民生加银基金(东北证券网上交易系统下载)民生加银基金怎么样
民生加银基金(东北证券网上交易系统下载)民生加银基金怎么样
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1、民生加银基金
经济观察网
根据Wind数据，运作满5年（2017年5月之前成立）的主动权益类基金共计2105只，这些基金中，绝大部分5年来的收益为正，不过仍然有52只基金亏损。
其中，民生加银基金旗下民生加银精选以5年来亏损超26%成为垫底者。而
时间“毒药”
其中，民生加银基金旗下民生加银精选基金以亏损26.24%，成为近5年同类基金业绩排名的“队尾”。该基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%，近5年，其业绩比较基准涨幅为19.61%，同期沪深300涨幅12.49%，同期偏股混合型基金指数涨幅76%。也就是说，民生加银精选不仅跑输同期沪深300和该产品业绩比较基准，同时也垫底同类产品。
公开资料显示，民生加银精选成立于2010年，成立时为股票型基金，2015年第三季度变更为偏股混合型基金，管理费率为1.50%。2016年年底以来，这只基金的规模一直在1.10亿元至2亿元。截至2022年一季度末，民生加银精选规模仅为6100万元，个人持有比例超85%。
5年6位基金经理
此外，民生加银精选近5年间更换了6位基金经理（包括双基金经理共同管理），平均管理产品年限不足1年，例如，刘旭明自2018年9月20日任职该基金的基金经理，次年3月便离任。
由于每位基金经理的投资思路、策略和逻辑可能不同，频繁更换基金经理或会对基金的稳定运作带来一定影响。
目前管理民生加银精选的基金经理为施名轩。施名轩的简历资料显示，施名轩自2011年10月至2012年5月在方正证券研究所任行业研究员；自2012年5月至2015年3月在中信建投证券任策略分析师；自2015年3月至2017年2月在兴业证券任行业分析师；自2017年3月至2019年1月在博时基金*收益部担任权益投资经理助理。
2019年7月，施名轩加入民生加银基金公司，曾任基金经理助理，9月9日即与基金经理吴鹏飞共同管理民生加银精选基金。4天之后的9月12日，于2020年8月13日开始管理民生加银精选基金的吴鹏飞个人原因离职，该基金由施名轩独立管理。从履历看，施名轩在管理民生加银精选之前，尚未单独管理过一只基金，是一位新基金经理。
一只超10年的老基金，被产品独立投资年限不足一年的新基金经理执掌，这一现象在业内人士看来，是老基金成为了新人的“练手基”。
从该基金经理持仓来看，其2021年9月上任，同年四季度十大重仓股中出现了消费赛道白酒龙头贵州茅台，仅过去三个月，次年一季度，贵州茅台便消失在十大重仓中，取而代之的是科技赛道龙头宁德时代，彼时宁德时代虽有所下跌，但其估值仍处较高位置，随后宁德时代因业绩披露不及预期等多重因素而股价下探。
对比2021年四季度末和今年一季度末的十大重仓股来看，该基金前十大重仓股“换血”七只。
平均换手率达1287.47%
十大重仓股换七只，大幅度的调仓背后，可以看到该基金的换手率非常高；而且高换手率在这只基金身上，并非从该基金经理上任才出现。
近5年来，民生加银精选的平均换手率高达1287.47%，也就是说，每年持仓换血至少12次。而根据天相投顾数据，2021年度偏股混合基金的平均换手率为241%，也就是说，民生加银精选的换手率是同类基金平均值的5倍以上。
近5年来，超高交易频率不但没有给持有人创造超额收益，反而因为产生庞大的交易费用，进而损害净值。
根据2021年年报显示，民生加银精选基金的交易费用达到163.68万元，该报告期末，这只基金的规模仅为7155万元，也就是说，交易费大约占到基金资产的2.2%，比1.5%的管理费还高。
此外，频繁交易使得该基金买入股票金额为5.74亿元，买出股票的金额为6.07亿元，合计交易额为11.81亿元，为该基金期末规模的16.51倍。
固收产品亦“掉线”
作为千亿级规模的银行系基金公司，截至2022年一季度末，民生加银基金非货管理规模1037.14亿元，其中债券型基金规模为658.19亿元，占非货管理规模的63%，而包括股票型和混合型基金的权益类产品规模为244.19亿元，占非货管理规模的23%。
