方面存在差异，但过高的AH股溢价率，使得A股与H股之间形成较大价差，相当于给该行A股股价提供了一种参考。
该行此前发布的A股招股书显示，渝农商行的股权结构较为分散，暂无控股股东及实际控制人。
截至2019年7月19日，该行总股本为100亿股，内资股共有169家法人股东，其中国有股东14家，所持股份合计为28.12亿股，占总股本的28.12％，国有持股比例较高。
对于国有资产的转让价格，相关政策有较为明确的规定，政策红线是上市公司国有股转让价格在不低于每股净资产的基础上，参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价。
渝农商行此次A股招股书显示，该行本次发行后每股净资产（按本行2019年3月31日经审计归属于母公司股东权益和本次发行募集资金净额之和除以本次发行后总股本计算）为7.36元。最终，渝农商行每股发行价定为7.36元，与其每股净资产价格一致。
从估值来看，渝农商行也略高于行业水平。据悉，该行目前动态市盈率为8倍，而行业水平为7.36倍；该行市净率为1.06倍，也同样高于行业的均值0.96倍。
此外，业内人士认为，就大环境来看，整个新股市场在发生变化，新股上市涨幅普遍减少。科创板的注册制使新股发售更加频繁，新股的稀缺性正在逐渐下降。同时，科创板上市公司定价采取询价制，使上市公司的定价比较合理，市场炒作动力减弱。
“随着各板块注册制的逐步落地，发行价格和估值趋于合理，打新预期收益率下降，以后靠打新赚钱可能越来越难。”上述券商人士坦言。
营收几无增长
除去外部环境的原因，渝农商行在经营业绩上也表现平平。
半年报显示，截至2019年上半年，该行营业收入微增0.06％；实现净利润58.41亿元，同比增长19.52％。
而值得一提的是，作为影响净利润变化的重要因素，渝农商行上半年的营业支出较去年同期减少了8.53亿元，同比下降22.16％。其中，渝农商行上半年通过缩减员工成本节约7.67亿元，其员工成本较上年同期下降30.25％。另外，税金及附加费、其他支出分别同比下降10.73％、10.11％。
国泰君安研究所银行组认为，渝农商行2019上半年营收同比增长不足0.1％，核心因素是其他非息收入拖累。2019上半年其他非息收入同比下降85.7％，占营收比重较2018年下降至3.4％。
10月28日，渝农商行披露了2019年第三季度报告。这也是该行在今年9月获得A股IPO通行证后发布的首份季报。
数据显示，2019年前三季度，渝农商行实现营收199.91亿元，较去年同期增长1.24％；实现归母净利润86.28亿元，较去年同期增长17.63％。
中泰证券研究认为，渝农商行近年营收增速在可比银行中总体偏弱，增速要低于西部区域的上市城商行和农商行整体水平。
在招股说明书中，渝农商行披露了一系列稳定股价的措施，其中包括高管层的回购。
A股上市后三年内，如该行A股股票连续20个交易日的收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产，将通过回购股票、董事和高管增持股票等方式稳定股价。根据该行*的三季报，渝农商行的每股净资产为7.68元。截至11月15日，渝农商行已连续8个交易日跌破每股净资产7.68元/股。
今天是5月19号，舵主昨天重点推荐了恒生互联网ETF(513330)，期待它沾沾519行情的光，没想到港股因佛诞节休市一天，以致它的走势波澜不惊，A股也没有迎来大家期待已久的519反弹大行情。
好在明天就是520了，舵主感谢大家一直的信任和鼓励，明天市场会给大家甜蜜吗？不管怎样，舵主会继续陪伴大家，观点或许说对了，经常也看错，但给大家的，都是真诚地分享和交流。
22年前的5月19日是一个永载A股史册的日子，当天由于科技股暴涨，使得指数一扫低迷，自1999年5月19日开启了为期2年的长牛行情，上证综指从1057点启动，*涨至2245点，累计涨幅超过110%。此轮行情持续时间久，且累计涨幅也较高，因此，每年的5月19日，大盘整体上涨概率较高，投资者对519行情都存在一定预期。
