为什么基金最近怎么跌的这么大(步步高股票股吧)
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中国基金报
素以稳健著称的纯债基金，单日净值下跌幅度竟然超过10%，比股票基金都跌得多，引发投资者广泛关注。究竟怎么回事？
单日大跌10.86%
6月23日早间，天天基金网等第三方平台数据显示，中信建投景安C前一日净值大跌10.86%，单位净值由1.0027元跌至0.8938元。
不过，在C类份额单日大跌近11%的同时，该基金A类份额净值却并未出现异动，6月23日涨幅为0.02%，在正常涨跌幅范围内。
资料显示，这只基金成立于4月20日，是一只成立刚满两个月时间的次新中长期纯债基金。从规模看，A类份额募集到65.5亿元，C类份额仅有0.02亿元。
基金合同生效的公告显示，该基金认购市场为11天，最终有效认购总户数为410户，认购户数偏低。
在该基金C类份额净值出现异动后，销售平台讨论区里投资者们也纷纷表示诧异和疑惑。
有人惊讶道，“10个点，天哪。”还有投资者直接发问，“能否说明一下发生了什么，学习一下。谢谢！”
或为大额赎回所致
针对基金净值异动的情况，
“可以看到，该基金份额净值的计算是保留到小数点后四位，小数点后第五位四舍五入，由此产生的误差计入基金财产。”这也是此前行业基金净值普遍采取的计算方法，若是四舍，剩下的持有人就会受益。要是五入，那相差的部分将会给留守投资者造成损失，即留下的持有人需要共同承担多付的“五入”的钱。
结合该基金持有人户数和规模数据，业内人士判断，该基金净值突然暴跌并非源于基金持仓个股涨跌，很可能是发生大额赎回所致。
发生大额赎回时，由于净值精度的影响，可能会产生较大误差。尤其当基金发生巨额赎回时，赎回比例占到基金规模的70%-75%以上时，会对基金净值产生影响，进而对交易及份额持有人的权益产生实际影响。
举例而言，假设某基金总份额1,0010,0000份，单位净值是1.07150，按照四舍五入的原则，公布的净值是1.0720，则每份基金相差0.0005元。若机构赎回1亿份，即多支出了5万元。
但如果保留小数点后8位，则可能出现另外一种情况。还是假设一只基金总份额1，0010，0000份，单位净值是1.071543216，按照四舍五入的原则，实际净值是1.07154322，则每份基金只相差0.00000004元，若赎回1亿份，仅多支出4元。
也就是说，小数点保留越多，则剩下持有人多出的钱越少，对基金净值的冲击相对就比较小。
多只基金调整精度应对巨赎
此前，因遭遇大额赎回，为避免基金净值异动，不少基金基金发布启动净值精度应急调整机制的公告。
就在6月22日，东海基金发布公告，东海祥瑞债券于6月21日发生巨额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，经本公司与托管人协商一致，决定自6月21日起提高本基金份额净值精度至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。
据该基金今年一季报，该基金总规模仅0.08亿元，规模非常小。截至去年末时，总份额不到两个亿，机构客户占比28%。此次遭大额赎回，与其他基金类似均为机构资金撤出所致。
事实上，该基金并非6月份第一只公告遭大额赎回的基金。据同花顺iFinD数据显示，6月份以来至少有8只基金发布提高净值精度公告，原因均为遭遇大额赎回，其中债券基金占比较高。遭大额净赎回的基金公司中，大型基金公司和中小型基金公司均未能幸免。
一般而言，因发生大额赎回提高基金份额净值精度的基金产品，普遍规模比较小。业内指出，易发生巨额赎回的基金，普遍具有两点特征，其一，规模低于5亿；其二，单一机构投资者比例超过20%。
