浙商证券怎么样(同方股份股吧*)
浙商证券怎么样(同方股份股吧*)
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日前，信达证券非银首席王舫朝一条对浙商证券（SH601878，收盘价10.43元，市值404亿元）的推荐点评中，不忘同时推荐四川双马（SZ000935，收盘价21.33元，市值163亿）和博威合金（SH601137，收盘价15.22元，市值120亿），引发投资者感叹：现在卖方的路子都这么广了？同时覆盖非银和有色？
不管是四川双马，还是有色的博威合金，都属于不同的研究方向。券商分析师跨界研究的现象并不陌生，但在目前券商的非银分析师队伍中却并不多见。
首席将大小盘股一肩挑
日前，信达证券分析人士王舫朝在一篇关于浙商证券的点评中，不仅对浙商证券的成长性进行了分析，还对四川双马、博威合金等中小盘股进行了再次推荐。而推荐的理由不忘提及前期的推票成果：“前期推荐四川双马、博威合金均创反弹新高”；四川双马静待二期募资落地，博威合金“新材料”仍未被充分认知。
而这种非银+中小盘股组合的双重推荐，也引来了网友的关注：“这是啥意思？同时覆盖非银和有色？”
而
“他确实不仅仅是研究非银金融行业，研究的比较杂。”某券商分析人士今日在微信上向
而从过往发表的研究报告显示，王舫朝研究涉猎的领域的确较广泛。
2021年9月，在微信平台上信达非银团队写下了对非银板块的感悟：“去年*的市场风格，以及六年非银研究自上而下带来的敏感度，让我今年初萌生了接手中小盘的想法，成为了市场‘逆行者’。幸运的是，市场风格如期转换，伴随着中证500、中证1000崛起，我们也成功挖掘了鲁阳节能、久立特材、佰仁医疗、欧陆通等一批中小市值公司，并储备了一批未来可能长大的*公司。”与此同时，王舫朝也诠释了接手中小盘想法的初衷。
据
研究所特色化定位成难题
近几年来，卖方研究行业成了香饽饽，明星分析师跳槽不断出现，不少券商尤其是中小券商纷纷投入资源，大举组建研究所。
而信达证券无疑是其中的典型代表，回望过去三个完整年度的佣金收入，就是*的证明。
Wind数据显示，2021年度，信达证券研究所的佣金收入达到了2.2369亿元，同比增长148.74%，排名第30位。而在2020年度，信达证券年度佣金收入仅有8995.77万元，同比增长454.98%，排名第34位。而在2019年信达证券佣金分仓收入仅为1621.63万元，排名第50位。
信达证券的市场化改革中，其研究所扮演着突围者的角色。自2020年起，一直以对集团内部服务为主的信达证券研究所，全面开启卖方服务之路。
根据中国证券业协会公布的数据，信达证券研究所分别从中信证券、广发证券、招商证券、中信建投证券、国金证券等挖掘了大量的人才，研究团队人数不断扩张。
值得注意的是，2021年以来，发力研究所的券商数量大幅增加，同时在寻找自己的特色化“研究道路”，也进一步加剧了研究人才的缺口。有些分析师一年内更是多次跳槽，更换新东家。新的问题也由此而来，外部挖掘而来的*人才，如何能够长期停留，并形成合力成为了需要解决的新问题。
“以往承诺的激励机制、考核措施能不能兑现，能不能持续，股东能不能给予长久的支持，研究所定位是否合理都很关键。券商的核心竞争力是人，研究所更是如此，关键是机制和管理以及研究所的定位能不能留住人。”前述券商分析人士进一步表示。
优质的研究产出，一直都有市场。尽管2022年A股市场的表现并不尽如人意，公募基金的赚钱效应随之下滑，卖方研究的基金分仓自然会受到冲击。但从长期来看，A股机构化仍在加速。券商研究所对内服务于集团，扮演好协同的角色，对外仍需要不断地开疆拓土，寻找潜在的客户，推出新的服务。
同方股份(600100.SH)发布公告，为进一步聚焦主业、优化公司整体资源配置以及资产负债结构、有效回流资金，公司同意参股公司天诚国际投资有限公司(以下简称“天诚国际”)以减资的方式对出售Tiancheng (Germany) Pharmaceutical Holdings *的部分收益进行分配，将其注册资本由15,832,000,000元人民币减至约7,430,752,993.12元人民币。其中公司境外全资子公司同方万向轴有限公司拟对天诚国际减资1.55亿美元(约合10.38亿元人民币)，参股公司同莱国际投资有限公司拟对天诚国际减资1.43亿美元(约合9.61亿元人民币)。
本次减资前，公司通过境外全资子公司同方万向轴有限公司对天诚国际出资约20.52亿元人民币，直接持有其12.34%股权;通过全资子公司同方金融控股(深圳)有限公司(以下简称“同方金控”)出资约10.2亿元人民币与上海莱士血液制品股份有限公司等合作方合资成立同方莱士医药产业投资(广东)有限公司(以下简称“同莱广东”，同方金控持股51%)，同莱广东通过其全资子公司同莱国际投资有限公司对天诚国际出资约19.008亿元人民币，持有其11.43%股权。公司通过子公司直接和间接共计持有天诚国际18.17%的股权。
由于本次减资为各股东同比例减资，减资后同方万向轴有限公司和同莱国际投资有限公司对天诚国际的持股比例不变。本次减资完成后，公司预计可获得约15.28亿元人民币减资款。
