600765(国际股票市场实时行情)

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• 1、600765

• 2、国际股票市场实时行情

• 3、600765中航重机股吧

• 4、600765中航重机股票

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，中航重机（600765.SH）航空航发锻造龙头，持续瘦身健体实现轻装上阵。预计公司在2021-2023年的营收增速为20.20%/23.13%/22.72%，对应的营收分别为80.51/99.13/121.65亿元，对应的归母净利润分别为5.49/6.94/8.84亿元，EPS预计为0.58/0.74/0.94元/股，对应P/E为37.51/29.68/23.31x，维持“买入”评级。

天风证券指出，6月26日，公司发布公告，控股子公司中航力源液压股份有限公司拟对其全资子公司力源液压（苏州）有限公司采用股权转让与增资的方式进行混改。

天风证券主要观点

推动国企混改，积极瘦身健体，力保扭亏减亏

公司孙公司中航力源液压（苏州）有限公司自“高端核心液压基础件研发及产业化生产项目”于2018年验收后，未能实现预期增长，2018-2020年净利润亏损分别为0.97/0.84/1.10亿元。公司积极贯彻落实“国有企业改革三年行动”方案，按照国资委“瘦身健体”、“扭亏减亏”专项工作要求，结合苏州公司短期内难以扭亏的实际情况，加快引进市场化经营机制，拟对苏州公司采用股权转让与增资的方式进行混改。此次混改有利于推动苏州公司激发企业活力，实现扭亏增盈高质量发展，有利于推进公司管理经营制度创新，为公司完成“国有企业改革三年行动”目标起到指引示范作用。

去芜存菁进入尾声，聚焦核心主业，经营效率提升

从2012年开始，公司主动剥离新能源、燃机等非主业亏损低效业务。相继处置或出让深圳福田燃机电力35%股权，腾锦洁净能源30%股权无锡华达燃机发电公司20%股权，中航粤海风力发电32%股权等13项低效业务板块。公司2015年-2020年平均每年计提资产减值3.03亿。主要系剥离新能源业务资产，累计的存货和坏账计提资产减值较多；目前15家子公司和联营企业集中锻铸造、液压环控业务，低效业务剥离殆尽，公司计提资产减值损失情况有望改善。2020年公司管理费用率、销售费用率、财务费用率分别为8.88%/1.91%/1.03%，较2016年9.85%/3.82%/2.2%下降明显。2020年公司核心业务锻造产品业务的毛利率为28.05%,五年内提高了4.48%。公司未来战略聚焦高端航空锻铸造、液压环控主营业务，经营效率有望持续改善，未来较高营收增长辅以经营效率提升，盈利能力持续提升。

股权激励彰显公司信心，未来三年业绩增长可期

公司2020年6月完成股权激励计划，以6.89元/股价格授予公司核心115名员工限制性股票。解锁条件对应2021/2022/2023年营收复合增长率不低于6.4%/6.5%/6.6%，加权平均ROE不低于4.7%4.9%/5.1%，营业利润率不低于5.3%/5.4%/5.5%。本次股权激励能够给公司管理层建立长效约束机制，有效助力公司未来净利润增长。

飞机&航发锻件需求扩张，定增募投增强核心业务能力建设

公司作为航空锻造龙头企业，生产飞机机身机翼结构锻件、航空发动机盘轴类和环形锻件、航天发动机环锻件、中小型锻件，将充分受益于锻件需求扩张趋势。为了迎接军用航空器武器装备换装和国产民机发展的双驱动高景气周期。公司分别于2018年和2021年募集资金13.27亿和19.1亿元，用于先进锻造、民用航空环形锻件、关键液压基础件配套、高效热交换器、航空精密模锻和等温锻造生产线项目建设，以提高公司航空精密模锻件研制、生产配套能力，实现公司产业转型升级，满足国内军用飞机、商用飞机及国际商用飞机大型精密模锻件市场需求。随着公司募投项目在2023-2025年陆续完工达产，公司生产能力将得到提升，进一步巩固并加强公司在锻造领域的行业龙头地位。

风险提示：客户集中度较高的风险；市场竞争力下降的风险；公司军品业务波动的风险；原材料供应风险等。

智讯 05月24日10时18分，今天国际（300532）出现异动，股价大跌。截至发稿，该股报价12.33元/股，换手率5.28%，成交额1.29亿，主力净流出1293.78万，振幅4.38%，流通市值23.95亿。

