英为财经网站(行业etf)
英为财经网站(行业etf)
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由上海《理财周刊》主办的上海理财博览会2018年12月14日正式召开，这是中国金融行业的年度盛会，博览会吸引了众多中外证券银行、投资信托、金融代理等展商的参与，而在这诸多的参展商中，英为财情Investing财经网站作为全球第三大财经媒体参展吸引了大批投资者、媒体同行及经纪商的广泛关注。
(英为财情Investing财经网站展位受到广泛关注)
据悉，Investing财经网站在2012年斥资两千万买下这个当年最贵域名，引起互联网界不小的轰动。之后，Investing财经网站一直不断扩充行情、资讯以及投资工具，致力于为全球投资者提供一站式的行情资讯平台。在此次出席上海理财博览会之前，英为财情Investing财经网站已经在国际市场专业投资者中有较高的知名度，根据2018年10月谷歌分析数据，Investing财经网站全客户端每月独立用户UV达到两千万，月阅读页面PV超过十亿，已超越彭博晋升为全球第三大财经门户网站。许多投资者都表示英为财情Investing财经网站是一个非常优质的全球财经网站，虽然其中文品牌知名度仍需进一步提升，但自己早已是Investing财经网站的忠实粉丝。
(英为财情Investing财经网站正在向投资者介绍网站功能)
英为财情Investing财经网站也在应邀参展上海理财博览会的同时，借此机会正式推广中文品牌“英为财情”。
据悉，为适应本土市场和方便用户传播，Investing财经网站选择“英为财情”作为其中文品牌。PC端、移动端和APP中搜索“英为财情”均能找到Investing财经网站中文版, 域名为https://cn.investing财经网站。
(英为财情Investing财经网站 APP)
“中国市场一直深受Investing财经网站重视”，展会当日，该网站的全球商务副总裁Jamie Rakover在接受多家视频和报刊媒体采访时表示：“中国财经媒体是一个非常庞大市场。非常有意思的是，当你在美国的出租车上时，看到的是商业类广告,比如肥皂牙刷等。但在上海时，在出租车上看到的则是一些理财和投资相关的广告。我认为在这里，有更多人关心金融资讯和投资理财相关的信息。”
(英为财情Investing财经网站全球商务副总裁Jamie Rakover接受媒体采访)
他同时指出，对于财经媒体来说，中国是一个非常棒的市场，“我认为我们找到了一个很好的市场空缺和切入点。虽然目前一些财经网站会覆盖香港、美国等金融产品，但是，对于一些小众金融市场的数据，包括非洲、中东、南美等国家市场上的品种，你就只能在英为财情Investing财经网站上查到。比如说前段时间大热的土耳其里拉、还有可可期货等。”
此外，英为财情Investing财经网站的大中华区负责人刘颖洁也在采访中介绍，在进入中国市场后，英为财情Investing财经网站不仅致力于对原网站进行更加本土化的功能改进，以提供更符合中国投资者的使用习惯的网站及APP产品，同时，也提供更多关于全球财经市场的优质分享内容，目前这些分享内容已经被新浪财经、腾讯财经、网易财经等众多国内知名门户网站和主流财经媒体采用。此外，英为财情已与多家国内一线财经媒体达成内容、数据及工具的多方面的深层合作。
(经纪商及媒体同行向英为财情Investing财经网站咨询合作事项)
与此同时，Jamie Rakover也透露了英为财情Investing财经网站在进入中国市场后为本土化所做的策略及努力。他称，很多国内的财经门户网站在本土金融市场的资讯及行情方面都非常成熟，Investing财经网站无意去进行挑战或者超越。“相比于其他财经媒体，我们*的差异化优势在于：行情数据+全球覆盖。相比于大部分财经网站以提供资讯为主，Investing财经网站的特点在于广泛的、全面的实时行情，我们把自身定位于一个提供全球金融行情报价的网站和APP。此外，还有我们的财经工具、财经日历、选股器、美联储观测器等，都对投资者非常有帮助。我们希望可以为投资者提供更全面的全球金融市场产品。”
据
(英为财情Investing财经网站的部分中国办公室雇员合影)
值得关注的是，Jamie Rakover阐述了英为财情Investing财经网站的理念：“我们的网站目前在全球范围内有25种不同语言版本，业务范围涉及31个国家和地区，而我们的实时金融行情报价、工具、分析等都是供投资者免费使用的，我们认为，昂贵的数据客户端不应该成为看行情的*选择。我们希望让每个人都有机会免费获取实时行情数据和工具，在这个巨大的投资金融市场里，拥有更多的选项。对于投资者来说，获取信息，并且利用有效的信息来做出交易决定，提供投资参考，是至关重要的。”