过去数年来，大多数债券基金几乎成为机构资金的“专属定制基金”，债券基金频繁发生因遭大额净赎回导致净值暴涨暴跌，但债券基金作为风险较低的基金品种也是不少普通投资者资产配置不可或缺的一环。
因此业内建议，普通投资者在申购债券基金时应尽量规避机构资金占比较大的基金，以免因大额净赎回造成不必要损失。
基金公司多手段应对
基金净值异动，对基金管理人和基金持有人而言都不是好事。而为应对因大比例赎回导致的基金净值暴涨暴跌问题，基金公司采取了多种手段。
“不少机构定制基金在遭遇机构撤资后，沦为迷你基金，基金经理对此也感到很为难。公司有一只债券基金为机构定制，成立后就遭遇市场大跌，机构投资者陆续赎回，导致基金净值缩水至4000万，一度陷入清盘危机。”华南一位公募固收人士介绍道。
为了避免大额赎回带来的流动性挑战，除提前调高净值精度外，基金公司还会采取一些应对方法。
基金公司人士介绍道，“我们通常要求机构客户在大额申赎的前一天告知。“如果客户一次赎回超过10%或者20%，我们需要提前预留流动性。”
另外，提升产品容量和对大额资金进出的承载能力也很重要。“在持仓上尽可能持有流动性更好的债券，同时持有一部分利率债。此外，每个月让一批债券自然到期，以此应对市场突然大跌，或者客户大额赎回的情况。”上述人士表示。
对投资者而言，基金管理人需要尽可能地让其了解产品的风险收益特征，帮助其匹配到最适合其资金属性的基金产品。
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7月4日，中芯国际前技术研发副总裁吴金刚博士放弃近千万的股票激励辞去现有职务一闻冲上了热搜。据悉，其在任职期间为公司申请了两个均属于职务发明创造的专利，是公司五大核心技术人员之一，可谓“中流砥柱”。对于吴金刚的离职，虽然中芯国际强调未对公司整体研发实力产生重大不利影响，公司的技术研发工作均正常进行，但从股市的急转直下可看出其巨大冲击。
图：中芯国际和讯SGI指数综合评分
图：中芯国际近期股价行情
研发投入逐渐走低 研发人员流失严重
公司年报显示，2018年、2019年及2020年，中芯国际研发人员数量为2,096人、2,530人及2,335人，占员工总人数比例分别为11.86%、16.02%及13.50%，研发人员数量保持稳定。2020年中芯国际研发投入47亿元，居A股上市公司第4位。2020年其新增专利1284项，累计拥有专利12141项。这看似令人“喜上眉梢”的研发成果背后，却是研发投入逐渐走低的趋势。
数据公司各季度报、年报
从上图可看出，近来中芯国际的研发投入大幅下降。研发投入，可谓是半导体企业成长的基石，因半导体集成电路产业是典型的技术驱动型产业，技术迭代迅速，只有维持高研发投入和高转化率的公司才能在不断变化的市场中壮大。
IC Insights 2017年的数据显示，全球半导体研发投入排名前十的企业研发投入平均占比13%，设计类企业更是达到20%的水平。2021年3月中芯国际季报显示，公司研发投入占比为13.93%，徘徊在前十的平均水平上。
在今年6月30日发布的和讯SGI指数研发创新TOP15中，中芯国际也从“傲视群雄”的*宝座跌下神坛，仅位列第15名。
研发人员真的认准中芯国际了吗？据悉，近年来中芯国际研发人员流失现象十分严重，其部分源于中芯国际的内部人才治理体系不佳。“芯内争”的背景原因，是公司创立早期为了募集资金引入众多股东，导致股权混乱、意见难以统一，并频繁“换帅”所致。
中芯国际在去年7月下旬发布的《2019年企业社会责任报告》中提到，2019 年其员工流失率达17.5%，且流失员工中30岁以下的占据68.8%。人才问题，同样困扰着占据全球芯片代工市场“半壁江山”的台积电，其2020年新员工离职率上涨至15.7%。台积电计划落实内部转岗制度相关说明，主题从“人才发展”变为了“人才吸引与留任”。业内人士指出，中芯国际研发人才的流失，可能与其薪资待遇普遍较低有直接关系。