回到今天的市场，虽然今天的科技股没有出现当年的暴涨行情，但是整体表现也不错，尤其是芯片、5G等，此外新能源车概念股也表现抢眼。截至收盘，A股三大指数走势分化，沪指收盘下跌0.51%，收报3510.96点；深证成指上涨0.23%，收报14484.45点；创业板指上涨0.80%，收报3114.72点。另外，科创50指数涨0.34%，收报1326.14点。两市合计成交7916亿元。
ETF方面，周一推荐的新能源车ETF(515030)大涨3.32%，新能源80ETF(516850)涨2.05%。科技铁三角今日集体上涨，芯片ETF(159995)涨1.69%，5G ETF(515050)涨0.89%，人工智能AI ETF(515070)上涨0.09%。恒生互联网ETF(513330)收盘与昨日持平，恒生ETF(159920)跌0.41%，H股50ETF(159850)跌0.55%。创成长ETF(159967)涨0.56%，创蓝筹ETF(159966)跌0.30%。此外，游戏ETF(159869)跌0.21%。
舵主为大家划重点了：
经过2个多月的调整，近期新能源车ETF(515030)企稳反弹，连续4日上涨，累计涨超11%，政策支持不断，下游需求也逐步扩大，行业景气度持续长期机会显著。
在5G及新能源汽车趋势下，未来芯片产业热潮有望持续，芯片ETF(159995)长期投资机会不容错过。另外，芯片ETF(159995)5月以来备受资金关注，份额累计增长3.35亿份，位居同类产品首位。
政策支持不断
新能源车ETF(515030)持续反弹
昨日国家发改委在5月份例行新闻发布会上表示，鼓励有条件的地区开展汽车下乡，加快推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变，推动车联网和充电桩（站）布局应用。
其实，在碳中和远景目标下，坚定绿色环保可持续发展道路，国家对新能源汽车的推广也是下足了力气，自去年以来，国家一直不断出台政策持续鼓励汽车下乡与新能源车消费。今年以来，在3月底，工信部、商务部等四部门联合对外发布的《关于开展2021年新能源汽车下乡活动的通知》，明确稳定增加汽车消费，促进农村地区新能源汽车推广应用。
政策支持力度大，新能源汽车消费贡献率也加大，统计局刚发布的数据显示，乘用车销售数据达到历史高位，新能源汽车渗透率持续上升，根据乘联会数据，今年前四月，全国乘用车零售累计达670.2万辆，同比增长50.7%，数据处乘联会2005年开展零售数据统计以来1至4月同期增速的历史高位。除低基数效应外，新能源车的增长贡献度不断加大，贡献1至4月同比增速10个百分点。
渤海证券分析指出，汽车销量走势稳中向好，中央及地方政府有望继续推出有效举措促进汽车消费，叠加后续各地车展将陆续举办、各大车企持续推出新车型，车市将从消费升级和市场下沉(汽车下乡)两个维度持续复苏，尽管芯片短缺对行业产销形成短期扰动，但行业复苏总趋势不改。乘用车板块的品牌与格局将持续优化。
在此背景下，新能源汽车行业景气度有望持续，行业长期红利可期，舵主觉得通过新能源车ETF(515030)来分享行业红利，成份股全面覆盖A股新能源车上下游产业链，涉及锂电池、 充电桩、新能源整车等相关业务领域，其中前十大成份股包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、赣锋锂业、格林美、恩捷股份等，都是各细分行业龙头企业，竞争优势明显。
值得一提的是，经过2个多月的调整，近期新能源车ETF(515030)企稳反弹，连续4日上涨，累计涨11.68%。今日前十大成份股也整体活跃，比亚迪大涨超8%，恩捷股份涨逾6%，其余个股均大幅度上涨。
wind 统计日期：2021.5.19
