九安医疗*消息(松原股份股吧)
九安医疗*消息(松原股份股吧)
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自去年新冠检测试剂盒在美国上市、热销以来，九安医疗（SZ002432，股价59.47元，市值286.32亿元）的业绩一直是市场焦点。据年报及一季报显示，公司2021年和今年一季度分别实现归母净利润9.09亿元和143.12亿元，同比增长率高达274.96%和37527.35%。
超高的净利润增长率也成为交易所问询的焦点。5月12日，九安医疗收到年报问询函，被问及14个方面的问题。
6月21日，九安医疗对问询函作出回复。其中，对于公司试剂盒产品毛利率水平较高的原因及商业合理性，九安医疗将其归于北美市场的准入溢价和公司iHealth品牌溢价优势。
九安医疗表示，美国未来疫情的发展具有较强的不确定性和不可预见性。公司未来业绩水平和盈利能力是否能够继续保持高速增长存在一定的不确定性。
试剂盒产品高毛利率原因：市场准入溢价和品牌溢价
在对深交所问询函的回复中，虽然因涉及商业秘密，九安医疗免予披露各销售渠道试剂盒产品收入占比及毛利率具体情况，但公司表示，公司试剂盒产品通过不同渠道销售的毛利率变动趋势是一致的。
九安医疗称，从各销售渠道试剂盒产品收入占比情况来看，2021年度，营业收入渠道来源占比从高到低依次为政府订单、亚马逊和美国子公司官网、商业客户；2022年第一季度，营业收入渠道来源占比从高到低依次为政府订单、商业客户、亚马逊和美国子公司官网；从毛利率情况看，亚马逊和美国子公司官网的毛利率稍高，政府订单与商业客户的毛利率接近。
由于iHealth试剂盒销售占比及其毛利率影响，九安医疗2021年与2022年一季度的营业成本同比变化与营业收入同比变化存在重大差异。
具体来看，九安医疗2021年营业收入和营业成本的同比变化率分别为19.36%和-0.22%，毛利率同比上升7.16个百分点；2022年一季度营业收入和营业成本的同比变化率分别为6646.79%和1910.40%，毛利率同比上升43.35个百分点。
为了说明该重大差异的原因，九安医疗在回复中分别对公司2022年一季度数据与2021年开始销售试剂盒产品后的数据，2021年剔除iHealth试剂盒产品后的数据与2020年度数据进行了对比。
2022年第一季度数据与2021年度开始销售试剂盒产品后的数据对比
公司公告
结果显示，公司2022年第一季度与2021年第四季度营业成本变化与营业收入变化基本匹配，2022年第一季度因产量大幅增加、单位产品固定成本分摊减少，产品单位成本降低，因此毛利率小幅上升。
九安医疗2021年度不包含iHealth试剂盒的营业成本与营业收入较2020年度变化趋势一致，变动幅度不一致主要系2020年受疫情影响，公司高毛利产品iHealth额温计收入占比较高所致，2021年度毛利率与2018至2020年度平均毛利率接近。
而对于试剂盒产品毛利率水平较高的原因及商业合理性，九安医疗解释称，九安医疗是第一家以中国工厂制造拿到美国FDA（美国食品药品监督管理局）紧急使用授权的公司。北美市场中的中国竞争者数量相比欧洲市场要少，因此公司能够享受一定准入溢价。
此外，公司具备iHealth品牌溢价优势，即形成了从生产制造到自主品牌销售的完整价值链条，而非单一依靠生产制造出口销售给品牌方赚取制造利润或只赚取品牌溢价。
两次披露CT临界值差异较大：或源于两次实验差异
问询函中还提到，九安医疗年报中显示，在同类抗原检测试剂盒（3家主流品牌的快速抗原检测试剂盒，含九安医疗试剂盒）中，只有公司试剂盒能完全区分CT值为27.5以下的所有阳性样本，性能*。但九安医疗前期披露的临时公告及相关关注函回复显示，在实验中，公司试剂盒阳性检出率为：CT值≤21.59时可全部检出，CT值22.86时可60%检出，CT值≥23.87时完全不能检出。
对此，九安医疗回复称，年报中引用的CT值自美国多位研究人员共同发表的文章《3款快速抗原检测试剂盒针对奥密克戎变异病毒的测试性能》，相关实验中奥密克戎样本时间为美国时间2021年11月30日到2021年12月27日期间，文章发表的时间为美国时间2022年2月17日。
