东方证券资产管理公司(pe百分位什么意思)东方证券资产管理公司董事长
东方证券资产管理公司(pe百分位什么意思)东方证券资产管理公司董事长
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经上海东方证券资产管理有限公司（以下简称“本公司”）与嘉实财富管理有限公司（以下简称“嘉实财富”）协商一致，嘉实财富自2019年4月8日起开通我司旗下部分基金的定投业务。现将有关事项公告
一、 业务办理
自2019年4月8日起（含），投资者可通过嘉实财富办理下述基金的定投业务。相关业务办理具体流程以嘉实财富的规定为准。
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以上业务办理具体流程以嘉实财富的规定为准。
二、咨询方式
投资者可以通过以下途径咨询有关情况：
1、嘉实财富管理有限公司
客户服务电话：400-021-8850
公司网站：www.harvestwm.cn
2、上海东方证券资产管理有限公司
客户服务电话：400-920-0808
公司网址：www.dfham.com
三、 风险提示
1、东方红产业升级混合（基金代码：000619）目前暂停接受单个基金账户对本基金单日累计金额5万元以上（不含5万元）的申购及定期定额申购申请、东方红睿丰混合（基金代码：169101）目前暂停接受单个基金账户对本基金单日累计金额1万元以上（不含1万元）的申购及定期定额申购申请，恢复大额申购及定期定额申购的时间管理人将另行公告，请投资者知悉。
2、嘉实财富的具体营业网点、业务办理方式及程序等，请投资者遵循嘉实财富的规定。
3、本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金投资需谨慎，敬请投资者注意投资风险。投资者欲了解基金的详细情况，请于投资基金前应认真阅读基金的基金合同、更新的招募说明书等法律文件以及相关业务公告。
4、投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
5、敬请投资者关注适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买风险等级相匹配的产品。
本公告的解释权归上海东方证券资产管理有限公司所有。
特此公告。
上海东方证券资产管理有限公司
二〇一九年四月四日
PE是我们最常用的估值指标之一。但我们从沪深300的历史数据以及对应的PE值可以发现，每次牛市的高点和熊市低点，对应的PE值差异很大。就以沪深300为例，2007年高点的时候，沪深300的PE高达50，而在2015年牛市高峰的时候，沪深300的PE*也就是在20多，差了一倍都不止；同样在2008年的熊市，沪深300的PE也有15左右。显然简单的用PE的*值来判断牛熊是很难的。
为了解决这个问题，有人用了百分位这样的相对估值来衡量PE。在excel中我们可以用percentrank(数组，需要计算百分位的数字)，结果在0%到***之间，但关键是这个PE的数组是从什么时候开始。由于数据局限，我们的PE数据最早是从2007年年初开始，当时牛市的PE估值是非常高的，*值在50左右。那么如果我们在计算percentrank时永远用这个*值，那么将来即使大牛市，这个值都无法达到***。实际上如果我们用这样的普通百分位来比较，即使到了2015年6月12日的牛市*点，PE的百分位也只有70%左右。
为了解决这个问题，有人就引入了固定年份的百分位，比如说最常用的5年百分位，之所以定5年，是根据中国股市的特地，基本上在5年左右完成一个牛熊转换。做了这个改造后，大家就会发现，在2015年6月牛市高峰的时候，沪深300的PE的5年百分位基本就到了*峰***，不仅如此，而且在2018年年初一个次高峰的时候，沪深300PE的5年百分位也超过了95%分位，而同期用无限时间比较的百分位才只有68%分位。显然，5年百分位的参考意义比无限时间的百分位要大的多。