一直以来，银行系公募基金公司的固收资产条线往往是传统强项，民生加银基金也不例外。但民生加银基金旗下固收条线却纷纷受到重创，多只产品遭遇清盘。
其中，在民生加银基金运作满5年的基金中，除了民生加银精选，还有民生加银鑫享和民生加银信用双利两只债券型基金近5年与近3年业绩均为亏损，民生加银信用双利C近5年来和近3年来收益分别-16.55%和-18.70%，民生加银鑫享C近5年来和近3年来收益分别为-12.75%和-22.23%。
债券型基金一向被宣传为稳健的固收产品，为何会出现如此大的回撤？
根据民生加银鑫享2021年三季报显示，民生加银鑫享彼时重仓了多只地产债，如20大连、16魏桥05、20融创02等。
不过，今年3月30日披露的基金2021年年报显示，报告期末，在民生加银鑫享重仓债券中，上述地产债已消失不见，主要持仓换成了国家债券和政策性金融债券，期末公允价值分别为2.63亿元和2.31亿元，占比分别达53.5%和47%，而企业债券持仓已减持至7109万元，占比降至14.47%。同期，该基金股票持仓为零。
截至2022年一季度末，民生加银鑫享资产规模约4亿元，较2016年10月31日成立时的50亿元相比，降幅断崖式下跌超九成。且该报告期内，民生加银鑫享未有申购，当期赎回金额超15%。
旗下固收产品的业绩不佳，民生加银基金近段时间以来期清盘基金数量明显上升，自去年10月份以来，就有包括民生加银康利、民生加银汇利等多达8只固收类产品遭遇清盘。
权益、固收等产品的折戟，让刚刚启程不久的民生加银基金旗下基金投顾品牌“加银投”遭到质疑，作为“资产配置团队掌舵”以及“解决居民投资痛点，通过科学的股债配比，降低投资组合的波动性，优化收益风险比，追求更好的投资体验并努力获取长期回报”等宣传语的民生加银基金，该如何优化旗下多只基金业绩不佳的情况，是摆在该公司的重要任务。
值得一提的是，2022年3月26日，民生加银基金发布了一则关于*管理人员变更的公告，民生加银基金总经理、首席信息官李操纲于3月25日离职，离职原因显示为“个人原因”。自3月25日起，民生加银基金总经理一职暂由该公司董事长张焕南代任。
近期，太原市发生多起网络“打新股”被骗案件。骗子冒充东北证券的工作人员，先在微信群里授课培训，再诱导受害人下载有“东北证券”等字眼的山寨App，之后实施诈骗。据统计，今年7月至10月，太原市共发生投资理财诈骗案件1163起，财产损失达1.75亿元。
投资超百万元却无法提现
11月1日，家住省城万柏林区万国城的刘先生报警：不久前，他接到一个电话称“添加微信可以进群听课”，抱着好奇的心态，刘先生进了群开始听讲师“炒股”。
“感觉群里讲的课很正规，分析的也是头头是道，我前后共听了两个月课程。”刘先生称，不久前，讲师称有“新股”上市，机会不可错失，让大家赶紧下载“东北证券”App，进去注册后就可以“打新股”，并且还可以领取新人福利。因为感觉这是个赚钱的好机会，刘先生下载完App后，便进去领取了666元的新人福利。事情发展至此，刘先生已对讲师深信不疑，便听从对方的指示陆续转账50万元。一个月之后，刘先生看到自己买的“股票”涨了不少，便想着提出一点钱，可系统却提示要升级会员才可以提现。为了提现，刘先生没多想便又充值50万元成为“*会员”，但系统又以流水不够等理由，诱骗其又陆续充值60万元。可即便如此，系统提示他一次也只能提1000元，想要提现的话还需要继续充值。至此，刘先生才感到不对劲，遂报警求助。
“山寨版”炒股软件“只进不出”
什么是“打新股”？警方介绍，“打新股”是常见的股票术语，指用资金参与新股申购，如果中签的话，就可买到即将上市的股票。通常情况下，如果用户可以成功“打新股”，一般都会获得一笔利润可观的收益。为此，不少股民一听到有“打新股”的机会，多半会认为可以稳赚不赔。久而久之，“打新股”也成为股民投资股票的一种热门方式。正是如此，骗子们也开始盯上了这块“业务”。
