399986中证银行(期货公司评级)
399986中证银行(期货公司评级)
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2、期货公司评级
民生证券策略首席牟一凌昨日盘后（1.20）在*研报中指出，“当下做多通胀与做多需求暂不存在分别，别再犹豫，市场由成长风格切换至价值的序幕即将拉开。”
2022开年以来，市场行情颠簸，而银行板块则表现强势。数据显示，截至昨日（1.20）收盘，银行板块2022年内涨幅达6.6%，高居全市场31个申万一级行业第一！尽管今日（1.21）早盘微跌，银行板块开年以来累计涨幅仍有6%出头。
同期（2022.1.1-2022.1.20），A股规模*百亿银行ETF（512800）年内场内价格累计涨幅亦高达6.54%，跑赢同期A股已上市的41只银行股中的30只，胜率超73%，*规模已超103亿元！
公开数据显示，银行ETF（512800）及其联接基金跟踪中证银行指数，包含40只上市银行股，其中7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，聚焦成长，投资胜率相较个股具备更高胜率！
今日（1.21）早盘银行板块小幅回调，银行ETF（512800）溢价频现，显示资金逢跌加仓。根据Level-2行情数据，截至11:05，银行ETF（512800）跌0.5%，区间资金净申购超1亿元，且资金仍在持续涌入中。
此外，北向资金、外资、主力资金近期均持续加码“低估+成长”的银行股。
北向资金方面。1月20日，沪深股市较为低迷，北向资金却大举进攻态势，全天大幅净买入超125亿元，刷新去年12月9日以来新高。其中，大金融获批量扫货，招商银行获大幅净买入17.1亿元，平安银行、华泰证券分获净买入8.58亿元、3.1亿元。从板块来看，银行（34.3亿元）和非银金融（33.4亿元）合计获净买入超67亿元，遥遥领先于其他板块！
外资方面。港交所数据显示，1月7日，瑞银集团加仓了近1亿港元招商银行H股；1月5日，摩根大通集团加仓了7.21亿港元招商银行H股。
主力资金也同步大举增持银行股。截至1月20日收盘，银行板块单日再获主力资金净流入58.17亿元，在31个申万一级行业中高居第二，排在第一位的非银金融则高达66.20亿元，其中主要流入券商板块，全天券商+银行合计获得主力资金净买入超110亿元。
【百亿明星基金经理加仓银行股】
公募基金2021年四季报开始披露，百亿级明星基金经理丘栋荣加仓银行股。旗下中庚价值灵动、价值品质2只基金的前十大重仓股中均新增了常熟银行，合计持股数近6800万股。
在四季报中，丘栋荣对于新一年的投资方向也有明确的阐述。对于大盘价值股中的金融等板块，丘栋荣表示，看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行经营稳健、基本面风险较小、估值极低、成长性较高。【全球*资管巨头贝莱德*A股持仓曝光：偏爱4大板块】
全球*资管巨头贝莱德旗下基金、也是首只外资公募基金——贝莱德中国新视野披露四季报，从整体配置上来看偏向电子、银行、白酒、生物医药等4大板块。
据悉，该基金分别持有招商银行和兴业银行达634.04万股和1416.62万股，占净值比分别为4.94%和4.32%，位列第三、五大重仓股。
基金经理唐华在此前表示，自己更多是自下而上去选择优质个股，基本面和估值都是会着重分析的要素。在个股分析上面强调的是四点：好行业、好公司、好领导和合理估值。
【银行股年度业绩快报密集披露，利润增速大超预期！】
截至目前，已发布业绩快报/预告的15家银行中，有12家利润增速超20%！（成都银行披露为区间值，暂亦计算在内）拨备覆盖率、不良率等关键指标均有所改善！
风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。
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南方财经全媒体
近日，中国证监会公布2021年期货公司分类结果。
据南方财经全媒体
从变动情况看，今年共有24家期货公司评价上调，41家期货公司评级下调。
具体来看，第一梯队中，瑞达期货由去年的A级升为AA级，而去年位列AA级梯队的海通期货、新湖期货、鲁证期货则降至A级。
另外还，有不少公司实现多级跨越，其中兴证期货和迈科期货连跨4级上升；国富期货则连降3级从A级降至B级；和合期货连降5级，从BB级降至D级，跌幅*。
和合期货评级大降，其相关负责人近期表示，“最困难的时候已经过去了，公司顺利完成了管理团队优化、风险产品出清、业务布局升级等战略调整，面对行业新的发展阶段会更加从容。”
超四成期货公司评级被调整
