基金备案查询(军工基金)
基金备案查询(军工基金)
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许多投资者在接触到信托后，尤其是异地认购的客户，因为没见过信托公司的面，总觉得不踏实，于是就到处找“信托公司备案”“信托产品如何查询”……之类的问题。那么，信托产品有备案流程吗？如何确认自己认购的一定是信托呢？
1、信托无备案有登记
先做一个简单粗暴的回复：信托产品没有备案。
信托公司受银监会（现银保监会）的监管，投资者就误以为信托产品要经银监会备案审批才能发行。实际上并非如此，信托产品的前期发行-募集资金-放款成立均由信托公司自主完成，当然资金是按法律规定三方存管的。当然特殊的慈善信托、资产证券化不在本文讨论范围。
虽然没有备案流程，但近年来信托业一直在努力推行信托产品登记工作，目前部分信托已经可以在信登网上查询到*编码。
具体查询方法详见;
如何通过信登网查询信托产品编码？
除了信登网，投资者也可以通过信托公司官网查询，大部分信托公司都会列出产品的发行、成立信息。
2、资管产品有备案&备案流程
投资过信托的投资者都清楚，信托通常是封账后即可成立，但资管产品立一般需要封账后两天。多出来的一天就是用来走备案流程。
无论是期货系资管公司、基金系资管公司、券商资管公司的资管产品都需要向基金业协会备案，审批通过后方可放款成立。投资者可先进入基金业协会网站→进入信息公示频道→右侧选择公示信息类别即可查询。
举个例子，目前在售的：长安资产-遵义汇川，进入右侧【基金专户产品公示】，即可查到该产品下列信息：
有托管银行、管理人名称、产品编码等信息。除了资管产品外，私募基金、契约型基金等产品都可以按照此类方法查询。
有的投资者可能分不清楚管理方的类别，这时可要求您的理财经理告诉您应该在哪一类里面查询即可。
3、如何查询自己认购的信托确实是信托呢？
有的投资者可能就担心了，信托没有备案的话，我怎么知道自己买的是不是信托呢？会不会有假信托？
这个其实遇到的概率很低，网上报道的“假信托”大部分也是媒体以讹传讹的噱头。原因有几个：
#打款账户。信托产品的募集账户是全国统一的，信托公司在第三方托管方开设的对公账户，只有信托公司才有权把投资者打到账户内的钱划走，因此，只要确认账户信息正确就不会存在资金安全方面的问题。
#合同关系确认。信托产品进款前要求投资者签署认购合同，通常还要完成录音录像工作，合同上均签署信托公司公章，录音录像也一般要求通过信托公司官方APP或其他手段完成。产品成立后大部分信托公司还会给投资者《认购确认书》确认份额、期数等。
#信托公司官网公示。大部分信托产品在成立后一周内信托公司官网会挂出成立信息，偶有延迟，但投资者也可以直接拨打信托公司客服电话确认产品。
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兄弟伙们！我掐指一算，发现我买的几只军工基金，竟然在这两周差不多涨了快25%！
这个就充分体现了“始终在场”的重要性！要是我之前割肉减仓了的话，现在等我反应过来，肯定晚了卅！
首先还是想说明一下，开年来，由于成长赛道估值回调，叠加上游原材料涨价、疫情影响需求释放等负面因素的影响，军工基金今年以来*回撤一度达到-40%！然后就从前两周开始，军工板块开始反弹，10个工作日反弹25%！
01
为什么这一波会反弹这么猛呢
我们来看一张图：
也就是说：仅仅今年的第一个季度的时间，主机厂的预收款项与合同负债，就几乎快赶上去年一整年了！可见需求之旺盛！！
说到这里，就要简单讲一下军工产业链的3大板块：
① 上游：军工电子(原材料&元器件)
② 中游：零部件&分系统
③ 下游：主机厂&发动机
在整个产业链中，最强势的就是“主机厂”，是国家直接下订单给整机厂，壁垒高。再由整机厂去选择系统和零部件厂。而从订单量来看，合同负债也很明确。
好！话题扯回来！
为什么这一波反弹这么多呢？
2021 年报：表面看军工行业整体扣非净利润增速31.8%，实际上核心赛道航空板块仅有4.6%，低于预期。