“东北证券是正规公司，也很有名气，我用它炒股没道理被骗啊！”案件发生后，刘先生觉得不可思议。警方调查后发现，骗子让刘先生下载的“东北证券”App，其实是“山寨货”。股民在诱导下安装了这款山寨版App后，骗子不仅可以轻松通过后台操作控制用户的股价，配合讲师“洗脑”受害者，还可以保证股民的所有投资“只进不出”，无法提现。
本案发生后，东北证券发现此类诈骗行为后，也第一时间通过其官网、官微、上市公司发布公告，提示广大投资者提高警惕，谨防上当受骗。同时也提醒广大投资者，应通过东北证券官网（www.nesc.cn）下载“东北证券融e通”App进行开户和交易，通过东北证券客服热线95360进行查询和咨询。不要轻易相信不法分子通过网址链接或二维码等方式发送的软件下载链接，更不要相信“高额返利”“稳赚不赔”等天上掉馅饼的谎言，一旦遭遇电信诈骗，应立刻向公安机关报案。
被骗者有这些特点
刘先生的被骗绝非个例。在此，警方也提醒广大市民，投资理财一定要慎之又慎。
山西晚报
经过分析整理这些案例发现，遭遇此类诈骗的受害人有这些特点：从性别来看，女性受害人占比达到67%，男性占33%；从年龄段来看，18-35岁受害人占比达到63%，36-49岁占26%，50岁以上占9%，18岁以下占2%；从学历来看，大专学历受害人占比32%，初中占25%，本科占18%，高中占11%，中专占10%，小学占3%，硕士占1%；从婚姻状况来看，已婚受害人占比达到66%，未婚33%，离异占1%；从职业来看，排名前三的为无业人员、公司职员、国企员工，分别占比49%、15%、8%。
山西晚报
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编者按
债券型基金一般被看做风险相对更低的投资品种。但是，不少债券型、偏债型基金产品净值大幅波动、回撤幅度甚至大幅超过一般股票型基金。
除了外部市场环境之外，造成这一现象的部分原因在于，某些基金管理公司的投资风格过于激进、投研能力不足，甚至合规风控环节存在漏洞。
本系列研究主要梳理近期回撤比较明显、风格较为激进的债券型基金。本篇是民生加银基金产品的首篇研究。
本系列后续报告将对民生加银、金鹰、华商、富安达等公司的相关产品逐一研究梳理，通过真实的案例来探求债券型产品大幅回撤背后的深层次原因与合规风控难题。
近期，部分债券型和偏债型基金回撤较大。民生加银、金鹰、华商、富安达、南方等多家基金公司旗下产品位居回撤榜前列。其中，民生加银转债优选A尤其值得关注，不仅回撤明显，当前单位净值还大幅跌破1元。
图1：混合债券型二级基金52周内*回撤前10名
梳理民生加银转债优选A的持仓变化发现，其在2021年第四季度大幅增配可转债。截至四季度末，可转债持仓比例环比增加近30个百分点，或是其净值大幅回撤的原因之一。
作为风险敞口较小的债券型基金，抗回撤能力甚至不及大部分主动权益类基金。民生加银转债优选A的内部风控制度是否完善、风控体系是否健全值得推敲。
回撤幅度位居前列，抗风险能力偏弱
民生加银转债优选A（基金主代码：000067，以下简称“转债优选”）是民生加银基金旗下的混合债券型基金，截至2021年末，该基金资产净值约1.55亿元。2022年年初至今（截至2022年4月17日，下同），转债优选复权单位净值下跌22.93%，单位净值再度跌至1元以下，为0.83元。
民生加银转债优选A成立至今单位净值
作为主投债券类资产的基金，风险敞口相对主动权益类基金较小是其主要特点，也是风险承受能力偏弱的投资者重点配置的资产种类。
但从*回撤上看，转债优选在52周内*回撤达到30.41%。同期，同类基金*回撤平均值仅7.38%，中位值为5.55%，*回撤幅度在同类基金中排在首位，回撤幅度甚至超过了部分主动权益类基金。
把时间区间拉得更长一些，转债优选从2013年成立至今，区间*回撤高达63.9%，成立至今的*回撤幅度在同类基金中仍然排在首位。
民生加银转债优选A业绩信息
*回撤幅度衡量的是基金的抗风险能力，*回撤幅度越大也就意味着基金抗风险能力越弱。转债优选的回撤幅度为何位居前列？梳理转债优选的资产配置权重的变化发现，一些更深层次的原因或许值得探讨。
高位增配可转债 ，投资风格过于激进
转债优选80%以上的基金资产投资于国债、可转债等固定收益类产品。
