旭升股份股吧(600665天地源股吧)旭升股份股吧东方财富
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在上海浦东机场外近40公里的临港自贸区，特斯拉完成了第一期超级工厂的建设，速度之快前所未有。
紧接着，11月7日，特斯拉官方发布了中国制造的Model 3，聚焦了不少媒体和大众的目光，特别是车身尾部亮眼的中文“特斯拉”，而不是Tesla。
特斯拉上海超级工厂，在各个环节均大超市场预期，预期在11月11日就将正式发布国产版的Model 3。根据此前报道，特斯拉上海工厂明年的交付量就将达到10万台，2-3年后将达到50万台。
特斯拉超预期表现，让背后的供应商沸腾了。在资本市场，旭升股份、拓普集团、三花智控等相关概念股表现相当靓丽。尤其是旭升股份，从8月8日算起至今，股价累涨超过54%，收复之前“失地”，今年以来股价累涨11.9%。这表现在汽车产业链算一绝了！
从上面这份供应商名单可知，旭升股份可谓是最为纯正的特斯拉概念股，特斯拉业务所带来的业绩增量EPS是排在所有国产供应商之首。
那么，旭升股份成色几何呢？又值不值得我们长期厮守？
一、旭升成色几何？
一聊到旭升，我们就不得不提到公司的管理层。根据公开披露信息显示，公司老板徐东升初中文化，副总陈兴方、林国峰、徐曦东、周小芬、钱海明分别为高中、专科、中职、专科、专科文化水平。另外，公司财务负责人卢建波为本科学历，属于高管团队的*学历水平。这样的配置在A股3700来家上市公司中基本找不到第二家。
看到这，是不是觉得旭升没有什么希望了？如果你这样想，那就太easy。
2013年，特斯拉连连亏损，外界对此感到非常悲观。然而，徐旭东却抱着All in的态度去找特斯拉合作。刚开始，旭升给特斯拉提供的铝制品不多，都是小规模，试着来。后来，随着深入契合，旭升开始供应变速箱箱体、电池组外壳，深度进入其供应链。
目前，旭升供应的MODEL3路合金压铸件的单车价值为2000元+，2019年H1特斯拉营收为2.62亿元，占比超过52%。
在2013年，大多数人还看不准摸不透新能源汽车的演变趋势，也不知道那些厂商能够经历市场的检验而真正崛起。那时，旭升却能够大胆为一家年年亏损的外资新能源汽车供货，打入产业链，也说明徐旭东的思维格局是不错的，是长远的。要知道，那时的选择基本可以决定一家企业的生死。
废话不多说，我们接下来看看旭升股份的经营状况。
2017-2018年，旭升营收分别为7.39亿元、10.96亿元，同比增速分别为29.84%、48.27%。归母净利润分别为2.22亿元、2.94亿元，同比增速分别为9.09%、32.23%。但单这两年，旭升的业绩还是很亮眼。
不过，今年主要受大客户特斯拉的影响，公司业绩出现了较为明显的下滑。今年前三季度，营收为7.77亿元，同比下滑5.78%，归母净利润为1.36亿元，同比更是重挫40.82%。
今年前三季度单季度来看，营收增速分别为17.21%、-9.48%、-17.53%，归母净利润增速分别为-30.71%、-39.94%、-47.21%。边际上看，旭升股份的业绩还在加速下滑，并没有筑底。这也是旭升股份今年股价整体表现低迷的重要逻辑。
销售毛利率方面，今年前三季度为33.72%，相比前二个季度小幅提升，但比去年全年下滑5.93%。另外，前三季度销售净利率为17.51%，相较去年同样下滑严重，幅度高达9.3%。主要原因是特斯拉单车价值量更高的ModelX/S车型销量下滑40%左右。
不过，销售毛利率和净利润的整体要比同行高出不少，主要是特斯拉给予了不少优待。
前三季度，公司经营性活动产生的现金流量净额为2.49亿元，远远超过归母净利润的1.36亿元，说明公司的盈利质量较好。另外，同期投资活动产生的现金流量净额为-1.87亿元，筹资活动产生的现金流量净额为1.87亿元，总计现金及现金等价物是净流出-1.42亿元。
这说明公司还在大肆扩张，除了赚的钱砸进去，还借钱却扩大产能。这一点，我们从在建工程的规模也可以看出来，截止三季度末，该数据为5.23亿元，比去年末提升155.12%。
特斯拉在扩充汽车产能，旭升同样把握机会，扩大生产规模，以便承接大客户的订单。这也是公司未来的业绩增长点。
总体来说，旭升是一家体量不大的公司，每年营收还不足10亿元，但总体经营不算差，且All in特斯拉，算是绑上了汽车业界的大佬，未来业绩增长潜力还是有的。