经常有网友问我指数的PE百分位数字在不同的平台差异很大，其中有个很重要的原因就是选取的区间大小的不同，是从有数据开始一直比较，还是只用5年数据或者其他若干年数据在进行比较，只有把这个定义弄清楚，才可能进行比较。
这种现象不仅仅存在在沪深300的PE百分位上，很多指数或者个股在前一个牛熊周期的特点或者经验，到了下一个牛市都会或多或少的变化。就像沪深300的50倍PE可能一去不复返了。再如辉煌十年的小市值策略、ST策略等等，可能再也不会有那么长时间的辉煌了。人们往往是根据过去的经验去指导将来，但这些规律起变化后，我们如何去面对，这是放在我们投资者面前的一道课题。
我们再用5年百分位的数据来指导我们的操作，假定超过90%百分位就做空，低于50%百分位做多，那么从2012年1月1日起到2019年7月5日，沪深300指数涨了65.97%，而用5年百分位操作，则可以高达140.66，5年中仅仅操作了4次，分别在2015年4月17日卖出，2016年1月26日买入，2017年4月11日卖出，2018年5月30日买入至今。其中2015年4月16日至2016年1月26日空仓期间指数下跌34.85%，2017年4月11日至2018年5月30日空仓期间指数涨5.85%，虽然两次空仓一次成功一次失败，但在后一次空仓一年多期间，如果买债券的话基本也能到5.85%左右。感兴趣的网友不妨自己回测一下。
当然实际操作的时候我们可以用沪深300ETF指数基金等，算上期间的分红，结果应该更好一些。
券商薪酬一直是个敏感话题。每当财报季，有关上市券商的薪酬总会成为阶段热点话题。Choice金融终端数据显示，2021年年报季，中金公司（SH601995，股价40.71元，A股市值1190亿元）人均薪酬约为116万元，中信证券（SH600030，股价20.23元，A股市值2468亿元）约为94万元，已经非常出圈。但相比外资、合资券商薪酬，中金、中信薪酬似乎也并不出众。
近期，中证协网站披露了百余家证券行业2021年度经审计后年报。《》
2021年业绩情况：强者恒强
我们先来看看2021年度券商整体业绩情况。
根据2月底中证协公布的整体数据，“十四五”开局之年，证券行业表现良好。2021年全行业140家证券公司实现营业收入5024.10亿元，实现净利润1911.19亿元。截至2021年末，证券行业总资产为10.59万亿元，净资产为2.57万亿元，较上年末分别增加19.07%、11.34%。
券商行业虽说“靠天(市场）吃饭”，但在激烈竞争下，“强者愈强”愈加明显。
Choice金融终端数据显示，2020年，行业一共只有5家券商净利润突破百亿元。但2021年，“百亿俱乐部”成员增加至十家。中信证券以230.99亿元净利润一骑绝尘，国泰君安（SH601211，股价14.75元，A股市值1108亿元）、华泰证券（SH601688，股价13.81元，A股市值1016亿元）、海通证券（SH600837，股价9.47元，A股市值914亿元）、招商证券（SH600999，股价13.96元，A股市值1036亿元）、广发证券（SZ000776，股价17.94元，A股市值1062亿元）、中金公司、中国银河（SH601881，股价9.21元，A股市值593亿元）、中信建投（SH601066，股价23.23元，A股市值1517亿元）、国信证券（SZ002736，股价9.38元，A股市值901亿元）净利润均超过100亿元。
在资源越发向头部集中的背景下，券商行业业绩分化也越来越明显。
2021年共有8家券商出现亏损，分别是高盛高华证券、中山证券、东亚前海证券、野村东方国际证券、汇丰前海证券、德邦证券、网信证券、大同证券。其中大同证券以亏损7.32亿元排名垫底其次是网信证券亏损5.08亿元，德邦证券以4.58亿元排名第三。汇丰前海证券、野村东方国际证券、东亚前海证券、中山证券和高盛高华证券各亏损1.59亿元、8491万元、5754万元、5272万元、1538万元和1531万元。一创投行为第一创业投行子公司，亏损金额为1538万元。此外有17家券商净利润在0元~1亿元之间。
