迪士尼股价暴跌(迪士尼股票大跌)
迪士尼股价暴跌(迪士尼股票大跌)
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创造了无数童话的迪士尼近日麻烦不断，股价更是一跌再跌，原因一是财报不及预期，二是涉嫌财务造假424亿元，三是上海迪士尼“搜包”风波持续发酵……
数据显示，迪士尼股价自7月29日涨至年内高点147.15美元后便一路震荡下挫，23日晚继续下挫3.24%至131.67美元。至此，迪士尼股价从147.15美元高点已跌去10.5%。
这意味着，迪士尼的市值在一个月不到的时间里，市值蒸发近280亿美元（约合人民币1977亿元）。
财报不及预期
在2019年8月6日美股收盘后，迪士尼也正式发布了2019年的第三财季业绩报告，营收、净利和每股收益均低于市场预期。
迪士尼解释道，盈利下滑原因在于福克斯正在进行的娱乐资产整合。今年3月，该公司以710亿美元的价格收购了福克斯的娱乐资产。而在财报发出后，迪士尼开盘大幅下跌近6%。
财务造假风波
迪士尼前收入运营部门的*财务分析师桑德拉·库巴在2017年被迪士尼解雇，近日桑德拉·库巴向美国证券交易委员会（SEC）提交资料，指控迪士尼财务造假，库巴称迪士尼乐园和度假村业务部门的员工利用公司会计软件的弱点，系统性地夸大了数十亿美元的收入。
根据库巴的举报，迪士尼增加收账的途径有很多种，包括各种促销活动的虚假收入记录。例如在迪士尼乐园中，如果客人使用折扣价购买395美元（约合人民币2788元）的礼品卡，但迪士尼员工仍会按500美元（约合人民币3529元）正价的金额入账。
迪士尼否认虚增数十亿美元收入指控，美国证监会介入调查。迪士尼的发言人表示，经公司彻底审查，库巴的指控完全没有根据。并指责负责曝光这则消息的媒体，明明了解这是库巴毫无事实根据的指控，却仍将其公布于众。
美国证监会执法部门的一位律师霍尔达纳•托马斯（Jordana Thomas）表示证监会非常认真的对待这次指控，并且曾不止一次要求提供更多信息，并进行了采访，这一事实表明，调查正在进行中。
目前美国金融市场风声鹤唳，曾经世界上*的能源、商品和服务公司之一的安然公司就是因为财务造假而倒闭。
不管这次的指控是真是假，都让很多人开始担心，迪士尼的股票也一路飘绿。
“翻包”风波
近日上海迪士尼乐园的“翻包”风波也是让迪士尼股票下挫的原因之一，这次“翻包”风波也是被***财经频道点名，上海迪士尼度假区官方也发布声明做出了回应。
9月14日丨香溢融通(600830.SH)公布，香溢租赁为公司持股62.609%的控股子公司，为了进一步提升公司控股子公司香溢租赁综合运营实力，推进租赁业务规模增长，公司全资子公司香溢投资(浙江)拟单方面增加香溢租赁注册资本，增资参照具有从事证券、期货业务资格的第三方公司评估值作价，以2020年12月31日为评估基准日，香溢租赁增资前净资产估值65718.71万元，对应每1元注册资金作价1.429元，香溢投资(浙江)出资14290万元认购新增注册资本10000万元。此次交易未构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
香溢租赁其他股东合和集团、香溢控股、广聚资产放弃同比例增资。合和集团与公司属同一实控人，同为中国烟草总公司控制的企业，是公司关联人；香溢控股持有公司15.263%股份，为公司控股股东之一致行动人，是公司关联人；广聚资产为公司关联自然人周士捷担任董事的单位，为公司关联人。根据实质重于形式原则，此次交易认定为关联交易。
香溢租赁作为公司控股子公司，此次公司拟单方面增加注册资本，基于融资租赁业务发展前景和趋势向好，增资有利于提升香溢租赁综合实力，支撑上市公司做大做强租赁业务的战略目标，但也应当认识到租赁业务运营情况受行业政策、市场环境及经营管理等因素影响，增资后的预期收益亦存在不确定性。
Jefferies称，从这个季度的行情来看，投资者对发布令人失望的财报的公司的惩罚比平时更严厉，因为市场的高估值没有留下任何错误的空间。
该公司表示，在业绩公布后的五天内，盈利和营收不达标的大盘股公司的股票平均下跌了7％。在同一时间段内，由于盈利和营收低于预期，小盘股平均下跌了7.2％。迪斯尼（DIS）是这一趋势的*受害者，在公布弱于预期的财报数据后，下跌超过7％。
Jefferies的数据显示，这些跌幅都比历史上的长期平均水平要大。大盘股在公布弱于预期的季度盈利和收入后的五天内平均下跌3.7％。小盘股在公布顶线和底线不及预期后的五天内平均下跌6.1％。
