刘格菘管理的基金有哪些(中国石化股票)
刘格菘管理的基金有哪些(中国石化股票)
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1月20日晚间，广发基金两位“*”基金经理刘格菘和傅友兴披露了旗下部分基金的2021年四季报。
整体来看，由刘格菘管理的广发小盘成长在2021年四季度均调低了股票仓位至89.59%，但前十大重仓股并未有“新面孔”。
由傅友兴管理的广发睿阳三年定开基金则微微调高了股票仓位至53.49%，2021年四季度更是新入了3只消费股，1只医疗保健股。
刘格菘增持晶澳科技、小康股份
从具体持仓来看，对比2021年三季报，广发小盘成长的十大重仓股没有退出或新入者，持仓集中度则有所下滑。
前十大重仓股分别是：晶澳科技（002459）、隆基股份（601012）、小康股份（601127）、龙佰集团（002601）、圣邦股份（300661）、亿纬锂能（300014）、康泰生物（300601）、京东方A（000725）、高德红外（002414）、健帆生物（300529）。
其中，刘格菘在2021年四季度增持了晶澳科技、小康股份，减持了隆基股份、圣邦股份、亿纬锂能、京东方A、高德红外。
广发小盘成长2021年四季报前十大重仓股
在广发小盘成长四季报中，刘格菘分析了2021年全年风格分化的原因，他认为一方面是“核心资产”经历过去几年时间的上涨，相对估值水平已经处于较高的历史分位，同时景气度并没有明显的提升以对应相对高位的估值；另一方面，周期、电力公用事业与新能源板块各自都有景气度向上的催化，周期性与资源型行业的景气度向上来自于供需格局变化下的价格快速上涨，电力与新能源板块则受益于碳中和的大时代背景，景气度稳中有升。
刘格菘判断，风格分化的局面在2022年可能会延续。
“资产的潜在价值或是我们对于一类资产的收益预期，取决于该类资产的业绩增速、增速的可持续性以及市场愿意给予此类资产的估值水平，在可持续增长的商业模式下，在资产业绩增速持续超预期的阶段，市场更愿意给予此类资产更高的估值水平，反之亦然。”刘格菘认为，在当前中国宏观经济新旧动能的转换时期，不同资产处于不同的景气阶段，因此资产的分化表现是大概率事件。
展望2022年，刘格菘对于“全球比较优势制造业”这个方向资产的成长持续性、盈利增速预期依然很乐观。
刘格菘给出的理由是：已经建立了全球比较优势的制造业龙头公司，其企业家领导力、产业聚集下的先进制造能力等因素打造的“护城河”还在不断变宽，他判断未来在光伏、动力电池、储能、面板、化工新材料、汽车及汽车零部件、高端装备等方向会有更多的*公司出现。
刘格菘表示，未来广发小盘基金的资产配置依然以这些方向为主，他将从供需格局出发，用产业的眼光去寻找*企业并伴随伟大企业共同成长，以期为持有人获取长期的超额回报。
傅友兴：把握消费、医药等行业机会
2021年四季报显示，傅友兴管理的广发睿阳三年定开基金，在2021年四季度增持了轻工、汽车部件等行业中一些有较好估值性价比的公司股票。
截至2021年末，广发睿阳三年定开基金前十大重仓股分别是羚锐制药（600285）、欧派家居（603833）、科锐国际（300662）、岱美股份（603730）、曲美家居（603818）、爱柯迪（600933）、三环集团（300408）、比音勒芬（002832）、紫金矿业（601899）、金城医药（300233）。
其中，岱美股份、曲美家居、爱柯迪和金城医药均是2021年四季度新进入广发睿阳三年定开基金前十大重仓股阵营。
欧派家居和科锐国际被傅友兴增持，分列广发睿阳三年定开基金第二和第三大重仓股。
羚锐制药虽然仍是广发睿阳三年定开基金第一大重仓股，但在2021年四季度遭到大幅减持。
此外，同样在报告期内遭减持的还有三环集团和紫金矿业。
广发睿阳三年定开基金2021年四季报前十大重仓股
傅友兴在四季报中表示，在一年的周期内，估值变化是主导市场涨跌的主要因素，盈利变化对其影响较小；但在三年或三年以上的周期内，盈利变化成为驱动股价表现的主要原因。
“基金管理人将基于深入的研究与分析，致力于从优势制造、消费医药、科技等行业中积极把握相关投资机会，努力为持有人实现基金资产的稳健增值。”傅友兴这样写道。
一.基本面：
1.公司概况