加上上述亏损和微利的券商，行业共有77家公司净利润小于10亿元（东财统计未剔除单独披露的投行、资管子公司）。
从营业收入指标来看，有32家券商收入不足10亿元。而收入*的中信证券全年实现营收765亿元，这一数据相当于营收排名后69名券商数据之和。
多家外资、合资券商人均薪酬超百万
值得一提的是，在目前仍处于亏损、微利的券商中，有一个特殊群体。近两年来，监管逐步放宽了外资进入内地证券行业的要求。多家外资、合资券商先后成立。
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尚处于开业初期、净资本规模较小、牌照范围短期相对局限是上述券商业绩不佳的重要原因。如星展证券(中国)2021年1月14日开业。2021年6月初，星展证券(中国)才取得中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，目前其证券期货业务范围仅有四项：证券经纪、证券投资咨询、证券自营、证券承销与保荐。
在2021年获得牌照的6个月内，星展证券股权业务完成（或进行中）3单A股项目，涵盖IPO、可转债、新三板等项目。2021年7月28日，公司发布了第一份研究报告，截止到2021年底，总共发布21篇报告，其中包括12篇行业/公司*深度报告。2021年，公司覆盖了6个行业并完成了18个股票覆盖。2021年星展证券（中国）亏损1.29亿元。
从经营业绩来看，外资、合资券商在内地市场尚处于开拓阶段，仅能实现微利甚至发生亏损都不足为奇，但外资、合资券商在员工薪酬方面却是非常慷慨。
目前公认测算员工人均薪酬的公式为：“支付给职工以及为职工支付的现金+应付职工薪酬期末余额-应付职工薪酬期初余额”除以平均员工人数。平均员工人数口径为：（期初员工人数+期末员工人数）/2。但考虑到外资、合资券商多数尚处于展业初期，人员进出可能存在更大波动，
按照员工平均人数计算，上述券商中有7家人均薪酬超过百万元。*的是高盛高华、达到331.78万元，其次摩根大通证券(中国)为207.84万元。摩根士丹利证券(中国)、瑞银证券、汇丰前海证券、瑞信证券(中国)、高华证券分别为177.71万元、152.51万元、151.15万元、149.01万元、131.90万元。
如果按照年末人数测算的数据则大部分略低于上述数据。但高盛高华证券仍然以人均薪酬297.59万元*，摩根大通证券(中国)以200.03万元排名第二。摩根士丹利证券(中国)、瑞银证券、汇丰前海证券、高华证券、瑞信证券(中国)分别以172.25万元、154.12万元、140.82万元、137.81万元、121.66万元紧随其后。
两种测算方法下，人均薪酬*的均是金圆统一证券，按照员工平均人数为分母计算，人均薪酬为62.5万元，按照年末人数测算为50.44万元。
福利好、工资高，内资同行直呼羡慕
当然，上述支付给职工以及为职工支付的现金是税前收入，也包括社保、公积金等扣除项，还有一些福利也计算在内，因此员工实际到手收入可能低于此数。
此外，外资、合资券商在员工福利、用人政策等方面，也不遗余力向外界释放利好信息。
如摩根大通证券（中国）撰写文化建设年度报告时，就将“助力员工、抗击疫情”作为年度文化建设特色案例。
摩根大通证券（中国）表示，在新冠疫情期间，公司为员工提供弹性的工作方式和资源配置，使得员工能够在家远程工作；公司为员工购买在家工作设备提供限额内的费用报销。公司还为员工提供最多五天的额外假期，目的是为了员工能处理与疫情相关的事务或突发情况，例如照顾家人和儿童等。此外，公司还为员工提供了3个半天的带薪疫苗假，员工可以使用该假期进行疫苗接种以及安排加强针。对于2020年未能使用的剩余假期天数，公司允许员工额外递延5天到2021年度内并于上半年内使用完毕，较以往制度有所宽限。