\"如果一家公司的数字不及格，他们的股票就会受到惩罚。我们认为这是由于估值过高，当预期破灭时，股价也会随之下跌，\"Jefferies股票策略师Steven DeSanctis周三在一份说明中写道。
今年以来，随着美国经济从2020年新馆疫情引发的经济危机中复苏，股票已经飙升至创纪录的水平。标普500指数今年迄今上涨了近24％，并在周一创下了2021年的第64个收盘纪录。小盘股罗素2000指数当天也创下了历史收盘新高；今年到目前为止，罗素2000已经上涨了22％。
可以肯定的是，这些大幅上涨也导致了高额的市场估值。例如，标普500指数的周期性调整市盈率（CAPE）为39.6，是20年来的*水平。CAPE比率是由诺贝尔奖获得者Robert Shiller提出的，计算方法是用指数的价格除以其10年的平均收益，并根据通货膨胀进行调整。
Jefferies还指出了另一个迹象，即公司发布这季度财报时没有出错的余地，但是受到的奖励也不高。该公司表示，在报告发布后的五天内，盈利和营收超过预期的公司的平均收益为3.2％。Jefferies表示，这远远低于4.6％的长期平均值。
DeSanctis说，从中可以得到的结论是，\"当股票交易的倍数很高，而有一支股票没有达到预期时，要小心大跌的可能。\"
全球传媒巨头迪士尼 (NYSE:DIS)周四盘中股价一度大跌9%，截至收盘报162.11美元，跌幅达到7.07%。而这也一下将该股打入了近一年的低点位置，对于坚定的看多者，这可能会被视为是买入迪士尼股票的好时机，但是该股的股价什么时候可以回涨，仍是一个未知数。
（迪斯尼周线图）
迪士尼的困境
看上去，迪士尼的主题公园业务恢复比预想中要慢得多，这个业务在疫情前为公司贡献了一半的利润，但是现在一直处于恢复阶段——虽然很大一部分迪士尼乐园都已经开放，但是却仍处于控制流量阶段。因此这部分的业绩表现仍显著低于分析师的预期。
而更重要的是，截至 10 月 2 日的第四季财报显示，Disney + 订阅用户新增 210 万，总用户数为 1.181 亿，分别低于市场预期的 240 万、1.254 亿。平均每位订阅用户的每月营收 (ARPU)，则年减 9% 至 4.12 美元。而相比较之下，流媒体巨头奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)截至9月30日的当季度，订阅用户新增 440 万人，胜过市场预期 378 万人，总用户数达到 2.14 亿。
与此同时，迪士尼的管理层还警告称，2022财年的净增长将在今年下半年达到，也就是说Disney+的亏损将比此前预测的晚一年达到顶峰，近期收益也将会继续受到影响。
投资者对于迪士尼将希望寄于未来的做法，导致了投资者周四“用脚投票”，此外也有分析师下调了公司的目标价，其中，Bernstein 的分析师 Todd Juenger 就重申至少已经三年不变的“中立”评级，把目标价从 167 美元降为 164 美元，因此认为，Disney + 订阅用户成长曲线上扬得比市场预想缓慢，他也怀疑迪士尼能否可以如自己宣称的那样，在 2022 年底新作齐发、流媒体业务就会再次加速成长。
彭博的分析师Geetha Ranganathan 也指出，迪士尼股价未来的关键在于，该公司能否持续带动订阅用户成长，而不至于牺牲获利。
华尔街让不乏看多者
有趣的是，华尔街仍然不乏迪斯尼的坚定看多者，根据Investing.com的一致预期工具显示，在接受采访的29位分析师中，有22位分析师给予该股买入评级，7位持有中性评级，12个月目标价达到206.99美元，后市看涨空间达到27.69%。
（迪斯尼的市场一致预期）
大部分华尔街的分析师们仍然对于公司的主题乐园在后疫情时代的复甦，以及流媒体业务前景保持乐观。
摩根士丹利的分析师Benjamin Swinburne表示，流媒体业务是市场看好迪斯尼股票的关键因素，他认为，公司是该行业少数能达到可观规模和利润前景的企业之一，而且这些利好并未全然表现在其股价上。
同时，摩根大通的分析师Alexia Quadrani也认为，尽管近期迪士尼乐园中的新景点所带来的通货膨胀和成本压力较大，但是这些公园能以更好的盈利能力摆脱疫情。
一些新的改进措施和数字工具，确实帮助迪士尼在2019年的人均支出提高了30%，包括Disney Genie等。随着运力和运营逐步恢复正常，迪斯尼乐园在最糟糕的情况下，应该可以至少恢复到疫情前的水平。
总 结
关于迪士尼的讨论越来越激烈，分歧越来越多。那些坚定的看多者或许在最后坚守住了自己的仓位，但是迪士尼后市仍然需要证明自己，证明这部分投资者的选择是对的。
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