600028中国石化 是中国*的成品油供应商，主营业务是石油及天然气和化工业务。石油及天然气业务包括勘探、开发及生产原油及天然气；管输原油、天然气；将原油提炼为石油制成品；以及营销原油、天然气和成品油。化工业务包括制造及营销广泛的工业用化工产品。
2.控股股东与实际控制人
控股股东是中国石油化工集团有限公司(68.31%)。
实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会(控股比例(上市公司):68.77%)。
3.近期增减持计划
2021-12-2公告：2021年12月1日，中国石化集团的境外全资子公司中国石化盛骏国际投资有限公司（以下简称“盛骏公司”）在二级市场增持了公司H股35,000,000股，约占公司已发行总股份的0.03%。本次增持前，中国石化集团直接和间接持有公司的股份数量为83,262,377,393股（其中A股82,709,227,393股，H股553,150,000股），约占公司已发行总股份的68.77%；本次增持后，中国石化集团直接和间接持有公司的股份数量为83,297,377,393股（其中A股82,709,227,393股，H股588,150,000股），约占公司已发行总股份的68.80%。
增持目的：基于对公司未来发展前景的信心，增持股份种类：公司无限售流通股 H 股，增持数量：累计增持股份比例不超过公司已发行总股本的 2%（含本次增持股份），实施期限：自本次增持（含）发生之日起的12个月内，资金安排：自有资金。
4.近期限售流通
暂无。
5.经营范围
非煤矿山（石油、天然气等）、危险化学品（乙烯、丙烯、丁二烯、石脑油等）、重油、橡胶及其他石油化工原料和产品的生产、储存、管道运输、陆路运输、水路运输、销售；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发业务及零售（限分支机构经营）业务；天然气化工、煤化工的生产、储存、运输、销售;润滑油、燃料油、溶剂油、沥青的销售；化肥生产；加气站经营，压缩天然气(CNG)、液化天然气（LNG）、液化石油气（LPG）、城市燃气销售；加电站经营；石油石化机器、设备的制造、监造、安装；石油钻采设备、工具、仪器仪表制造；石油石化原辅材料、设备及零部件的采购、销售；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；电力、蒸汽、水务和工业气体的生产销售；农、林、牧产品批发；日用百货便利店经营；针织服装及家庭用品批发与零售；文化、体育用品及器材专门批发与零售；食品、饮料、烟草制品的销售；医药及医疗器材批发与零售；汽车、摩托车及零配件专门零售；汽车、摩托车修理与维护、技术培训；机械设备、五金产品、电子产品、家用电器批发与零售；家具及室内装饰材料专门零售；货摊、无店铺及其他零售业；综合零售；住宿餐饮业；食品及食品添加剂制造；居民服务等。
6.财务分析
2022年第一季度营业收入7713.86亿元，同比增长33.79%，净利润226.05亿元，同比增长24.48%。扣非净利润224.5亿元，比去年同期增加47.76亿元。资产负债率53.54%，比去年同期上升4.08%。基本每股收益0.187元，比去年同期增加0.037元。每股净资产6.56元，比去年同期增加0.24元。营业毛利率19.25%，比去年同期下降3.01%。货币资金1873.2亿元，比去年同期减少107.66亿元。应收票据及应收账款764.17亿元，比去年同期增加292.73亿元。营业费用141.8亿元，比去年同期减少18.9亿元。管理费用130.91亿元，比去年同期减少39.37亿元。财务费用23.05亿元，比去年同期减少0.75亿元。经营活动现金净额-467.81亿元，去年同期为-151.88亿元。商誉85.87亿元，净利率3.43%，净资产收益率（ROE）2.85%。
7.股东户数变化
截止2022-03-31,公司股东数530030,比上期(2022-02-28)增加2467户,幅度0.47%。
8.分红情况
分红年度：2021-12-31。