【上涨潜力】

短期上涨概率较低，上涨潜力评分64分

【主力强度】

主力资金

截止发稿，主力资金净流出1293.78万；最近5日，该股主力资金净流入24.39万。

【行情回测】

涨跌停表现

过去一年，该股有3次涨停，涨停后第二个交易日上涨1次，下跌2次，上涨概率为33.33%;

而过去一年，该股没有发生过跌停。

市场表现

走势优于大盘，优于行业。

【价值分析】

物流技术、电子商务技术开发;自动化物流系统及设备的设计、销售、安装、调试、项目管理及技术服务;计算机软硬件的技术开发与销售;智能控制系统集成;物流供应链规划与设计;货物及技术进出口(不含专营、专控、专卖商品及限制项目);机械设备、机电设备、电脑软件的批发及进出口业务(上述涉及配额许可证管理、专项规定管理的商品按国家有关规定办理);机电设备安装(不含特种设备、电力设施及其他限制项目,仅限上门安装)。许可经营项目是:自动化物流系统及设备的制造。

机构评级

最近3个月内，共有5家机构发布评级，整体评级为买入。

成长分析

2022年一季度营收5.23亿元, 同比增长941.45%，2022年一季度净利4467.56万元, 同比增长222.22%，市盈率-25.62。

600765中航重机股吧

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，中航重机（600765.SH）航空航发锻造龙头，持续瘦身健体实现轻装上阵。预计公司在2021-2023年的营收增速为20.20%/23.13%/22.72%，对应的营收分别为80.51/99.13/121.65亿元，对应的归母净利润分别为5.49/6.94/8.84亿元，EPS预计为0.58/0.74/0.94元/股，对应P/E为37.51/29.68/23.31x，维持“买入”评级。

天风证券指出，6月26日，公司发布公告，控股子公司中航力源液压股份有限公司拟对其全资子公司力源液压（苏州）有限公司采用股权转让与增资的方式进行混改。

天风证券主要观点

推动国企混改，积极瘦身健体，力保扭亏减亏

公司孙公司中航力源液压（苏州）有限公司自“高端核心液压基础件研发及产业化生产项目”于2018年验收后，未能实现预期增长，2018-2020年净利润亏损分别为0.97/0.84/1.10亿元。公司积极贯彻落实“国有企业改革三年行动”方案，按照国资委“瘦身健体”、“扭亏减亏”专项工作要求，结合苏州公司短期内难以扭亏的实际情况，加快引进市场化经营机制，拟对苏州公司采用股权转让与增资的方式进行混改。此次混改有利于推动苏州公司激发企业活力，实现扭亏增盈高质量发展，有利于推进公司管理经营制度创新，为公司完成“国有企业改革三年行动”目标起到指引示范作用。

去芜存菁进入尾声，聚焦核心主业，经营效率提升

从2012年开始，公司主动剥离新能源、燃机等非主业亏损低效业务。相继处置或出让深圳福田燃机电力35%股权，腾锦洁净能源30%股权无锡华达燃机发电公司20%股权，中航粤海风力发电32%股权等13项低效业务板块。公司2015年-2020年平均每年计提资产减值3.03亿。主要系剥离新能源业务资产，累计的存货和坏账计提资产减值较多；目前15家子公司和联营企业集中锻铸造、液压环控业务，低效业务剥离殆尽，公司计提资产减值损失情况有望改善。2020年公司管理费用率、销售费用率、财务费用率分别为8.88%/1.91%/1.03%，较2016年9.85%/3.82%/2.2%下降明显。2020年公司核心业务锻造产品业务的毛利率为28.05%,五年内提高了4.48%。公司未来战略聚焦高端航空锻铸造、液压环控主营业务，经营效率有望持续改善，未来较高营收增长辅以经营效率提升，盈利能力持续提升。

股权激励彰显公司信心，未来三年业绩增长可期

公司2020年6月完成股权激励计划，以6.89元/股价格授予公司核心115名员工限制性股票。解锁条件对应2021/2022/2023年营收复合增长率不低于6.4%/6.5%/6.6%，加权平均ROE不低于4.7%4.9%/5.1%，营业利润率不低于5.3%/5.4%/5.5%。本次股权激励能够给公司管理层建立长效约束机制，有效助力公司未来净利润增长。

飞机&航发锻件需求扩张，定增募投增强核心业务能力建设

公司作为航空锻造龙头企业，生产飞机机身机翼结构锻件、航空发动机盘轴类和环形锻件、航天发动机环锻件、中小型锻件，将充分受益于锻件需求扩张趋势。为了迎接军用航空器武器装备换装和国产民机发展的双驱动高景气周期。公司分别于2018年和2021年募集资金13.27亿和19.1亿元，用于先进锻造、民用航空环形锻件、关键液压基础件配套、高效热交换器、航空精密模锻和等温锻造生产线项目建设，以提高公司航空精密模锻件研制、生产配套能力，实现公司产业转型升级，满足国内军用飞机、商用飞机及国际商用飞机大型精密模锻件市场需求。随着公司募投项目在2023-2025年陆续完工达产，公司生产能力将得到提升，进一步巩固并加强公司在锻造领域的行业龙头地位。