2022Q1：军工行业扣非利润增速 20.5%，其中航空板块扣非增速 14.1%。一季报亮点在于，关键的核心板块业绩从 4.6%提至 14.1%。这个数据体现了军工行业在2022年一季度疫情影响过程中的高成长表现，因此体现了未来会延续高增的预期。所以，短期反弹了一波。
我们可以再具体看看核心的“航空发动机产业链”，也能看出明显的营收增速的提升：
解释完短期*反弹原因后，我们还是重点看看军工板块中长期的投资前景。
02
军工产业链未来发展前景
首先要知道的就是，2022 年全国财政安排国防支出预算 14760.81 亿元，比上年预算执行数增长 7.1%，超过国内生产总值增长 5.5%的经济发展目标。
当前仅仅是军工行业全面扩产的早期，还处于实现2027、2035、2050三个重要军事目标的开始。2021年是“十四五”的开局之年，开局即决战，起步即冲刺，全行业呈现出需求高度旺盛，时不我待，如火如茶，焕发新生的局面！军工行业历史性的产能扩张大部分落地在途，行业增长的持续性和增速的子弹，应该还能飞老久了。。
再从军工产业上中下游各环节来看，其中，上中游的军工电子元器件企业具备“双重弹性”。
哪双重呢？一是“提前超额放量带来的收益提升”；二是“规模效应带来的利润提升”
为什么这么说呢？首先，主机厂作为直接面向军队客户的主体，是装备采购的关键点。主机厂接到订单后，逐级分解任务，从分系统到设备供应商再到零部件、元器件、原材料企业。其次，又由于上游企业中，任何一个配套环节存在“缺项”都将影响总装产品的交付时间。
因此，在当下军工行业需求的加速期，在大幅扩展期，为了保证及时交付，上游配套企业（就比如原材料厂、元器件厂）必须要准备“提前量”。因此，在前期，就大大提高了上游企业的交付数量，那么收入就会有放大；同时“规模效应”还将进一步提升利润空间。
所以，总的来看：
（1）下游主机厂大概率会保持线性平稳涨幅。因为，主机产品（像是战斗机、发动机）普遍由几万乃至几十万个零部件组成，产业链相比元器件更长，因此，对于下游主机厂来说，制约因素太多，扩产就被时间拉长。
（2）以元器件、零部件厂为代表的中上游企业，由于要准备“提前量”，因此会体现出前高后低的“跷跷板”效应。也就是说，前半程产量增速超出行业整体增速，后半程产量增速放缓。落实到具体企业，生产壁垒低的标准品、大宗品增速“前高后低”现象更加显著。
03
8只军工主题基金比较
2只指数：易方达中证军工ETF、鹏华空天军工指数
6只主动：南方军工改革、易方达国防军工、富国军工主题、博时军工主题、国投瑞银国家安全、长信国防军工量化。
1、先看军工指数基金：（务必点开看大图！）
2021年收益不到20%，2020年的收益率不到90%，而近年来*回撤又都达到了-40%以上，相比主动管理型基金整体来说，是不太好的。（因此呢，我不是很倾向买军工指数）
2、再来看这8只基金，我仔细看了他们的持仓情况以及基金经理在季报中写的内容，可以把它们分成3个梯队。（点击图片可以看到清晰大图）
第一梯队：易方达中证军工ETF、鹏华空天指数、国投瑞银国家安全。
这3只的基金在股票选择上会更倾向军工产业链下游(主机厂&发动机)，因此他们的PE要是*的。所以，表现在今年来的基金走势上，就被严重“杀估值”，净值跌得最厉害。
在这3只中，我更看好$国投瑞银国家安全混合(F001838)$。因为它重仓下游更*一些，一旦景气度传导到下游，可能反弹是*的。
其次想再提一句：这8只基金中，恰好只有这2只指数型基金重仓“航发动力”这只股票，而其他6只主动管理型基金的前10大重仓股都没有航发动力。（关于这一点，我也咨询了我的研究员朋友，他的大意是发动机还有一段路要走，可能确定性稍微差了点。）
所以，我认为基金经理们可能都达成了基本的共识，认为航发动力有一些“问题”暂时不适合纳入基金重仓吧。所以这个时候，如果我们买第一第二重仓股是航发动力的指数基金，可能有些冒险！
第二梯队：南方军工、博时军工、长信国防军工
这3只持股稍微偏上游（原材料&元器件），因此估值PE也相对更低。也是因此，今年来的跌幅就相对好一些。
而且，前面的分析中，也提到：上中游的军工电子元器件企业具备“双重弹性”，一是“提前超额放量带来的收益提升”，二是“规模效应带来的利润提升”。这可能就是这3只基金，这两年表现更好的原因吧。
