中际旭创(力芯微股吧)
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截至2022年6月24日收盘，中际旭创(300308)报收于30.5元，下跌1.36%，换手率2.16%，成交量16.15万手，成交额4.96亿元。
资金流向数据方面，6月24日主力资金净流出8867.1万元，游资资金净流入1111.37万元，散户资金净流入7755.73万元。
近5日资金流向一览
中际旭创融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入5556.91万元，融资偿还2149.39万元，融资净买入3407.52万元，连续3日净买入累计5896.84万元。融券方面，融券卖出10.46万股，融券偿还9.62万股，融券余量104.27万股，融券余额3180.26万元。融资融券余额5.55亿元。近5日融资融券数据一览
该股主要指标及行业内排名
该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级18家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为41.0。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
智通财经APP获悉，信达证券发布研究报告称，力芯微（688601.SH）消费电子PMIC领跑者。预计公司2021/2022/2023营收分别为7.61/10.46/14.41亿元，归母净利润分别为1.38/2.00/2.80亿元，参照可比公司2021年平均市盈率91.17倍，给予力芯微21年90倍目标PE，对应市值124亿，目标价194元/股。*覆盖，给予“买入”评级。
信达证券指出，公司主营电源管理芯片业务，主攻电源转换芯片、电源防护芯片和显示驱动电路系列，为三星、LG、小米、闻泰等国内外知名消费电子品牌的供应商，产品广泛应用于智能手机、TWS耳机、可穿戴设备等领域，并持续在家用电器、物联网、汽车电子、网络通讯等领域进行布局。
信达证券主要观点
力芯微：专注电源管理IC，消费电子赛道*：公司主营电源管理芯片业务，主攻电源转换芯片、电源防护芯片和显示驱动电路系列，为三星、LG、小米、闻泰等国内外知名消费电子品牌的供应商，产品广泛应用于智能手机、TWS耳机、可穿戴设备等领域，并持续在家用电器、物联网、汽车电子、网络通讯等领域进行布局。2021年Q1，公司实现营收1.66亿元，同比增速45.10%，归母净利0.24亿元，同比增速30.55%。
下游市场蓬勃发展+国产替代浪潮，电源管理IC迎来机遇期：电源管理芯片大量应用于智能手机、可穿戴设备、工业控制、医疗仪器、汽车电子等多个应用领域，同时随着IoT、人工智能等新型应用领域的发展，电源管理IC应用范围愈发广阔。根据Yole数据，2024年全球电源管理芯片市场规模将达到213亿美元，其中以中国内地为主的亚太地区的增长是最主要的成长动力之一。
当前5G手机、可穿戴、汽车电子等下游市场给电源管理芯片带来新机遇。5G手机方面，相比4G手机而言，其对电源管理芯片用量从4-6颗上升到8-10颗，随着5G手机渗透率提升，电源管理芯片市场持续拓张。可穿戴设备方面，根据IDC数据，2017年来全球可穿戴设备出货量从1.35亿台增长至4.45亿台，电源管理芯片需求愈发扩大；可穿戴设备市场小型化趋势明显，刺激电源管理IC向低功耗、高度集成度方向发展。家电方面，中国作为全球家电*生产基地，家电用电源管理芯片市场空间巨大。当前下游家电品牌正迎来国产替代窗口期，为业内厂商带来快速发展红利。
专攻优质客户打造品牌声誉，追随下游趋势拓宽产品布局：
1）内生研发+外延并购并行，不断拓宽营收边界。电源管理芯片市场具有小量多样的特点，公司成长过程中除专注电源管理芯片外，还开拓智能组网延时管理单元、高精度霍尔芯片、信号链芯片等多条产品线，20年营收比重已达14.07%。此外，2018年还通过外延式并购矽瑞微以加强AC/DC产业布局。
2）持续优化下游客户结构。公司下游客户质量高，但外销收入占比高、客户较为集中，不过公司目前正在降低对三星依赖程度，又积极开拓了小米、LG、闻泰、客户A等下游客户，市场集中度稳步降低。
3）先进技术水平打造竞争优势。公司产品具有低噪声、高效能、微型化、集成化特性，在特定领域可与TI、ONSemi、DIODES等全球知名IC设计公司的部分产品竞争，且公司部分产品性能指标已经达到或超过国际竞品，为公司持续获得大客户亲睐、布局工业家电等领域奠定技术基础。
风险因素：客户集中度较高的风险；境外销售过高的风险；产品受消费电子行业景气度影响较大的风险
1月26日丨中际旭创(300308.SZ)公布2021年度业绩预告，公司公司预计实现2021年度归属于上市公司股东的净利润为8亿元-9.4亿元；预计实现2021年度扣除非经常性损益后的净利润为6.7亿元-7.9亿元。
业绩变动原因系：
1、报告期内，公司销售收入较去年同期相比有所增长，销售收入在季度间环比增幅显著。公司400G高端产品出货量持续增长，已占据首要销售份额。公司以美元销售收入为主，因受汇率波动影响，折算人民币销售收入低于美元收入增长。报告期内，公司持续降本、提升产品竞争力，综合毛利率逐季提升，全年毛利率较2020年度有所提升。
受全球流量的增长驱动，国内外数据中心客户持续加大资本开支投入、加快400G和200G等高端光模块的部署，公司订单需求旺盛，公司正全面部署生产资源、积极做好供应链管理，以*程度满足客户的订单需求。此外，公司持续加大对新技术、新产品的研发投入，高端新产品将在未来逐步形成规模销售，带来收入增量。
2、报告期内，公司发生投资收益、政府补助等非经常性损益事项增加合并净利润约14400万元，对报告期内业绩产生一定影响。
CMB International Global Markets LimitedAlex Ng,Lily Yang,Lana Lin近期对中际旭创进行研究并发布了研究报告《Corporate Day Takeaways》，本报告对中际旭创给出买入评级，认为其目标价位为45.60元，当前股价为30.33元，预期上涨幅度为50.35%。
中际旭创(300308)
