公墓基金(603027)公墓基金可以随时赎回吗
公墓基金(603027)公墓基金可以随时赎回吗
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作 者丨姜诗蔷 图 源丨图虫 公募基金薪酬管理相关指引文件正式落地。 6月10日，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》（以下简称《指引》），落实《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》和《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》要求。 据 此外，《指引》不直接干预基金管理公司的薪酬水平，但要求基金管理公司应当根据公司财务状况、发展规划、合规与风险管理等实际情况和市场水平，建立健全规范化的程序，合理确定和适时调整不同岗位的基本薪酬标准和薪酬结构。 《指引》自发布之日起施行，基金管理公司应当按照指引的要求，在2022年12月20日前对现有绩效考核和薪酬管理工作进行调整和完善。 健全激励约束机制 《指引》可以发挥薪酬在基金管理公司治理和风险管控中的导向作用，健全基金行业长效激励约束机制，实现员工与公司长期发展、持有人长期利益的一致。 具体来说，《指引》注重发挥三大方面的作用。 第一，《指引》注重发挥绩效考核与薪酬管理在公司风险管控中的作用，对绩效薪酬递延支付等做出规定。 《指引》规定绩效薪酬的递延支付期限、递延支付额度应当与基金份额持有人长期利益、业务风险情况保持一致，递延支付期限不少于3年，递延支付速度应当不快于等分比例。 根据《证券基金经营机构董事、监事、*管理人员及从业人员监督管理办法》，《指引》规定绩效薪酬递延支付制度适用人员范围包括但不限于董事长、*管理人员、主要业务部门负责人、分支机构负责人和核心业务人员。 同时规定，*管理人员、基金经理等关键岗位人员递延支付的金额原则上不少于40%。《指引》规定基金管理公司应当建立严格的问责机制增强薪酬管理的约束力。 第二，《指引》注重发挥考核的指挥棒作用，引导基金管理公司坚持长期主义，加强对基金份额持有人利益的保护。 《指引》规定基金管理公司应当建立科学的绩效考核指标体系，绩效考核指标应当包括经济效益指标、合规风控指标和社会责任指标。 经济效益指标应当体现3年以上长周期考核情况、投资者实际盈利情况、投资研究等专业能力建设情况；合规风控指标应当包括合规及风险管理机制建设情况、合规事件或重大风险发生情况、信息系统安全运行情况、员工廉洁从业情况；社会责任指标应当包括道德标准、企业价值、客户满意度等。 《指引》同时规定董事会对经理层的考核，公司对投研、销售等关键岗位的考核，应当结合长期投资业绩、投资者长期投资收益、合规与风险管理、职业道德水平等情况，不得将规模排名、管理费收入、短期业绩等作为薪酬考核的主要依据，并指出长期投资业绩是指最近3年或以上的投资收益情况。 科学的绩效考核指标体系有利于引导基金管理公司着眼长期发展和持有人利益保护，正确处理规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长和可持续的关系，在实现公司自身发展的同时提升投资者的满意度和获得感。 第三，《指引》注重发挥长效激励约束机制作用，有利于保护基金份额持有人的利益。 《指引》提出绩效薪酬持基要求，规定*管理人员、主要业务部门负责人应当将不少于当年绩效薪酬的20%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于50%；基金经理应当将不少于当年绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，并应当优先购买本人管理的公募基金，实现公司*管理人员、主要业务部门负责人、基金经理利益与持有人利益的绑定，更好的激励约束相关人员的行为。 