分红方案：进展说明:实施，10派3.1元(含税)，股权登记日:2022-06-09，预案公布日:2022-03-28，股东大会审议日:2022-05-18，股东大会决议公告日:2022-05-19，实施公告日:2022-06-02，除权除息日:2022-06-10，红利发放日:2022-06-10。
9.近期机构评级
2022-05-11 海通证券 增持评级 目标价格：6.56元。
2022-04-28 光大证券 买入评级 目标价格：无。
2022-04-08 国泰君安 买入评级 目标价格：5.03元。
2022-04-02 民生证券 增持评级 目标价格：无。
2022-03-31 东方证券 增持评级 目标价格：5.04元。
二.技术面：
1.估值分析
6月24日收盘价4.08元，市盈率PE（TTM）6.51倍，低于石油加工板块市盈率6.6倍，低于沪深市场市盈率15.93倍。市净率PB0.62倍，低于石油加工板块市净率0.65倍，低于沪深市场市净率1.62倍。总市值4939.71亿元，排在石油加工板块第一名，股息率11.55%。
2.K线图分析（以前复权价计算）
6月24日收盘价4.08元，上涨0.25%，总量127.1万，换手率0.13%，成交金额5.16亿元。股价在5日、60日、120日和250日均线之上，在10日和20日均线之下。股价自从2020年9月24日创出阶段性新低3.21元之后，震荡上扬，在2021年9月28日创出阶段性新高4.50元。
3.短期上涨压力位和下跌支撑位分析（以前复权价计算）
第一个上涨压力位是4.09元，第二个上涨压力位是4.12元，第三个上涨压力位是4.15元。
第一个下跌支撑位是4.02元，第二个下跌支撑位是3.95元，第三个下跌支撑位是3.91元。
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5月18日晚间，广发基金发布两则基金经理变更公告，刘格菘因工作安排离任广发鑫享灵活配置混合型证券投资基金（002132）及广发科技创新混合型证券投资基金（008638）两只产品的基金经理。
有业内人士对第一财经
截至2021年一季度末，刘格菘总管理规模为744.57亿元。从一季度末的数据来看，其中广发鑫享灵活配置混合的规模为37.98亿元，广发科技创新混合的规模为11.75亿元，两者合计不足50亿元。广发科技创新混合的另一位基金经理为吴远怡，广发鑫享灵活配置混合的另一位基金经理为郑澄然。
刘格菘目前在管的基金产品仍有5只，分别是广发小盘成长混合（LOF）（162703）、广发创新升级混合（002939）、广发双擎升级混合（005911）、广发多元新兴股票（003745）、广发科技先锋混合（008903）。
在广发科技先锋混合（2021年一季度末规模达216.16亿元）一季报当中，刘格菘对未来市场作出了如此陈述：“新一轮制造业企业的盈利上行周期已经清晰可见。我们建议投资人适当降低今年的收益预期，保持耐心与定力，坚守长期价值投资的理念，通过基金投资，分享企业中长期成长的红利。一季度，本基金配置方向以面板、光伏、动力电池、炼化、钛白粉、芯片等制造业以及医疗服务等行业为主。前述制造业行业具备明显的全球比较优势特征。”
在广发科技先锋混合2020年年报中，刘格菘称：“市场进入‘信用收缩+盈利扩张’的信用收缩前期，资本市场的整体估值大概率难以大幅提升，寻找业绩确定快速增长的机会更为重要。自身景气度能否爆发将成为相关资产能否取得超额收益的关键。”
在2019年科技股的行情当中，全市场有4只主动权益基金年内收益翻倍，其中有3只是由刘格菘管理，且包揽全市场前三名。
“我把资产分为两类。”2019年底，在接受第一财经
一类是效率资产，就是供需格局正在发生变化的行业，是未来一到两年时间相对业绩增速最快的行业，股价也可以超越市场平均表现，以科技行业为代表，自主可控方面具备非常明显的供需格局变化特征。第二类是核心资产，对核心资产的定义是供需格局没有明显变化，但配置的行业都是景气度比较高的，这里面的龙头公司能保持相当长一段时间的稳定成长，在估值相对合理的情况下可以赚公司业绩成长的钱，这类资产主要以大消费板块为主。
“我的投资框架是做行业比较为主，根据宏观判断、政策边际变化、微观基本面，选出可以配置的重点行业进行研究。如果能找到需求不受宏观经济影响，甚至是需求逆势扩张的行业，都会有比较好的配置价值，我们会把当中业绩确定性*的行业找出来，在龙头公司里面选择做配置。”刘格菘当时对第一财经