二、波特五力
下面，我们将从波特五力——供应商的议价能力、购买者的议价能力、新进入者的威胁、替代品的威胁、同行业竞争，来具体分析分析公司的竞争力。
1、供应商的议价能力
旭升股份的产品为精密铝制零部件。通俗的说，就是讲上游的铝锭买过来，在通过精密设备进行压铸等方面进行制造，再将零部件卖给下游的汽车厂商。
因为我国是全球*的电解铝和铝加工的生产国，由于上游行业容量较大，铝压铸用铝量占比较低，上游产量和铝锭供给充足，所以旭升对上游有一定议价能力，但主要还是跟随铝锭市场价格波动，只不过采用集中供应商采购的方式享受一定的优惠而已。据2018年年报中披露，公司前五名供应商采购额30,858.51万元，占年度采购总额 55.39%。
总之，旭升供应商的议价能力不强，主要的成本受到铝合金锭价格的波动。在2017年公司上市后，铝合金锭价格持续爬升，维持了一段时间的高位，不过目前，基本处于一个不太高的位置，算是对于企业经营利好。
2、购买者的议价能力
2015-2018年，公司的前五大客户销售收入占主营业务收入的比例分别为78.41%、77.63%、75.28%、73.75%，而特斯拉占营收的比例分别为50.27%、56.61%、56.46%和61.08%。
（公司年报，2018年公司前5大客户）
由此可见，大客户特斯拉成为公司营收的*支柱，另一方面也说明公司在产业链上的话语权很弱。不过，公司对特斯拉的销售收入占整个特斯拉业务成本的占比仅仅只有1%左右，所以，特斯拉暂时不会亏待自己的多年的战略合作伙伴。但未来特斯拉在中国站稳了脚跟，巩固了全球的市场地位后，想必也会来“秋后算账”。毕竟旭升的毛利率比同行高出一个档次。
3、新进者威胁
铝制品压铸行业，其实进入门槛并不高，虽然企业都会向外宣传说自己有压铸行业资质，资金、技术和人才等方面的壁垒。
但是，在我国现有压铸企业暨压铸相关联企业余约有12600多家，生产压铸件的企业约占70%，且大型压铸企业占比为10%，具备铝合金压铸件领域汽车厂商合格供应商数量也不少。在国际上，还有日本RYOBI株式会社、瑞士DGS等巨头。
其实，对于旭升来说，*的优势不是所谓的技术、人才云云，而是“先来先占坑先得利”。2013年，旭升就进入了特斯拉产业链，6年长时间的合作与打磨，捆绑较深，其他竞争者较难进入。
4、替代品的威胁
供应变速箱箱体、电池组外壳等汽车零部件均是采用的压铸方式进行的。因为新能源汽车，要求轻量化，短时间要改变行业固有的制造模式其实一点也不太现实。
早在多年前，宝马有一个碳纤维技术，技术储备了10多年，但一直没有推广起来。
5、同行业竞争
其实，在这个领域，A股上市公司不少，包括广东宏图、春兴精工、鸿特科技等等。但还是前文提到的一样，先到先得的优势。谁先上绑上了大客户，谁就先得利。后续想要进去，但有难度。
总结来说，旭升股份在产业链上话语权不强，有单一大客户风险，但外来竞争者想进入会比较有难度，有较高的门槛。
三、尾声
目前，旭升股份动态PE为67.65倍，比年内*的33.7倍高出不少，达到上市以来的估值上线。如果这个时候介入，未来将面临一定的估值回撤风险。
未来，旭升股份业绩转好的主线逻辑还是在于特斯拉销量的大幅提升上，而不是单价提升导致毛利率的提升上。特斯拉销售收入占公司营收超过60%，特斯拉好，旭升才会好！所以，特斯拉销量一旦不及市场预期，旭升业绩就承压，股价就下跌。
总之，旭升未来存在一个较为明确的成长逻辑，但*不是可以长期厮守的优质公司。
1月13日丨天地源(600665.SH)公布2021年第四季度房地产项目经营情况简报，2021年10-12月，公司新增房地产土地储备面积6.03万平方米，权益新增房地产土地储备面积6.34万平方米,权益新增房地产计容建筑面积约16.33万平方米。
2021年1-12月，公司新增房地产土地储备面积32.75万平方米，权益新增房地产土地储备面积19.43万平方米,权益新增房地产计容建筑面积约47.26万平方米。
2021年10-12月，公司新开工面积13.97万平方米，权益新开工面积4.19万平方米。公司竣工面积57.39万平方米，权益竣工面积44.22万平方米。
2021年1-12月，公司新开工面积120.73万平方米，权益新开工面积83.51万平方米。公司竣工面积96.56万平方米，权益竣工面积83.39万平方米。
