偏股混合型基金(华夏理财30天)偏股混合型基金的股票仓位
偏股混合型基金(华夏理财30天)偏股混合型基金的股票仓位
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近期，华夏基金上报了一只10年封闭运作混合型基金，引发市场关注。这将是行业内首只10年期封闭运作的混合基金，堪称史上最长封闭期混合基金。
与此同时，易方达基金、广发基金等多家头部基金公司的三年持有期基金产品，正在密集发行中。
分析人士称，基金公司希望通过持有期这一措施锁定投资者的投资年限，引导投资者由趋势投资转向长期投资，从而获得较好的长期收益。
十年为期、三年为约
6月14日，证监会网站信息显示，一只名为华夏远见未来10年封闭运作混合型证券投资基金的产品上报募集申请，材料已被接受。有消息称，该基金产品由华夏银行定制，属于偏股混合型基金，具体的仓位和策略有可能在申报过程中调整。
如果这只基金产品获批问世，将会是行业首只10年期封闭运作的基金，从而开行业风气之先。
在长钱长投、高质量发展的大背景下，带持有期的基金产品，正在密集涌现。
资料显示，6月以来，易方达品质动能三年持有、申万菱信养老目标日期2040三年持有、广发成长动力三年持有等多只三年持有期的主动权益基金相继发行。
部分近期发行的三年持有期基金产品资料基金公告等
以广发成长动力三年持有为例，公告显示，该基金将于6月17日至9月16日期间发行，并设定了80亿元的首募规模上限。该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票资产的比例不得超过股票资产的50%。
因为有“三年之约”，这些新基金产品的基金经理明显“高配”，易方达基金和广发基金就同时派出旗下重量级绩优基金经理掌舵新基金产品。其中，易方达品质动能三年持有拟任基金经理陈皓，现任易方达基金副总裁，是易方达基金旗下名气*的基金经理之一；广发成长动力三年持有拟任基金经理郑澄然，是广发基金旗下绩优新锐基金经理。
此前，已有多只“三年之约”的基金产品成立。例如，6月7日，大成匠心卓越三年持有混合基金的基金合同生效，最终募集有效认购总户数9869户，募集期间净认购金额约4.33亿元。此外，还有多家基金公司的三年持有期基金采用了发起式基金的模式，因此首募规模有限。
通过持有期锁定投资年限
资料显示，自2018年市场出现第一批三年持有期基金以来，此类产品的发行和认购热度不减。截至6月10日，全市场共有142只三年持有期基金，规模合计约2151.15亿元。
“三年持有期产品的主要特征，在于投资者可以在任意时点申购基金，但申购后须持有三年才能赎回。这类产品的出现，主要是基金公司希望通过持有期这一措施锁定投资者的投资年限，引导投资者由趋势投资转向长期投资，从而获得较好的长期收益。”招商证券表示。
招商证券测算发现，无论是投资于主要股票指数还是投资于中证偏股基金指数，长期投资获得正向收益的确定性更高。因此，三年持有期设定对于资金流动性需求不高的投资者有很大的帮助，能够降低投资者频繁买卖带来的交易成本，有效防止在短期回调过程中“追涨杀跌”行为的出现，从而提高投资收益，提升投资体验。
对于偏股基金投资者而言，相较于短期投资，持有三年能够有效地提高正收益概率和平均收益，一定程度上减少极端损失，同时流动性强于五年持有期，投资性价比更高。
招商证券
“在投资者一端，三年持有期基金产品要求其有忍受三年市场波动的耐心。在零售端，还需要做大量的沟通工作，之前也有头部基金公司的三年期产品卖得很艰难。”一家股份制银行上海分行理财经理表示。
对于三年为期的基金产品，更需要基金经理对市场机会有足够的中长期研判。
“长期看，股票是‘称重机’，决定股票涨跌的长期因素是企业的盈利和对未来盈利的预期。由于基本面相对占优，且未来增长的路径清晰度也比较高，所以更看好成长股的未来空间。”郑澄然表示。