市场人士认为，新能源车股近期持续上涨，除了国家政策以及需求驱动外，短期来看，或离不开这两个消息刺激，一是比亚迪第100万辆新能源汽车下线，这标志着比亚迪成为全国首家新能源汽车累计销量达到100万的传统车企。另外一个是有关华为卖车的消息，据媒体报道，昨日华为发文，新增任命余承东担任智能汽车解决方案BU CEO。据报道称，余承东在公司内部定下了明年销售30万台车的目标。除了与小康股份旗下赛力斯合作，后续将与华为合作的车企还包括比亚迪、北汽、奔驰和长安等。
可以看到，随着企业强强联合，优质新能源汽车企业竞争能力逐渐增强，汽车销量也有望加速扩张，将带动2021年整个新能源汽车产业链实现量利齐升，有利于行业景气度持续提升。
芯片需求强劲依旧
国产替代势在必行
中国半导体行业协会5月18日发布的数据显示，一季度中国集成电路产业销售额为1739.3亿元，同比增长18.1%。其中，设计业同比增长24.9%，销售额为717.7亿元；制造业同比增长20.1%，销售额为542.1亿元；封测业同比增长7.3%，销售额为479.5亿元。
另据市场调研机构IDC发布半导体应用预测报告，虽然新冠席卷全球，但2020年全球半导体销售额仍然达到4640亿美元，比2019年增长10.8%。2021年全球销售额预计会达到5220亿美元，同比增长12.5%。
由数据可以看到，全球芯片需求依旧强劲。
其实，自去年疫情爆发以来，芯片行业产能供应持续吃紧，而下游需求旺盛的背景下加剧产能紧张。据Gartner在*报告中预测，整个2021年，全球芯片供应仍然会很紧张，短缺将持续整个2021年并在2022年第二季度恢复至正常水平，而基板产能限制可能会延长到2022年第四季度。
对此，华西证券认为，2020年受到疫情影响，全球半导体器件供给紧缺，给予国内芯片企业切入，开启本土化配套的机遇，未来随着产品的快速迭代、技术逐步成熟，国内集成电路企业的市场份额有望逐步扩大，国产替代趋势势在必行。
舵主也觉得，芯片是多行业发展的关键，在5G及新能源汽车趋势下，未来芯片产业热潮有望持续，行业长期投资机会不容错过。在此背景下，投资者不妨通过芯片ETF(159995)抓住行业长期机遇，其前十大成份股包括从芯片设计、封测、制造，再到下游应用的各个环节的优质上市公司，比如，兆易创新、三安光电、中环股份、长电科技、韦尔股份等。通过该产品可一键即可把芯片行业各细分领域龙头公司收入囊中。
值得一提的是，经过长时间的调整，自5月以来，芯片ETF(159995)份额大幅增长，截至5月19日，份额累计增长3.35亿份，位居同类产品首位，可见资金在悄悄增持该产品。
wind 统计日期：2021.5.1-2021.5.19
另外，提醒投资者，如果没有股票账户，可以定投其联接基金芯片ETF联接A(008887)、芯片ETF联接C (008888)。
相关ETF：
风险提示：产品二级市场价格涨跌幅不等于产品净值涨幅。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。（指数历史表现不代表基金产品表现）。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，入市需谨慎。
首家“A+H”上市的农商行——渝农商行的A股表现让人大跌眼镜。
继上市首日开板、次日跌停后，11月11日，该行在上市的第10个交易日又跌破7.36元/股的发行价。截至11月15日收盘，渝农商行股价报收于6.95元/股，跌2.66％。
在分析人士看来，渝农商行A股股价破发背后，除了AH股溢价率过高、相对募集资金额较大致使资金炒作不感兴趣等因素外，新股市场“降温”、该行经营业绩平平或许也是其中的原因。
AH股溢价率过高
公开资料显示，渝农商行全称重庆农村商业银行股份有限公司，于2010年12月16日在港交所主板上市。
今年8月15日，渝农商行A股上市网友分享获通过。该行将公开发行13.57亿股A股，发行后的总股本达113.57亿股，发行价格为7.36元/股，扣除发行费用后募集资金净额近100亿元。按此估算，该行A股发行市值超过800亿元。
