交银精选基金(美国利率走势图)
交银精选基金(美国利率走势图)
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交银精选混合，成立于2005/9/29，截至2020/6/30基金规模74.29元，截至2020/9/18累计净值3.9635元、分红再投资复权净值12.66元。
下图为交银精选混合基金净值走势与沪深300指数对比图。
自2005/9/29成立至2020/9/18，累计时间14.98年，基金净值累计上涨1166%，计算年均复合收益为18.46%，相比于同时期沪深300指数的增长率11.59%有超额收益6.87个百分点。
现任基金经理王崇自2017/6/3参与该基金管理，自2017/6/13独自操刀管理。在其任职期间，交银精选混合基金复权净值上涨135%，计算复合年化收益为29.57%，相比于同时期沪深300指数的增长率9.80%有超额收益19.77%。
下图为交银精选混合基金净值一年内*回撤情况。
按照复权净值计算，交银精选混合一年内历史*回撤为-54%，发生在2007年大牛市之后的2008年下跌行情中；其次，在2015年牛市之后的下跌行情中，*回撤为-46%；在2018年下跌行情中，*回撤仅为-22%。
天天基金网对交银精选混合基金的业绩评价分为68.5，如下图所示。
为便于数据比较和业绩评价，我们再看现任基金经理王崇管理的另一只基金——交银新成长混合的表现。
交银新成长混合自王崇2014/10/22日任职以来，截至2020/9/24任职5年由339天，任职回报345%，计算年均复合收益28.64%，相比于同时期沪深300指数的增长率11.55%有超额收益17.09%。
由此可见，天天基金网给王崇打出了81.37分的高分评价，还是有扎实的投资业绩支撑的。
美债市场对投机性风险资产造成的损害从未如此迅速和猛烈。
智通财经APP了解到，在过去60个交易日里，通胀保值债券的收益率飙升了158个基点，这是自上世纪90年代末美国政府抛售债券以来的*涨幅，超过了全球金融危机和2013年“缩减恐慌”时期。与此同时，美联储的立场变得更加强硬。
据悉，10 年期通胀保值债券收益率通常被视为衡量实际利率的良好指标。
10年期实际利率已升至0.83%，而7个月前的历史低点为- 1.25%。自美联储3月启动货币紧缩行动以来，收益率一直在上升，上周意外火热的通胀报告令美联储激进加息的预期升温，更是加速了债券收益率的上升。
反过来，实际利率的飙升推动10年期美国国债名义收益率升至2011年以来的*水平。
投资者现在预测，未来10年，美国国债名义收益率将超过生活成本的上涨速度，两者之差将达到自2019年以来的*值。对投资者来说，现在的金融市场环境与疫情时期大不相同。
金融市场动荡不安
实际利率的飙升令金融市场动荡不安。
在过去两年里，负的实际借贷成本使得从加密货币到无利可图的科技股等各种风险资产涨上天，造就了无数的年轻百万富翁，他们声称沃伦•巴菲特等老派投资者已成为历史。
现在，这些对利率敏感的风险资产遭受重创。人们普遍认为，当经通胀调整后的债券收益率上升时，鉴于持有这些资产的机会成本不断上升，没有即时收入流的资产自然会下跌。
与此同时，收益率上升会降低企业未来收益的现值，从而打压股票估值，尤其是那些只能在未来产生现金流的公司。本周，纳斯达克综合指数的预期市盈率从年初的31降至21左右。
此外，美国实际利率上升导致新兴市场资本外流，将土耳其里拉和印度卢比的汇率推至历史低点。
道明证券新兴市场策略师Mitul Kotecha表示：“随着美国国债收益率上升，几乎所有新兴市场货币兑美元的汇率都走弱。”“未来的走势将在很大程度上取决于美联储本周发布的消息，但目前还很难说美国名义收益率或实际收益率见顶。”
据悉，美联储将于周四晨间2：00公布利率决议，并发布新的预测。高盛集团、摩根大通、富国银行和巴克莱银行等华尔街大行称，美国人对通胀的预期不断上升，预计将创下近30年来的*增幅，美联储预计6月将加息75个基点，创28年来*加息幅度。
11月12日讯 交银施罗德精选混合型证券投资基金（简称：交银施罗德精选混合，代码519688）11月11日净值下跌1.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7763元，累计净值为3.5881元。
交银施罗德精选混合基金成立以来收益752.37%，今年以来收益48.72%，近一月收益2.33%，近一年收益41.88%，近三年收益46.09%。