那么，综合比较近两年的收益和回撤控制，还有基金经理在报告中的看法，我更喜欢$南方军工改革混合(F004224)$。（虽然，很多人会说它现任的基金经理任职期只有1年半，不够长。但是呢，人家实实在在把近一年的业绩做得相对很好的。今年来的回撤也是*的！而且，在经历了这两年头部明星基金经理陨落后，我认为这些年轻的基金经理，还是很值得信任和支持的。）
第三梯队：易方达国防军工、富国军工主题
这2只的持股相对更均衡地分布在军工产业链各环节。这两只基金从业绩上看，总体还是不错的。还是综合看业绩和回撤的话，我更倾向$易方达国防军工混合(F001475)$。
04
中国军工的海外拓展机会
最后，想再聊聊俄乌冲突，该事件的爆发凸显了自主可控的国防装备的重要性。而刚好，对于我们中国来说，与世界先进军事水平相比，的确还是有一定的差距的。所以，我们可以看到，除了前面提到的军费大幅提高意外，围绕军工研发的激励政策也在不断出来。
而提到全球武器与俄乌战争战争的话，我也想展开讲讲，中国军工的海外拓展机会！
全球其实就是3大武器体系：西式武器体系，俄式武器体系，中式武器体系。
从2016~2020年，5年的全球武器出口份额中，西式武器体系占据*优势，出口金额占比高达70%，俄式则是占到了20%，而中式则只有5.2%。
其中，中式武器进口金额占全球比为 4.7%，出口占比5.2%，还是贸易顺差的。
而且，咱们出口份额仅占全球的5.2%，但是未来有上升趋势，比如说在2020年的纳卡战争中，有一个很给力的作战工具是无人机，当时的无人机是土耳其制造的。但是，提到无人机，中国就是当之无愧的世界强国，技术上肯定比土耳其强。
而在今年的俄乌战争中，各国基本上都能看到，俄式装备表现一般，没有给人那种很惊艳，一看就想买的感觉。由于众所周知的原因，近几年俄罗斯对武器的研发投入与中美相比，差距在拉大，军工技术必然也会越来越落后。
因此，在3大武器体系的竞争中，俄式武器越不行，那么中国武器体系就越是有机会拓展一些市场份额！虽然政治因素是一个很重要的点，但是，支撑武器出口的关键还是技术。
所以，从“天时，地利，人和”来看，我国军工行业算是在我看来，仅次于新能源的第二香的赛道！
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
各私募基金管理人、私募基金管理人申请机构：
为坚决贯彻***、国务院及中国证监会关于做好新型冠状病毒感染肺炎疫情防控的工作部署要求，坚决打赢疫情防控阻击战，保障私募基金行业相关业务平稳运转，按照相关业务应急预案，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）疫情防控期间私募基金登记备案相关工作安排通知
一、全力确保疫情防控期间私募基金登记备案各类业务正常办理
协会确保私募基金管理人及私募基金管理人申请机构通过资产管理业务综合报送平台（以下简称AMBERS系统，https://ambers.amac.org.cn）正常办理私募基金登记备案，正常向机构提供各项服务。请相关私募基金管理人和业务申请机构按照自身业务需要和工作进度，结合本机构所在地区政府的疫情防控要求，妥善安排好私募基金登记备案相关业务的线上申请和报送工作。
二、建立针对疫情防控相关领域资管产品备案绿色通道
为鼓励更多的私募基金管理人募集设立更多的私募基金参与疫情阻击战，更好更快地投资到与防疫抗疫相关的医疗设备、疫苗药品生产研发企业，自本通知发布之日起，协会针对参与抗击疫情所需的医药卫生类的私募股权基金、创业投资基金备案申请，提供办理私募基金产品备案的绿色通道。私募基金管理人在AMBERS系统申请参与抗击疫情的医药卫生类私募基金新增产品备案时，除提交常规备案信息外，请在“相关附件上传”页面的“管理人（投顾）需要说明问题的文件”处上传业务支持文件，该文件请统一命名为“抗击疫情医药卫生类私募基金相关情况说明”。文件可以是立项报告、投资框架协议、投资意向书、尽调报告等。协会将在收到备案申请后，第一时间主动服务相关基金管理人，加急加快办理备案并对外公示。请相关私募基金管理人保持联系人电话畅通。