10月29日，渝农商行正式登陆上交所主板，成为全国首家“A+H”股农商行、第12家“A+H”上市银行。当日，该行A股股价开盘涨停，但开市半小时后就打开涨停板，最终报收于9.35元/股，涨27％。
在A股上市当天，该行H股收盘价为4.27港元/股。也就是说，渝农商行A股与H股当日溢价率高达143％。
上市的第二个交易日，渝农商行大幅低开，并最终以跌停价报收。在此之后，该行的股价依旧延续了下跌趋势。11月11日，渝农商行早盘跌破7.36元/股发行价，报收于7.19元/股，跌3.36％。
尽管多数“A+H”股上市银行普遍存在溢价情况，但截至11月14日，在所有“A+H”股上市银行中，该行AH溢价率始终保持*。
排在渝农商行后面的两家是郑州银行和中信银行，AH股溢价率分别在90％以上和50％左右。青岛银行的溢价率*，其余国有银行和股份制银行等大多保持在10％至40％之间。
有业内人士认为，AH股溢价率较高是导致渝农商行此次快速破发的原因之一。“AH溢价太多，股价没有支撑，而且年底流动性本就不好，还有邮储银行等大单IPO和大量解禁，短期炒作资金已很有限，募资额较大的新股发行时市场做多热情不高。”某券商分析师向《国际金融报》
国资持股超28％
渝农商行在港股的表现也较为惨淡。彼时，该行H股发行价为5.25港元，上市首日便破发。在香港上市至今将近9年的时间里，其股价大部分时间处于破发状态，今年9月以来大多在4港元/股徘徊。
虽然A股和H股两地市场在投资理念和估值体系方面存在差异，但过高的AH股溢价率，使得A股与H股之间形成较大价差，相当于给该行A股股价提供了一种参考。
该行此前发布的A股招股书显示，渝农商行的股权结构较为分散，暂无控股股东及实际控制人。
截至2019年7月19日，该行总股本为100亿股，内资股共有169家法人股东，其中国有股东14家，所持股份合计为28.12亿股，占总股本的28.12％，国有持股比例较高。
对于国有资产的转让价格，相关政策有较为明确的规定，政策红线是上市公司国有股转让价格在不低于每股净资产的基础上，参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价。
渝农商行此次A股招股书显示，该行本次发行后每股净资产（按本行2019年3月31日经审计归属于母公司股东权益和本次发行募集资金净额之和除以本次发行后总股本计算）为7.36元。最终，渝农商行每股发行价定为7.36元，与其每股净资产价格一致。
从估值来看，渝农商行也略高于行业水平。据悉，该行目前动态市盈率为8倍，而行业水平为7.36倍；该行市净率为1.06倍，也同样高于行业的均值0.96倍。
此外，业内人士认为，就大环境来看，整个新股市场在发生变化，新股上市涨幅普遍减少。科创板的注册制使新股发售更加频繁，新股的稀缺性正在逐渐下降。同时，科创板上市公司定价采取询价制，使上市公司的定价比较合理，市场炒作动力减弱。
“随着各板块注册制的逐步落地，发行价格和估值趋于合理，打新预期收益率下降，以后靠打新赚钱可能越来越难。”上述券商人士坦言。
营收几无增长
除去外部环境的原因，渝农商行在经营业绩上也表现平平。
半年报显示，截至2019年上半年，该行营业收入微增0.06％；实现净利润58.41亿元，同比增长19.52％。
而值得一提的是，作为影响净利润变化的重要因素，渝农商行上半年的营业支出较去年同期减少了8.53亿元，同比下降22.16％。其中，渝农商行上半年通过缩减员工成本节约7.67亿元，其员工成本较上年同期下降30.25％。另外，税金及附加费、其他支出分别同比下降10.73％、10.11％。
国泰君安研究所银行组认为，渝农商行2019上半年营收同比增长不足0.1％，核心因素是其他非息收入拖累。2019上半年其他非息收入同比下降85.7％，占营收比重较2018年下降至3.4％。
10月28日，渝农商行披露了2019年第三季度报告。这也是该行在今年9月获得A股IPO通行证后发布的首份季报。
数据显示，2019年前三季度，渝农商行实现营收199.91亿元，较去年同期增长1.24％；实现归母净利润86.28亿元，较去年同期增长17.63％。