《指引》鼓励基金管理公司采用股权、期权、限制性股权、分红权等与公司长期发展、持有人长期利益相绑定的多样化激励约束措施，建立长效激励约束机制。 推进行业高质量发展 《指引》借鉴国际有益实践以及我国其他金融行业经验，结合行业实际，完善我国基金行业薪酬管理制度机制，推进基金行业高质量发展。 近年来，在制度支持、环境培育及行业努力下，公募基金行业发展稳健。 数据显示，截至2022年一季度末，我国境内共有基金管理公司138家，其他公募基金管理人14家，共注册基金从业人员2.91万人，资产管理规模25.08万亿元，其中权益类基金占比约30%。我国开放式基金管理规模在2021年末已上升至全球第四位。 截至2022年一季度末，公募基金资金来源中52%为居民家庭资产，投资者结构更加均衡。公募基金持有A股市值占沪深两市流通市值的8.53%，作为A股市场主要的机构投资者之一，在服务资本市场改革发展稳定中发挥重要作用。 事实上，证监会主席易会满曾多次在讲话中强调基金行业发展要“更加突出处理好规模、结构与发展质量的关系”“更加突出行业自身发展和客户价值增长的同提升、共进步”。 近日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，明确了公募基金行业的发展方向和战略定位，为未来行业发展奠定了基调，提供了行动指南。 其中亦重点提出要建立健全覆盖经营管理层和基金经理等核心员工的长期考核机制，弱化规模排名、短期业绩、收入利润等指标的考核权重；实行薪酬递延制度，建立完善奖金跟投机制，支持探索实施多样化长期激励约束机制，实现员工与公司长期发展、持有人长期利益的一致性。 值得注意的是，2008年金融危机后，不当的薪酬制度促使金融机构过度冒险被认为是引发金融危机的主要原因之一。随后加强对金融机构薪酬监管成为各国共识，相关组织陆续出台改革措施，如金融稳定理事会（FSB）发布了《稳健薪酬做法原则》《稳健薪酬做法原则的执行标准》，对金融机构薪酬制度提出一系列原则和具体执行标准。 我国部分金融行业也借鉴境外经验制定了统一的薪酬管理规范。基金行业是以人力资本为主要资本形态的行业，通过合理的薪酬管理制度促使基金从业人员合规稳健执业，发挥薪酬在基金管理公司治理和风险管控中的导向作用，对于防范化解重大金融风险，促进行业高质量发展具有重要意义。 总体来说，《指引》是在《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》《证券基金经营机构董事、监事、*管理人员及从业人员监督管理办法》的框架下制定的行业自律规则，是对前述规则的有益补充和细化，有利于健全行业长效激励约束机制，提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理、服务实体经济与国家战略的能力，加快推进公募基金行业高质量发展。 与此同时，《指引》兼具原则性与操作性，提出绩效考核与薪酬管理应遵循的四项原则：以基金份额持有人利益优先和公司长期可持续发展为导向；既能有效激励从业人员，建立高质量人才队伍，又有利于防范风险和提高合规水平；平衡员工、经理层、股东及其他利益相关者的利益，有利于公司履行社会责任、提升服务实体经济和国家战略能力；符合我国国情、政策导向和基金业发展实际。 此外，《指引》对薪酬结构、薪酬支付、绩效考核、薪酬内控管理等方面提出具体要求。 《指引》引导基金管理公司从自身和行业可持续发展角度出发，心系“国之大者”，积极践行社会责任。《指引》鼓励基金管理公司立足行业及公司长远健康发展，加强资本积累以及投资者教育、风险应对、信息科技等方面建设，并鼓励基金管理公司加大慈善捐赠等社会公益方面的投入。 压实主体责任 值得注意的是，《指引》注重压实机构主体责任，要求基金管理公司加强薪酬内控管理。加强薪酬内控管理要求，推动基金管理公司完善组织架构及内部制度建设，建立科学合理的薪酬管理方式。 一是规定基金管理公司应当建立健全科学合理的薪酬管理组织架构，董事会应当对公司薪酬管理的基本制度、薪酬预算、*管理人员薪酬激励机制等情况进行审核，对薪酬管理负主体责任。