报酬丰厚，还有弹性假期，连券商同行也直呼羡慕。
某内资券商人士对
Choice金融终端数据显示，2021年上市券商中，只有19家券商员工人均薪酬超过60万元。*的是中金公司，为116.42万元，中信证券以94.69万元排名第二。
此外，如果以高管薪酬来看，一些内资券商的董事长等关键岗位年薪也低于上述外资、合资券商人均薪酬。
海外投行薪酬依然是舆论焦点
值得一提的是，有关证券行业的薪酬问题，都容易成为舆论焦点。
今年5月，中国证券业协会发布《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，明确要求证券公司在制定薪酬制度时，应当结合行业特点制定稳健薪酬方案，充分考虑市场周期波动影响和行业及公司业务发展趋势，适度平滑薪酬发放安排，同时做好薪酬激励的极值管控和节奏控制。
放眼海外，4月4日，摩根大通提交监管的文件显示，该公司2021年共向6位高管给出了13250万美元的薪酬，其中CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）的薪酬高达3450万美元（约合人民币2.3亿元），包含150万美元的基本工资和3300万美元的绩效奖金。但在摩根大通年度股东大会上，投资者们以68.47%的反对票，否决了这一决议。
总之，从外资、合资券商向外界传递的信息来看，飞速发展的中国资本市场是未来重点开拓的领域。如瑞银证券就表示：“中国资本市场对外开放已步入深水区，吸引了更多外国投资者和外资机构进入中国市场。瑞银证券紧跟中国资本市场对外开放政策，专注于优势领域，为愈加国际化的中国市场贡献力量。”
那么，开拓市场，富有竞争力的薪酬是吸引人才的重要因素。但在群雄逐鹿的证券行业，外资、合资券商能否通过“抢人”而突围？值得持续关注。
10月16日晚间，东方证券发布了关于董事长辞职的公告。
公告显示，公司董事会于近日收到公司董事长潘鑫军提交的书面辞呈，潘鑫军因个人原因申请辞去公司第四届董事会董事长、执行董事、战略发展委员会主任委员、 合规与风险管理委员会主任委员以及在公司担任的其他一切职务。
对于潘鑫军是因临近退休年龄还是其他原因提出的辞职，界面新闻向东方证券寻求进一步求证时，对方回复称“一切以公司公告为准”。
公开资料显示，潘鑫军出生于1961 年，2003年加入东方证券，先后担任公司党委副书记、总裁等职务，并于 2010 年 9 月起担任公司党委书记、执行董事、董事长。
而在加入东方证券之前，他曾于1984 年 6 月至 1986 年 1 月担任中国工商银行上海分行长宁区办事处愚园路企业分理处代理支部书记、 支部书记，自 1985 年 3 月至 1988 年 10 月担任工商银行上海分行整党办公室联络员、长宁区办事处愚园路企业分理处党支部书记、组织处副主任科员，自 1988 年 11 月至 2003 年 1 月担任工商银行上海分行长宁区办事处工会主席、副主任、支行行长、党委书记。
除了在东方证券任职外，潘鑫军还同时兼任东方花旗证券有限公司董事长，上海东方证券资产管理有限公司董事长。
东方证券在公告中表示，潘鑫军自2003年加入公司至今17年多，始终恪尽职守、勤勉尽责，始终坚持长期发展理念，始终发挥党建引领作用和完善公司治理，始终加强人才团队建设，始终与时俱进推进市场化机制建设，始终打造以人为本的家文化，带领公 司及全体员工积极进取、奋发有为，紧抓行业创新发展机遇，成功实现公司A+H股上市，推动公司资本实力持续增强，经营业绩和行业地位不断提升，为东方证券的跨越式发展作出了卓越的贡献。公司及公司董事会对潘鑫军先生为公司发展所作出的巨大努力 和卓越贡献表示诚挚的敬意和衷心的感谢。
东方证券称，将按照法定程序尽快完成代行董事长手续和新任董事长选举工作。
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