公司前期公告中涉及的报告是指美国国立卫生研究院的RADx项目就iHealth试剂盒针对奥密克戎变异病毒的测试性能实验报告。实验于美国时间2021年12月26日进行，报告出具的时间为美国时间2022年1月4日。
九安医疗表示，上述两次实验研究方法均是针对不同CT值的多个活性病毒样本，使用iHealth试剂盒进行检测，以试剂盒是否能够检测出阳性来得出实验结果。但由于实验主体、取样时间、实验样本不同，检测结果可能存在差异。公司年报及前期临时报告中披露的CT临界值数据均直接来源于实验结果，目前暂未有相关研究发现影响新冠抗原试剂盒检测结果差异性的原因。因此，公司披露内容不存在虚假记载或误导性陈述。年报中“能完全区分CT值为27.5以下的所有阳性样本，性能*”的表述是准确的。
对于公司试剂盒业务盈利能力的可持续性，九安医疗表示，未来，公司会密切关注美国疫情发展情况及病毒变异、疫苗接种等情况。美国未来疫情的发展具有较强的不确定性和不可预见性，上述情况可能会较大幅度地影响试剂盒产品的需求情况。
此外，公司试剂盒产品销售目前主要是面向零售客户以及商业客户。九安医疗在手订单情况，因涉及商业秘密免于进行披露，如有达到重大合同披露标准的情况，公司会及时履行信息披露义务。美国公司目前未获悉公司iHealth试剂盒FDA紧急使用授权可能到期的情况。
在回复中，九安医疗还列出了5项有必要提示的风险，分别为美国疫情发展不确定性的风险、市场竞争环境变化的风险、人才风险、管理风险、汇率波动风险。
松原股份2022年6月21日在深交所互动易中披露，截至2022年6月20日公司股东户数为7587户，较上期（2022年6月10日）减少1593户，减幅为17.35%。
松原股份股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年6月20日汽车行业上市公司平均股东户数为3.63万户。其中，公司股东户数处于1万~2.5万区间占比*，为42.80%。
汽车行业股东户数分布
股东户数与股价
2022年5月10日至今，公司股东户数显著下降，区间跌幅为11.18%。2022年5月10日至2022年6月20日区间股价上涨66.89%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年6月20日，公司*总股本为2.25亿股，其中流通股本为5625万股。户均持有流通股数量由上期的6127股上升至7414股，户均流通市值16.08万元。
户均持股金额
松原股份户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年6月20日，汽车行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为24.73万元。其中，26.27%的公司户均持有流通股市值在10万~17.5万区间内，松原股份也处在该区间范围内。
汽车行业户均流通市值分布
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
九安医疗的二季度到底如何呢？能不能支撑起市值的又一次“作妖”？我想这点是毋庸置疑的，九安医疗一季度143.1亿的利润主要做的是美国政府和亚马逊等网络平台的订单，当时的扩产也是有目共睹的。
截至于2022年3月10日，公司这才交付了美国ACC定下的3.54亿人份iHealth试剂盒订单。所以说，二季度开始，公司除了一些没有计入一季度的订单，主要做的就是老美其他州政府定下的订单了，而且亚马逊等互联网平台的订单也没有落下。这还只是美国市场，经过一季度的满负荷生产之后，公司终于有闲暇的生产力来开展欧洲停滞的订单。再加上欧美国家都彻底躺平了，奥密克戎的新增感染者肯定是不减反增，虽然不再统计确诊人数，但是得到发热感冒咳嗽等症状你得看病就诊吧？看病就诊你得排除是否感染新冠病毒吧？那么抗原检测盒就是必不可少的，而且随之欧美国家限制放宽感染人数只会与日俱增。