公司经理层负责组织实施公司薪酬管理制度及董事会相关决议。 二是要求基金管理公司董事会应当通过薪酬委员会对薪酬政策与方案等董事会议案进行充分研究讨论。薪酬委员会成员应当具备相应的专业能力，并包含一定数量的独立董事。 三是规定基金管理公司应当建立绩效考核与薪酬管理制度执行的监督机制，明确制度实施的监督部门或机构。相关部门或机构应当对公司制度执行情况进行监督，并定期向董事会报告。 为与《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其实施规定关于薪酬管理的过渡期安排保持一致，《指引》自发布之日起施行，基金管理公司应当按照指引的要求，在2022年12月20日前对现有绩效考核和薪酬管理工作进行调整和完善。其他公募基金管理人、基金管理公司子公司参照指引有关规定执行。 本期编辑 刘雪莹 实习生 林曦莹
8月17日丨千禾味业(603027.SH)公布2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入约8.86亿元，同比增长10.82%；归属于上市公司股东的净利润约6581.28万元，同比下降58.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约6590.03万元，同比下降57.16%；基本每股收益0.0824元。
文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
有朋友问螺丝钉，投资的时候，经常会看到私募基金。
私募基金是啥呢？它的投资和公募基金会有什么区别？
私募基金是什么？
通常我们能够买到的基金是两类，公募基金和私募基金。
▼投资门槛
公募基金是面向大众的，投资者的门槛非常低。
从募集的方式上来说，公募的意思就是公开发售，公开募集资金。
很多公募基金，是几十块钱起投的，投资人数本身也没有什么限制。
私募基金，投资门槛会高一些，通常是100万起步。
同时私募基金，单个产品会有200人的上限。
所以单个私募基金产品，规模不会变的太大。
▼收费模式
公募基金和私募基金，另一个比较大的区别，在于收费模式。
公募基金通常收取管理费，每年的管理费通常在0.5%~1.5%；私募基金，通常是双费用，管理费+业绩报酬。像海外市场，私募基金的收费模式通常是2%+20%。也就是2%的管理费，外加提取盈利的20%作为业绩报酬。
当然，也不是所有的私募基金，都是这么高的费用。
有的私募基金，费用上比较良心，甚至也会有管理费0%，业绩报酬也比较低的私募基金。
这些都会写在基金合同中，在投资之前，可以注意挑选费率较低的私募基金。
私募基金的收益
私募基金和公募基金，哪个收益好呢？
私募基金的数量，比公募基金要多很多。
国内到2019年底，有8857家私募基金公司。
公募基金，就只有一百多家。
因为公募基金公司，它的成立门槛非常高，通常需要2亿以上的启动资金，同时对股东资质、投资团队等也有要求。
私募基金成立门槛低一些，通常十几人就可以成立私募基金公司。
私募基金公司要注意看一下，基金公司的投资逻辑，是不是自己认可的。
从过去的平均业绩上，8000多家私募基金公司，平均业绩比公募基金平均业绩，要低一些。
其中*的私募基金公司业绩还可以，有不少私募基金公司，创始人和基金经理，也是从公募基金公司出来的，也就是「公奔私」。
私募基金，也是需要注意挑选的技巧。
私募基金的投资策略
那在投资策略上，公募基金和私募基金有啥区别呢？
一般公募基金，在投资上的要求会更高一些。
例如，公募基金一般有双十规则：
一只基金中，单个股票占比不超过这个基金的10%；一家基金公司，持有一家上市公司的比例，不超过这个上市公司的10%。分散配置的目的，是为了减少风险。
私募基金，一般没有太严格的要求，会更灵活，波动也会更大。
再比如说，我们以前介绍过指数增强基金。
增强策略，有的是用量化策略。
量化策略，有偏中低频的量化策略，持有股票时间长度会长一些。