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1月18日，银行业理财登记托管中心(以下简称理财登记中心)在京举办理财产品中央数据交换平台(以下简称中央数据交换平台)启动仪式，这是我国银行理财市场基础设施建设的重要进展，对于加强理财信息登记质量，提升数据治理水平具有重要意义。银保监会创新部副主任刘智夫，中央结算公司监事长兼理财登记中心董事长马忠富，中央结算公司副总经理刘凡出席仪式并致辞。理财公司及参与合作共建的行业机构领导通过现场或线上视频方式参加会议，共同见证中央数据交换平台正式上线。华夏理财作为首批参与机构受邀参加并致辞。
2021年5月，银保监会发布《理财公司理财产品销售管理暂行办法》(以下简称《办法》)，对系统联网、信息披露、销售宣传及业务信息的传输提出了明确要求。理财登记中心落实《办法》要求、解决市场痛点，与市场机构共同打造统一的数据交换标准。建设安全、高效、覆盖理财行业的中央数据交换平台意义重大，可助力监管工作，进一步规范理财产品销售活动，便于投资者购买理财产品，保护投资者权益，为防范和化解市场风险提供坚实支撑。
华夏理财苑志宏总裁在会上表示，华夏理财非常重视行外机构代销业务，截至目前已上线22家代销机构。在中央数据交换平台建设之初，华夏理财就积极与理财登记中心对接，主动参与，组建了由营销、运营、科技开发等人员组成的项目团队，快速完成了《理财产品中央数据交换平台数据交换协议》的需求分析和技术方案设计，制定了详细的项目计划，快速、有序的推进各项对接工作，最终保障了对接工作的顺利完成。华夏理财在市场上积极推广中央数据交换平台，已与百信银行、三湘银行、亿联银行、富邦华一等银行达成对接意向，并与百信银行完成了业务联调测试。华夏理财将一如既往的落实监管要求、支持理财登记中心的工作，为银行理财行业规范健康发展贡献力量。
(以上图由华夏理财提供 授权给中国网财经)
一些基民朋友喜欢在权益基金过往表现较好的时候买入或追加投资，认为较好的过往表现预示着未来业绩也会比较出色。那么这种推论是否成立呢？今天我们以偏股混合型基金作为主动权益基金的代表，探寻一下主动权益基金的未来回报和过往表现之间的关系。
上图展示了偏股混合型基金在一年、二年、三年、五年滚动持有期下未来回报与过往表现的关系，其中未来回报/过往表现分别代表着从某一时点向后看/向前看持有一段时间的年化回报。例如，偏股混合型基金指数 2004 年1月2日收于1006.56点，2006 年1月4日收于 1048.98点，那么它在 2006 年1月4日的过往两年年化回报为-2.09%（过往表现）；2008年1月2日偏股混合型基金指数收于 4999.46 点，那么它在 2006 年1月4日的未来两年年化回报为118.31%（未来回报）。以此类推,在不同持有期下对历史数据进行滚动回测，不难发现：
1、散点图中的趋势线均向下倾斜，数据总体上符合过往表现越差未来回报越高，过往表现越好未来回报越低的规律；
2、随着持有期限的拉长，整体上落在第一象限的样本点占比越来越高，落在第三象限的样本点占比越来越低，说明越长的持有期限获得正收益的概率越高。
因此，一些基民朋友认为的较好的过往表现预示着未来业绩依旧出色这个观点长期来看是不成立的，在认可所投基金长期价值的情况下，我们不妨考虑在较低的位置布局或追加投资，并且随着持有期限的拉长，我们获得正收益的概率可能也会越高。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。本文章仅供参考，在任何情况下，本文章中的信息或表述的意见均不构成对任何人投资建议，投资者不应将此作为投资或决策依据。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识该基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。产品的过往业绩并不预示其未来表现。请您了解基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