智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，可靠股份（301009.SZ）成人失禁护理龙头，ODM+OBM双轮驱动。预计公司2021-2023年实现营业收入20.32、25.62、31.55亿元，同比增长24.29%、26.08%、23.12%，实现归母净利润2.36、3.45、4.41亿元，同比增长10.21%、46.30%、27.68%，对应PE为39.99、27.34、21.41倍，*覆盖。予以“增持”评级。
浙商证券指出，公司自2001年成立以来专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，采用ODM+自主品牌双轮驱动的发展模式(OBM收入占比近30%)。
浙商证券主要观点
ODM+OBM双轮驱动，旗下品牌可靠市占率第一
公司自2001年成立以来专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，采用ODM+自主品牌双轮驱动的发展模式(OBM收入占比近30%)。ODM业务以婴儿护理用品为主，大客户包括菲律宾JS、杜迪等;OBM业务主打成人失禁用品，旗下自主品牌“可靠”市占率第一(20年9.4%)。2017-2020年，公司营收从7.87亿元增长至16.35亿元，C*R为27.61%;归母净利润从0.42亿元增长至2.14亿元，C*R为72.27%;21Q1营收3.33亿元(+6.06%)，归母净利润0.40亿元(-14.96%)，21H1预计实现营收7.16-8.43亿元(-10.46%至5.52%)，归母净利润0.81-0.96亿元(-38.51%至-27.19%)，上半年业绩表现略有承压，主要系高毛利口罩业务同比大幅减少(20H1口罩收入1.53亿元)。
OBM：成人失禁赛道高潜力，可靠龙头地位初显
老龄化催生需求，可发展空间巨大。2020年我国65岁及以上人口已达1.91亿人，占比高达13.5%;根据OECD预测，2060年该群体将达3.93亿人，占比达30.52%。据美国疾病预防控制中心，在超过65岁的老年人中，50.9%存在失禁情况，伴随我国老龄化程度加剧，成人失禁用品市场规模迅速增长。(1)出厂端：据生活用纸委员会，2009-2019年成人失禁用品规模从7.23亿元增长至93.9亿元，C*R为29.23%;(2)销售端：据Euromonitor，2006-2020年零售市场规模从3.28亿元增长至51.21亿元，C*R为21.68%;养老院等AFH渠道规模从1.22亿元增长至9.96亿元，C*R为16.20%;(3)低渗透率：发达国家如日本、北美、西欧渗透率高达80%、60%、58%，而中国目前仅为3%，可发展空间巨大。
竞争格局分散，线上渠道兴起
1)行业中小产能众多，20年品牌CR3仅为21.8%;其中可靠龙头地位初步确立，18年市占率首超安尔康成为第一后逐步拉开差距，20年市占率较第二安尔康高1.5pct至9.4%。2)电商渠道兴起，线上消费占比从2015年的16%提升至2020年的35.5%。
可靠先发切入电商，布局老年产业生态圈
1)2017-2020年公司自主品牌业务收入从1.84亿元增长至4.45亿元，C*R34.18%，若剔除20年口罩贡献，自主品牌收入从1.84亿元增长至3.66亿元，C*R为25.78%。公司2012年便开始通过天猫切入电商，电商渠道销售占比超70%，2017-2020年电商渠道收入从1.13亿元增长至3.14亿元，C*R为40.74%。2)全方位布局老年产业生态圈，可靠福祉打造一站式养老服务平台，目前已与众多大药房达成合作。
ODM：婴护用品为主，绑定优质大客户稳健增长
1)公司ODM业务主要产品包括婴儿护理用品、成人失禁用品、宠物卫生用品及口罩，其中婴护占比超80%，2017-2020年公司ODM业务收入分别为5.96增长至11.75亿元，C*R为25.40%。2)与优质大客户共生：公司前两大客户分别为菲律宾JS、杜迪，其中JS持有公司2.76%股份，杜迪母公司H&H与公司建立合资工厂，大客户战略入股护力ODM业务稳健成长。
风险提示：原材料大幅上涨、行业竞争加剧、大客户合作风险、汇率波动。
今日上海银行（601229）创60日新低，收盘报7.12元。
2021年10月28日，浙商证券研究员梁凤洁,邱冠华发布了对上海银行的研报《上海银行2021年三季报点评：营收增速提升，资产质量向好》，该研报对上海银行给出“买入”评级，认为其目标价为9.5元，研报发布时股价为7.41元，预期涨幅为28.21%。研报中预计21-23年归母净利润增速12.1%/14.8%/15.2%，对应BPS13.1/13.3/13.6元。维持目标价9.50元，对应21年PB0.72x。现价对应21年PB0.57x，现价空间28%，买入评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为71.48%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为方正证券的杨仁文。
上海银行（601229）个股
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