002727股票(工银瑞信基金)
002727股票(工银瑞信基金)
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股票代码：002727 股票简称：一心堂 公告编号：2022-025号
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
一心堂药业集团股份有限公司（以下简称公司）于2022年4月1日接到公司实际控制人、董事长兼总裁阮鸿献先生、董事郭春丽女士、董事兼副总裁张勇先生、董事兼副总裁阮国伟先生、副总裁兼董事会秘书李正红先生的通知，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同，上述管理人员通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价方式增持了本公司股份。现将具体情况公告
一、本次增持股份情况
1、增持主体：
2、增持目的：基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同。
3、资金个人自有资金
4、增持方式：通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价方式
5、本次增持的具体情况：
二、其他事项说明
1、本次增持符合《证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律、行政法规、部门规章及规范性文件的规定。
2、公司实际控制人阮鸿献先生本次增持公司股份21.07万股，增持后持有公司股份18,213.179万股，持股比例30.55%，仍为公司实际控制人。
3、本次增持不会导致公司股权分布不符合上市条件，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。
4、上述增持主体将严格遵守中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所有关法律法规及规范性文件的相关规定，不进行内幕交易、敏感期买卖股份、短线交易等行为，在增持完成之日起 6 个月内不主动减持其所持有的本公司股份。
5、公司将持续关注公司董事、监事、*管理人员股份变动的有关情况，及时履行信息披露义务。
特此公告。
一心堂药业集团股份有限公司
董事会
2022年4月1日
刚刚过去的2021年，A股呈现震荡分化格局，上证指数、深证成指、创业板指全年分别上涨4.8%、2.67%、12.02%，沪深300、上证50分别下跌5.2%、10.06%。在结构分化和波动加大的市场环境中，主动管理能力突出的基金公司持续傲领潮头，为持有人实现了良好的投资回报。2021年工银瑞信旗下25只主动型基金年度回报超15%，其中2只净值涨幅达50%以上，公司主动权益类基金整体平均收益率13.68%，位列权益类大中型公司第二名。
在更为考验实力与耐力的中长期业绩长跑中，工银瑞信基金旗下权益、固收类产品业绩同样彰显卓越。海通证券数据显示，截至2021年末，工银瑞信主动权益类基金近三年收益率高达207.15%，居权益类大中型公司第一，全市场基金公司前十。工银瑞信旗下“固收+”基金（不含2021年成立的新基金）成立以来全部实现正收益，平均年化收益率达6.18%，19只年化回报逾6%，公司固定收益类基金近十年收益率为105.66%，稳居固定收益类大型公司前三。
全面领先的业绩表现，体现出工银瑞信持续强化“投资为民”理念和受托责任，坚持“以专业精神，为投资人创造价值”取得了突出成效。
2021年业绩绽放异彩
从刚刚过去的2021年来看，工银瑞信旗下14只主动权益基金年度收益超20%。海通证券数据显示，2021年工银生态环境、工银新能源汽车A净值涨幅均超55%，分别为56.68%、56.12%，位列业绩“第一梯队”，其中工银生态环境涨幅在可比的485只主动股票开放型基金中位列前十。此外，前瞻布局制造、新能源等领域的工银物流产业、工银新兴制造A、工银新材料新能源、工银国家战略主题4只主动权益基金收益率也在30%以上。
对比业绩比较基准来看，工银瑞信旗下基金的超额收益更为可观。海通证券数据显示，截至2021年末，工银瑞信旗下29只基金近一年超额收益率在10%以上，其中，工银物流产业、工银国家战略主题、工银新金融A年度超额收益率高达30%以上。