(英为财情Investing财经网站正在向投资者介绍网站信息)
通过工作人员的介绍，
4月底以来，A股市场出现反弹。有资金逢高离场，也有资金低位布局。数据显示，截至5月24日，股票型ETF份额5月以来整体减少，其中多只宽基指数ETF“瘦身”较为明显，但一些行业ETF明显受到资金青睐。南方中证全指房地产ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、广发中证基建工程ETF等股票型ETF的份额在近期创下历史新高。
公募人士指出，当前部分优质资产的安全边际逐步显现，有投资者通过ETF积极布局稳增长主题、成长景气赛道等投资机会。
多只行业ETF份额创新高
A股市场近期回暖，上证指数回到3100点以上。在市场出现反弹后，前期部分抄底资金开始逢高离场。整体来看，5月以来股票型ETF份额有所减少，Wind数据显示，截至5月24日，股票型ETF整体份额缩水159.25亿份。
不过，多只行业ETF份额反而增加。除去科创信息技术ETF等5月新成立的股票型ETF，5月份额增加较多的股票型ETF是南方中证全指房地产ETF和国泰中证畜牧养殖ETF，5月以来份额分别增加11.31亿份、11.26亿份。
另外，华夏中证细分食品饮料产业主题ETF、广发中证全指家用电器ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、国泰中证全指家电ETF、广发中证基建工程ETF等7只股票型ETF份额5月以来均增加逾3亿份。
值得一提的是，多只股票型ETF份额近期创下历史新高。比如地产ETF持续被资金看好，截至5月24日，南方中证全指房地产ETF份额为61.81亿份，创出新高。5月13日，广发中证基建工程ETF份额创出新高，达104.45亿份。
对于部分股票型ETF，投资者“越跌越买”的趋势明显。如易方达沪深300医药卫生ETF今年以来下跌27.16%，但该基金份额持续增长，5月24日的份额为151.32亿份，创下历史新高。鹏华中证酒ETF今年以来下跌20.91%(截至5月24日)，但该基金5月24日份额达94.07亿份，也创出新高。
宽基指数ETF份额缩水
今年以来“瘦身”幅度较大的股票型ETF主要集中在宽基指数ETF方面。Wind数据显示，截至5月24日，5月以来份额缩水最明显的股票型ETF是华安创业板50ETF，份额减少24.14亿份。汇添富MSCI中国A50互联互通ETF、易方达MSCI中国A50互联互通ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF份额均缩水逾10亿份。此外，华夏上证科创板50ETF、易方达创业板ETF、华夏MSCI中国A50互联互通ETF等也是5月“瘦身”幅度较大的股票型ETF。
行业ETF中，国联安中证全指半导体ETF份额5月以来缩水10亿份，华夏国证半导体芯片ETF、嘉实国证绿色电力ETF等股票型ETF份额5月以来也缩水较多。
对于不同股票型ETF份额增减情况，某指数基金经理分析称，近期A股市场出现反弹，但一些制约市场的因素仍然存在。短期来看市场或将维持震荡格局，主要指数出现大幅上涨的几率不大，不排除有资金在指数反弹后逢高离场的可能。但他同时认为，接下来的A股市场不乏结构性机会。在这种情况下，行业ETF可能会比宽基指数ETF更有优势，所以有投资者借道行业ETF布局，稳增长相关的基建ETF、房地产ETF以及中长期产业趋势向好的赛道，如医药ETF、消费ETF、光伏ETF等普遍受到资金青睐。
优质资产安全边际显现
广发基金指出，稳增长政策信号不断加强，有利于提升投资者的风险偏好，叠加近期长三角地区物流等高频数据的改善，预计将对市场形成有效支撑。
财通基金金梓才认为，当前的市场配置价值已较为显著，尤其是一些优质资产的安全边际逐步显现。从长期来看，当前处于布局阶段。在经济增速回升的加持下，市场在二、三季度或出现进一步反弹。不过“市场底”是一个反复震荡筑底的过程，仍需要警惕短期出现较大波动的可能性。
在具体的投资机会上，稳增长成为基金经理普遍看好的方向。广发基金认为，随着未来地产企稳和复工复产的推进，本轮受疫情冲击较大的制造业板块(电子和汽车零部件等)或将迎来一定的估值修复;此外，稳增长将进一步发力，基建链和地产链同样值得关注。
浦银安盛基金表示，稳增长方面重点关注基建、消费、地产等可能快速回暖的行业。成长景气赛道方面，将关注相对确定性较强的领域，如光伏、新能源车和军工等板块。与此同时，需进一步关注美国通胀走势及美联储紧缩节奏，减仓反弹幅度较大的标的。