风险提示：客户集中度较高的风险；市场竞争力下降的风险；公司军品业务波动的风险；原材料供应风险等。

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，中航重机（600765.SH）航空航发锻造龙头，持续瘦身健体实现轻装上阵。预计公司在2021-2023年的营收增速为20.20%/23.13%/22.72%，对应的营收分别为80.51/99.13/121.65亿元，对应的归母净利润分别为5.49/6.94/8.84亿元，EPS预计为0.58/0.74/0.94元/股，对应P/E为37.51/29.68/23.31x，维持“买入”评级。

天风证券指出，6月26日，公司发布公告，控股子公司中航力源液压股份有限公司拟对其全资子公司力源液压（苏州）有限公司采用股权转让与增资的方式进行混改。

天风证券主要观点

推动国企混改，积极瘦身健体，力保扭亏减亏

公司孙公司中航力源液压（苏州）有限公司自“高端核心液压基础件研发及产业化生产项目”于2018年验收后，未能实现预期增长，2018-2020年净利润亏损分别为0.97/0.84/1.10亿元。公司积极贯彻落实“国有企业改革三年行动”方案，按照国资委“瘦身健体”、“扭亏减亏”专项工作要求，结合苏州公司短期内难以扭亏的实际情况，加快引进市场化经营机制，拟对苏州公司采用股权转让与增资的方式进行混改。此次混改有利于推动苏州公司激发企业活力，实现扭亏增盈高质量发展，有利于推进公司管理经营制度创新，为公司完成“国有企业改革三年行动”目标起到指引示范作用。

去芜存菁进入尾声，聚焦核心主业，经营效率提升

从2012年开始，公司主动剥离新能源、燃机等非主业亏损低效业务。相继处置或出让深圳福田燃机电力35%股权，腾锦洁净能源30%股权无锡华达燃机发电公司20%股权，中航粤海风力发电32%股权等13项低效业务板块。公司2015年-2020年平均每年计提资产减值3.03亿。主要系剥离新能源业务资产，累计的存货和坏账计提资产减值较多；目前15家子公司和联营企业集中锻铸造、液压环控业务，低效业务剥离殆尽，公司计提资产减值损失情况有望改善。2020年公司管理费用率、销售费用率、财务费用率分别为8.88%/1.91%/1.03%，较2016年9.85%/3.82%/2.2%下降明显。2020年公司核心业务锻造产品业务的毛利率为28.05%,五年内提高了4.48%。公司未来战略聚焦高端航空锻铸造、液压环控主营业务，经营效率有望持续改善，未来较高营收增长辅以经营效率提升，盈利能力持续提升。

股权激励彰显公司信心，未来三年业绩增长可期

公司2020年6月完成股权激励计划，以6.89元/股价格授予公司核心115名员工限制性股票。解锁条件对应2021/2022/2023年营收复合增长率不低于6.4%/6.5%/6.6%，加权平均ROE不低于4.7%4.9%/5.1%，营业利润率不低于5.3%/5.4%/5.5%。本次股权激励能够给公司管理层建立长效约束机制，有效助力公司未来净利润增长。

飞机&航发锻件需求扩张，定增募投增强核心业务能力建设

公司作为航空锻造龙头企业，生产飞机机身机翼结构锻件、航空发动机盘轴类和环形锻件、航天发动机环锻件、中小型锻件，将充分受益于锻件需求扩张趋势。为了迎接军用航空器武器装备换装和国产民机发展的双驱动高景气周期。公司分别于2018年和2021年募集资金13.27亿和19.1亿元，用于先进锻造、民用航空环形锻件、关键液压基础件配套、高效热交换器、航空精密模锻和等温锻造生产线项目建设，以提高公司航空精密模锻件研制、生产配套能力，实现公司产业转型升级，满足国内军用飞机、商用飞机及国际商用飞机大型精密模锻件市场需求。随着公司募投项目在2023-2025年陆续完工达产，公司生产能力将得到提升，进一步巩固并加强公司在锻造领域的行业龙头地位。

风险提示：客户集中度较高的风险；市场竞争力下降的风险；公司军品业务波动的风险；原材料供应风险等。

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