所以综上所述，我认为九安医疗二季度的利润不一定高过一季度的143.1亿，但是也会离前者不远。
而且现在的奥密克戎又出现变异，不出所料，欧洲的超强新冠变异毒株又开始新一轮传播，传染性极强的变异毒株奥密克戎亚型BA.4、BA.5，正导致欧美国家的新冠人数快速激增。
所以在这样的大环境下，九安医疗的业绩持续发酵也是合情合理的，即使公司业绩不存在持续性，那也是疫情过后，在此期间，你再看看公司的利润增长，然后再看看公司的市场估值，你还会觉得今年公司净利润支撑不起300多亿的市值吗？按我说，前两个季度就够了。
而且这还是排除九安医疗未来增长性的，一家能隐忍十几年，拼着利润亏损也要做起互联网医疗的公司，一季度的奇迹爆发已经证明了他这些年的一切努力没有白费。
为此我还下载了九安医疗国内的两款互联网医疗APP经过“与糖”和“共同照护”，经过测试之后，软件运行流畅，内容也很有针对性，而且发展方向也是稳扎稳打。时间紧迫，软件就不重点概述了，感兴趣的朋友可以去下载看看。
总而言之，我们不能排除公司会通过这次疫情的大机遇，打开自己的互联网医疗的知名度，未来再一次成为第一个吃螃蟹的龙头公司。
深交所2022年6月22日交易公开信息显示，九安医疗因属于当日涨幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。九安医疗当日报收65.42元，涨跌幅为10.01%，偏离值达11.28%，换手率10.60%，振幅5.23%，成交额31.31亿元。
6月22日席位详情
榜单上出现了7家实力营业部的身影，分别位列买二、买三、买五、卖一、卖二、卖三、卖五，合计买入3.22亿元，卖出1.38亿元，净额为1.85亿元。
买二为安信证券西安曲江池南路证券营业部，该席位买入6542.00万元。近三个月内该席位共上榜84次，实力排名第20。安信证券西安曲江池南路证券营业部今日还参与了京山轻机（净买额-1583.95万元）。
买三为国泰君安证券上海分公司，该席位买入6540.05万元。近三个月内该席位共上榜132次，实力排名第10。
买五为华鑫证券深圳益田路证券营业部，该席位买入5818.32万元，卖出8.17万元，净买额为5810.15万元。近三个月内该席位共上榜123次，实力排名第21。
卖一为证券拉萨东环路第一证券营业部，该席位买入2630.93万元，卖出4280.72万元，净买额为-1649.78万元。近三个月内该席位共上榜1387次，实力排名第4。证券拉萨东环路第一证券营业部今日还参与了京山轻机（净买额-5112.23万元），海汽集团（净买额-2588.64万元），傲农生物（净买额2388.00万元）等18只个股。
卖二为证券拉萨东环路第二证券营业部，该席位买入3820.62万元，卖出3619.20万元，净买额为201.41万元。近三个月内该席位共上榜1727次，实力排名第3。证券拉萨东环路第二证券营业部今日还参与了歌尔股份（净买额2657.54万元），海汽集团（净买额2237.80万元），望变电气（净买额1313.28万元）等24只个股。
卖三为证券拉萨团结路第一证券营业部，该席位买入3703.91万元，卖出3377.42万元，净买额为326.49万元。近三个月内该席位共上榜1221次，实力排名第5。证券拉萨团结路第一证券营业部今日还参与了中旗新材（净买额-2951.76万元），爱康科技（净买额2697.36万元），海汽集团（净买额2203.48万元）等19只个股。
卖五为证券拉萨团结路第二证券营业部，该席位买入3185.15万元，卖出2476.33万元，净买额为708.83万元。近三个月内该席位共上榜1435次，实力排名第7。证券拉萨团结路第二证券营业部今日还参与了歌尔股份（净买额3328.98万元），大连重工（净买额1646.49万元），海汽集团（净买额-1452.15万元）等24只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
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