据《期货公司分类监管规定》，正常经营的期货公司基准分设定为100分。在基准分的基础上，根据期货公司风险管理能力、服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况等四大项评价指标与标准，进行相应加分或扣分以确定期货公司的评价计分。
根据期货公司评价计分的高低，将期货公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5类11个级别。
今年共有149家期货公司参加评级，其中17家期货公司获 AA级，A级22家，BBB级34家，BB级39家，B级22家，CCC级5家，CC级3家，C级2家，D级5家。
尽管评级共有11类，但是多年来，*AAA和*级E没有公司入选，实际分为9个级别。行业头部AA级期货公司中，大多数期货公司具备商品期货经纪、基金销售业务资格、资产管理业务资格、投资咨询业务资格、金融期货经纪等五类业务资格。
具体来看，AA级公司共有17家，与去年相比总量减少2家，主要是鲁证期货、新湖期货以及海通期货3家降级，瑞达期货则成功升级。其余16家为永安期货、银河期货、中信期货、国泰君安、浙商期货、国投安信期货、广发期货、东证期货、光大期货、中粮期货、中信建投、南华期货、方正中期期货、申银万国、五矿期货以及华泰期货。
但也有期货公司在今年评级降幅较大，如和合期货连降5级，从BB级降至D级；金信期货连降4级，从BB级降至C级；财达期货、九州期货、华融期货以及国富期货连降3级，分别降至CC级、CC级、CC级以及B级。
值得关注的是，目前在A股的两家上市期货公司——南华期货和瑞达期货在今年均为AA级。
而我国首家由外资全资控股的期货公司——摩根大通期货今年的分类评级为BBB级，与去年相比维持不变。据了解，摩根大通期货目前专注于期货经纪业务，具体包括金融类和商品类期货经纪业务。
总的来看，今年期货公司评级变动较大，与去年相比降多升少。有接近43%的期货公司被调整，去年是47家公司评级上升，27家评级下降，而今年则是24家评级上升，41家评价下降。监管层面对于期货公司的风险把控更加严格。
对于本次分类结果中评级上升的公司数量减少，评级下降的期货公司数量增多的情况。
物产中大期货公司副总经理、首席经济学家景川指出，“从目前来看，期货行业也步入寡头垄断阶段，保证金吸附明显向头部公司靠拢。自去年以来，行业整体的增量巨大，不同期货公司也都实现较好发展，但头部公司占比明显大于非头部公司，与此同时，行业创新业务也有向头部靠拢的趋势，因此评级上升少于评级下降在所难免。”
和合期货、兴证期货评级大起大落
据了解，期货公司分类结果主要供期货监管部门使用，中国证监会对不同类别的期货公司在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面区别对待。
从评价标准可以看出，评级主要从监管的角度出发，与期货公司的业务规模和风险控制能力相关。有期货行业人士向
去年，兴证期货一度连降5级，成为整个行业降幅*的期货公司，而今年则顺利从CC级重返A级。
而今年另一家连降5级的和合期货，在2018年时曾经连收三张罚单，并且主要和资管业务有关。
此前，山西证监局的相关通知指出，和合期货在开展资产管理业务的过程中，存在发行未办理备案手续的资产管理计划的违规行为，违反了《期货公司监督管理办法》第四十六条的规定；此外，由于其净资本与净资产的比例不符合持续不得低于40%的风险监管指标规定，该公司董事长、总经理、首席风险官均遭罚款。
和合期货资管子公司业务负责人近日接受媒体采访时表示，2018年经历监管处罚后，虽然困难重重，但公司觉得相关事件带来的整改是件好事，因为和合期货比其他同行更早得到了监管的窗口指导意见，明确了存在的短板和今后的发展方向。
期货公司分类评级结果是衡量一家公司治理水平和经营状况的客观参考指标。据《期货公司分类监管规定》显示，期货公司分类评价的目的是为了有效实施对期货公司的监督管理，引导期货公司专注主业，合规经营，全面提升期货行业服务能力和竞争力。
分类评价结果对业务开展有何影响？
据
南华期货总经理罗旭峰表示，“不同的分类评级在其他业务开展过程中也有一定的边界，比如A类可以做的Ｂ类公司不能做，或者AA类能做的A类不可以做。根据规定，风险管理公司备案开展场外衍生品业务的，分类监管评级持续不低于B类BBB级，开展个股衍生品业务的不低于A类AA级。”
业内人士普遍认为，长期来看，期货公司风险子公司业务将成为期货公司更主要的利润来源。
数据显示，今年前8个月，全国150家期货公司净利大增逾六成，已接近去年全年。10月12日，中期协公布数据显示，2021年1~8月，全国150家期货公司实现营业收入308.05亿元，同比增长47.85%；实现净利润85.65亿元，同比增长63.02%。对比2020年来看，今年前八月营收已达去年全年的87.4%，净利达去年全年的99.56%。