#基金##投资#
随着基金二季报陆续公布，部分已在二季度内成立的次新基金首秀建仓计划，Wind统计显示，目前已有13只二季度内成立的基金（仅统计初始份额）公布季报，从其资产组合的配置来看，重点投资领域覆盖新能源、白酒、CRO，部分基金股票仓位已超过90%，但总体来看，各基金在成立后1-3个月的建仓期内节奏不一。
部分在4月初成立的偏股混合型基金季内股票仓位仅30%上下，如易方达逆向投资A、银华瑞祥一年持有等。有分析指出，基金建仓节奏的差异与募集情况和经理投资风格有关系，相对提倡稳健建仓。截至二季度末，已公布二季报的这13只次新基金中，成立以来回报*为华夏核心价值A的-3.17%，*为信达澳银医药健康的14.85%。
二季度权益新品建仓速度放缓
二季度以来，国内高景气行业个股再迎机构资金追捧，季内上证指数上涨4.34%，深成指上涨10.04%，创业板指数上涨26.05%。季内新发的基金产品在框定投资范围时，纷纷向成长股靠拢。
不过，相比于去年三四季度出现的公募基金爆款频出、大干快上之势，今年渠道反馈相对冷清，尽管近期有兴全优选平衡FOF、金鹰产业升级A等提前结束募集并启动比例配售，但二季度内鲜有爆款面市，且基金经理择时压力犹存，诸多在二季度新成立的基金在建仓速度上有所放缓。
Wind统计显示，仅偏股型基金一类，二季度新成立的产品有122只（只统计初始基金），其中，有29只季内净值涨幅在0-0.5%之间，有10只季内净值涨幅在0-0.1%以内，显示出基金建仓速度较慢，部分成立之后保持较低仓位。
另据Wind统计，整个二季度内全部基金份额统计为19.63万亿份，环比增加逾4千亿份，该增量较一季度环比增加的近2万亿份明显萎缩。有分析人士指出，市场震荡加剧，各路资金均开启防御模式的操作策略，建仓阶段的新基金亦是如此。
有券商基金投研人士在接受《》
《》
个别偏股基金股票仓位已超九成
尽管季内权益新品的建仓节奏相对平缓，但
截至7月20日，已有13只二季度内新成立的基金（只统计初始基金）公布季报，从中可以探寻基金经理的建仓路线，并感受节奏的快慢，除前述股票仓位加至90%以上的基金外，也有部分基金投资股票市值占基金资产净值比仅30%上下，首尾差别较大。
具体来看，已在季内将股票仓位配至90%以上的是信达澳银医药健康、工银创业板两年定开A、新华鑫科技3个月，基金成立日分别是今年4月9日、4月2日和5月26日，到二季度末，股票市值占基金资产净值比分别是94.23%、93.65%和92.38%。
反观建仓缓慢的基金中，偏股型基金中，银华瑞祥一年持有成立于今年4月29日，二季度末股票仓位仅28.71%，易方达逆向投资A成立于4月1日，二季度末股票仓位34.38%。此外，招商企业优选A、泰信景气驱动12个月季末股票仓位也在50%以下，一般来说，偏股混合型基金的股票配置比例为50%~70%，因此上述基金的权益配置仍有较大空间。
前述投研人士告诉
目前，从已公布季报的基金持仓来看，重点投资领域覆盖新能源、白酒、CRO，如工银创业板两年定开A头号重仓股为宁德时代；信达澳银医药健康重配泰格医药、美迪西等CRO企业；华夏核心价值A则重配五粮液、贵州茅台和中国中免。但就业绩表现来看，前两只基金季内成立以来回报分别为15.62%、14.85%，而后者则收跌3.17%。
前述投研人士表示，虽然部分经理回避大票，但也需根据新基金的募集情况进行调整，对于规模较大的基金而言，如果要迅速完成建仓，则需要选择市值较大的股票优先进行配置，但他坦言，稳健的建仓节奏有助于平滑投资风险，亦是业内倡导的主流。
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