自本通知发布之日起，证券期货经营机构设立符合上述要求的私募资管产品，适用上述备案服务绿色通道。针对募集资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区金融机构和企业发行的资产支持证券产品备案，协会提供绿色通道服务。
三、适当延长新登记私募基金管理人完成首支私募基金产品备案时限
为适应特殊时期私募基金行业募资现状，缓解新登记私募基金管理人展业压力，自本通知发布之日起，新登记及已登记但尚未备案首支产品的私募基金管理人，首支私募基金产品备案时限由原来的6个月延长至12个月。即，自本通知发布之日起，新登记私募基金管理人及已登记但尚未备案首支私募基金产品的私募基金管理人应当在办结登记手续之日起的12个月内完成首支私募基金产品备案。
四、适当延长私募基金管理人及其管理私募基金的各类信息报送更新时限
考虑到疫情防控期间私募基金管理人业务运营的特殊情况，为保障私募基金管理人有充足时间落实防控疫情要求，稳妥有序开展业务，近期私募基金管理人相关信息报送事宜调整
一是私募基金管理人2019年经审计年度财务报告填报截止日期延长至2020年6月30日。二是私募基金2019年第四季度信息更新报送填报截止日期延长至2020年3月31日。三是私募证券投资基金2019年第四季度信息披露备份季报填报截止日期延长至2020年3月31日；私募证券投资基金2019年信息披露备份年报填报截止日期延长至2020年6月30日；管理规模在5000万元及以上的私募证券投资基金2020年1月信息披露备份月报填报截止时间延长至2020年2月29日。
五、继续优化私募基金登记备案改革相关工作安排
一是协会私募基金产品备案“分道制+抽查制”试点将于2020年2月7日正式上线。二是首期私募股权、创业投资基金管理人会员信用信息报告将于2020年2月7日正式上线，并通过AMBERS系统向私募股权、创业投资基金管理人会员“一对一”推送。三是私募基金信息披露备份系统投资者定向披露功能将于2020年2月14日正式上线，私募基金投资者可使用在私募基金管理人处留存的电子邮箱中获取的相关账号登陆协会私募基金信息披露备份系统（http://pfid.amac.org.cn）查询其投资的私募基金持续信息披露情况。
六、暂时调整私募基金相关业务咨询服务安排
为阻断疫情传播，减少人员聚集，自本通知发布之日起，协会暂停北京市西城区月坛大厦A座25层私募基金相关业务现场咨询工作；按照协会私募基金咨询呼叫中心所在地政府疫情防控的相关要求，自本通知发布之日起，私募基金业务咨询热线400-017-8200暂停提供服务，恢复时间另行通知。在协会私募基金业务现场咨询、热线电话暂停期间，私募基金业务咨询邮箱（pf@amac.org.cn）和微信咨询（*“中国基金业协会”）照常提供服务。
特此通知。
中国证券投资基金业协会
二〇二〇年二月一日
张凌之 中国证券报·
在公开登记备案材料清单方面，一是丰富登记流程公示。为持续推进私募基金管理人登记办理流程的公开化、透明化，协会持续优化官网登记流程公示，在私募基金管理人申请登记办理流程公示界面明确申请登记业务进入协会办理环节的时间节点，提高公示内容更新频率，方便机构清晰、及时了解办理进度。二是协会官网上线登记备案问题解答自助查询系统等便民化服务。梳理总结近两年来行业反映集中的2000多个常见咨询问题，形成近500个标准化问答，并将标准化问答嵌入查询系统，实现行业自助查询登记备案政策。三是发布私募基金不予备案案例公示，阐明现有规则的制定背景、相关考量、适用情形，帮助私募基金管理人清晰理解自律要求。四是优化协会外网分类公示，满足批量化、多维度查询需求，增加16项提示信息和5类13项诚信信息，及时提示投资者风险；完善已注销管理人公示，增加检索条件和“协会注销”原因公示。五是提供投资者私募基金定向披露查询功能便利措施，在微信*增加投资者查询入口，更新信披系统常见问题解答，提升管理人和投资者登录体验；对投资者开放私募股权基金持仓明细查阅权限；全面公示查询账号开立率，已开通投资者查询账号70.36万个，行业整体开通率接近60%，切实保障投资者知情权。
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