1月20日晚间，广发基金两位“*”基金经理刘格菘和傅友兴披露了旗下部分基金的2021年四季报。
整体来看，由刘格菘管理的广发小盘成长在2021年四季度均调低了股票仓位至89.59%，但前十大重仓股并未有“新面孔”。
由傅友兴管理的广发睿阳三年定开基金则微微调高了股票仓位至53.49%，2021年四季度更是新入了3只消费股，1只医疗保健股。
刘格菘增持晶澳科技、小康股份
从具体持仓来看，对比2021年三季报，广发小盘成长的十大重仓股没有退出或新入者，持仓集中度则有所下滑。
前十大重仓股分别是：晶澳科技（002459）、隆基股份（601012）、小康股份（601127）、龙佰集团（002601）、圣邦股份（300661）、亿纬锂能（300014）、康泰生物（300601）、京东方A（000725）、高德红外（002414）、健帆生物（300529）。
其中，刘格菘在2021年四季度增持了晶澳科技、小康股份，减持了隆基股份、圣邦股份、亿纬锂能、京东方A、高德红外。
广发小盘成长2021年四季报前十大重仓股
在广发小盘成长四季报中，刘格菘分析了2021年全年风格分化的原因，他认为一方面是“核心资产”经历过去几年时间的上涨，相对估值水平已经处于较高的历史分位，同时景气度并没有明显的提升以对应相对高位的估值；另一方面，周期、电力公用事业与新能源板块各自都有景气度向上的催化，周期性与资源型行业的景气度向上来自于供需格局变化下的价格快速上涨，电力与新能源板块则受益于碳中和的大时代背景，景气度稳中有升。
刘格菘判断，风格分化的局面在2022年可能会延续。
“资产的潜在价值或是我们对于一类资产的收益预期，取决于该类资产的业绩增速、增速的可持续性以及市场愿意给予此类资产的估值水平，在可持续增长的商业模式下，在资产业绩增速持续超预期的阶段，市场更愿意给予此类资产更高的估值水平，反之亦然。”刘格菘认为，在当前中国宏观经济新旧动能的转换时期，不同资产处于不同的景气阶段，因此资产的分化表现是大概率事件。
展望2022年，刘格菘对于“全球比较优势制造业”这个方向资产的成长持续性、盈利增速预期依然很乐观。
刘格菘给出的理由是：已经建立了全球比较优势的制造业龙头公司，其企业家领导力、产业聚集下的先进制造能力等因素打造的“护城河”还在不断变宽，他判断未来在光伏、动力电池、储能、面板、化工新材料、汽车及汽车零部件、高端装备等方向会有更多的*公司出现。
刘格菘表示，未来广发小盘基金的资产配置依然以这些方向为主，他将从供需格局出发，用产业的眼光去寻找*企业并伴随伟大企业共同成长，以期为持有人获取长期的超额回报。
傅友兴：把握消费、医药等行业机会
2021年四季报显示，傅友兴管理的广发睿阳三年定开基金，在2021年四季度增持了轻工、汽车部件等行业中一些有较好估值性价比的公司股票。
截至2021年末，广发睿阳三年定开基金前十大重仓股分别是羚锐制药（600285）、欧派家居（603833）、科锐国际（300662）、岱美股份（603730）、曲美家居（603818）、爱柯迪（600933）、三环集团（300408）、比音勒芬（002832）、紫金矿业（601899）、金城医药（300233）。
其中，岱美股份、曲美家居、爱柯迪和金城医药均是2021年四季度新进入广发睿阳三年定开基金前十大重仓股阵营。
欧派家居和科锐国际被傅友兴增持，分列广发睿阳三年定开基金第二和第三大重仓股。
羚锐制药虽然仍是广发睿阳三年定开基金第一大重仓股，但在2021年四季度遭到大幅减持。
此外，同样在报告期内遭减持的还有三环集团和紫金矿业。
广发睿阳三年定开基金2021年四季报前十大重仓股
傅友兴在四季报中表示，在一年的周期内，估值变化是主导市场涨跌的主要因素，盈利变化对其影响较小；但在三年或三年以上的周期内，盈利变化成为驱动股价表现的主要原因。
“基金管理人将基于深入的研究与分析，致力于从优势制造、消费医药、科技等行业中积极把握相关投资机会，努力为持有人实现基金资产的稳健增值。”傅友兴这样写道。
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