可转换债券(信达生物股票)可转换债券的优缺点

本文目录一览：

• 1、可转换债券

• 2、信达生物股票

• 3、可转换债券名词解释

• 4、可转换债券的优缺点

近期，多只可转债公告即将进行提前赎回（即强制赎回），持有可转债的伙伴们一定要关注相关公告、注意最后交易日和转股日等时间窗口，不当操作或带来不必要的损失哦！

什么是可转债强赎

可转债的强制赎回，又称为“有条件赎回”，指的是可转债的发行人在特定条件下，有权按照债券面值加当期应计利息强制赎回全部或部分未转股的可转债。

可转债在发行时会在《公开发行可转换公司债券募集说明书》中规定一项“有条件赎回条款”，一般条款内容为：

1、公司股票在任何连续30个交易日内至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130％。

注：各个可转债强赎条款中的时间条件和价格条件可能会有不同，具体以募集说明书为准。

2、本次发行的可转债的未转股余额低于人民币3000万元。

我们以创维转债（127013）募集说明书为例，来看看强赎条款：

注意哦~强赎是发债公司的权利而不是义务。这意味着，发行人不一定非要发起强赎。

2022年1月7日，上交所和深交所同时发布了新的《股票上市规则》，参考《可转换公司债券管理办法》对赎回条款相关规定统一为：公司应当在满足可转换公司债券赎回条件的当日决定是否赎回并于次一交易日开市前披露。

如何避免强赎风险

一旦上市公司公告可转债强赎，对于伙伴们而言选择卖出或转股是更好的选择。否则，持有的可转债将会以赎回价（赎回价一般是100多一点）强制赎回。如果高溢价买入的，不卖出或者不进行转股，执行强赎就意味着亏损。

是转股还是卖出？我们可以关注一下可转债转股溢价率。

转股溢价率是指可转债市价相对于其转股价值的溢价水平。转股溢价率越低，则可转债的股性就越强。

转股溢价率=（可转债价格-转股价值）/转股价值*100％

转股溢价率>；0，说明可转债的价格更高，直接卖出要合适一些；

转股溢价率<；0，说明可转债是折价的，这时进行转股相当于折价买股，可以考虑进行转股。

其中转股价值是指在某一时点，可转债如果转换成股票所对应的股票价值。

转股价值=（可转债正股价格/转股价格）*100

我们来举个例子，计算可转债转股溢价率。假设某只XX转债的已知条件

XX转债收盘价：158.4元/张；

XX转债的正股收盘价：17.85元/股；

强制赎回价：100.31元/张（含当期应计利息）；

转股价：11.19 元/股。

1、算出转股价值：

转股价值=（17.85/11.19）*100=159.52

2、算出转股溢价率：

溢价率=（158.4-159.52）/159.52*100％=-0.70％

根据以上已知条件得出：转股溢价率<；0，这时进行转股相当于折价买股，转股更划算。

注~以上示例计算未考虑股价的后续走势！不构成任何投资分析及投资建议，请勿据此操作。

附

触发“强赎”可转债一览表

注：可转债流通面值少于3000万元时，自上市公司发布相关公告三个交易日后将停止交易，因此可转债实际停止交易日时间可能提前哦~

小安提示

根据以往情况，总会有或多或少伙伴最后交易日没有卖出也没有进行转股，导致最后出现大幅亏损，因此请伙伴们一定要密切关注持仓公告哦~

免责声明：以上内容基于市场已公开信息整理而成，本公司对文章中内容的真实性、完整性、及时性不作任何保证或承诺，且不构成任何投资建议。投资者不应以该信息取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，决策需谨慎。

南向资金对港股通标的股的整体持股比例为9.28%，85只个股南向资金持股比例超20%。

互联互通机制下，内地投资者成为港股市场的重要参与者。证券时报•统计显示，截至6月24日，港股通标的股中，南向资金合计持有2477.14亿股，占标的股总股本的比例达9.28%，合计持股市值22003.43亿港元，占标的股总市值的比例为7.26%。

具体到单只标的股来看，南向资金持股量占总股本比例20%以上的有85只，持股比例在10%~20%之间的有122只，持股比例在5%~10%的有107只，1%~5%的有144只，持股比例低于1%的为86只。南向资金持股比例*的是山东墨龙，*持有1.65亿股，占港股已发行股份的比例为64.54%，其次是保利物业、中州证券，持股占比分别为64.23%、50.04%。

从特征来看，南向资金高比例持有的个股，多数为AH概念股，统计显示，南向资金持股超20%的个股中，AH股共有58只，占比为68.24%；持有比例在10%~20%之间的个股中，AH股占比为31.97%。

以港交所行业分类进行统计，南向资金持股比例超20%的个股主要集中在金融业、工业、医疗保健业等行业，分别有17只、14只、13只个股。（）

南向资金持有比例较高的港股

注：统计范围为港股通标的股,持股量占比来自香港交易所官网。本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

超级复盘、沪深港通、港股速递

复盘、港股通、南向资金、陆港通、港股通高比例持有、互联互通

可转换债券名词解释

摘要：低风险和高收益好比鱼和熊掌不可兼得，但是有一种产品，却可以两种兼得下可保底，上不封顶，这就是可转换债券。也就是说进可攻，退可守!