其中，期货公司风险管理子公司盈利能力明显增强。截至今年上半年，91家风险管理公司通过中国期货业协会备案，89家备案了试点业务，累计业务收入为1266.81亿元，同比增加45.78%；累计净利润为10.43亿元，同比增幅为66.31%，相当于去年全年净利润的92.38%。
罗旭峰进一步表示，对于期货公司来讲，既对创新充满期待，又对合规充满畏惧。因为所有的创新业务都是有风险的，这种风险不仅是经营层面的，更是合规层面。永远是市场创造合规需求，业务走在前面，规则走在后面，市场一旦出现变动，对中介机构是很大的考验，要做到创新和合规二者的兼得非常困难。
9月29日，小编了解到，今日两市节前效应凸显，沪深三大指数均收跌逾1%，个股上涨数不足500只，成交量维持在低位，成交额连续49个交易日在万亿上方，北上资金净卖出2.6亿。
金融股走势分化，银行股多数上涨，宁波银行涨超5%，招商银行涨超2%，券商股普跌，长城证券跌超6%；猪肉概念强劲，牧原股份涨超5%。
据悉，截至收盘，银行ETF(512800)今日上涨了0.70%，成交额为4.13亿元，换手率为4.69%。
此外，截至今日收盘，中证银行指数(399986)上涨了0.89%，成分个股涨多跌少。
今天有小伙伴问老司基，2019年涨幅不大的银行板块*的估值情况如何、还能上车么？老司基来简单聊聊这个话题。
截至3月20日收盘，2019年以来银行板块涨幅为17.59％，在申万28个一级行业指数中位居涨幅榜倒数第二，仅好于休闲服务板块，处于尴尬的垫底位置。同期，上证指数涨幅为23.93％，创业板指数涨幅为34.98％。
银行为何掉队？
春节长假后，A股市场开始沸腾，各大板块轮番上涨，创业板指数更是牛气冲天，22个交易日一度大涨近40％。另外，大金融板块也是领涨主力军，一度占据市场C位。其中，券商股和保险股表现较为强势，银行股表现最弱。
wind数据显示，春节长假后的2月11日至3月20日期间，以申万二级行业指数为例，券商板块涨幅为34.5％，保险板块涨幅为20.56％。相比之下，持有银行股的小伙伴可能错过了一轮行情。作为大金融板块的重要一员，银行板块涨幅极其低调，春节以来涨幅仅为8.51％。
银行为何会掉队呢？有分析认为，随着经济增速继续下行，银行息差和资产质量压力双双增加。目前国内的经济形势不容乐观，企业经营风险相对会明显提高，尤其是那些业务不够稳定、盈利能力差、竞争力较差的中小民营企业，会有合格抵押物不足、违约风险高、经营管理不规范、信息披露不完善等各种问题。从业务上来说，银行风险性会提高，未来的不良率可能会上升。同时，根据监管要求，政策上还要求银行尽量调整减免各种贷款费用甚至利率，这对银行业来说，利润收入将直接受到影响。
现在能否上车？
老司基个人觉得，银行板块属于眼下不确定性环境下比较安全的一个板块，如果你属于稳健型投资者，是可以适当配置的。
从基本面来看，银行板块2018年4季度业绩还是比较稳健的。资产质量平稳，不良率环比下降。盈利能力方面，息差延续向上的趋势，总资产增速较3季度稍有放缓，但信贷占比总体提升，预计整体营收保持向上。今年1季度预计也会超市场预期，社融快增，确保银行2019年的贷款和资产增速。业内预计，今年银行1季报业绩会好于预期，看好板块稳健收益。
市场人士指出，四月份中旬开始，财政进入收税高峰期，实体交易的流动性需求也增加，股市流动性环境可能边际紧张。由于前期银行板块涨幅较少，且估值低位，叠加银行业绩的相对优势和央行降准预期落地，银行板块有望实现相对收益。
从估值来看，银行板块属于申万28个一级行业中，市盈率（PE）、市净率（PB）均为*的板块，没有之一。PE仅7倍，PB不到1倍，明显处于估值的洼地。
以上为中证银行指数（代码：399986）历史PB走势图，*的PB为0.89倍，处于历史估值百分位的25％，也是一个较低的位置。该指数PB的平均值为0.98倍，*值为1.39倍，出现在2015年4月中旬；最小值为0.8倍，出现在今年1月初。
跟踪该指数的基金比较多，场外费率比较便宜的基金包括：001594天弘中证银行A和001595天弘中证银行C。长期定投可以关注天弘中证银行A，短期持有可以关注天弘中证银行C，持有7天以上免赎回费。
老司基认为，之前的银行估值中或许反映了最悲观的预期，而未来地方政府债务风险下降，银行估值需要修复。另外，预计地方政府债务的解决方案也有望近期出台，叠加还有降准的预期，更看好板块二季度行情。
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