芯片行业黄金期 外部环境真的好吗？
今年一季度，由于芯片需求旺盛，中芯国际业绩一路“高歌猛进”，实现营业收入72.92亿元，同比增长13.9%；归属于上市公司股东的净利润10.32亿元，同比增长136.4%；归属于上市公司股东的扣非净利润6.78亿元，同比增长375.9%，净利率与加权净资产收益率更是“步步高(002251,股吧)”，表现不凡。
数据公司年报
今年4月1日中芯国际发布的2020年财务报告显示，其纯晶圆代工行业市场销售额排名位居全球第四，在中国大陆企业中*，着实可谓芯片界的“大佬”。然而目前中芯国际的芯片虽“产量”可观，但“质量”平平，尤其在高端芯片领域还无法和世界*企业比肩。
图：2020年中国大陆晶圆厂商TOP10
2021年1月、2月和3月全球半导体销售额分别同比增长13.2％、14.7％和17.8％，反映出2021年以来下游对芯片的需求旺盛，叠加产品价格提升，半导体销售额增速明显加快。随着芯片缺口持续扩大，缺芯的局面在各行业持续蔓延，叠加AI、物联网等新业态、新模式和新应用的兴起，芯片需求量爆发，芯片产业链景气度持续高涨，将迎来黄金发展时期，芯片涨价趋势也越来越明确，半导体芯片行业的上市公司业绩的确定性越来越强。
然而，其外部的国际环境同时也面临着很大的改变。由于中芯国际及其子公司在去年12月被美国政府列入实体清单，其在采购美国相关产品和技术时会受到限制，可能造成产能建设进度不如预期的情况，甚至造成因研发投入缩减导致研发人员流失的现象，故公司今年下半年依然面临不确定风险。
一片光明的未来 还遍布哪些乌云？
在芯片制造潜力乐观的同时，中芯国际光明的未来发展天空也并非“万里无云”。除了面临着同领域其他公司如明微电子、芯源微等的外部竞争压力，中芯国际不管是在营收还是工艺水平上都与世界其他领先企业相比“稍逊风骚”。
尽管当前芯片产业技术实现多点突破，产业链各方面得到全面提升，但仍然存在整体技术水平不高、核心产品创新不力、严重依赖进口等问题，在科技实力上与三星，台积电等相去甚远，无法跻身世界第一梯队。
目前中芯国际*进的制程工艺为14nm，但创造营收只占1%，并且有使用美国技术，与台积电的技术差距仍维持在两代以上。被称为“募资王”的中芯国际在内地已属于最“不差钱”的，但在专业设备上，台积电持有全球一半以上的EUV光刻机，而中芯国际却一台也没有。2020年台积电在全球市场的份额达到了49%，而中芯国际占比只有5.1%；台积电年营收额高达3000亿人民币，而中芯国际只有270亿。
7月5日，据快科技报道，中芯国际在绍兴投资了投资58.8亿元建设中芯绍兴项目，目前已经开始量产，拥有7万片晶圆的月产能，良率为99%。这一项目的运行可以为中芯国际提供更多的产能保障，对芯片产能的再次发力也有望缓解各大行业在芯片上的压力。
目前，全球缺芯现象与日俱增，芯片产能成为了关键。这时便不是看谁的技术领先，而是看谁的产能更多。中金公司建议指出，国家应大力支持中芯国际等国内龙头晶圆制造公司扩建产能。
芯片行业的重要性可用“工业粮食”来形容，中芯国际掌握中国大陆*进的芯片技术，还有规模*的产能部署，但还无法与世界*企业相媲美。值得警惕的是，市场的看好只是短期的，从长期来看，还是需要中芯实质上的技术突破以及市场份额的增加，以此形成良性循环，才能继续被市场看好。
中芯国际作为国内**进最有潜力的芯片代工企业，能否在先进制程领域追上台积电等的脚步，提升良率，开创国产芯片的新天地？能否不辜负“中国芯片界*希望”的美誉，一直维持如其联席CEO赵海军所言“钱是赚不过来的状态”？对于中芯国际的未来发展，和讯SGI将继续关注。
最近基金跌跌不休，大家都是什么心态了？
躺平、加仓、还是扛不住割肉了？做个小调查吧！
在这种时刻，我想跟大家说，不要慌！
在过往A股行情里，不管你是低点买入，还是高位进场，只要坚持住，你的收益都不会差！