销售情况：2021年10-12月，公司实现合同销售面积20.88万平方米，同比减少26.50%。实现权益合同销售面积15.81万平方米，同比减少24.01%。公司实现合同销售金额349,868.59万元，同比减少14.62%。实现权益合同销售金额281,204.16万元，同比减少8.88%。
2021年1-12月，公司实现合同销售面积73.20万平方米，同比减少9.92%。实现权益合同销售面积55.26万平方米，同比减少14.74%。公司实现合同销售金额约121.89亿元，同比增长6.21%。实现权益合同销售金额94.00亿元，同比增长1.14%。
房地产出租情况：截至 2021年12月31日，公司出租房地产总面积1.51万平方米，权益出租房地产总面积1.51万平方米。2021年1-12月，公司租金总收入为956.79万元，权益租金总收入为956.79万元。
4月27日丨旭升股份(603305.SH)发布2022年第一季度报告，实现营业收入9.92亿元，同比增长96.34%；归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比增长33.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.09亿元，同比增长34.56%；基本每股收益0.27元。
上海证券报
股价莫名大涨3日、事后紧急停牌核查、披露筹划重大事项——对于刚上市1年多的文灿股份来说，恐怕好事要成坏事。
12月4日早间，因对相关事项进行核查，文灿股份紧急停牌。停牌1日后，文灿股份披露，公司正在筹划与主营业务相关的重大事项，交易的标的资产为境外公司的股权，该境外公司为总部位于欧洲的汽车零部件企业，在中国、法国等多个国家设有制造基地，该重大事项将可能构成重大资产重组。
文灿股份公告称，此次交易尚处于筹划阶段，交易方案仍需进一步论证和沟通协商，并需按照相关法律、法规及公司章程的规定履行必要的内外部决策和审批程序。
至于具体交易标的资产范围、交易价格等要素，目前均未最终确定。交易双方仅初步达成重大资产重组意向，尚未与交易对方签署任何协议，交易方案尚待进一步论证和协商，相关事项存在重大不确定性。
尽管此次重大收购事项仍只是意向，同时公司也尚未召开董事会审议，但公司的股价却已有强烈反应：在文灿股份停牌前3个交易日，公司股票突然放量连续上涨。11月29日、12月2日、12月3日，分别上涨5.94%、4.97%、4.47%，累计涨幅高达16%。
市场震荡之下，文灿股份的同业竞争对手，如广东鸿图、春兴精工、爱柯迪、旭升股份、宜安科技等，同期的股价表现却并没有出现类似情形，有的反而出现一定幅度下跌。
“可以肯定地告诉大家，提前泄密了。”在文灿股份的股吧中，有投资者如此留言。
在披露此次重大收购意向时，文灿股份同步推出限制性股票与股票期权激励计划，激励对象涵盖公司董事、*管理人员及中层管理人员，合计115人。
根据激励计划草案，文灿股份给出了限售解禁的业绩考核要求：以2019年为基数，2020年至2022年，公司营业收入增长率分别不低于10%、20%和40%；或者公司净利润增长率分别不低于50%、80%和150%；抑或是2020年、2020年至2021年、2020年至2022年合计营业收入分别不低于2019 年营业收入的110%、230%和370%；或者合计净利润分别不低于2019年净利润的150%、330%和580%。
参考目前整个行业的整体情况，以及公司自身的业绩表现，要想在未来3年实现上述考核的经营业绩，几乎是不可能完成的任务。
2018年，文灿股份正式登陆A股。当年，公司实现营业收入16.20亿元，同比增长4.05%。而今年前三季度，文灿股份实现营业收入10.85亿元，同比下滑9.14%。上市后的文灿股份，在盈利方面也出现了大幅下滑的趋势。2018年，公司实现净利润1.25亿元，同比下滑19.36%。今年前三季度，公司净利润仅为4728.53万元，同比下滑高达55%。
不过，若文灿股份此番收购标的资产完成，实现上述业绩考核要求或并非不可能。换言之，文灿股份在筹划此次的激励计划时，或已在同步考虑一项重大收购事项，从而推动未来激励计划落实到位。
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