可转债的定义：

通俗点说就是由上市公司发行的，可以转换成公司股票的债券。每张可转债背后，都对应着一家在A股上市的公司，也就是对应着一只股票，这支股票叫“正股”。

在债券发行的6个月之后，投资者能够按照约定的价格，将可转债转换为该上市公司的股票，由公司的债权人变成了股东，享受利润分红。

比如苏行转债(127032) 对应A股的上市公司就是苏州银行(002966)。这个概念一定要搞清楚。

低风险和高收益好比鱼和熊掌不可兼得，但是有一种产品，却可以两种兼得

下可保底，上不封顶，这就是可转换债券。也就是说进可攻，退可守!

一、债券属性：下有保底

和其他债券一样，可转债是上市公司发行的一种债券，发行的时候规定每张是100元，规定日期之后可以转换成对应公司的股票。

按照《募集说明书》中规定一般5到6年之后，必须连本带息赎回(如果投资者还持有可转债)。

如果仅仅是为了5、6年会赎回，投资者可不是傻子，不如买银行定期收益多。因为可转债的利息并不高。

如上图是苏杭转债的信息，第一年0.2%，第二年0.4%，第三年1%，第四年1.5%，第五年2%，第六年2.5%。

以上这些是说它的保底优势，即使不赚钱，但也不会亏本，尤其是赶上熊市，这样不用操作只拿债券收益也是很稳健的。

但买可转债的，都不是冲着这个利息来的，因为它也许有上不封顶的利润。

二、股票属性：上不封顶

上市公司知道你看不上那2%的利率，就送你一波期权，和你约定在规定的日期内你可以将手中的可转债转换成对应公司股票，在这5、6年时间，大概率会一到一波牛市，相当于送你一张中奖率极高的彩票。

因为可转债是场内交易的，当股价上涨时，可转债的市场价格肯定就不止100元了而且没有涨幅限制。你都不用去转股，流动性非常好，直接把可转债卖掉，就能赚很多钱。。

以英科转债为例，正股英科医疗，主营业务是国内外一次性防护手套，2020年1月正好遇上疫情影响，医疗防护需求旺盛，利好英科医疗，一年时间从100元涨到3618元，翻了36倍。

这种涨幅和价格，可以说是被称为“中国神债”。

买可转债，第一是熊市不怕跌，即使股票跌90%，你这个手里的债券也是保本的；第二是牛市跟着涨，随时可以把债券转换成股票，享受牛市的福利。

三、四大要素

我们去了解一个可转债，*的方法就是看它的募集说明书。阅读之前，介绍下可转债的四大要素。

1、转股价

定义：就是我们把手中的可转债转换成对应公司股票的时候，每股的价格。

以苏行转债的《募集说明书》为例，“转股起止日期：2021-04-12至2027-04-12，转股价格：8.10元/股”。

现在苏州银行的股价是7.09元，和转股价8.10相差了1.01元，在这6年内正股价要达到或超过8.10的价格把他转为股票，才有可能获利，涨幅达到14%以上才行。

假设，如果股市行情非常好，苏州银行是一个牛股，有可能涨到每股15元，而我以8.01的价格就可以买到，这样的话，我可能就有很高的利润了。

当然，我举的例子是苏行转债，其他的可转债有可能会好点，转股的价格比较合理，可转债通过转股的方式就可以盈利。

站在投资者角度，当然是越低越好。假如正股是10元，转股价是9元，等于9折买股票，何乐不为呢？

当然，转股价也不是一成不变的，期间也有很多博弈。上市公司当然希望越高越好，证监会也有规定来约束，而且分红或增发也会导致转股价被动下调。这里就不详细说了。

当转股价低于正股市场价的时候，等于可以打折买股票，所以可转债的价格就会上涨；当转股价高于正股市场价的时候，等于高价买股票，所以可转债会下跌，可能会跌破100元面值。

