仙鹤股份股吧(股票000662)仙鹤股份股吧东方财富网
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6月23日丨仙鹤股份(603733.SH)公布，为进一步优化公司管理架构，降低管理成本，提高运营效率，仙鹤股份有限公司拟吸收合并全资子公司浙江永鑫特种纸有限公司(简称“浙江永鑫”)，并授权公司经营管理层全权办理与本次吸收合并相关的一切事宜(包括但不限于签署相关协议、资产交割、工商与税务登记等)。
公司于2022年6月23日召开第三届董事会第五次会议审议通过了《关于吸收合并全资子公司浙江永鑫特种纸有限公司的议案》，本次吸收合并完成后，浙江永鑫的独立法人资格将被注销，其全部资产、债权、债务和业务等由公司依法继承。根据《公司法》和《公司章程》规定，该议案尚需提交公司股东大会审议。
e公司讯，天夏退(000662)4月11日晚间公告，公司股票于2021年2月26日进入退市整理期，截至4月9日已满三十个交易日，退市整理期已结束。公司股票已被深交所决定终止上市，将在2021年4月12日被深交所摘牌。公司股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。
7月12日丨仙鹤股份(603733.SH)披露半年度业绩预增公告，公司预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为59,000万元至63,000万元，同比增加108.90%至123.06%。
预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为57,000万元至60,500万元，同比增加136.98%至151.54%。
本期业绩预增的主要原因：
(一)报告期内，公司上一期可转债项目所形成的年产22万吨*纸基功能材料募投项目中的哲丰PM5、PM6、PM7和PM8项目已分别在2020年8月至2021年5月期间内陆续投产，专业生产高毛利纸基功能类材料，并已经实现稳定销售。河南基地PM7和PM8项目已分别于2021年1月和3月顺利投产，并同样得到充分的产能释放。公司利用自身高柔性化生产的特点，积极调整产品业务结构，从而使得公司SKU在2021年得到进一步优化，高毛利产品产能逐渐增加的同时低毛利产品产能逐渐得到控制，产品灵活性和市场适应性大幅度增强，纸基功能材料行业综合规模效益逐渐凸显。
(二)公司积极开展高性能纸基功能材料的研发工作和拓展新兴市场，把握和引领消费市场的发展趋势，并重点开发战略性的价值客户。报告期内，公司继续保持和高价值行业领军客户的全方位战略性合作，为后续的进一步合作发展奠定了基础。
(三)公司积极落实成本优化，从采购成本、生产成本等多方面进行了控制，并对原材料成本进行了有效的市场传导，提升了公司的产品竞争力。
智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，仙鹤股份（603733.SH）卡位大消费，稀缺的优质成长标的。预计21-23年公司营业收入69.98/ 85.89/ 105.47亿元，同比+44.49%/22.74%/22.80%;归母净利润11.84/ 14.02/ 16.28亿元，同比+ 65.07%/ 18.51%/ 16.05%。公司龙头地位稳固，产能有序扩张、原料配套奠基，吨盈利有望持续中枢上行，*覆盖，予以“买入”评级。
浙商证券指出，公司历经20余年发展成为全国纸基功能材料*龙头，旗下七大产品系列覆盖消费、工业、烟草等优质赛道，除电气及工业用纸外细分纸种市占率均处业内第一。
浙商证券主要观点
报告导读：纸基功能材料龙头，盈利能力中枢上行，成长路径清晰。
纸基功能材料龙头，卡位大消费
公司历经20余年发展成为全国纸基功能材料*龙头，旗下七大产品系列覆盖消费、工业、烟草等优质赛道，除电气及工业用纸外细分纸种市占率均处业内第一。2013-2020年公司营收从16.12亿元增长至48.43亿元，C*R为17.01%;归母净利润从1.53亿元增长至7.17亿元，C*R为24.63%;21Q1公司营收15.26亿元(+68.89%)，归母净利润2.80亿元(+167.49%)，盈利表现尤为亮眼。
稀缺的成长标的，周期性趋弱
产销量稳步增长，历史吨盈利中枢抬升。特种纸多以销定产，公司产能利用率、产销率均维持90%以上高位，15-20年公司本部销量从24.63万吨增长至60.36万吨，C*R 19.62%。历史吨毛利、吨净利均中枢抬升，优质产品力带来的强议价权、产品结构持续优化、*费用把控系盈利抬升之核心。
迈入产能扩张周期，成长路径清晰。截至目前公司+合营公司夏王产能合计110万吨，浆产能10万吨。22年开始公司将进入产能密集投放阶段，可转债募投项目30万吨食品白卡等将陆续于22年投产;23年末广西250万吨林浆纸项目一期预期落地;湖北250万吨林浆纸项目规划中。预计22、23年造纸产能将达148、168万吨。
灵活产线+原料配套奠基，吨盈利有望持续中枢上行。(1)产线灵活，产品结构持续优化：公司转产实力突出，可根据下游需求随时切换高毛利产品，有效平滑需求景气波动，产品结构有望持续优化，带动毛利上行。(2)切入上游，盈利确定性增强：自建浆线平抑成本波动(广西规划150万吨、湖北规划90万吨、河南现有10万吨)，远期纸浆自给率可超80%。
专注大消费，受益需求高景气
细分赛道景气分化，行业格局加速集中。特种纸赛道景气分化，食品、标签离型等受益于应用场景增加、政策优势等高速成长，传统烟草用纸等增长放缓。行业格局来看，特种纸CR7仅为25%，伴随消费升级、客户需求个性化、浆价高位，部分小厂因产品同质化、附加值低、成本压力有望加速出清，市场向具备生产和技术实力的龙头靠拢。
限塑令+国产替代需求爆发，食品、医疗高景气。20年升级版限塑令发布，公司有望充分受益(1)纸吸管：测算20年行业规模约12亿，目前公司拥有15亿根产能，年末预计可达100亿根;(2)食品牛卡国产替代：国际液包公司寻求本土替代，公司业已切入利乐等供应体系，22年30万吨食品白卡放量后有望打开市场空间。(3)医疗：限塑令下需求高增，公司医疗用纸产品力突出，有望稳步放量。
切入HNB市场，烟草用纸未来可期。(1)HNB监管有望放开，薄片市场需求高增：公司切入中烟合作体系，香精薄片技术壁垒较高。若监管放开，香精薄片市场规模预计可达50亿元，公司先发优势显著。(2)传统烟草用纸：中烟合作稳定，切入海外烟草帝国供应体系，预期未来贡献稳定增量。
观海外：技术、产品、渠道为基，全球化布局开启第二成长曲线
全球龙头奥斯龙：业务多元、细分领先;深耕研发、全球布局。公司系全球第一大特种纸龙头，旗下16个产品系列，细分市占率均为全球前五。公司产品品质优越，多项材料/技术全球领先，且已开启品牌化阶段。此外，公司持续进行全球收并购，国际化布局领先，龙头地位确立。20年公司营收26.83亿欧元，C*R 13-20为17.59%;EBITDA 3.38亿欧元，C*R 13-20为30.55%。
风险提示：原材料价格波动、产能投放不及预期、下游需求不及预期、竞争格局改善不及预期
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