在2021年市场关注度极高、体现固收、权益双实力的“固收+”领域，工银瑞信旗下产品表现不俗。工银可转债优选债券、工银银和利混合、工银双债增强债券、工银可转债债券、工银添颐债券、工银聚福混合、工银新生利混合7只“固收+”基金2021年收益率均超10%，并排名同类前1/4，其中工银银和利混合以16.78%的收益率在同类231只基金中排名前十。公司旗下9只“固收+”基金2021年跑赢业绩比较基准超3%，其中工银可转债优选债券、工银添颐债券超额收益率分别高达8.40%、5.69%，展现出工银瑞信基金持续*的大类资产配置能力。
除了“固收+”外，2021年工银瑞信基金在更多固收细分品类也持续表现出“稳而优”的实力。例如，纯债基金方面，工银瑞泽定开债券2021年收益率达8.38%，在同类1458只基金中位列前十，工银纯债债券、工银信用纯债三个月定开债券收益率均在6%以上，并位居同类基金前5%；准债债券型基金方面，工银添利债券2021年收益率达9.71%，在588只同类基金中排名前10%；短债基金方面，工银尊益中短债债券2021年回报5.55%，在301只同类基金中排名前十。
主动投资业绩持续领跑大中型公司
作为国内首家银行系基金公司，工银瑞信基金始终以服务好客户需求为工作出发点，为了服务好广大人民的财富管理需求，公司不断完善投研管理体系、加强投研能力建设，近年来绩优基金经理管理半径不断扩大，新生代基金经理实现快速成长，投研能力显著提升。
海通证券数据显示，截至2021年末，工银瑞信主动权益类基金近两年、三年收益率分别为106.93%、207.15%，均位列权益类大中型公司第一。在最能体现基金公司投资能力的超额收益排行榜方面，工银瑞信最近两年、三年依然双双位居权益类大中型公司第一。
近三年A股演绎结构性牛市，工银瑞信旗下主动权益基金充分为投资者把握住了获得收益的机遇。海通证券数据显示，工银瑞信近三年“翻倍基”多达43只，其中41为主动权益基金。积极布局新能源、绿色经济、战略转型等主题的产品表现出色，如工银生态环境、工银中小盘成长、工银新能源汽车A、工银战略转型主题A、工银新金融A近三年收益率超300%，为持有人创造了卓越回报。其中工银生态环境以近三年高达416.21%的回报率，在主动股票开放型基金中排名前五，工银中小盘成长以337.23%的收益率，同类排名前十。值得一提的是，工银瑞信旗下主动权益基金有31只近三年跑赢业绩比较基准逾***，为持有人中长期实现了可观的超额回报。
作为固收老牌劲旅，工银瑞信在固收投资领域长跑能力出色，海通证券数据显示，截至2021年末，公司近十年固定收益类基金收益率105.66%，居固收类大型公司前三。
在“固收+”产品投资管理方面，工银瑞信高度重视投资者风险偏好和投资体验，银河数据显示，截至2021年末，工银瑞信旗下“固收+”基金（不含2021年成立的新基金）成立以来均实现了正收益，平均年化收益率达6.18%，19只年化回报逾6%。其中工银添颐债券作为长跑逾10年的老牌“固收+”基金，成立以来年化回报达10.22%。近三年，工银瑞信旗下5只“固收+”基金超额收益率在10%以上，其中工银可转债债券、工银双债增强债券的超额收益率达30%以上，工银添颐债券、工银产业债券、工银可转债优选债券的超额收益率也在10%以上。
优异的成绩，离不开强大平台的培育和滋养。工银瑞信基金坚持以“专业为本”，构建了全面、高效的投研体系：通过自下而上的深入研究，坚持优中选优精选投资标的；通过自上而下的宏观分析，强化资产配置层面的动态平衡。同时，在公司层面构建强大的知识共享平台；在组合层面构建敏捷高效的投资决策流程。在投资决策中，既高度重视投资的纪律性，又高度重视动态调整的及时性，通过高效的过程管理，持续降低业绩波动性，提升业绩竞争力。
作为银行系旗舰公司，工银瑞信基金坚持“稳健为基”，不断强化“投资为民”理念和受托责任，切实履行对投资者的信义义务，始终坚持“稳健投资、价值投资、长期投资”理念，打造了具有凝聚力的企业文化、“老中新三代”人才辈出的投研队伍、完备的制度机制，为工银瑞信基金迈向高质量发展新台阶奠定了坚实基础。