2、向下修正转股价条款

上面我们说的转股价并不是一成不变的，如果正股价持续在转股价85%以下10~15天上市公司将有权下调转股价(实际情况还是要以募集说明书为主)。

深层原因：遇到熊市，转股价太高，没人转股。而且熊市漫漫，没人转股，上市公司最后到期就得还钱了。

虽然可转债利息很低，但上市公司这些罪恶的资本家压根就不想还钱。他们的想法是，你转股吧，直接当我股东，这样我一分钱都不用还你

举个简单的例子：

原来转股价是10元，正股价持续在8.5元以下10-15天，那上市公司可能就会提出下调转股价，比如下调到9元。

这也是对熊市中可转债持有人的一种保护，因为下调之后，正股价就很容易上涨到转股价之上了。我们前面说过，正股价超过转股价，可转债价格也会跟着上涨。

注意：该条款是上市公司的权利，不是义务。上市公司可以调，可以不调。上市公司只要不傻，都会下调，因为不想还钱啊。

3、强制赎回条款——重中之重

该条款简单来说主要的内容是，当公司正股股价维持在转股价的130%以上15~20天，那么公司将以103元提前赎回可转债。

其实这个条款我们得辩证的看，正股价维持在转股价130%意味着什么？

举个例子，假设一只可转债，转股价是10元，正股价是10元，那它理论上的价格是100元，这时候正股涨了130%也就是13元，可转债的价格也会相应的变成了130元了。

所以强制赎回如果真的发生，那么至少证明你已经至少赚了30%了，注意我这里的用词“至少”。

条款里只是说维持在转股价的130%以上，所以是上不封顶的，如果真的碰到行情好的时候，连着上涨到200%的可能性不是没有，因此它还是很有弹性的。

最贴心的是什么呢？

是股价需要保持在转股价130%15天到20天，这样对于我们来说可以很从容的应对，给你半个多月的时间来想清楚到底是转股享受股票继续上涨带来的收益，还是直接卖出可转债拿着至少30%的收益落袋为安。

当然上市公司的目的很简单也很粗暴，就是不想还钱，可是总有刺头不愿意转股，这怎么办？所以这个条款就是为了防止这些“钉子户”的。

“给你点甜头见好就收吧，不然我赎回了真的别怪我”

4、回售条款：中国大陆特色条款

定义：可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%-80%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值的103%（含当期利息)的价格回售给公司。

假如你买了A公司发行的可转债，A公司中途因为某些原因股价暴跌，在下调了转股价格之后，连续三十个交易日股价还不足转股价格的70%。这可连累了可转债市场，价格肯定也是大幅度跳水。比如说100元的发行价，最后跌倒80元。

这时候你肯定不想割肉离场，更不想持有到期，毕竟2%左右的利息实在是太低。那你怎么办？别担心，回售条款保护你。

这里要说明的是触发回售条款是有前提的：一般是最后两个计息年度。万一发生了黑天鹅事件，可转债刚发行没多久，就早早地跌破转股价格的70%。你可不能骂爹喊娘，质问为啥还不开始回售？这就闹笑话了。

还有一个要注意的是回售条款只允许可转债持有人一年参与一次，本年度放弃了，就不再享有这个权利了。个别情况可能存在无限次数，比如江南转债，但是很少。

这个时候，伟大的回售条款就来了。因为这是义务，一旦触发回售条款，上市公司是要拿出现金来还债的。所以这就倒逼着上市公司马上行动起来，要么拉抬股价，要么下调转股价。

四、总结

下调转股价和回售条款是为熊市准备的，强制赎回是为牛市和反弹准备的。

在牛市中，正股股价上涨，可转债价格也会跟着上涨。不管你是卖出可转债，还是转股继续持有股票，都可以让你享受到不错的收益。

在熊市中，正股股价下跌，这个时候可转债就用向下修正转股价且战且退。一旦市场出现反弹，就可以用强制赎回条款来获得收益。

最极端的情况，正股股价这几年一直下跌，从来不上涨，那回售条款就是最后的救命丹药。最起码可以做到保本，这就是可转债的魅力。

上一篇我们有讲到了可转债的缺点，那我们这一篇来聊一聊可转债交易的优点有哪些？

先来复习下前面的知识点，可转债就是上市公司发行的可转换成股票的债券，在我们的股票账户里就可以交易的。可转债是正规交易品哈，纯纯的，不是外盘，一定记住！

很多人对可转债还是比较陌生，不知道有什么优势。这么好的交易品种，T+0的交易制度，能有效帮你避免坐过山车，非常适合资金小的散户们投资！

大家可以多关注一些正常走势的可转债，将近400支可转债里*选择溢价率不超过20%的进行日套利（套利有风险，需要系统学习）

可转债交易是有以下优点的：

一、套利做T：因为T+0的制度，你可以当天买卖，不用留底仓，并且能反复多次，低买高卖。

二、资金使用率：资金买卖可以反复使用，1W元如果一天交易5次，就相当于有5W元的交易资金。如果你有10W元，一天交易5次，就相当于有50W点交易资金。使用率极高！

三、相对安全：可转债是有债性，也就是有到期保本付息机制，企业违约风险理论上概率也不大。

四、手续费低：相对股票来说，可转债的手续费可谓相当划算，咱们抱富群也有为大家对接到的低佣金开户福利的推荐券商，可以私聊我。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《可转换债券》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多可转换债券、信达生物股票相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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