华泰柏瑞基金陆从珍表示，将寻找安全边际更高的方向进行布局。涉及安全保障方面，包括能源安全、粮食安全、国防安全领域，都是可以重点考虑的投资对象;同时，稳增长作为政策主线，相关行业和公司也有较多投资机会。
日前，全球金融市场实时行情和资讯平台英为财情Investing.com突破两座重要增长里程碑：晋升全球网站400强；安卓APP下载量突破1000万大关！
截至8月14日星期三，英为财情Investing.com网站挺进Alexa全球网站400强榜单，安卓APP独立下载量超过1000万次。
英为财情Investing.com联席首席执行官Mickey Winitsky表示，“在我们进入Alexa全球网站500强仅几个月后，就在APP下载量和网站流量领域突破两座新的里程碑，凸显了英为财情Investing.com增速之快，以及遍及全球的用户对便捷获取实时金融信息日益增长的需求。”
此前，根据亚马逊旗下网站流量监测机构Alexa的数据，英为财情Investing.com在2019年4月才挺进的全球网站500强。
与此同时，联席首席执行官Shlomi Biger表示，“我们的安卓APP下载量突破1000万只是达成了一个小目标。”
目前，英为财情Investing.com拥有iOS和安卓两种版本的APP，其中安卓版APP连续5年霸榜Google Play评分*的金融市场APP。
英为财情Investing.com始建于2007年，现已成长为全球第三大财经网站，月活用户超过2100万，访客数量超过1.8亿人次，其拥有44种版本，提供全球250多家交易所旗下共计30万种金融资产的实时行情数据、报价和图表。
这些行情数据、报价和图表不仅网罗了全球各国股票，还提供了大宗商品、加密货币、全球指数、债券、基金、ETF和外汇数据。
除全球金融市场实时行情外，英为财情Investing.com还提供涵盖全球财经大事件的可定制化财经日历、追踪各种金融品种的个性化投资组合、定制化提醒服务、资讯和分析评论以及多种财经工具，这些财经工具完全免费，不限次数使用。
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点击文末【了解更多】下载英为财情APP。
2019年以来，不少在美上市中概股选择了通过发债的形式来获得新融资，如蔚来在今年初发布了6.5亿美元可转换债券，票息为3.5%-4%，转换溢价在27.5%-32.5%，爱奇艺则在今年3月发布了10.5亿美元6年期可转债，票面利率为2%，转换溢价在27.5%-32.5%之间。
近日，拼多多也宣布进行了8.75亿美元的可转债发布，利率为0，转换溢价在32.5%-37.5%区间，其中转换溢价为投资者转股溢价值，数值越高对于债券发布方就意味着更低的成本。总体，拼多多此次的融资成本是低于上述企业的。
可转债作为兼有债权、股权和期权三大特点的债券，近年来其低成本一直深受国内外尤其是高成长性企业的青睐，甚至在亚马逊初期的上世纪90年代，低廉融资成本的可转债也是彼时亚马逊获得资金的重要手段。
在本文中，我们将重点探讨：1.拼多多此次融资的低成本的深层次原因；2.融资之后，拼多多在业务端将有何新调整。拼多多的低成本融资：宽松货币政策大环境和企业的小气候
2019年以来，全球经济下行压力陡增，市场悲观情绪弥漫其中，美国政府一改上年加息的激进手段，转而以降息提高流动性来提振经济士气，迄今为止，已经进行了两次降息。
受此影响，美国债券市场出现了相当大变化，中长期国债收益下降明显，见下图：
摘自英为财情
如今美国十年期国债较上年峰值时期下跌近一半，对于企业来说，低利率便是融资的*时机，9月初，手握2000多亿美元现金的苹果发布了70亿美元企业债券，债券收益率可能比美国国债高出1.25个百分点左右，尚不如去年峰值时国债水平。
受此影响，迪士尼等企业也都在近期进行了发债工作，借此低融资窗口期储备资金。
这也是以上中概股近来加快融资的一大原因，当国内银行以及企业债券市场融资成本至少在5%以上之时，可转债既解决现金流问题，又以低风险稳定了低成本，由资本市场引来现金。
但拼多多此次的0利率以及将，转换溢价在32.5%-37.5%区间，使得其融资成本均低于上述中概股企业，这又是值得分析的。
我们将由以下方面来分析：
其一，市值管理问题角度
对于投资者，可转债的主要盈利方式为：1.债券转股前后的市值溢价；2.对冲基金结合股票看涨看空组合，来对冲整体投资风险。
总而言之，在“可转债是未来看涨期权”这一共识下，企业前期的市值管理对投资者具有极大的参考价值。