近期随着疫情缓解，北京、上海等多地逐渐开放线下商业，多家头部连锁药店企业股价触底反弹。益丰药房（603939.SH）、大参林（603233.SH）、老百姓（603883.SH）和一心堂（002727.SZ），股价触底后累积上涨分别为41.22%、36.59%、36.61%和16.11%。
不过，在一些投资机构人士看来，这一轮药店股上涨是连续下跌后的修复行情，反弹难持续。
一位私募医药人士告诉界面新闻，长期以来国内药店市场快速扩张，导致运营成本持续抬高，相关公司业绩受到影响。但这些却并没有换来医药分流带来的红利。
扩张边际衰减
快速扩张门店规模，是头部连锁药店一致采用的策略。通过提高优势区域的市场渗透率，从而提升品牌力及市场溢价力，是背后的逻辑。在益丰药房2021年年度股东大会现场，公司董事长高毅也提出了药店连锁行业集中度持续提升的观点。
造成这一现象的原因，在于国内药店市场集中度不高，头部企业门店规模扩张加速了市场向头部集中趋势。公开数据显示，2016年至2020年国内前十强药店销售额全国市场占比由14.4%上升至27%。
连锁药店通常“三管齐下”实现门店扩张，即自营、加盟、收购。如益丰药房去年净增1818家药店，其中自建1197家、并购425家、加盟297家。同期，益丰药房关闭了101家门店。
通过并购可以较高效的实现外延增长，自营和加盟都需要较长培育周期。对于连锁药店而言，老店内生增长、新店建设和同业并购规模扩大是收入增长的主要驱动。但2021年以来，在扩张速度未明显放缓情况下，收入增长却出现了放缓势头。
如果对比2021年和2022年首季收入增速，与2018年～2020年间的平均增速，可以发现连锁药店企业收入增速大幅放缓。一位医药行业研究员向界面新闻
这有两方面的原因。一方面2020年防疫相关产品销售增加，带来了较高基数，加剧了收入增速放缓趋势。如一心堂2021年来自医疗器械及计生用品、消毒用品收入12.09亿元，同比减少11.01%，这部分收入占比达8.29%。
另一方面，内生增长放缓叠加门店规模快速扩张，抬高运营成本的同时，还压缩了企业产生现金的能力。如老百姓2021年经营活动现金流量净额减少了20.42%，主要原因在于旗下门店规模扩大的同时费用相应增加。
行业变革红利
疫情之下，线上线下零售市场可谓“冰火两重天”。公开数据显示，2021年线上药店销售额增速51.5%，远超实体药店销售额7.8%增速。由此，主动“触网”成为头部企业的共识。
益丰药房、大参林取得了一定成效。2021年，益丰药房旗下O2O多渠道多平台上线直营门店超过6600家，互联网业务销售收入11.28亿元，同比增加63.91%。2021年，大参林O2O送药服务已覆盖全国7240家门店，覆盖门店上线率达到89%，新零售业务销售同比增加87%。
一心堂与老百姓也有类似动作。一心堂采取自营O2O业务策略，现已上线一心到家O2O业务，自建一心到家、一心堂药城等程序。2021年，一心堂电商业务销售额3.8亿元，同比大幅增加，其中O2O业务销售额占电商业务总销售的80.28%。老百姓在今年5月投资者交流会上指出，公司线上业务去年增长170%，今年一季度增长123%。
短期看，各大连锁药店企业线上业务占比仍较低，随着疫情的改善线下向线上转型趋势又不甚明朗。业内人士认为，“医药分家”的政策趋势更为明晰，给行业带来的变革也更为确切。
DTP药房便在这一政策驱动下应运而生。DTP药房是一类直接面向患者的药房，患者在医院开取处方后，可在DTP药房取药并获得用药咨询等专业服务。在这一领域，头部连锁药店布局领先。根据披露，截至2021年底，益丰药房、大参林和老百姓旗下分别有DTP药房237家、133家和145家。
2021年以来有关“双通道”、电子处方等政策，进一步推动处方外流至零售药店，对DTP药房构成利好。此外，国家药品集中采购的推广也促使一些原研药企（如罗氏、拜耳、阿斯利康等）将部分集采品种的推广重心转向零售渠道。
可以预见，DTP药房收入持续是大势所趋。不过，这部分业务的利润并不如想象中那么诱人。在5月投资者交流活动会议上，老百姓指出，2021年公司DTP销售占比达10%，而处方药毛利率较低对整体毛利率水平产生拖累。
因此，连锁药企目前仍缺少持续抬高盈利能力的业务。能否修复市场对药店内生增长的信心，才是上涨行情能否延续的核心。这轮药店股上涨，更可能的是超跌反弹。