交银施罗德精选混合基金成立以来分红12次，累计分红金额84.96亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王崇，自2017年06月03日管理该基金，任职期内收益58.54%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有保利地产（持仓比例8.05%）、美年健康（持仓比例7.23%）、东方雨虹（持仓比例7.12%）、兴业银行（持仓比例4.96%）、中公教育（持仓比例4.90%）、华测检测（持仓比例4.76%）、万科A（持仓比例4.00%）、山东药玻（持仓比例3.30%）、立讯精密（持仓比例2.98%）、中国平安（持仓比例2.88%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年三季度国内经济延续回落趋势，同时政策定力增强，维持稳健货币政策，房地产调控政策延续从紧，坚持房住不炒。三季度A股市场对中美贸易冲突逐渐脱敏，市场从正面解读中看到5G和国产替代带来的科技板块投资机会，同时三季度初科创板推出后高估值交易，主板TMT估值出现比较优势，以半导体和消费电子为首的TMT科技板块领涨市场，涨幅遥遥领先，而受房地产调控从紧的影响的房地产以及相关产业链个股跌幅靠前。本基金三季度大部分时间保持中性偏低仓位，坚持自下而上，同时行业分散配置，规避热门行业板块，个股集中度略有下降。行业层面减持金融、医疗服务以及电子；增持房地产、建材以及医疗器械。从三季度总体表现来看，本基金跑赢业绩比较基准。展望2019年四季度，我们维持中期乐观的同时对四季度市场持谨慎态度。考虑到目前的经济状况、利率水平以及政策取向，我们仍旧认为大类资产配置中权益*，从估值盈利匹配度来看，有不少传统行业优质公司龙头仍旧值得投资和持有。另一方面，我们注意到，长期逻辑通畅的新兴产业（如医疗服务、创新药以及半导体计算机等）经历了三季度大幅上涨后估值处于历史高位，而以房地产为首相关传统行业估值处于历史低位，两者比值接近历史极值。后面到底是高估值板块下跌，还是低估值补涨，未来如何演绎值得关注。最后，核心资产的概念已深入人心，相关核心资产股票的价格已不再具有优势，那么简单抓龙头买入持有式的投资方法可能已经不再那么有效，至少是未来收益率会下降。本基金后续继续关注一、二线房地产龙头、医疗服务器械、以及计算机为首的新兴成长，努力寻找中期市值空间较大的优质公司股票做中期布局，恪守能力圈和安全边际原则，努力为基金持有人带来稳定回报。
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
11月12日讯 交银施罗德精选混合型证券投资基金（简称：交银施罗德精选混合，代码519688）11月11日净值下跌1.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7763元，累计净值为3.5881元。
交银施罗德精选混合基金成立以来收益752.37%，今年以来收益48.72%，近一月收益2.33%，近一年收益41.88%，近三年收益46.09%。
交银施罗德精选混合基金成立以来分红12次，累计分红金额84.96亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王崇，自2017年06月03日管理该基金，任职期内收益58.54%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有保利地产（持仓比例8.05%）、美年健康（持仓比例7.23%）、东方雨虹（持仓比例7.12%）、兴业银行（持仓比例4.96%）、中公教育（持仓比例4.90%）、华测检测（持仓比例4.76%）、万科A（持仓比例4.00%）、山东药玻（持仓比例3.30%）、立讯精密（持仓比例2.98%）、中国平安（持仓比例2.88%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年三季度国内经济延续回落趋势，同时政策定力增强，维持稳健货币政策，房地产调控政策延续从紧，坚持房住不炒。三季度A股市场对中美贸易冲突逐渐脱敏，市场从正面解读中看到5G和国产替代带来的科技板块投资机会，同时三季度初科创板推出后高估值交易，主板TMT估值出现比较优势，以半导体和消费电子为首的TMT科技板块领涨市场，涨幅遥遥领先，而受房地产调控从紧的影响的房地产以及相关产业链个股跌幅靠前。本基金三季度大部分时间保持中性偏低仓位，坚持自下而上，同时行业分散配置，规避热门行业板块，个股集中度略有下降。行业层面减持金融、医疗服务以及电子；增持房地产、建材以及医疗器械。从三季度总体表现来看，本基金跑赢业绩比较基准。展望2019年四季度，我们维持中期乐观的同时对四季度市场持谨慎态度。考虑到目前的经济状况、利率水平以及政策取向，我们仍旧认为大类资产配置中权益*，从估值盈利匹配度来看，有不少传统行业优质公司龙头仍旧值得投资和持有。另一方面，我们注意到，长期逻辑通畅的新兴产业（如医疗服务、创新药以及半导体计算机等）经历了三季度大幅上涨后估值处于历史高位，而以房地产为首相关传统行业估值处于历史低位，两者比值接近历史极值。后面到底是高估值板块下跌，还是低估值补涨，未来如何演绎值得关注。最后，核心资产的概念已深入人心，相关核心资产股票的价格已不再具有优势，那么简单抓龙头买入持有式的投资方法可能已经不再那么有效，至少是未来收益率会下降。本基金后续继续关注一、二线房地产龙头、医疗服务器械、以及计算机为首的新兴成长，努力寻找中期市值空间较大的优质公司股票做中期布局，恪守能力圈和安全边际原则，努力为基金持有人带来稳定回报。
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
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