中泰证券研究认为，渝农商行近年营收增速在可比银行中总体偏弱，增速要低于西部区域的上市城商行和农商行整体水平。
在招股说明书中，渝农商行披露了一系列稳定股价的措施，其中包括高管层的回购。
A股上市后三年内，如该行A股股票连续20个交易日的收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产，将通过回购股票、董事和高管增持股票等方式稳定股价。根据该行*的三季报，渝农商行的每股净资产为7.68元。截至11月15日，渝农商行已连续8个交易日跌破每股净资产7.68元/股。
↑渝农商行今日盘中大跌
继上市首日即开板成为“最惨新股”之后，10月30日重庆农村商业银行（简称“渝农商行”，601077.SH）盘中遭遇跌停。截至上午收盘暂报8.44元，跌幅高达9.73%距离跌停只差2分钱。
就在29日，渝农商行正式登陆上交所主板上市首日，股票虽然开盘达到44%的*涨幅，但仅仅半小时后便大幅回落，至收盘涨幅仅27.04%，成为在A股现行涨跌幅制度下表现“最惨新股”。
新股不败神话被动摇
这可是新股啊，为何上市首日一个板都顶不住？第二日又差点跌停？渝农商行的表现让“打新”中签者大感失望，原本畅想的连续涨停化为泡影。在股吧，众多打新中签者纷纷留言表示“伤心了”“吓哭了”。
自从2014年规定新股上市首日44%涨幅以来，渝农商行也是新股中第一只上市首日就打开涨停板的新股。因为渝农商行的表现，A股市场新股不败神话也被动摇。
值得注意的是，渝农商行的发行估值以及发行价格并不便宜。截至10月30日，渝农商行的股票总市值仍达到了750亿元左右，排名在此之前的有北京银行、华夏银行、江苏银行等，排在后面的则有南京银行、杭州银行等，都是国内知名度、影响力较高的银行。
而渝农商行成为“最差新股”，或许还与其作为A+H股在A股溢价过高有关。从港股重庆农村商业银行（03618.HK）表现看，目前股价仅4.24港元，而A股的股价仍为港股的两倍，这恐怕也是被市场嫌弃的重要因素。
↑营收增速在可比银行中偏弱
此外从渝农商行质地分析，红星新闻查阅其港股三季报发现，前三季度实现营业收入199.91亿元，同比增长仅1.24%。这样的营收增速在可比银行中确实是偏弱的，低于西部区域的上市城商行和农商行整体水平。
而在营收微弱增长的情况下，其净利润却又大幅增长：前三季度实现净利润86.28亿元，同比增长17.63%。不过在扣除非经常性损益后，净利润增速则下降为6.95%。
后续上市两家银行股会怎样？
公开资料显示，渝农商行前身是1951年成立的西南地区第一家农村信用社，2008年改制组建统一法人后的农村商业银行，成为西部地区第一家省级农商行；2010年重庆农商行成功在港股上市；2017年重庆农商行提交A股上市申请材料，并于2019年8月15日成功过会。
渝农商行开启了A股新股上市首日开板的时代，虽然眼下看暂时还是个例，但随着新股不断扩容，未来恐怕还会出现上市首日开板的现象。
接下来A股将有邮储银行、浙商银行两家银行上市。特别是总资产超过10万亿元的邮储银行，也被称为国有大行“A+H”上市收官之作，计划发行数量不超过51.72亿股，无疑是巨无霸级别，其上市表现也将受到更多关注。
而IPO推迟的浙商银行也将上市。截至今年6月30日，浙商银行总资产达1.74万亿元。该行上半年实现营业收入225.74亿元，同比增长21.39%；归母净利润75.28亿元，同比增长16.07%。
在渝农商行上市出现尴尬一幕后，接下来规模更大的邮储银行、浙商银行两家银行上市，其上市表现无疑将受到更多关注。
红星新闻
编辑 陈艳妮
今天的内容先分享到这里了，读完本文《渝农商行》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多渝农商行、008888天天基金相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