近期随着疫情缓解，北京、上海等多地逐渐开放线下商业，多家头部连锁药店企业股价触底反弹。益丰药房（603939.SH）、大参林（603233.SH）、老百姓（603883.SH）和一心堂（002727.SZ），股价触底后累积上涨分别为41.22%、36.59%、36.61%和16.11%。
不过，在一些投资机构人士看来，这一轮药店股上涨是连续下跌后的修复行情，反弹难持续。
一位私募医药人士告诉界面新闻，长期以来国内药店市场快速扩张，导致运营成本持续抬高，相关公司业绩受到影响。但这些却并没有换来医药分流带来的红利。
扩张边际衰减
快速扩张门店规模，是头部连锁药店一致采用的策略。通过提高优势区域的市场渗透率，从而提升品牌力及市场溢价力，是背后的逻辑。在益丰药房2021年年度股东大会现场，公司董事长高毅也提出了药店连锁行业集中度持续提升的观点。
造成这一现象的原因，在于国内药店市场集中度不高，头部企业门店规模扩张加速了市场向头部集中趋势。公开数据显示，2016年至2020年国内前十强药店销售额全国市场占比由14.4%上升至27%。
连锁药店通常“三管齐下”实现门店扩张，即自营、加盟、收购。如益丰药房去年净增1818家药店，其中自建1197家、并购425家、加盟297家。同期，益丰药房关闭了101家门店。
通过并购可以较高效的实现外延增长，自营和加盟都需要较长培育周期。对于连锁药店而言，老店内生增长、新店建设和同业并购规模扩大是收入增长的主要驱动。但2021年以来，在扩张速度未明显放缓情况下，收入增长却出现了放缓势头。
如果对比2021年和2022年首季收入增速，与2018年～2020年间的平均增速，可以发现连锁药店企业收入增速大幅放缓。一位医药行业研究员向界面新闻
这有两方面的原因。一方面2020年防疫相关产品销售增加，带来了较高基数，加剧了收入增速放缓趋势。如一心堂2021年来自医疗器械及计生用品、消毒用品收入12.09亿元，同比减少11.01%，这部分收入占比达8.29%。
另一方面，内生增长放缓叠加门店规模快速扩张，抬高运营成本的同时，还压缩了企业产生现金的能力。如老百姓2021年经营活动现金流量净额减少了20.42%，主要原因在于旗下门店规模扩大的同时费用相应增加。
行业变革红利
疫情之下，线上线下零售市场可谓“冰火两重天”。公开数据显示，2021年线上药店销售额增速51.5%，远超实体药店销售额7.8%增速。由此，主动“触网”成为头部企业的共识。
益丰药房、大参林取得了一定成效。2021年，益丰药房旗下O2O多渠道多平台上线直营门店超过6600家，互联网业务销售收入11.28亿元，同比增加63.91%。2021年，大参林O2O送药服务已覆盖全国7240家门店，覆盖门店上线率达到89%，新零售业务销售同比增加87%。
一心堂与老百姓也有类似动作。一心堂采取自营O2O业务策略，现已上线一心到家O2O业务，自建一心到家、一心堂药城等程序。2021年，一心堂电商业务销售额3.8亿元，同比大幅增加，其中O2O业务销售额占电商业务总销售的80.28%。老百姓在今年5月投资者交流会上指出，公司线上业务去年增长170%，今年一季度增长123%。
短期看，各大连锁药店企业线上业务占比仍较低，随着疫情的改善线下向线上转型趋势又不甚明朗。业内人士认为，“医药分家”的政策趋势更为明晰，给行业带来的变革也更为确切。
DTP药房便在这一政策驱动下应运而生。DTP药房是一类直接面向患者的药房，患者在医院开取处方后，可在DTP药房取药并获得用药咨询等专业服务。在这一领域，头部连锁药店布局领先。根据披露，截至2021年底，益丰药房、大参林和老百姓旗下分别有DTP药房237家、133家和145家。
2021年以来有关“双通道”、电子处方等政策，进一步推动处方外流至零售药店，对DTP药房构成利好。此外，国家药品集中采购的推广也促使一些原研药企（如罗氏、拜耳、阿斯利康等）将部分集采品种的推广重心转向零售渠道。
可以预见，DTP药房收入持续是大势所趋。不过，这部分业务的利润并不如想象中那么诱人。在5月投资者交流活动会议上，老百姓指出，2021年公司DTP销售占比达10%，而处方药毛利率较低对整体毛利率水平产生拖累。
因此，连锁药企目前仍缺少持续抬高盈利能力的业务。能否修复市场对药店内生增长的信心，才是上涨行情能否延续的核心。这轮药店股上涨，更可能的是超跌反弹。
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