可转债兼具债性和股性。其作为债券而言，未来现金流稳定，债券价值波动不大。但因具备转换价值，可转债价值又受到标的股票价格的影响从而产生较大波动。
2021年三季度末，转债优选债券组合市值3.16亿元，其中国债持仓比例17.72%，可转债持仓比例73.43%，前两大持仓均为国债。
图4：2021年三季度末、四季度末民生加银转债优选A可转债持仓比例
2021年第四季度转债优选基金经理大幅增配可转债。截至四季度末，转债优选债券组合市值3.45亿元，其中国债持仓比例下降至6.26%，可转债持仓比例大幅增至103.8%，所持可转债市值由三季度末的2.55亿元增加至3.25亿元。短期内大量买入杭银转债、苏银转债、光大转债，为前三大重仓债券。
2021年第四季度以来，大行情整体呈现下滑趋势，杭银转债、苏银转债等可转债在二级市场的价格大幅下跌。或许是基金经理增配可转债的缘故，转债优选净值大幅回撤。
第四季度大幅增配可转债，基金经理的投资决策是否审慎、合理？
风控合规或存漏洞：“严格控制风险”似乎并不严格
转债优选对基金风险收益特征的描述称，该基金属于证券投资基金中的较低风险品种，一般情况下预期风险和收益低于股票型基金和混合型基金。
图5：民生加银转债优选A基金产品说明
截至2022年4月17日的52周内，市场上近2000只股票型开放式基金*回撤平均值为26.9%，中位数为26.7%；近4000只混合型开放式基金*回撤平均值为21.1%，中位数为23.4%。而转债优选在52周内的*回撤达30.41%，比大部分股票型基金、混合型基金的*回撤幅度还要大。
在转债优选的基金合同中，其投资目标是“本基金在严格控制基金资产风险、保持资产流动性的基础上，采取自上而下的资产配置策略和自下而上的个券选择策略”。从转债优选*回撤的表现上看，对基金资产风险的控制似乎并不“严格”。
并且作为债券型基金，抗回撤能力甚至不及大部分主动权益类基金，民生加银基金的风控制度是否完善、风控体系是否健全值得推敲。
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根据Wind数据，运作满5年（2017年5月之前成立）的主动权益类基金共计2105只，这些基金中，绝大部分5年来的收益为正，不过仍然有52只基金亏损。
其中，民生加银基金旗下民生加银精选以5年来亏损超26%成为垫底者。而
时间“毒药”
其中，民生加银基金旗下民生加银精选基金以亏损26.24%，成为近5年同类基金业绩排名的“队尾”。该基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%，近5年，其业绩比较基准涨幅为19.61%，同期沪深300涨幅12.49%，同期偏股混合型基金指数涨幅76%。也就是说，民生加银精选不仅跑输同期沪深300和该产品业绩比较基准，同时也垫底同类产品。
公开资料显示，民生加银精选成立于2010年，成立时为股票型基金，2015年第三季度变更为偏股混合型基金，管理费率为1.50%。2016年年底以来，这只基金的规模一直在1.10亿元至2亿元。截至2022年一季度末，民生加银精选规模仅为6100万元，个人持有比例超85%。
5年6位基金经理
此外，民生加银精选近5年间更换了6位基金经理（包括双基金经理共同管理），平均管理产品年限不足1年，例如，刘旭明自2018年9月20日任职该基金的基金经理，次年3月便离任。
由于每位基金经理的投资思路、策略和逻辑可能不同，频繁更换基金经理或会对基金的稳定运作带来一定影响。
目前管理民生加银精选的基金经理为施名轩。施名轩的简历资料显示，施名轩自2011年10月至2012年5月在方正证券研究所任行业研究员；自2012年5月至2015年3月在中信建投证券任策略分析师；自2015年3月至2017年2月在兴业证券任行业分析师；自2017年3月至2019年1月在博时基金*收益部担任权益投资经理助理。
2019年7月，施名轩加入民生加银基金公司，曾任基金经理助理，9月9日即与基金经理吴鹏飞共同管理民生加银精选基金。4天之后的9月12日，于2020年8月13日开始管理民生加银精选基金的吴鹏飞个人原因离职，该基金由施名轩独立管理。从履历看，施名轩在管理民生加银精选之前，尚未单独管理过一只基金，是一位新基金经理。
