海通证券佣金一般是多少(易联众300096)
海通证券佣金一般是多少(易联众300096)
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A股市场部分新老客户佣金差异大 需客户主动申请才能调整
广经观察
昨日，A股盘整之下，成交量仍然突破万亿元。市场向好、佣金率下滑，今年券商赚得盆满钵满，上半年券商揽入佣金超620亿元，同比增长逾四成。不少券商纷纷通过降低佣金率来招揽新客户，
A股盘整成交量突破万亿元
券商上半年佣金收入同比增长逾四成
7月30日，A股盘整之下，成交量仍然突破万亿元。市场的升温带动股民入市情绪高涨，今年上半年，沪深两市新增投资者数比2019年末新增799.08万户。不少券商纷纷通过降低佣金率来招揽新客户。
“现在佣金的收取早已突破万二的限制，券商作为通道业务提供商，其实就是提供一个交易的平台，本身成本是可控的。未来佣金是否下滑到0佣金，主要受当地证监局和证券业协会的相关法规限制。”盈亚证券咨询首席投顾赵军表示。
在佣金率不断下滑的同时，券商的佣金收入表现亮眼。数据统计显示，2020年上半年，A股成交量为77248.79亿股，成交额886823.09亿元；B股成交量为58.18亿股，成交额272.97亿元；基金（LOF、ETF等上市品种）成交额1533.31亿元。按照中国证券业协会*公布的2019年度行业平均净佣金率为万分之三点四九来计算，券商上半年共揽入佣金620.26亿元，同比增长43.31%。而2019年全年券商共揽入佣金796.8亿元，至此，2020年上半年，券商揽入的佣金总和已达去年全年的77.84%。
股民说
“佣金率降到了万分之几，
我的账户却一直以千分之几交易”
“3年前开的股票账户，佣金率是万分之3.88，今天跟客户经理沟通，才知道原来可以申请调低到万分之2.5呢。”股民小唯（化名）说道。
值得注意的是，对于部分老股民而言，佣金率则显得并不友好。在投资者交流论坛上，有老股民表示，10年前开户佣金率是千分之二左右，最近才注意到，佣金率已经降到万分之几了，而自己的账户一直以千分之几在交易，跟客户经理沟通才知道，可以申请下调佣金费率。“佣金率对我们短线投资还是很有必要看的，以前我用西南证券，10万的账户一天手续费也差不多要好几十甚至上百，买的股票成本价明显要高过现在！”股民小依（化名）说道。某证券公司客户经理表示，一般不会主动降低佣金水平，如果客户有下调佣金率的需求，需要主动申请。
看法规
不得使用“零佣”“免费”等用语进行虚假宣传
此外，证监会此前下发的《证券经纪业务管理办法(征求意见稿)》中强调，证券公司向投资者收取证券交易佣金，不得收取明显低于证券经纪业务服务成本的佣金；不得使用“零佣”“免费”等用语进行虚假宣传；不得违反不正当竞争和反垄断规定的其他行为。
听声音
券商收取客户佣金实质是双方自发建立的合同关系
上海汉盛律师事务所律师王建新表示，券商佣金的收取，基于双方合同的约定，实质上是双方自发建立起的一种合同关系。券商与每位客户约定的佣金费率、收取的实际佣金不完全相同，还是需要依据彼此约定的协议书或合同，作为双方之间的合意事实基础来进行调整。如果客户发起下调佣金的要求或申请，根据现在*的行业标准，券商原则上是会同意的，属于正常的合同变更，未发起则视为执行原有合同内容。因此，期间未主动告知，不构成对客户知情权的侵犯，亦不构成不当获利。（
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12月2日丨易联众(300096.SZ)公布，厦门麟真持有公司股份1638.4218万股，占公司总股本的3.81%，为公司法人股东，张曦为厦门麟真的实际控制人，张曦通过厦门麟真间接持有公司股份1638.4218万股，占公司总股本的3.81%，张曦和厦门麟真为一致行动人。
公司于2021年12月2日收到公司控股股东、实际控制人张曦的通知，获悉张曦于今日与袁媛(“受让方”)签署了《厦门麟真贸易有限公司股权转让协议》，拟将其持有的厦门麟真***股权转让给袁媛。