今天就给大家讲数据打打气！
上证指数3300点
在3300点进场，持有上证指数或股票型基金至今，都能赚到钱！
不要怕，在坑里也有起飞的机会。
上证指数3500点
在3500点进场，问题不大，坚持持有股票型基金，年化回报也有9.41%以上。
上证指数3800点
3800点买入股票型基金，买高了？
不，长期拿着平均年化>10%。
上证指数4000点
恐高症犯了？不要慌，长线布局股票型基金，平均年化依旧10%！
高台跳水
不幸在史上*点买进还能赚钱！点位不重要，不离不弃是制胜法宝！
长期持有，慢慢变富
过去10年，若一直持有股票型基金，不管市场怎么变都咬定青山不放松，到现在你就会拥有平均年化回报18.13%的收益！
中国市场机会多多，大家要有信心！
过去十年，股票型基金的收益远好于宽基指数基金！
炒房致富成为历史，近3年权益类投资比房产投资更容易赚到钱。
老美股市用40年告诉我们，权益投资可以赚到钱！
机会是跌出来的
收益是熬出来的
坚定长期持有
一起慢慢变富
12月27日讯 东方新能源汽车主题混合型证券投资基金（简称：东方新能源汽车主题混合，代码400015）12月24日净值下跌4.38%，引起投资者关注。当前基金单位净值为4.1035元，累计净值为4.5635元。
东方新能源汽车主题混合基金成立以来收益447.09%，今年以来收益46.17%，近一月收益-12.35%，近一年收益54.28%，近三年收益297.74%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为李瑞，自2018年06月21日管理该基金，任职期内收益219.68%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有恩捷股份（持仓比例6.98%）、天赐材料（持仓比例5.86%）、比亚迪（持仓比例4.73%）、天齐锂业（持仓比例4.66%）、新宙邦（持仓比例3.86%）、赣锋锂业（持仓比例3.54%）、亿纬锂能（持仓比例3.43%）、宁德时代（持仓比例3.32%）、杉杉股份（持仓比例3.23%）、华友钴业（持仓比例3.21%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
新能源汽车板块年初以来的上涨基于非常扎实的基本面，景气度不断超预期，业绩不断上调，符合我们一直以来的行业处在持续和加速为特征的发展新阶段的判断。
东方新能源汽车努力通过个股的选择获取超额收益。不仅限于对行业整体景气度的跟踪，更致力于精细化研究寻找超越行业的alpha。
决定股票的因素很多，新能源车行业属于典型的新兴技术行业，变化之快，革新之多，纷繁复杂之中，需要化繁为简，在把握框架性及完整性后寻找主要矛盾。所以新能源汽车行业的行情需要一方面坚守最珍贵的不变的东西，另一方面在不变中寻找变化：
1）产业趋势来看，不变的是行业趋势已经不可逆，变化的是驱动力从政策变成了产品。
2）产业链来看，不变的是下游需求的不断超预期和优质供给的多样化，变化的是上游供给不足带来的供需缺口。
3）竞争要素来看，不变的是整车的差异化竞争，变化的是行业竞争要素的变化，汽车的竞争要素已经变成了智能化电动化。
4）整车格局来看，不变的是各家车企的高歌猛进，变化的是部分自主车企开始脱颖而出，取得了领先优势。
5）产业发展核心要素来看，不变的是降本增效的主旋律，变化的是降本增效的路径逐步多元化。
6）增长极来看，不变的是全球渗透率的上升，变化的是增长级的多元化和增长斜率的不同。
总之，在行业成长和变革的拐点和加速期，我们将深耕这一行业，把握每个阶段的主要矛盾和核心变量，在坚守不变，寻找变化中为投资者挖掘优质资产共同成长。
报告期内基金的业绩表现
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