We hosted a conference call with Innolight mgmt. after market close yesterday. The stock price declined 4.9% yesterday, possibly due to investors’ fear over media report about potential capex cut from key client (although news on Twitterclearly stated order cut was over VR/AR devices). During the call, Innolightreaffirmed the orders for optical transceivers from overseas clients remain unchanged. This matches with the conclusions from our recent expert call (link)that the demand for optical transceivers from overseas cloud companies remain steady for 2022. We maintain BUY rating with TP of RMB45.6.
Market concerns over potential capex cut from overseas cloud companies. At the beginning of the year, leading cloud companies gave a very opportunistic capex outlook. 1Q22 cloud capex continued to grow at 29.4% YoY. Google’s 1Q22 capex grew the most among the four cloud companies, with 64.7% YoY and 53.5% QoQ. The Company reiterated its plan to invest aggressively in 2022. Meta expected its 2022 capex to be in the range of US$29-34bn, unchanged from prior estimate. Microsoft expected a sequential increase in capex as the Company continues to make investments so as to meet growing global demand for its cloud services. However, concerns are growing among investors as they worry these companies may lower their budgeted capex considering tough macros. Amazon has indicated overcapacity earlier and planned to lower operation's capital expenditures for 2022 (mainly to offset previous aggressively built fulfillment centers, etc.).
We still maintain our positive outlook for the cloud companies’ capex,based on the following reasons. 1) We should note that Amazon’s allocation to infrastructure capex (primarily supporting AWS) will still grow, from 40% (TTM as of 1Q22) to 50% in FY22E. 2) Datacenter infrastructure and AIrelated projects are likely among the last to cut, given these businesses are expected to outperform during tough economy. The growth of AWS/Google cloud/Microsoft cloud was 36.6%/43.8%/26% YoY vs. -1.8%/23.0%/18.4% YoY for their total revenue in 1Q22, suggesting cloud business positively contributed to their respective revenue growth.
Reiterate BUY with TP of RMB45.6. We believe Innolight is a major beneficiary of cloud capex growth. Maintain BUY. Potential risks include weaker capex from global cloud companies, slower deployment of 5G infrastructure and faster-than-expected tech advancement.
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券代小笛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.46%，其预测2022年度归属净利润为盈利11.8亿，根据现价换算的预测PE为20.53。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级18家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为41.0。证券之星估值分析工具显示，中际旭创（300308）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
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