此次股权转让后，张曦不再持有厦门麟真***股权，故不再间接持有公司3.81%的股份，张曦与厦门麟真为一致行动人的事实条件已变更，张曦与厦门麟真的一致行动关系自动解除。张曦仅通过个人普通股份证券账户直接持有公司股份6968.1649万股，占公司总股本的16.21%。
5年前，华泰证券曾喊出“足不出户、万三开户”的口号，一度引发行业对低佣金价格战的热烈讨论。如今，“万三”早已成为投资者新开证券账户的佣金价格“天花板”。目前，证券经纪交易佣金虽已不再加速下滑，但佣金率仍缓步下行。近期，有券商告诉上证报
“此前，我们营业部向上海同业公会报备的低佣金费率是万分之二，现在是万分之一点八。”一位不愿具名的沪上券商营业部负责人告诉
“万分之二、万分之一点八都算是高佣金率，我们营业部对量化客户收取的佣金费率大概是万分之一点三，*的是万分之一点二。”某不愿具名的华北券商营业部人士表示。
华南一家券商的经纪业务*人士分析道，之所以对量化客户收取如此低廉的交易佣金，是出于两方面考虑。首先，高频客户每笔交易的盈利并不高，如果佣金费率过高，对客户来说可能会导致其成本过高，使其投资策略部分失效。其次，高频交易投资者交易非常频繁，交易量大，积少成多，一年下来对营业部贡献的佣金收入也不算少。所以，对这类投资者，券商的定价会比较低，只要比综合成本高一点，能挣到钱就行。“像我们营业部，对量化投资者收取的佣金费率大约在万分之一点三，但对普通的个人投资者，收取的佣金费率仍为万分之二及以上。”
据上述券商人士介绍，目前交易佣金包含的规费有三项：证券监管费、经手费、过户费。其中，经手费为成交金额的万分之零点四八七，过户费为成交金额的万分之零点二，证券监管费为股票成交额的万分之零点二，但对投资基金及债券免征证券监管费。
“规费综合测算下来的成本是万分之零点七不到，但券商还需缴纳增值税，并按成交金额的一定比例和券商分类评级结果缴纳投资者保护基金，再加上券商的系统开发、维护费用及人工成本，小券商的交易通道佣金成本约在万分之一点一或万分之一点二左右。大券商可能会更低一些。”上述华南券商经纪业务人士分析道。
不过也有券商表示，已跳出佣金价格恶性竞争的怪圈。国泰君安(港股02611)证券相关人士表示，国泰君安并不依靠低佣金价格来获客，而是更加强调公司的综合金融服务能力，如公司交易系统的稳定性、交易终端功能齐全以及快捷而畅通的融资渠道等。
券商争相对机构投资者，尤其是量化投资者下调佣金费率的背后，是A股投资者结构正在去散户化。融通通乾研究精选基金经理张延闽在回顾2016年和2017年的行情后发现，A股市场新增的都是机构资金，中小投资者正逐步退出市场。
海通证券(港股06837)报告显示，机构持股比例已从2014年一季度末的38.2%上升至2018年一季度末的51.9%。
此外，券商股票交易接口近期有望对量化私募重新开放，这意味着，因股市异常波动被叫停的量化私募系统将重新直连券商，券商对量化投资者下调佣金费率有利于吸引更多投资者。
经纪是券商的基础业务。
此外，
有业内人士告知
卖方模式生变
据
另一边，ETF快速扩容，历史上国内公募共发行了161只指数基金（剔除货基），其中2018年就发行了34只。一位大型公募的员工向
相比主动型基金，ETF基金的交易佣金更低。一家小型公募的运营业务负责人指出，国内目前的ETF基金对券商的卖方研究需求确实较少，主要集中在如何消除跟踪误差方面，因此主要需要券商金融工程方面的支持，“而跟踪误差又主要来自于3个方面：交易摩擦、管理费、有场外申赎时的持仓调整时差”。更低的交易佣金有助于降低管理成本。以上证50ETF为例，中报显示上半年成交金额78.39亿元、支付佣金102.8万元，佣金仅万分之1.3。
基于上述逻辑，券商研究所一方面有保有压，譬如二级市场表现不佳、效益较差的传媒/纺织以及部分销售人员面临更强的考核压力，同时加大金工、量化等团队的建设；另外，华泰证券研究所相关人士回复
投行：头部效应愈加明显
同研究业务一样，投行是维持券商“高大上”人设的另一张底牌，不过整个行业在2018年过得同样不如人意。Wind数据显示，截至12月20日，2018年A股IPO募资总额为1357亿元，不足去年的6成，增发规模为7082亿元，仅有去年的55％。