也有高频的量化策略，持有股票的时间非常短，有的时候甚至一两天，就将手里的股票买卖一遍。
公募基金，一般不允许做高频量化的策略，通常是中低频的量化；
但私募基金，受到限制少，有的私募基金会做高频的量化策略。
策略灵活是一把双刃剑。
意味着更多的投资机会，但反过来，波动也会更大。
总结
其实无论是投资公募基金，还是投资私募基金，都需要先了解对应基金的投资策略。
认可对应的投资策略和逻辑，再在市场出现低估机会的时候行动。
以后有机会，也会给大家介绍一些不错的私募类品种。
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
据通联数据Datayes统计数据显示，截至3月底，共有344只私募产品复权净值回升至清盘警戒线——0.8元上方。但是，仍有2887只私募产品*净值仍低于0.8元。
“产品净值回升到清盘警戒线上方，也让我们能够喘口气。”一位国内大型量化私募机构负责人向
他透露，部分高净值投资者甚至给他算了一笔账，既然过去一个月产品净值能从0.75元回升至0.83元，以此类推，私募产品应该能在未来一个半月彻底收复投资亏损失地。
“这反而给我们带来新的业绩压力。”这位国内大型量化私募机构负责人感慨说。过去一个月产品净值之所以回升至0.8元上方，一方面得益于A股股指触底回升，另一方面也因为他们此前调仓产生了超额回报；但是，这种超额回报未必每天都出现。
在多位私募基金人士看来，尽管不少股票存在着较高投资价值，但私募基金能否敢于抓住机会大举建仓抄底，仍是未知数。
“经历年初的净值大幅回撤，加之市场投资风格频繁快速切换，如今私募基金都不愿冒险，令他们产品净值收复亏损失地的时间被拉长。”一位财富管理机构客服总监向
“这意味着，在刚刚摆脱产品提前清盘压力后，留给私募基金收复投资亏损失地的时间已经不多了。”他坦言。
私募产品净值回升的“喜与忧”
通常情况下，多数私募机构会将产品清盘警戒线设定在0.8元，即若产品净值跌破0.8元，投资者有权向私募机构要求产品提前清盘。
一位国内多策略私募基金投研总监向
“这的确让我们长舒了一口气。”他直言。在产品净值跌破0.8元后，多个产品代销渠道均反映越来越多高净值投资者的业绩不满情绪，要求产品提前清盘。如今随着产品净值逐步远离清盘警戒线，部分高净值投资者不再嚷着要求产品提前清盘，甚至表示愿意再持有一段时间观察私募产品能否尽早收复投资亏损失地。
这位多策略私募基金投研总监指出，每逢周五，询问产品净值*变化状况的高净值投资者依然不少，如今他特别担心自身调仓策略失误导致产品净值再度跌破0.8元清盘警戒线，重新引爆高净值投资者的问责压力。
一位私募基金合伙人向
“如今，我们每周都在举行投资者沟通会，向不同产品高净值投资者解释不同产品自有资金认购金额不一的原因，争取他们的理解。”他告诉
财富管理机构“推介”公募产品背后
上述财富管理机构客服总监向
“很多高净值投资者选择观望，甚至不少人明确表示，若已投资的私募产品净值没有回升到1元上方，他们将不考虑投资其他私募产品。”他告诉
究其原因，公募产品可以随时申购赎回，令高净值投资者投资运作更加灵活，减少机构与投资者之间的矛盾发生几率——若他们认为公募基金净值回撤幅度超过自己风险承受力，完全可以迅速赎回离场；相比而言，私募产品有相对较长的封闭期，一旦产品业绩持续回落，就容易爆发矛盾。
他还发现，目前对私募产品尽早回本呼声*的，主要是“将大部分资金放在一两个产品”的高净值投资者。由于这一两款产品净值大幅回撤，他们更加难以忍受个人财富遭遇大幅损失。
“因此，我们也建议他们将剩余资金投向公募产品，通过配置不同类型产品与不同流动性产品，变相实现资产分散配置。”一位财富管理机构资产配置部主管向
“但是，这些高净值投资者能否继续信任我们所推介的产品，还得看私募产品能否尽早回本，若这些私募产品净值回本持续遥遥无期，越来越多高净值投资者很快会改换门庭。”他指出。
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