一只超10年的老基金，被产品独立投资年限不足一年的新基金经理执掌，这一现象在业内人士看来，是老基金成为了新人的“练手基”。
从该基金经理持仓来看，其2021年9月上任，同年四季度十大重仓股中出现了消费赛道白酒龙头贵州茅台，仅过去三个月，次年一季度，贵州茅台便消失在十大重仓中，取而代之的是科技赛道龙头宁德时代，彼时宁德时代虽有所下跌，但其估值仍处较高位置，随后宁德时代因业绩披露不及预期等多重因素而股价下探。
对比2021年四季度末和今年一季度末的十大重仓股来看，该基金前十大重仓股“换血”七只。
平均换手率达1287.47%
十大重仓股换七只，大幅度的调仓背后，可以看到该基金的换手率非常高；而且高换手率在这只基金身上，并非从该基金经理上任才出现。
近5年来，民生加银精选的平均换手率高达1287.47%，也就是说，每年持仓换血至少12次。而根据天相投顾数据，2021年度偏股混合基金的平均换手率为241%，也就是说，民生加银精选的换手率是同类基金平均值的5倍以上。
近5年来，超高交易频率不但没有给持有人创造超额收益，反而因为产生庞大的交易费用，进而损害净值。
根据2021年年报显示，民生加银精选基金的交易费用达到163.68万元，该报告期末，这只基金的规模仅为7155万元，也就是说，交易费大约占到基金资产的2.2%，比1.5%的管理费还高。
此外，频繁交易使得该基金买入股票金额为5.74亿元，买出股票的金额为6.07亿元，合计交易额为11.81亿元，为该基金期末规模的16.51倍。
固收产品亦“掉线”
作为千亿级规模的银行系基金公司，截至2022年一季度末，民生加银基金非货管理规模1037.14亿元，其中债券型基金规模为658.19亿元，占非货管理规模的63%，而包括股票型和混合型基金的权益类产品规模为244.19亿元，占非货管理规模的23%。
一直以来，银行系公募基金公司的固收资产条线往往是传统强项，民生加银基金也不例外。但民生加银基金旗下固收条线却纷纷受到重创，多只产品遭遇清盘。
其中，在民生加银基金运作满5年的基金中，除了民生加银精选，还有民生加银鑫享和民生加银信用双利两只债券型基金近5年与近3年业绩均为亏损，民生加银信用双利C近5年来和近3年来收益分别-16.55%和-18.70%，民生加银鑫享C近5年来和近3年来收益分别为-12.75%和-22.23%。
债券型基金一向被宣传为稳健的固收产品，为何会出现如此大的回撤？
根据民生加银鑫享2021年三季报显示，民生加银鑫享彼时重仓了多只地产债，如20大连、16魏桥05、20融创02等。
不过，今年3月30日披露的基金2021年年报显示，报告期末，在民生加银鑫享重仓债券中，上述地产债已消失不见，主要持仓换成了国家债券和政策性金融债券，期末公允价值分别为2.63亿元和2.31亿元，占比分别达53.5%和47%，而企业债券持仓已减持至7109万元，占比降至14.47%。同期，该基金股票持仓为零。
截至2022年一季度末，民生加银鑫享资产规模约4亿元，较2016年10月31日成立时的50亿元相比，降幅断崖式下跌超九成。且该报告期内，民生加银鑫享未有申购，当期赎回金额超15%。
旗下固收产品的业绩不佳，民生加银基金近段时间以来期清盘基金数量明显上升，自去年10月份以来，就有包括民生加银康利、民生加银汇利等多达8只固收类产品遭遇清盘。
权益、固收等产品的折戟，让刚刚启程不久的民生加银基金旗下基金投顾品牌“加银投”遭到质疑，作为“资产配置团队掌舵”以及“解决居民投资痛点，通过科学的股债配比，降低投资组合的波动性，优化收益风险比，追求更好的投资体验并努力获取长期回报”等宣传语的民生加银基金，该如何优化旗下多只基金业绩不佳的情况，是摆在该公司的重要任务。
值得一提的是，2022年3月26日，民生加银基金发布了一则关于*管理人员变更的公告，民生加银基金总经理、首席信息官李操纲于3月25日离职，离职原因显示为“个人原因”。自3月25日起，民生加银基金总经理一职暂由该公司董事长张焕南代任。
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