尽管优先股和可转债发行增幅较大，但由于总量较小，仍难以抵挡A股总募资额的下滑——2018年迄今A股总募资11599亿元，不足去年的7成。尽管今年国内独角兽和新经济企业纷纷IPO，但均选择了美国和香港市场，承销保荐收入与国内券商无缘。
大市低迷，投行部门业绩不可避免也受到了影响。Wind数据显示，2017年66家券商投行的“IPO+定增+配股+可转债”业务总收入为181.52亿元，今年以来52家券商同一口径的业务收入仅为67.96亿元，多家中小型券商颗粒无收。
IPO是投行部门的核心业务，Wind显示，2018年至今，A股IPO业务给券商带来的收入为53.45亿元，约为去年的70％；且相比经纪、自营、研究等业务，投行业务的头部效应更加明显，超7成IPO业务被10家券商承包。其中，中金是*赢家，今年中金的IPO收入为7.44亿元，仅工业富联一宗业务就带来了3.4亿元的承销保荐费用。
头部券商之所以愈加强势，直接原因在于2018年以来严审核的大背景下，结构性机会层出不穷。2018年证监会批准102家公司的IPO方案，不足2017的1/4（去年有438家公司IPO）。但是今年的平均单笔IPO募资规模为13.3亿元，是2017年同一数字的2.5倍：一方面，新发审委上任以来的IPO规则欢迎“以大为美”，另一方面，工业富联、宁德时代等独角兽企业和券商、银行密集上市抬高了IPO的平均规模。
“不过独角兽回A的政策意味很强，而且新经济企业普遍对保荐团队的要求更高。”前述券商非银研究员称，此前中小券商大规模扩张员工队伍，储备的项目体量和瑕疵又比较多、过会率偏低，今年压力确实很大，“未来科创板是大势所趋，但二线及以下的券商想从中分一杯羹，着实不易”。
信用业务：暴雷不断，股票质押引起巨大争议
券商的信用业务一般包括两融和股票质押，这两项业务均以息差为利润一方面，两融的成本屡创新低，据
但受到行情不振以及“去杠杆”的冲击，A股两融规模持续走低，12月17日，两融余额仅为7674亿元。据Wind统计，11月的两融平均余额已经跌回至2014年11月的规模，而且上证指数在国庆后跳空跌破前期低点2638点，融资账户再次出现被批量强平的风险，市场普遍担忧，这既会加大股市抛压，也会严重冲击券商业绩。
更大的争议来自于股票质押业务。据华创证券屈庆团队统计，截至10月中旬，两市共有2423家上市公司大股东存在股权质押未解压，占全部A股的68％，合计质押总数较今年初增加近1800亿股，质押总市值为3.9万亿元，由于股价的持续下跌，总市值较年初减少14％左右，大股东未平仓总市值9852亿元，大股东疑似触及平仓市值2.95万亿元。尽管自10月以来各级政府部门启动纾困手段，截至目前，纾困基金的账面资金规模已有4800亿元左右，但面对4万亿元的股票质押体量，质押风险完全化解仍任重道远。
资管业务压缩，裁员尚非券商主流
在2017年之前，资管业务是券商的热门业务条线之一，但此后急转直下。Wind数据显示，继2017年券商资管产品总规模同比2016年下滑后，2018年截至12月中旬的总管理规模更是只有去年的84％。另外，新发券商资管产品从2017年初的700只-900只/月下滑至近期的400只左右。
如是背景下，资管部门也难逃生存压力。继2月华创证券资管部门被曝裁员后，据
不止九州证券，大部分券商的员工数也出现下滑。从5月到11月，海通证券的员工从11657人减至11382人，银河证券从10264人减至10170人，招商证券从9526人减至9176人。但总体来看，除九州证券外，减员超过5％的券商屈指可数，大部分券商仅是小幅减少而已。
对此，一家中型券商的非银研究员也表示，舆论对于券商裁员的担心有夸大之处，“目前券商压缩成本的手段主要还是降薪减奖、压缩招聘，不到万不得已不会大规模裁员，一方面是底部行情已经是共识，如果市场好转，重新招聘人员的话，培训也需要成本；另一方面，大部分券商业绩还是有盈利的，尚可支撑一段时间”。
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