蔚来自2018年完成IPO后，股价由峰值的13.8美元降至如今的1.75美元，市值缩水大半，爱奇艺股价虽然在年初有较大增长，但距离峰值的33.5元仍有相当距离。
这在一定程度上会影响投资者的“看涨积极性”，为刺激可转债销售，企业以高息来吸引投资者乃是必要手段，以蔚来为例，3.5%-4%的票息乃是当期可转债市场的高价，甚至高于本月初苹果发布的企业债券(非可转债)大半水平，转换溢价的低水平也是为刺激投资者较早转股，设置了较低的转股价。
拼多多则不同，2019年以来，股价累计增幅高达50%以上，见下图：
拼多多股价走势图
如今拼多多市值已经超过百度，达到363亿美元，是国内互联网的一支新兴势力，前期股价的稳定增长，给了投资人极大的信心，“看涨期权”的追高特性得以发扬，以此带来低风险。
其二，从风险角度来看
可转债虽然具有低成本优势，但由于其股权和期权两大特性，若把握不佳，对于企业，是存在动摇股权结构以及稀释每股盈利风险的。
继续以蔚来为例，发行可转债时股价为6.7美元，若投资者在32.5%的溢价时进行转股，如债券完全转股将带来将近7400万的新股，届时占总股数将在7%左右，虽然蔚来限制单一投资者最多购买1亿美元债券的限制，一定程度上规避了股份集中带来的压力，但新增7400余万新股，对接下来的每股盈利将造成的影响这也是难以避免的。
再看拼多多。
8.75亿美元的总融资额，若在42.61美元转股，将带来2053万新股，届时占总股份比不足2%，即便完成10亿元的债券销量，影响也在可控范围之内。
作为可转债*买家的对冲基金，在购买可转债后，往往会通过卖空股票来对冲风险(若股票下跌，卖空行为获利，若上涨可转债获益，风险控制在最小值)，若企业自身无一定抵御风险实力，发债比例过大，卖空会带来一定程度的股价上行压力，这也是蔚来们接下来面临的一大现实问题。
对于拼多多亦是如此，虽然前期股价涨幅较大，但其后要稳定此势头，提振市场信心，是接下来的重要工作。融资之后，拼多多将有何打算
在分析此问题之前，我们先纠正以下观点：融资前提即为企业缺乏现金。
在本文开篇，以苹果和迪士尼为例解释了低息之下，企业对融资市场的钟爱，尤其苹果，更是以发债来筹资付股息，可转债的融资亦可视为在低息背景下的套利。
截至2019年中，拼多多现金及等价物共有239亿元，较年初的142亿元增加97亿元，在完成IPO之后，拼多多增长极为明显，2018全年GMV超过4000亿元，2019年则有望过万亿元大关，此外，货币化率在近几个季度也逐渐提高，这都直接反应在现金流的积蓄能力之上(2019上半年，经营活动产生现金流共26亿元)。
尤其值得注意的是，拼多多上市以来坚持“不碰物流”等基础设施，使其除市场费用之外，在固定资产购物方面略显保守，也稳定了现金流。
针对此次可转债融资，拼多多方面表示，此次发行所得款项将主要用于平台研发投入和新农业基础设施建设。
研发投入相对容易理解，这也是互联网公司的主要特色，我们不再赘述。
近段时间，拼多多一直在强调其农产品上行工作，如在云南的咖啡豆销售工作，但在农产品上行中，有几大问题一直难以跨过：1.农产品尤其是生鲜农产品自源头至干线物流中间的物流效率和成本问题，这其中有道路、冷链以及冷库等诸多因素；2.农产品在规模化生产前期的高投入低收益问题，以及中期的品牌升级问题。
以上问题也是农产品上行一直落后于电商其他品类发展的主要原因，拼多多若要加速农产品上行，便要在以上做足文章。
此次融资若最终完成10亿美金，折合人民币为70亿元，我们认为在农产品上行端将主要用在：其一，农产品源头端的成本优化和效率提升，尤其是冷链物流和冷库的建设，其手段可以多样，诸如借款、投资等方式；其二，在线上给予优质农产品以流量和资源支持，确保销量和品牌的同步提升。
其中，前者会是直接资金消耗，后者则会影响货币化率表现，对营收带来一定影响。
拼多多此次发债，我们认为既是资本市场对上一阶段拼多多表现的认可，这也是成为首家同时实现0%票息和0%到期收益率和设置“发行人赎回”条款的科技平台型企业的主要原因，但亦对接下来新周期内新任务的一次承压，结合换股价的42.61美元和发行人赎回权的55.39美元为参考，拼多多在中期内市值要在500-650亿美元的区间，在电商竞争加剧，尤其是各大巨头纷纷押宝在下沉市场前提下，拼多多仍然要稳定增长，难度是相当之大，这也是拼多多此次持续要在农业方面做文章，希望以新领域中有所突破的主要原因。
总之，此次可转债发布对拼多多以积极因素为主。(本文网友分享钛媒体)
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